如何玩转繁荣
亲爱的读者，
这本应是投资者——或任何试图保护自己财富的人——最艰难的时期。
利率仍处于历史低位，使得通过“安全”的GIC或债券战胜通胀变得不可能。与此同时，我们遭受了全球经济危机的打击。
然而，股市却持续创下新高。
鉴于波动性和全球政治大流行，我们现在应该抛售股票吗？股市泡沫即将破裂吗？
如果你知道幕后发生的事情，那么答案是否定的。
原因如下……
散户投资者的崛起
仅仅用了大约十年时间，散户投资者就回来了——而且是带着报复性地回来了。
根据Jefferies的数据，散户交易量几乎翻了一番，占交易总量的44%，高于2009年的25%。
投机性投资也翻了一番。
通过 WSJ：
“今年，低股价投机性股票的交易量激增，这得益于大量个人使用零佣金投资应用程序和在线券商。
根据纽约证券交易所的数据，今年春夏的几个月里，美国股市交易的股票中，超过25%是股价低于5美元的公司。
纽约证券交易所数据显示，从2012年到2019年，这一比例大多徘徊在10%到15%之间……”
虽然全球封锁迫使人们待在室内，远离赌场和体育赛事，但来自世界各国政府的刺激性支票和免费资金已将股市变成了地球上最大的赌场。
特别是随着Robinhood、Charles Schwab、E-Trade和T.D. Ameritrade等公司提供免费在线股票交易服务。
但这不仅仅发生在美国。
在加拿大，Wealthsimple等免费股票交易平台也导致散户投资者参与度激增。
通过 Financial Post：
“根据Investor Economics的数据，仅在2020年第一季度，加拿大的折扣在线券商就新增了50万个账户，这意味着它们的增长速度是正常速度的三倍。”
同样的事情也发生在海外。
中国作为全球最大的股票市场之一，也看到了散户投资者交易量的巨大增长。
通过 Financial Times：
“根据高盛的数据，今年中国股市的日均成交额已达8740亿元人民币（1290亿美元），较过去五年平均水平增长近60%，原因是冠状病毒危机推动了对在线股票交易的兴趣。”
俄罗斯也出现了大规模的繁荣。
通过 Financial Times：
“数百万俄罗斯人正将他们的储蓄投入本地股票和债券，这有助于稳定一个长期以来受外国投资者情绪波动影响的市场。
……6月份，散户投资者占交易所交易量的42%，高于一年前的34%。目前，超过530万俄罗斯个人拥有用于在本地股票市场交易股票的经纪账户，自1月份以来增加了150万。”
我们不要忘记英国。
通过 Business Insider：
“英国最大的零售交易平台之一I.G. Group报告称，其2020财年业绩蓬勃发展，这得益于冠状病毒大流行期间日内交易的疯狂增长和市场波动性的增加。
这家总部位于英国的金融衍生品平台通过在年内新增96,900名客户，将其客户群扩大了34%。I.G. Group目前拥有239,600名活跃会员，而去年同期为178,000名。
该平台在3月份的日均交易量超过100万，高于一年前平均仅336,000的水平。”
随着散户投资者参与度的全球性大幅增长，你可以肯定那些较小的国家也想分一杯羹。
从明年开始，甚至土耳其也将拥有自己的免费在线交易平台。
通过 Bloomberg:
“土耳其首个免佣金交易平台计划于明年初开始运营，以满足当地居民日益增长的股市投资需求。”
你明白我的意思了。
在多年的机构支持和公司回购之后，散户投资者现在是支撑股市的下一个力量。
现在，有人可能会争辩说，在股市崩盘中，散户投资者通常是承受最大损失的人——他们总是最终“接盘”的人。
我同意。
但我认为崩盘不会很快到来。
事实上，我已经预测了多年，而且准确得惊人。
通过我2019年4月的信，“ 一个最激进的预测”：
“（特朗普）将推出一项新的财政政策，这将改变一切。
他将降低富人和就业创造者的税收；他将通过税收减免向美国企业提供巨额激励；他将借入大量资金，并开始大规模的基础设施支出狂潮，这将创造就业机会。
甚至，他可能会说服美联储进行QE4——所有这些都将导致一个更大的泡沫。
……换句话说，他将不惜一切代价支撑经济和股市。
……如果市场能坚持到明年的美国大选，我们可能会看到股市又一次热情爆发。
在特朗普的领导下，富人肯定会变得更富，但他将创造更多就业机会，让许多蓝领美国人感到高兴。”
到目前为止，上述情况完全如预测般发生——即使在全球封锁的情况下。
但不要认为特朗普再次获胜是唯一能支撑市场的东西。
你看，无论美国大选后特朗普是否掌权，共和党和民主党都无法阻止刺激措施——那将是经济自杀。
换句话说，我怀疑市场繁荣可能会继续——我只是认为在特朗普的领导下会持续更长时间。
如果大型机构的行动有任何迹象，那么我对牛市持续的预测可能会再次被证明是正确的。
大玩家下注
我指的是什么行动？
通过 CNBC：
“Fidelity刚刚宣布计划在未来六个月内招聘4,000人，并正在招聘1,500名大学生进行实习和全职工作。
摩根士丹利在今年早些时候收购E-Trade后，正在收购Eaton Vance，因为它继续从华尔街转向普通大众。
贝莱德——一个主要的机构参与者——表示它也一直在吸引更多的散户资金。”
当大公司将战略从华尔街转向普通大众时，你就知道他们对散户投资者寄予厚望。
当然，这种理论也有反驳的观点。
例如，Smead Capital Management总裁Cole Smead最近告诉CNBC，“年轻、愚蠢”的投资者在当前环境下制造了“一场彻底的噩梦”。
通过 Market Watch：
“……Smead接着说，这些高得离谱的估值水平是“股市失败”的一个例子，是由那些第一次被诱惑在股票中承担过高风险的缺乏经验的千禧一代造成的。
“他们正在购买在两周内到期的看涨期权。小散户在四周内购买了价值5000亿美元的看涨期权，”Smead说。“99年是1000亿美元，07年是1000亿美元。”
美国股市的购买狂热已达到新的高度。Smead表示，当情况逆转时，可能会变得很难看，尽管货币政策宽松，但美联储最终“无法拯救股市”——尤其是像这样头重脚轻的股市。
Smead在上周发表的《华尔街日报》采访中表示，“我们现在一半的时间都在告诉人们事情有多危险。”
Smead关于散户投资者无知和估值的观点没错。但我认为他关于美联储无法拯救股市的观点是错误的。
正如我一直所说， 跟着美联储走——这在美联储几乎所有的历史中都是一个成功的策略。当美联储印钞时，世界各地的其他央行也会这样做。
让我解释一下这有多简单。
当这些新的千禧一代散户交易员通过亏损交易失去他们“轻松赚来”的刺激性支票时，另一张刺激性支票就会到来——特别是考虑到COVID政策变得多么激进。
这还没有考虑到那些自COVID封锁开始以来大获全胜的“年轻、愚蠢”的投资者——比如 有人将35,000美元变成了1,000,000美元，然后又全部亏掉。
但现实是：Smead，带着他的模型和图表，很可能只是因为被那些几乎没有交易经验的孩子们在卧室里打败而感到不爽。
“……然而，无论这些投资者多么业余，他们作为一个群体表现得却出奇地好。根据高盛首席美国股票策略师David Kostin的说法，“在市场反弹期间，美国散户投资者（分别上涨61%和45%）的表现优于美国对冲基金。”
Robinhood群体及其动荡的上涨可能会加速市场的周期性，从而创造出他们自己的短期收益。”
换句话说，股票已经变成了艺术品——它的价值取决于别人愿意支付多少。
如果有人愿意为 一些线条和颜料支付3亿美元，那么散户投资者为TSLA股票支付超过1100倍的市盈率就不应该感到惊讶了。
特别是如果美联储继续印钞。如果你认为他们已经停止了，那就再想想。
美联储悄然印钞
在幕后，美联储一直在悄悄地向市场注入流动性。
自2020年初以来，美联储的资产负债表已从4.1万亿美元扩大到今天的7万多亿美元。
但这还不是全部。
看看我早在2016年写的一个预测：
通过我的信，“ 美联储能购买股票吗“：
“如果你看看世界各国央行的声明，你会注意到许多央行都在暗示要在一个单一指令下‘协调政策’。
换句话说，一个集中的中央银行——就像欧盟所做的那样。
但为了实现这一点，需要有国际货币基金组织（IMF）的克里斯蒂娜·拉加德所说的“经济重置”。
这可能以一场强大的经济萧条的形式出现，迫使资产从私营部门完全转移到中央银行的控制之下。
这个计划在美联储主席珍妮特·耶伦的最后一次讲话中显而易见。
通过 Reuters:
“耶伦在周五的讲话中表示，未来经济衰退时，随着美联储抢购资产以刺激经济，资产负债表可能会再次膨胀。”
这意味着，如果经济陷入另一次衰退——一次可能由利率上升引起的衰退——美联储将拥有更多的资产。
因为——他们会说——“非常时期需要非常手段。”
更令人不安的是耶伦暗示美联储可能会打破政策，考虑“其他中央银行已经采用的一些额外工具”。
当然，这包括购买更广泛的资产或提高通胀目标——这两者都意味着美联储将以更少的成本拥有更多。
这也可能意味着美联储未来可能会购买股票。”
那么，这次美联储是如何向系统注入另外3万亿美元的呢？
嗯，正如我2016年预测的那样，它不仅购买了国债和抵押贷款支持证券，而且首次购买了投资级和高收益债券。
现在，请记住这一点：历史上，美联储通过提高利率来刺破之前的泡沫——它在互联网泡沫时期这样做过，在房地产泡沫时期也这样做过。
在历史上最严重的经济停摆期间，它会再次这样做吗？
这在你脑海中
数百万人失去了工作，数百万人不确定他们是否还能回到以前的工作岗位。那些有工作的人在漫长的一周工作后不再外出到酒吧和俱乐部放松。
人们不仅会因为社交距离而感到孤独生病，而且压力很快就会变得难以承受。
与此同时，冠状病毒大流行带来的经济痛苦远超预期，特别是对于低收入少数族裔家庭。
通过 NPR.org：
“根据这项从7月1日至8月3日收集回应的民意调查，这些问题中有许多集中在这四个城市的黑人和拉丁裔家庭中。”
人们不禁要问，疫情带来的压力是否是当前BLM运动的最大推手。
请记住， 正如我之前所说：
“种族不平等使一个群体与另一个群体对立，而经济不平等则使公民与帝国的统治者对立。”
鉴于全球因一种病毒而实施的大规模经济封锁，这种病毒在所有年龄组的统计数据上并不比流感更糟，人们不禁要问，这是否都是一场人为制造的疫情，旨在真正分化贫富。难怪投资者将他们的刺激性支票投入股市；如果他们还有工作的话，他们也无法再通过辛勤工作来维持生计了。
而且由于COVID不会很快消失，全球封锁和社交距离将继续使人们保持距离，导致进一步的压力和更深的抑郁。
不会有阳光海滩的假期，这意味着人们唯一真正的刺激将是赚钱的刺激。
我可以写一篇完整的文章来探讨COVID背后的实际数据和科学，以及政客们为保护其权力而采取的不合理极端措施—— 例如世界顶级专家们发起的这项声明。然而，很少有人会听，因为大多数人，就像那些忽视估值的散户交易员一样，根本不想相信现实。
他们宁愿听一个医生的，也不愿听来自世界各地顶尖大学的成千上万流行病学家、免疫学家、病毒学家和疾病专家的意见。
可以说，他们宁愿选择蓝色药丸（ 参见蓝色药丸与红色药丸）。
你认为大麻现在在世界许多地方合法化是巧合吗？迷幻药的合法化现在更接近成为现实是巧合吗？这几乎就像是为今天发生的一切精心策划的……
当收入不平等加剧时，当权者需要麻痹文明的感官，以防止起义发生。
这给我们带来了今天的最终教训：寻找心理健康领域的投资——因为人们需要减压。
但我不仅仅是指神奇蘑菇或大麻。
很快，我将介绍一些解决社会心理健康方面问题的想法——这与仅仅是THC和迷幻药大不相同。
这些想法将吸引更广泛的人群。
你不想错过下一波大规模的心理健康投资浪潮。
寻求真相，
Ivan Lo
