Come Giocare il Boom
Caro Lettore,
Avrebbe dovuto essere il momento più difficile per gli investitori – o per chiunque cercasse di proteggere il proprio denaro.
I tassi di interesse rimangono ai minimi storici, rendendo impossibile battere l'inflazione tramite GIC o obbligazioni “sicure”. Nel frattempo, siamo stati colpiti da una crisi economica globale.
Eppure, le azioni continuano a raggiungere nuovi massimi.
Data la volatilità e la pandemia politica globale, dovremmo vendere azioni ora? La bolla del mercato azionario sta per scoppiare?
Se sapessi cosa sta succedendo dietro le quinte, allora la risposta è no.
Ecco perché…
L'Ascesa dell'Investitore al Dettaglio
Ci sono voluti solo circa dieci anni, ma l'investitore al dettaglio è tornato – e tornato con una vendetta.
Secondo Jefferies, il trading al dettaglio è quasi raddoppiato, rappresentando il 44% delle transazioni – in aumento rispetto al 25% nel 2009.
Anche gli investimenti speculativi sono raddoppiati.
Tramite WSJ:
“Il trading in azioni speculative con prezzi azionari bassi è aumentato quest'anno, alimentato da un enorme afflusso di individui che utilizzano app di investimento a commissione zero e broker online.
Durante diversi mesi di questa primavera ed estate, più del 25% delle azioni scambiate nel mercato azionario statunitense erano in società con un prezzo per azione inferiore a $5, secondo i dati del New York Stock Exchange.
Dal 2012 al 2019, quella percentuale ha oscillato principalmente tra il 10% e il 15%, mostrano i dati del NYSE…”
Mentre il lockdown globale ha costretto le persone a rimanere in casa e lontano da casinò ed eventi sportivi, gli assegni di stimolo e il denaro gratuito dai governi di tutto il mondo hanno trasformato il mercato azionario nel più grande casinò della terra.
Soprattutto con l'avvento delle offerte di trading azionario online gratuito da Robinhood, Charles Schwab, E-Trade e T.D. Ameritrade.
Ma non è solo negli Stati Uniti che sta accadendo questo.
In Canada, piattaforme di trading azionario gratuito come Wealthsimple hanno anche portato a un'impennata nella partecipazione degli investitori al dettaglio.
Tramite Financial Post:
“Solo nel primo trimestre del 2020, i broker online a sconto in Canada hanno aggiunto 500.000 nuovi conti, secondo Investor Economics, il che significa che stanno crescendo a un ritmo tre volte superiore al loro normale.”
La stessa cosa sta accadendo oltreoceano.
La Cina, sede di uno dei più grandi mercati azionari del mondo, sta anche assistendo a un massiccio aumento del trading da parte degli investitori al dettaglio.
Tramite Financial Times:
“Il fatturato medio giornaliero sul mercato azionario cinese ha raggiunto Rmb874bn ($129bn) quest'anno, secondo i dati di Goldman Sachs, con un aumento di quasi il 60% rispetto alla media degli ultimi cinque anni, poiché la crisi del coronavirus ha spinto l'interesse per il trading azionario online.”
C'è un massiccio boom anche in Russia.
Tramite Financial Times:
“Milioni di russi stanno investendo i loro risparmi in azioni e obbligazioni locali, contribuendo a stabilizzare un mercato che è stato a lungo in balia delle oscillazioni del sentimento tra gli investitori stranieri.
…Gli investitori al dettaglio hanno rappresentato il 42% dei volumi di trading sulla borsa a giugno, in aumento rispetto al 34% dell'anno precedente. Più di 5,3 milioni di singoli russi hanno ora conti di intermediazione per il trading di azioni sul mercato azionario locale, un aumento di 1,5 milioni da gennaio.”
Non dimentichiamo il Regno Unito.
Tramite Business Insider:
“I.G. Group, una delle più grandi piattaforme di trading al dettaglio del Regno Unito, ha riportato risultati finanziari in forte crescita per il suo anno fiscale 2020, spinta dalla crescita frenetica del day-trading e dall'aumentata volatilità del mercato durante la pandemia di coronavirus.
La piattaforma di derivati finanziari con sede nel Regno Unito ha aumentato la sua base clienti del 34% con l'acquisizione di 96.900 nuovi clienti nell'anno. I.G. Group ha attualmente 239.600 membri attivi, rispetto ai 178.000 dello stesso periodo dell'anno scorso.
La piattaforma ha registrato volumi di trading giornalieri medi superiori a 1 milione a marzo, rispetto a una media di soli 336.000 un anno fa.”
Con un boom globale così drammatico nella partecipazione degli investitori al dettaglio, si può scommettere che i paesi più piccoli vogliano parte dell'azione.
A partire dal prossimo anno, anche la Turchia avrà la sua piattaforma di trading online gratuita.
Tramite Bloomberg:
“La prima piattaforma di trading senza commissioni della Turchia intende essere pronta per iniziare a operare all'inizio del prossimo anno, sfruttando la crescente domanda tra i locali di investire nel mercato azionario.”
Hai capito il punto.
Dopo anni di supporto istituzionale e riacquisti di azioni proprie, l'investitore al dettaglio è ora il prossimo a sostenere il mercato azionario.
Ora, si potrebbe sostenere che gli investitori al dettaglio sono di solito quelli che subiscono le perdite maggiori in un crollo del mercato azionario – che sono quelli che finiscono sempre per restare con il cerino in mano.
E sarei d'accordo.
Ma non credo che il crollo arriverà presto.
Infatti, lo sto prevedendo da molti anni con sorprendente accuratezza.
Tramite la mia Lettera dell'aprile 2019, “ Una Previsione Molto Radicale”:
“(Trump) scatenerà una nuova politica fiscale che cambierà tutto.
Abbassera le tasse sui ricchi e su coloro che creano posti di lavoro; darà enormi incentivi alle imprese negli Stati Uniti tramite agevolazioni fiscali; prenderà in prestito un sacco di soldi e inizierà una massiccia spesa per le infrastrutture, che creerà posti di lavoro.
Accidenti, potrebbe persino convincere la Fed a fare QE4 – tutto ciò porterà a una bolla più grande.
…In altre parole, farà tutto il necessario per sostenere l'economia e il mercato azionario.
…Se il mercato riuscirà a resistere fino alle elezioni statunitensi del prossimo anno, potremmo assistere a un'altra esplosione di entusiasmo nelle azioni.
I ricchi diventeranno certamente più ricchi sotto Trump, ma lui creerà più posti di lavoro e renderà felici molti americani della classe operaia.”
Finora, quanto sopra si è svolto esattamente come previsto – anche nonostante un lockdown globale.
Ma non pensate che la vittoria di Trump sia l'unica cosa che sosterrà il mercato.
Vedete, indipendentemente dal fatto che Trump sia al potere dopo le elezioni statunitensi, né Repubblicani né Democratici possono fermare gli stimoli – sarebbe un suicidio economico.
In altre parole, sospetto che il boom del mercato probabilmente continuerà – credo solo che durerà un po' più a lungo sotto Trump.
E se le azioni delle grandi istituzioni sono un'indicazione, allora la mia previsione di un mercato rialzista continuo potrebbe rivelarsi vera ancora una volta.
I Grandi Giocatori Rilanciano
Di quali azioni sto parlando?
Tramite CNBC:
“Fidelity ha appena annunciato che intende assumere 4.000 persone nei prossimi sei mesi, oltre a reclutare 1.500 studenti universitari per stage e lavoro a tempo pieno.
Morgan Stanley sta acquistando Eaton Vance dopo aver acquisito E-Trade all'inizio di quest'anno, mentre continua a passare da Wall Street a Main Street.
BlackRock – un importante attore istituzionale – ha dichiarato di aver catturato anche più denaro al dettaglio.”
Quando le grandi aziende cambiano strategia da Wall Street a Main Street, sai che si aspettano grandi cose dall'investitore al dettaglio.
Ora, ci sono certamente contro-argomentazioni a questa teoria.
Ad esempio, Cole Smead, presidente di Smead Capital Management, ha recentemente dichiarato a CNBC che gli investitori “giovani e stupidi” hanno creato un “incubo totale” nel clima attuale.
Tramite Market Watch:
“…Smead ha continuato dicendo che questi livelli di valutazione esorbitanti sono un esempio di un “fallimento del mercato azionario” per mano di questi millennial inesperti che sono stati attirati a prendere rischi eccessivi nelle azioni per la prima volta nella loro vita.
“Stanno comprando opzioni call rialziste che scadono entro due settimane. C'erano ($500 miliardi) di opzioni call rialziste acquistate in un periodo di quattro settimane da piccoli trader al dettaglio,” ha detto Smead. “Nel '99 erano $100 miliardi, nel '07, erano $100 miliardi.”
Abbiamo raggiunto un livello superiore di febbre da acquisto nelle azioni statunitensi. Quando la situazione si invertirà, potrebbe diventare brutta, secondo Smead, che ha detto che nonostante la politica monetaria accomodante, la Federal Reserve in ultima analisi “non può salvare un mercato azionario” – specialmente uno così sbilanciato.
Smead ha detto al Wall Street Journal in un'intervista pubblicata la scorsa settimana che, “Attualmente passiamo metà del nostro tempo a dire alla gente quanto siano pericolose le cose.”
Smead non ha torto sull'ignoranza degli investitori al dettaglio e sulla valutazione. Ma credo che si sbagli sul fatto che la Fed non possa salvare il mercato azionario.
Come ho sempre detto, seguite la Fed – è stata una strategia vincente per quasi tutta la storia della Fed. E quando la Fed stampa, lo fa anche chiunque altro nel mondo.
Lasciatemi spiegare quanto sia semplice.
Quando questi nuovi trader al dettaglio millennial perderanno i loro assegni di stimolo “guadagnati facilmente” tramite operazioni in perdita, un altro assegno di stimolo sarà in arrivo – specialmente dato quanto aggressive siano diventate le politiche COVID.
Questo è tutto prima di considerare gli investitori “giovani e stupidi” che hanno vinto molto dall'inizio di questo lockdown COVID – come uno che ha trasformato $35.000 in $1.000.000, e poi ha perso tutto.
Ma la realtà è questa: Smead, con i suoi modelli e grafici, è probabilmente solo amareggiato per essere stato battuto da ragazzi con poca o nessuna esperienza che fanno trading dalle loro camere da letto.
Tramite McGill Business Review:
“…Per quanto amatoriali possano essere questi investitori, si sono comportati sorprendentemente bene come gruppo. Secondo David Kostin, capo stratega azionario statunitense di Goldman Sachs, “gli investitori al dettaglio stimati negli Stati Uniti hanno superato i fondi hedge americani (in aumento rispettivamente del 61 e del 45 per cento) durante la ripresa del mercato.”
La coorte di Robinhood e i loro tumultuosi rally potrebbero accelerare la natura ciclica del mercato, causando guadagni a breve termine di loro stessa creazione.”
In altre parole, le azioni sono diventate arte – valgono ciò che qualcun altro è disposto a pagare.
E se qualcuno è disposto a pagare $300 milioni per alcune linee e pittura, allora sicuramente gli investitori al dettaglio che pagano più di 1100 volte gli utili per le azioni TSLA non dovrebbero sorprendere.
Soprattutto se la Fed continua a pompare denaro. E se pensate che abbiano smesso, ripensateci.
La Fed Stampa Silenziosamente
Silenziosamente dietro le quinte, la Fed ha continuato a iniettare liquidità nel mercato.
Dall'inizio del 2020, la Fed ha ampliato il suo bilancio da $4.1 trilioni a più di $7 trilioni oggi.
Ma non è tutto.
Date un'occhiata a una previsione che ho scritto nel 2016:
Tramite la mia Lettera, “ Può la Fed Comprare Azioni“:
“Se guardate le dichiarazioni fatte in tutto il mondo dalle banche centrali, noterete che molte stanno segnalando di “coordinare la politica” sotto un'unica direttiva.
In altre parole, una banca centrale centralizzata – proprio come ha fatto l'U.E.
Ma per realizzare ciò, è necessario ciò che Christine Lagarde al FMI chiama un “reset economico.”
Questo potrebbe assumere la forma di una depressione economica così potente da imporre il controllo completo degli asset dal settore privato alle banche centrali.
Questo piano era evidente nell'ultimo discorso della Presidente della Fed Janet Yellen.
Tramite Reuters:
“Yellen, nel suo discorso di venerdì, ha detto che i bilanci probabilmente si gonfieranno di nuovo nelle future recessioni, poiché la Fed acquisterà asset per stimolare l'economia.”
Ciò significa che se l'economia dovesse cadere in un'altra recessione – una potenzialmente causata dall'aumento dei tassi – la Fed possiederebbe ancora più asset.
Perché – direbbero – “tempi disperati richiedono misure disperate.”
Ancora più inquietanti sono i suggerimenti che Yellen ha dato, suggerendo che la Fed potrebbe infrangere la politica e considerare “alcuni strumenti aggiuntivi che sono stati impiegati da altre banche centrali.”
Questo, ovviamente, include l'acquisto di una gamma più ampia di asset o l'aumento dell'obiettivo di inflazione – entrambi significano che la Fed possiederà di più, per meno.
Potrebbe anche significare che la Fed potrebbe acquistare azioni in futuro.”
Quindi, come ha fatto la Fed a pompare altri $3 trilioni nel sistema questa volta?
Bene, esattamente come avevo previsto nel 2016, non solo ha acquistato titoli del Tesoro e titoli garantiti da ipoteca, ma, per la prima volta, obbligazioni investment-grade e ad alto rendimento.
Ora, ricordate questo: Storicamente, la Fed ha fatto scoppiare bolle precedenti aumentando i tassi – lo ha fatto con il boom delle dotcom, e lo ha fatto di nuovo con la bolla immobiliare.
Lo farà di nuovo durante la più grande chiusura economica della storia?
È Nella Tua Testa
Milioni di posti di lavoro sono stati persi, e milioni non sono sicuri se torneranno mai ai loro vecchi lavori. Coloro che hanno un lavoro non escono più dopo una lunga settimana lavorativa per rilassarsi nei bar e nei club.
Non solo le persone si ammaleranno di solitudine con il distanziamento sociale in atto, ma lo stress diventerà presto insopportabile.
Nel frattempo, il dolore finanziario della pandemia di coronavirus è molto peggiore del previsto, specialmente per le famiglie minoritarie a basso reddito.
Tramite NPR.org:
“Molti di questi problemi sono concentrati tra le famiglie nere e latine nelle quattro città, secondo il sondaggio, che ha raccolto risposte dal 1° luglio al 3 agosto.”
Ci si deve chiedere se lo stress della pandemia sia stato il più grande carburante per l'attuale movimento BLM.
Ricordate, come ho detto prima:
“La disuguaglianza razziale mette un gruppo contro l'altro, mentre la disuguaglianza economica mette i cittadini contro i governanti di un impero.”
Dati i massicci lockdown economici globali da un virus che, statisticamente in tutte le fasce d'età, non è peggiore dell'influenza, ci si deve chiedere se tutto questo sia stata una pandemia fabbricata per dividere veramente ricchi e poveri. Non c'è da meravigliarsi che gli investitori stiano riversando i loro assegni di stimolo nel mercato azionario; non riescono più a tirare avanti con il duro lavoro – se hanno un lavoro.
E con il COVID che non andrà via presto, i lockdown globali e il distanziamento sociale continueranno a tenere le persone separate, causando ulteriore stress e depressione più profonda.
Non ci saranno vacanze su spiagge assolate, il che significa che l'unico vero brivido che le persone avranno sarà il brivido di fare soldi.
Potrei scrivere un intero saggio sui numeri e la scienza reali dietro il COVID e le misure estreme ingiustificate che i politici stanno prendendo per proteggere il loro potere – come questa dichiarazione guidata dai massimi esperti del mondo. Eppure, pochi ascolteranno perché la maggior parte delle persone, come i trader al dettaglio che ignorano le valutazioni, semplicemente non vuole credere alla realtà.
Preferirebbero ascoltare un solo medico, piuttosto che le opinioni di migliaia e migliaia di epidemiologi, immunologi, virologi ed esperti di malattie delle migliori università del mondo.
Preferirebbero prendere la pillola blu, per così dire ( vedi Pillola Blu vs Pillola Rossa.)
Pensate sia una coincidenza che la marijuana sia ora legale in molte parti del mondo? È una coincidenza che la legalizzazione degli psichedelici sia ora più vicina a diventare una realtà? È quasi come se il tempismo fosse stato perfettamente pianificato per ciò che sta accadendo oggi…
I poteri forti devono ottundere i sensi della civiltà affinché non si verifichi una rivolta mentre la disuguaglianza di reddito aumenta.
Questo ci porta alla lezione finale per oggi: cercate investimenti nel settore della salute mentale – perché le persone avranno bisogno di scaricare lo stress.
Ma non intendo solo funghi magici o marijuana.
Tra breve, introdurrò alcune idee che affrontano l'aspetto della salute mentale della società – ed è qualcosa di molto diverso da soli THC e psichedelici.
Sono idee che attireranno un pubblico molto più vasto.
Non volete perdere la prossima massiccia ondata di investimenti nella salute mentale.
Cercate la Verità,
Ivan Lo
