O Que os Grandes Bancos dos EUA Estão De Repente Comprando e Uma Entrevista Importante
Caros Leitores,
Vou ser breve esta semana porque temos uma entrevista importante com Jos Schmitt, o CEO da mais nova bolsa de valores proposta do Canadá, Aequitas Innovations, que gostaria de compartilhar.
Indo direto ao ponto.
Todos vocês sabem que acredito que o ouro tem potencial a longo prazo. Sempre disse que é quase impossível prever as oscilações de curto prazo do ouro em um mercado de papel manipulado. Mas acho que finalmente estamos chegando a algum lugar.
Deixe-me explicar rapidamente.
O ouro sobe em tempos de instabilidade financeira. Não estamos nem perto da estabilidade que parece no cenário financeiro. A dívida dos EUA em relação ao PIB está acima de 100% e o Japão está bem acima de 200% e subindo.
A dívida nacional dos EUA está perto de US$ 17 trilhões e cada cidadão dos EUA deve agora, em média (dívida pessoal por pessoa), mais de US$ 50 mil.
No geral, a dívida total dos EUA está agora acima de US$ 59,6 trilhões. Para que essa dívida seja paga, cada família na nação precisaria contribuir com US$ 748.099.
Mas isso é insignificante quando comparado à quantidade de derivativos de moeda e crédito, que se aproxima de impressionantes US$ 632 trilhões. Isso é quase 9 vezes o PIB nominal mundial de 2012.
Já vimos a Grécia, Portugal, Irlanda e Chipre receberem resgates. O setor bancário da Espanha já recebeu um resgate, e a Itália provavelmente exigirá um grande resgate nos próximos seis meses.
Mas isso não é tudo. Um dos principais bancos do mundo também pode estar em apuros.
Contabilidade Oculta
A Bloomberg nos revelou que o maior banco da Alemanha, e um dos três maiores nos mercados de crédito globais, Deutsche Bank AG, concedeu bilhões de dólares em empréstimos a bancos em todo o mundo desde 2008, mas de alguma forma os manteve fora de seus balanços – muito parecido com o que aconteceu com as hipotecas subprime em 2007.
O maior banco da Alemanha conseguiu emprestar a empresas do Brasil à Itália, fazendo com que as transações desaparecessem de seu balanço, mesmo que ainda lhe seja devido o dinheiro.
(Devo dizer que esta prática de empréstimo não é realmente diferente da do Fed, que devo enfatizar novamente nunca foi auditado.)
Os empréstimos estão entre 395,5 bilhões de euros em ativos – representando 19% dos ativos reportados da empresa de 2,03 trilhões de euros – que o Deutsche Bank exclui de seu balanço, compensando-os com passivos equivalentes.
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Essas transações fora do balanço podem ter muito risco associado a elas.
Kian Abouhossein, analista do JPMorgan Chase & Co. em Londres, estimou em uma nota aos clientes de 4 de julho que o Deutsche Bank pode enfrentar uma escassez de capital de 12,3 bilhões de euros sob uma proposta do Comitê de Basileia sobre Supervisão Bancária, se tivesse que incluir ativos que estão fora dos livros dos bancos nos cálculos de alavancagem. Na próxima semana, entrarei em mais detalhes sobre como eles fizeram isso, mas isso mostra que, embora o maior banco da Alemanha pareça financeiramente sólido, muitos de seus “ativos ocultos” podem carregar muito mais risco do que mostram no papel.
O que é pior é que o banco não apenas “escondeu” muitas das transações, mas também lucrou com elas, organizando negociações paralelas em torno dos empréstimos, incluindo a venda de proteção contra default de crédito em títulos do governo que foram posteriormente atingidos pela crise da dívida soberana da Europa.
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O Que os Grandes Bancos dos EUA Estão De Repente Comprando
O sistema financeiro real do mundo é uma bagunça completa, escondido por procedimentos contábeis e derivativos complexos. Isso, combinado com o contínuo estímulo monetário mundial, deveria fazer os preços do ouro dispararem.
Mas não aconteceu.
Isso ocorre porque muitos dos grandes bancos manipularam e forçaram o preço do ouro para baixo para que pudessem reconstruir sua posição. Claro, não posso ter certeza de que isso está acontecendo, mas todas as evidências apontam para isso, e realmente não há outra explicação para como o ouro foi forçado para baixo.
Grandes bancos como o JP Morgan continuam a perder ouro de seus cofres, diminuindo seu estoque total para um novo recorde de baixa na semana passada, de acordo com as recentes atualizações da COMEX. Combinado com os movimentos nos estoques do JPM e do HSBC, as participações totais de ouro da Comex caíram para um novo mínimo não visto pela primeira vez desde 2006.
Algumas semanas atrás, a Brinks viu 24% de suas participações totais de ouro registradas, ou 133 mil onças, serem retiradas. Esse número caiu de 570.000 onças em 3 de julho para 257.000 onças na semana passada, representando um declínio de 55% em apenas uma semana.
Mas é aqui que a situação muda.
Os bancos dos EUA estão agora começando a se reconstruir.
De acordo com o Relatório de Participação Bancária da CFTC, os bancos dos EUA – que incluem o JP Morgan – estão agora com contratos de ouro líquidos comprados a partir de 2 de julho de 2013:
Japão
Em maio, o valor de negociação do maior ETF de ouro lastreado em barras do Japão, o ETF de ouro da Mitsubishi UFJ Trust, totalizou 7,23 bilhões de ienes e se tornou o fundo de commodities mais negociado listado no Japão.
Cresceu 10% este ano em termos de volume e o ouro em barras detido pelo ETF excedeu 6 toneladas métricas em 5 de julho, aproximando-se de um recorde alcançado em outubro.
No varejo, os consumidores japoneses também estão agora prestes a se tornar compradores líquidos de ouro pela primeira vez em oito anos, à medida que a queda do iene e a inflação iminente os levam a buscar refúgio no ouro em barras.
Alemanha
Desde que a Alemanha pediu seu ouro de volta em janeiro, o Federal Reserve de Nova York provavelmente tem se esforçado para adquirir o ouro (provavelmente através do mercado aberto) para devolvê-lo ao seu legítimo proprietário, conforme prometido.
Desde então, as participações de ouro do JPMorgan caíram 75% e atingiram novos recordes de baixa semanalmente, enquanto o preço do ouro à vista continua caindo cada vez mais.
Hmm… Eles nos disseram que o processo de devolução do ouro do Federal Reserve de Nova York para a Alemanha levaria 8 anos…
Se isso não fosse suficiente para nos dizer que há uma grande escassez de oferta…
Enquanto isso, a reserva mundial de ouro perde cerca de 2,5 onças de ouro a cada segundo, mesmo com a produção atual de ouro. Se os preços do ouro continuarem a cair, espere que esse número aumente ainda mais.
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A Mais Nova Bolsa de Valores do Canadá Pronta para Enfrentar o High Frequency Trading
Recentemente, falei sobre a mais nova bolsa de valores proposta do Canadá, Aequitas Innovations.
Sua declaração de missão:
“Criar uma bolsa no Canadá que ofereça um mercado inovador e eficiente em termos de custos, que proteja os interesses de todos os investidores e reflita o propósito fundamental dos mercados: a alocação eficiente de capital entre emissor e investidor como uma força central impulsionadora da economia canadense.”
Como mencionei em uma newsletter anterior, a Aequitas Innovations busca tornar a negociação um campo de jogo justo novamente, impondo restrições ao High Frequency Trading (HFT) e introduzindo muitas novas inovações que supostamente proporcionarão um mercado mais eficiente.
Claro, eu estava cético. Já ouvi falar de negociações aprimoradas antes. Mas antes de formar meu julgamento, queria falar com o chefe da nova bolsa, Jos Schmitt, para dar-lhes uma chance justa.
Jos e eu tivemos uma conversa muito franca sobre meu ceticismo e como a Aequitas seria realmente diferente. Fiz a ele muitas perguntas sobre preocupações regulatórias, questões de transparência, negociação de alta frequência, o mercado júnior e muito mais.
Sugiro fortemente que você leia a entrevista CLICANDO AQUI.
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Depois de ler a entrevista na íntegra, encorajo você a deixar um comentário e manter o diálogo aberto.
Jos me disse claramente que quer ouvir a opinião do público de investidores de varejo e, se não expressarmos nossas preocupações, simplesmente não há como sermos ouvidos.
Até a próxima,
Ivan Lo
The Equedia Letter
