Como Jogar o Boom
Prezado Leitor,
Deveria ter sido o momento mais desafiador para os investidores – ou para qualquer pessoa que tentasse proteger seu dinheiro.
As taxas de juros permanecem em mínimos históricos, tornando impossível superar a inflação através de GIC’s ou títulos “seguros”. Enquanto isso, fomos atingidos por uma crise econômica global.
No entanto, as ações continuam a atingir novos máximos.
Dada a volatilidade e a pandemia política global, deveríamos estar vendendo ações agora? A bolha do mercado de ações está prestes a estourar?
Se você soubesse o que estava acontecendo nos bastidores, então a resposta é não.
Aqui está o porquê…
A Ascensão do Investidor Varejista
Levou apenas cerca de dez anos, mas o investidor varejista está de volta – e de volta com força total.
De acordo com a Jefferies, o trading de varejo quase dobrou, respondendo por 44% das negociações – um aumento de 25% em 2009.
O investimento especulativo também dobrou.
Via WSJ:
“A negociação de ações especulativas com preços baixos disparou este ano, impulsionada por um enorme influxo de indivíduos que usam aplicativos de investimento sem comissão e corretoras online.
Durante vários meses desta primavera e verão, mais de 25% das ações negociadas no mercado de ações dos EUA eram de empresas com um preço de ação abaixo de US$ 5, de acordo com dados da New York Stock Exchange.
De 2012 a 2019, essa porcentagem geralmente oscilou entre 10% e 15%, mostram os dados da NYSE…”
Enquanto o lockdown global forçou as pessoas a ficarem em casa e longe de cassinos e eventos esportivos, os cheques de estímulo e o dinheiro gratuito dos governos em todo o mundo transformaram o mercado de ações no maior cassino da Terra.
Especialmente com o advento das ofertas gratuitas de negociação de ações online da Robinhood, Charles Schwab, E-Trade, e T.D. Ameritrade.
Mas não é apenas nos EUA que isso está acontecendo.
No Canadá, plataformas gratuitas de negociação de ações como a Wealthsimple também levaram a um aumento na participação de investidores varejistas.
Via Financial Post:
“Somente no primeiro trimestre de 2020, as corretoras online de desconto no Canadá adicionaram 500.000 novas contas, de acordo com a Investor Economics, o que significa que estão crescendo a um ritmo três vezes maior que o normal.”
A mesma coisa está acontecendo no exterior.
A China, lar de um dos maiores mercados de ações do mundo, também está vendo um aumento massivo na negociação por parte de investidores varejistas.
Via Financial Times:
“O volume de negócios diário médio no mercado de ações da China atingiu Rmb874bn (US$ 129bn) este ano, de acordo com dados da Goldman Sachs, um aumento de quase 60% em relação à média dos últimos cinco anos, à medida que a crise do coronavírus impulsionou o interesse na negociação de ações online.”
Há um boom massivo na Rússia também.
Via Financial Times:
“Milhões de russos estão investindo suas economias em ações e títulos locais, ajudando a estabilizar um mercado que há muito tempo está à mercê das oscilações de sentimento entre investidores estrangeiros.
…Investidores varejistas representaram 42% dos volumes de negociação na bolsa em junho, acima dos 34% um ano antes. Mais de 5,3 milhões de russos individuais agora têm contas de corretagem para negociar ações no mercado de ações local, um aumento de 1,5 milhão desde janeiro.”
Não vamos esquecer o Reino Unido.
Via Business Insider:
“A I.G. Group, uma das maiores plataformas de negociação de varejo do Reino Unido, relatou resultados financeiros em alta para seu ano fiscal de 2020, impulsionada pelo crescimento frenético do day-trading e pelo aumento da volatilidade do mercado durante a pandemia de coronavírus.
A plataforma de derivativos financeiros sediada no Reino Unido aumentou sua base de clientes em 34%, incorporando 96.900 novos clientes no ano. A I.G. Group atualmente tem 239.600 membros ativos, em comparação com 178.000 no mesmo período do ano passado.
A plataforma viu os volumes médios diários de negociação excederem 1 milhão em março, acima de uma média de apenas 336.000 um ano atrás.”
Com um boom global tão dramático na participação de investidores varejistas, pode-se apostar que os países menores querem um pouco da ação.
A partir do próximo ano, até a Turquia terá sua própria plataforma de negociação online gratuita.
Via Bloomberg:
“A primeira plataforma de negociação sem comissão da Turquia pretende estar pronta para começar a operar no início do próximo ano, aproveitando a crescente demanda entre os locais para investir no mercado de ações.”
Você entendeu o ponto.
Após anos de apoio institucional e recompras corporativas, o investidor varejista é agora o próximo a sustentar o mercado de ações.
Agora, pode-se argumentar que os investidores varejistas são geralmente aqueles que sofrem as maiores perdas em um colapso do mercado de ações – que são eles que sempre acabam com o prejuízo.
E eu concordaria.
Mas não acho que o colapso virá tão cedo.
Na verdade, tenho previsto isso há muitos anos com uma precisão surpreendente.
Via minha Carta de abril de 2019, “ Uma Previsão Mais Radical”:
“(Trump) irá desencadear uma nova política fiscal que mudará tudo.
Ele reduzirá os impostos sobre os ricos e aqueles que criam empregos; ele dará grandes incentivos às empresas nos EUA por meio de isenções fiscais; ele pegará emprestado uma montanha de dinheiro e iniciará uma massiva onda de gastos com infraestrutura, o que criará empregos.
Droga, ele pode até convencer o Fed a fazer o QE4 – tudo isso levará a uma bolha maior.
…Em outras palavras, ele fará o que for preciso para sustentar a economia e o mercado de ações.
…Se o mercado conseguir se manter até as eleições dos EUA no próximo ano, poderemos ver mais um surto de entusiasmo nas ações.
Os ricos certamente ficarão mais ricos sob Trump, mas ele criará mais empregos e fará muitos americanos de colarinho azul felizes.”
Até agora, o acima se desenrolou exatamente como previsto – mesmo apesar de um lockdown global.
Mas não pense que a vitória de Trump novamente é a única coisa que vai sustentar o mercado.
Veja bem, independentemente de Trump estar no poder após a eleição dos EUA, nem Republicanos nem Democratas podem parar o estímulo – seria um suicídio econômico.
Em outras palavras, suspeito que o boom do mercado provavelmente continuará – apenas acredito que durará um pouco mais sob Trump.
E se as ações das grandes instituições são alguma indicação, então minha previsão de um mercado em alta contínuo pode se provar verdadeira mais uma vez.
Grandes Jogadores Aumentam a Aposta
De que ações estou falando?
Via CNBC:
“A Fidelity acaba de anunciar que planeja contratar 4.000 pessoas nos próximos seis meses, além de recrutar 1.500 estudantes universitários para estágios e trabalho em tempo integral.
A Morgan Stanley está comprando a Eaton Vance depois de adquirir a E-Trade no início deste ano, enquanto continua a mudar de Wall Street para Main Street.
A BlackRock – um grande player institucional – disse que também tem capturado mais dinheiro de varejo.”
Quando grandes empresas mudam suas estratégias de Wall Street para Main Street, você sabe que elas esperam grandes coisas do investidor varejista.
Agora, certamente existem contra-argumentos a esta teoria.
Por exemplo, Cole Smead, presidente da Smead Capital Management, disse recentemente à CNBC que investidores “jovens e burros” criaram um “pesadelo total” no clima atual.
Via Market Watch:
“…Smead continuou dizendo que esses níveis de avaliação altíssimos são um exemplo de “falha do mercado de ações” nas mãos desses millennials inexperientes que foram atraídos a assumir riscos excessivos em ações pela primeira vez em suas vidas.
“Eles estão comprando opções de compra otimistas que expiram em duas semanas. Foram comprados (US$ 500 bilhões) em opções de compra otimistas em um período de quatro semanas por pequenos traders de varejo”, disse Smead. “Em ’99 foram US$ 100 bilhões, em ’07, foram US$ 100 bilhões.”
Atingimos um novo nível de febre de compra em ações dos EUA. Quando isso mudar, pode ficar feio, de acordo com Smead, que disse que, apesar da política monetária acomodatícia, o Federal Reserve, em última análise, “não pode salvar um mercado de ações” – especialmente um que é tão desequilibrado.
Smead disse ao Wall Street Journal em uma entrevista publicada na semana passada que: “Passamos metade do nosso tempo agora dizendo às pessoas quão perigosas as coisas são.”
Smead não está errado sobre a ignorância dos investidores varejistas e a avaliação. Mas acredito que ele está errado ao dizer que o Fed não pode salvar o mercado de ações.
Como sempre disse, siga o Fed – tem sido uma estratégia vencedora por quase toda a história do Fed. E quando o Fed imprime, todos os outros ao redor do mundo também o fazem.
Deixe-me explicar como isso é simples.
Quando esses novos traders varejistas millennials perdem seus cheques de estímulo “facilmente ganhos” através de negociações perdedoras, outro cheque de estímulo estará a caminho – especialmente dado o quão agressivas as políticas de COVID se tornaram.
Isso tudo antes de considerar os investidores “jovens e burros” que ganharam muito desde o início deste lockdown de COVID – como um que transformou US$ 35.000 em US$ 1.000.000, e depois perdeu tudo.
Mas a realidade é esta: Smead, com seus modelos e gráficos, provavelmente está apenas azedo por ser superado por jovens com pouca ou nenhuma experiência negociando de seus quartos.
“…Por mais amadores que esses investidores possam ser, eles tiveram um desempenho surpreendentemente bom como grupo. De acordo com David Kostin, estrategista-chefe de ações dos EUA da Goldman Sachs, “os investidores varejistas estimados nos EUA superaram os fundos de hedge americanos (com alta de 61 e 45 por cento, respectivamente) durante a recuperação do mercado.”
A coorte da Robinhood e seus ralis tumultuados podem acelerar a natureza cíclica do mercado, causando ganhos de curto prazo de sua própria criação.”
Em outras palavras, as ações se tornaram arte – valem o que outra pessoa está disposta a pagar.
E se alguém está disposto a pagar US$ 300 milhões por algumas linhas e tinta, então certamente investidores varejistas pagando mais de 1100x os lucros por ações da TSLA não deveria ser uma surpresa.
Especialmente se o Fed continuar a injetar dinheiro. E se você acha que eles pararam, pense novamente.
O Fed Imprime Silenciosamente
Silenciosamente nos bastidores, o Fed continuou a injetar liquidez no mercado.
Desde o início de 2020, o Fed expandiu seu balanço de US$ 4,1 trilhões para mais de US$ 7 trilhões hoje.
Mas isso não é tudo.
Dê uma olhada em uma previsão que escrevi em 2016:
Via minha Carta, “ O Fed Pode Comprar Ações“:
“Se você olhar para as declarações feitas em todo o mundo pelos bancos centrais, notará que muitos estão sinalizando para “coordenar a política” sob uma única diretriz.
Em outras palavras, um banco central centralizado – muito parecido com o que a UE fez.
Mas para conseguir isso, precisa haver o que Christine Lagarde no IMF chama de “reset econômico”.
Isso poderia ser na forma de uma depressão econômica tão poderosa que force o controle completo dos ativos do setor privado para os bancos centrais.
Este plano foi evidente no último discurso da Presidente do Fed, Janet Yellen.
Via Reuters:
“Yellen, em seu discurso na sexta-feira, disse que os balanços provavelmente aumentariam novamente em futuras recessões, à medida que o Fed adquirisse ativos para estimular a economia.”
Isso significa que, se a economia caísse em outra recessão – uma potencialmente causada pelo aumento das taxas – o Fed possuiria ainda mais ativos.
Porque – eles diriam – “tempos desesperados pedem medidas desesperadas.”
Ainda mais perturbadoras são as dicas que Yellen deu, sugerindo que o Fed poderia quebrar a política e considerar “algumas ferramentas adicionais que foram empregadas por outros bancos centrais”.
Isso, é claro, inclui a compra de uma gama mais ampla de ativos ou o aumento da meta de inflação – ambos significam que o Fed possuirá mais, por menos.
Também poderia significar que o Fed pode comprar ações no futuro.”
Então, como o Fed injetou outros US$ 3 trilhões no sistema desta vez?
Bem, exatamente como previ em 2016, ele não apenas comprou Treasuries e títulos lastreados em hipotecas, mas, pela primeira vez, títulos de grau de investimento e de alto rendimento.
Agora, lembre-se disto: Historicamente, o Fed estourou bolhas anteriores aumentando as taxas – fez isso com o boom das pontocom, e fez isso novamente com a bolha imobiliária.
Fará isso novamente durante o maior fechamento econômico da história?
Está na Sua Cabeça
Milhões de empregos foram perdidos, e milhões estão incertos se algum dia retornarão aos seus antigos empregos. Aqueles que têm empregos não estão mais saindo depois de uma longa semana de trabalho para relaxar em bares e clubes.
As pessoas não apenas ficarão doentes de solidão com o distanciamento social em vigor, mas o estresse logo se tornará insuportável.
Enquanto isso, a dor financeira da pandemia de coronavírus é muito pior do que o esperado, especialmente para famílias minoritárias de baixa renda.
Via NPR.org:
“Muitos desses problemas estão concentrados entre famílias negras e latinas nas quatro cidades, de acordo com a pesquisa, que coletou respostas de 1º de julho a 3 de agosto.”
Deve-se perguntar se o estresse da pandemia tem sido o maior combustível para o atual movimento BLM.
Lembre-se, como já disse antes:
“A desigualdade racial coloca um grupo contra o outro, enquanto a desigualdade econômica coloca os cidadãos contra os governantes de um império.”
Dados os massivos lockdowns econômicos globais de um vírus que, estatisticamente em todas as faixas etárias, não é pior que a gripe, deve-se perguntar se tudo isso foi uma pandemia fabricada para realmente dividir ricos e pobres. Não é de admirar que os investidores estejam despejando seus cheques de estímulo no mercado de ações; eles não conseguem mais sobreviver com trabalho duro – se é que têm trabalho.
E com o COVID não indo embora tão cedo, os lockdowns globais e o distanciamento social continuarão a manter as pessoas separadas, causando mais estresse e depressão mais profunda.
Não haverá férias em praias ensolaradas, o que significa que a única emoção real que as pessoas terão é a emoção de ganhar dinheiro.
Eu poderia escrever um ensaio inteiro sobre os números e a ciência reais por trás do COVID e as medidas extremas injustificadas que os políticos estão tomando para proteger seu poder – como esta declaração liderada pelos maiores especialistas do mundo. Ainda assim, poucos ouvirão porque a maioria das pessoas, como os traders de varejo que ignoram as avaliações, simplesmente não quer acreditar na realidade.
Eles preferem ouvir um médico, em vez das opiniões de milhares e milhares de epidemiologistas, imunologistas, virologistas e especialistas em doenças das principais universidades do mundo.
Eles prefeririam tomar a pílula azul, por assim dizer ( veja Blue Pill vs Red Pill.)
Você acha que é coincidência que a maconha seja agora legal em muitas partes do mundo? É coincidência que a legalização dos psicodélicos esteja agora mais próxima de se tornar uma realidade? É quase como se o momento tivesse sido perfeitamente planejado para o que está acontecendo hoje…
Os poderes estabelecidos precisam entorpecer os sentidos da civilização para que uma revolta não ocorra à medida que a desigualdade de renda aumenta.
Isso nos leva à lição final de hoje: procure investimentos no espaço da saúde mental – porque as pessoas precisarão desestressar.
Mas não me refiro apenas a cogumelos mágicos ou maconha.
Em breve, apresentarei algumas ideias que abordam o aspecto da saúde mental da sociedade – e é algo muito diferente de apenas THC e psicodélicos.
São ideias que atrairão um público muito maior.
Você não vai querer perder a próxima onda massiva de investimentos em saúde mental.
Busque a Verdade,
Ivan Lo
