Cómo Aprovechar el Auge
Estimado Lector,
Debería haber sido el momento más desafiante para los inversores, o para cualquiera que intente proteger su dinero.
Las tasas de interés se mantienen en mínimos históricos, lo que hace imposible superar la inflación a través de GIC o bonos “seguros”. Mientras tanto, hemos sido golpeados por una crisis económica global.
Sin embargo, las acciones siguen alcanzando nuevos máximos.
Dada la volatilidad y la pandemia política global, ¿deberíamos vender acciones ahora? ¿Está a punto de estallar la burbuja del mercado de valores?
Si supieras lo que está pasando entre bastidores, entonces la respuesta es no.
He aquí por qué…
El Auge del Inversor Minorista
Solo tomó unos diez años, pero el inversor minorista ha vuelto, y ha vuelto con fuerza.
Según Jefferies, el trading minorista casi se ha duplicado, representando el 44% de las operaciones, frente al 25% en 2009.
La inversión especulativa también se ha duplicado.
Vía WSJ:
“El trading de acciones especulativas con precios bajos se ha disparado este año, impulsado por una enorme afluencia de individuos que utilizan aplicaciones de inversión sin comisiones y corredores en línea.
Durante varios meses esta primavera y verano, más del 25% de las acciones negociadas en el mercado de valores de EE. UU. correspondieron a empresas con un precio por acción inferior a 5 dólares, según datos de la Bolsa de Nueva York.
De 2012 a 2019, ese porcentaje se mantuvo mayormente entre el 10% y el 15%, según muestran los datos de la NYSE…”
Mientras que el confinamiento global ha obligado a la gente a quedarse en casa y alejarse de los casinos y eventos deportivos, los cheques de estímulo y el dinero gratis de los gobiernos de todo el mundo han convertido el mercado de valores en el casino más grande de la Tierra.
Especialmente con la llegada de las ofertas gratuitas de trading de acciones en línea de Robinhood, Charles Schwab, E-Trade y T.D. Ameritrade.
Pero esto no solo está ocurriendo en EE. UU.
En Canadá, plataformas de trading de acciones gratuitas como Wealthsimple también han provocado un aumento en la participación de inversores minoristas.
Vía Financial Post:
“Solo en el primer trimestre de 2020, las corredurías de descuento en línea en Canadá añadieron 500.000 nuevas cuentas, según Investor Economics, lo que significa que están creciendo a un ritmo tres veces superior al normal.”
Lo mismo está ocurriendo en el extranjero.
China, hogar de uno de los mercados de valores más grandes del mundo, también está experimentando un aumento masivo en el trading por parte de inversores minoristas.
Vía Financial Times:
“El volumen de negocios diario promedio en el mercado de valores de China ha alcanzado los Rmb874bn ($129bn) este año, según datos de Goldman Sachs, un aumento de casi el 60 por ciento con respecto al promedio de los últimos cinco años, ya que la crisis del coronavirus ha impulsado el interés en el trading de acciones en línea.”
También hay un auge masivo en Rusia.
Vía Financial Times:
“Millones de rusos están invirtiendo sus ahorros en acciones y bonos locales, lo que ayuda a estabilizar un mercado que durante mucho tiempo ha estado a merced de los cambios de sentimiento entre los inversores extranjeros.
…Los inversores minoristas representaron el 42 por ciento de los volúmenes de trading en la bolsa en junio, frente al 34 por ciento un año antes. Más de 5,3 millones de rusos individuales tienen ahora cuentas de corretaje para operar con acciones en el mercado de valores local, un aumento de 1,5 millones desde enero.”
No olvidemos al Reino Unido.
Vía Business Insider:
“I.G. Group, una de las plataformas de trading minorista más grandes del Reino Unido, informó de resultados financieros en auge para su año fiscal 2020, impulsados por el crecimiento frenético del day-trading y el aumento de la volatilidad del mercado durante la pandemia de coronavirus.
La plataforma de derivados financieros con sede en el Reino Unido aumentó su base de clientes en un 34% al incorporar 96.900 nuevos clientes en el año. I.G. Group cuenta actualmente con 239.600 miembros activos, en comparación con los 178.000 del mismo período del año pasado.
La plataforma registró volúmenes de trading diarios promedio que superaron el millón en marzo, frente a un promedio de solo 336.000 hace un año.”
Con un auge global tan dramático en la participación de inversores minoristas, puedes apostar que los países más pequeños quieren parte de la acción.
A partir del próximo año, incluso Turquía tendrá su propia plataforma de trading en línea gratuita.
Vía Bloomberg:
“La primera plataforma de trading sin comisiones de Turquía tiene la intención de estar lista para comenzar a operar a principios del próximo año, aprovechando la creciente demanda entre los locales para invertir en el mercado de valores.”
Entiendes el punto.
Después de años de apoyo institucional y recompras corporativas, el inversor minorista es ahora el siguiente en la fila para apuntalar el mercado de valores.
Ahora, se podría argumentar que los inversores minoristas suelen ser los que sufren las mayores pérdidas en un colapso del mercado de valores, que son los que siempre terminan con el problema.
Y yo estaría de acuerdo.
Pero no creo que el colapso llegue pronto.
De hecho, he estado prediciendo esto durante muchos años con una precisión asombrosa.
Vía mi Carta de abril de 2019, “ A Most Radical Prediction”:
“(Trump) desatará una nueva política fiscal que lo cambiará todo.
Bajará los impuestos a los ricos y a los creadores de empleo; dará grandes incentivos a las empresas en EE. UU. a través de exenciones fiscales; pedirá prestada una gran cantidad de dinero y comenzará un gasto masivo en infraestructura, lo que creará empleos.
Diablos, incluso podría convencer a la Fed de hacer QE4, todo lo cual conducirá a una burbuja más grande.
…En otras palabras, hará lo que sea necesario para apuntalar la economía y el mercado de valores.
…Si el mercado puede aguantar hasta las elecciones de EE. UU. el próximo año, podríamos ver otro estallido de entusiasmo en las acciones.
Los ricos ciertamente se harán más ricos bajo Trump, pero él creará más empleos y hará felices a muchos estadounidenses de cuello azul.”
Hasta ahora, lo anterior se ha desarrollado exactamente como se predijo, incluso a pesar de un confinamiento global.
Pero no creas que la victoria de Trump de nuevo es lo único que va a apuntalar el mercado.
Verás, independientemente de si Trump está en el poder después de las elecciones de EE. UU., ni republicanos ni demócratas pueden detener el estímulo; sería un suicidio económico.
En otras palabras, sospecho que el auge del mercado probablemente continuará; solo creo que durará un poco más bajo Trump.
Y si las acciones de las grandes instituciones son una indicación, entonces mi predicción de un mercado alcista continuo podría resultar cierta una vez más.
Grandes Jugadores Apuestan Fuerte
¿De qué acciones estoy hablando?
Vía CNBC:
“Fidelity acaba de anunciar que planea contratar a 4.000 personas en los próximos seis meses, además de reclutar a 1.500 estudiantes universitarios para pasantías y trabajo a tiempo completo.
Morgan Stanley está comprando Eaton Vance después de adquirir E-Trade a principios de este año, mientras continúa su giro de Wall Street a Main Street.
BlackRock, un importante actor institucional, dijo que también ha estado captando más dinero minorista.”
Cuando las grandes empresas cambian sus estrategias de Wall Street a Main Street, sabes que esperan grandes cosas del inversor minorista.
Ahora, ciertamente hay contraargumentos a esta teoría.
Por ejemplo, Cole Smead, presidente de Smead Capital Management, dijo recientemente a CNBC que los inversores “jóvenes y tontos” han creado una “pesadilla total” en el clima actual.
Vía Market Watch:
“…Smead continuó diciendo que estos niveles de valoración desorbitados son un ejemplo de una “falla del mercado de valores” a manos de estos millennials inexpertos que se han visto atraídos a asumir riesgos excesivos en acciones por primera vez en sus vidas.
“Están comprando opciones de compra alcistas que vencen en menos de dos semanas. Se compraron ($500 mil millones) en opciones de compra alcistas en un período de cuatro semanas por pequeños traders minoristas”, dijo Smead. “En el ’99 fueron $100 mil millones, en el ’07, fueron $100 mil millones.”
Hemos alcanzado un nivel superior de fiebre compradora en las acciones de EE. UU. Cuando cambie, podría ponerse feo, según Smead, quien dijo que a pesar de la política monetaria acomodaticia, la Reserva Federal en última instancia “no puede salvar un mercado de valores”, especialmente uno tan desequilibrado.
Smead dijo al Wall Street Journal en una entrevista publicada la semana pasada que: “Ahora mismo pasamos la mitad de nuestro tiempo diciéndole a la gente lo peligrosas que son las cosas.”
Smead no se equivoca en la ignorancia de los inversores minoristas y la valoración. Pero creo que se equivoca al decir que la Fed no puede salvar el mercado de valores.
Como siempre he dicho, sigue a la Fed – ha sido una estrategia ganadora durante casi toda la historia de la Fed. Y cuando la Fed imprime, también lo hace todo el mundo.
Permítanme explicar lo simple que es esto.
Cuando estos nuevos traders minoristas millennials pierdan sus cheques de estímulo “fácilmente ganados” a través de operaciones perdedoras, otro cheque de estímulo estará en camino, especialmente dada la agresividad de las políticas de COVID.
Eso es antes de tener en cuenta a los inversores “jóvenes y tontos” que han ganado mucho desde el comienzo de este confinamiento por COVID, como uno que convirtió $35,000 en $1,000,000, y luego lo perdió todo.
Pero la realidad es esta: Smead, con sus modelos y gráficos, probablemente está resentido por ser superado por jóvenes con poca o ninguna experiencia operando desde sus habitaciones.
“…Por muy aficionados que sean estos inversores, se han desempeñado sorprendentemente bien como grupo. Según David Kostin, estratega jefe de renta variable de EE. UU. de Goldman Sachs, “los inversores minoristas estimados en EE. UU. superaron a los fondos de cobertura estadounidenses (con un aumento del 61 y 45 por ciento, respectivamente) durante la recuperación del mercado.”
La cohorte de Robinhood y sus tumultuosos repuntes pueden acelerar la naturaleza cíclica del mercado, causando ganancias a corto plazo de su propia creación.”
En otras palabras, las acciones se han convertido en arte: valen lo que alguien más esté dispuesto a pagar.
Y si alguien está dispuesto a pagar $300 million for some lines and paint, entonces seguramente que los inversores minoristas paguen más de 1100 veces las ganancias por las acciones de TSLA no debería ser una sorpresa.
Especialmente si la Fed sigue imprimiendo dinero. Y si crees que han parado, piénsalo de nuevo.
La Fed Imprime en Silencio
En silencio, entre bastidores, la Fed ha seguido inyectando liquidez en el mercado.
Desde principios de 2020, la Fed ha expandido su balance de $4.1 billones a más de $7 billones hoy.
Pero eso no es todo.
Echa un vistazo a una predicción que escribí en 2016:
Vía mi Carta, “ Can the Fed Buy Stocks“:
“Si observas las declaraciones hechas en todo el mundo por los bancos centrales, notarás que muchos están señalando la necesidad de “coordinar políticas” bajo una única directriz.
En otras palabras, un banco central centralizado, muy parecido a lo que ha hecho la U.E.
Pero para lograr esto, debe haber lo que Christine Lagarde en el FMI llama un “reinicio económico”.
Esto podría ser en forma de una depresión económica tan poderosa que obligue al control total de los activos del sector privado a los bancos centrales.
Este plan fue evidente en el último discurso de la presidenta de la Fed, Janet Yellen.
Vía Reuters:
“Yellen, en su discurso del viernes, dijo que los balances probablemente se hincharían de nuevo en futuras recesiones a medida que la Fed adquiera activos para estimular la economía.”
Eso significa que si la economía cayera en otra recesión, una potencialmente causada por el aumento de las tasas, la Fed poseería aún más activos.
Porque, dirían, “tiempos desesperados requieren medidas desesperadas”.
Aún más inquietantes son las insinuaciones que Yellen dio sugiriendo que la Fed podría romper la política y considerar “algunas herramientas adicionales que han sido empleadas por otros bancos centrales”.
Esto, por supuesto, incluye la compra de una gama más amplia de activos o el aumento del objetivo de inflación, lo que significa que la Fed poseerá más, por menos.
También podría significar que la Fed podría comprar acciones en el futuro.”
¿Cómo inyectó la Fed otros $3 billones en el sistema esta vez?
Bueno, exactamente como predije en 2016, no solo compró bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas, sino que, por primera vez, bonos de grado de inversión y de alto rendimiento.
Ahora, recuerda esto: Históricamente, la Fed ha hecho estallar burbujas anteriores subiendo las tasas; lo hizo con el auge de las puntocom, y lo hizo de nuevo con la burbuja inmobiliaria.
¿Lo hará de nuevo durante el mayor cierre económico de la historia?
Está en Tu Cabeza
Se han perdido millones de empleos, y millones no están seguros de si alguna vez volverán a sus antiguos trabajos. Aquellos que tienen trabajo ya no salen después de una larga semana laboral para relajarse en los bares y clubes.
La gente no solo enfermará de soledad con el distanciamiento social, sino que el estrés pronto se volverá insoportable.
Mientras tanto, el dolor financiero de la pandemia de coronavirus es mucho peor de lo esperado, especialmente para los hogares minoritarios de bajos ingresos.
Vía NPR.org:
“Muchos de estos problemas se concentran entre los hogares negros y latinos en las cuatro ciudades, según la encuesta, que recopiló respuestas del 1 de julio al 3 de agosto.”
Uno debe preguntarse si el estrés de la pandemia ha sido el mayor combustible para el actual movimiento BLM.
Recuerda, como he dicho antes:
“La desigualdad racial enfrenta a un grupo contra otro, mientras que la desigualdad económica enfrenta a los ciudadanos contra los gobernantes de un imperio.”
Dados los masivos confinamientos económicos globales por un virus que, estadísticamente en todos los grupos de edad, no es peor que la gripe, uno debe preguntarse si todo esto fue una pandemia fabricada para dividir verdaderamente a ricos y pobres. No es de extrañar que los inversores estén vertiendo sus cheques de estímulo en el mercado de valores; ya no pueden salir adelante con el trabajo duro, si es que tienen trabajo.
Y con el COVID sin desaparecer pronto, los confinamientos globales y el distanciamiento social seguirán manteniendo a la gente separada, causando más estrés y una depresión más profunda.
No habrá vacaciones en playas soleadas, lo que significa que la única emoción real que tendrá la gente será la emoción de ganar dinero.
Podría escribir un ensayo completo sobre los números reales y la ciencia detrás del COVID y las medidas extremas injustificadas que los políticos están tomando para proteger su poder, como esta declaración liderada por los principales expertos del mundo. Aun así, pocos escucharán porque la mayoría de la gente, como los traders minoristas que ignoran las valoraciones, simplemente no quiere creer la realidad.
Preferirían escuchar a un solo médico, en lugar de las opiniones de miles y miles de epidemiólogos, inmunólogos, virólogos y expertos en enfermedades de las principales universidades de todo el mundo.
Preferirían tomar la píldora azul, por así decirlo ( ver Blue Pill vs Red Pill.)
¿Crees que es una coincidencia que la marihuana sea ahora legal en muchas partes del mundo? ¿Es una coincidencia que la legalización de los psicodélicos esté ahora más cerca de convertirse en una realidad? Es casi como si el momento hubiera sido perfectamente planeado para lo que está sucediendo hoy…
Los poderes fácticos necesitan adormecer los sentidos de la civilización para que no se produzca un levantamiento a medida que aumenta la desigualdad de ingresos.
Esto nos lleva a la lección definitiva de hoy: busca inversiones en el espacio de la salud mental, porque la gente necesitará desestresarse.
Pero no me refiero solo a las setas mágicas o la marihuana.
En poco tiempo, presentaré algunas ideas que abordan el aspecto de la salud mental de la sociedad, y es algo muy diferente a solo THC y psicodélicos.
Son ideas que atraerán a una multitud mucho mayor.
No querrás perderte la próxima ola masiva de inversión en salud mental.
Busca la Verdad,
Ivan Lo
