美国大银行突然在买什么以及一次重要采访
亲爱的读者们，
本周我将长话短说，因为我们有一篇对Jos Schmitt的重要采访，他是加拿大最新拟议的证券交易所Aequitas Innovations的首席执行官，我想与大家分享。
直奔主题。
你们都知道，我相信黄金长期来看是有潜力的。我一直说，在被操纵的纸质市场中预测黄金的短期波动几乎是不可能的。但我认为我们终于有所进展了。
让我快速解释一下。
黄金在金融不稳定时期上涨。我们在金融方面远没有表面看起来那么稳定。U.S. debt-to-GDP超过100%，日本则远超200%且仍在攀升。
U.S.国债接近17万亿美元，现在每个U.S.公民平均（人均个人债务）欠款超过5万美元。
总的来说，U.S.总债务现在超过59.6万亿美元。要偿还这笔债务，全国每个家庭需要贡献748,099美元。
但与货币和信用衍生品的数量相比，这些都微不足道，其总额接近惊人的632万亿美元。这几乎是2012年全球名义GDP的9倍。
我们已经看到希腊、葡萄牙、爱尔兰和塞浦路斯获得了救助。西班牙的银行业已经获得了救助，而意大利很可能在未来六个月内需要一次大规模救助。
但这还不是全部。世界上领先的银行之一也可能陷入困境。
隐藏的会计操作
彭博社向我们披露，德国最大的银行，也是全球信贷市场前三大银行之一的Deutsche Bank AG，自2008年以来向全球银行发放了数十亿美元的贷款，但不知何故将其从资产负债表中剔除——这与2007年的次级抵押贷款如出一辙。
德国最大的银行成功地向从巴西到意大利的公司放贷，同时让这些交易从其资产负债表中消失，尽管这些钱仍然是欠它的。
(我不得不说，这种贷款操作与Fed的做法并无二致，我必须再次强调，Fed从未被审计过。)
这些贷款是3955亿欧元资产的一部分——占该公司报告资产2.03万亿欧元的19%——Deutsche Bank通过与等额负债相抵消，将其从资产负债表中剔除。
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这些账外资产负债表交易可能伴随着大量风险。
JPMorgan Chase & Co.驻伦敦分析师Kian Abouhossein在7月4日给客户的一份报告中估计，根据Basel Committee on Banking Supervision的提案，如果Deutsche Bank必须将银行账外资产纳入杠杆计算，它可能面临123亿欧元的资本缺口。下周，我将详细介绍他们是如何做到的，但这表明，尽管德国最大的银行看起来财务状况良好，但其许多“隐藏资产”可能比纸面上显示的风险更大。
更糟糕的是，该银行不仅“隐藏”了许多交易，还通过围绕贷款安排附带交易从中获利，包括出售政府债券的信用违约保护，而这些债券后来受到了欧洲主权债务危机的重创。
美国大银行突然在买什么
世界真正的金融体系一团糟，被会计程序和复杂的衍生品所掩盖。这，再加上全球持续的货币刺激，应该会使黄金价格飙升。
但事实并非如此。
那是因为许多大银行操纵并压低了黄金价格，以便它们能够重建头寸。当然，我不能确定这正在发生，但所有证据都指向这种情况，而且黄金价格被压低确实没有其他解释。
JP Morgan等大银行继续从其金库中流失黄金，根据COMEX最新数据，上周其总库存降至新的历史低点。结合JPM和HSBC库存的变化，Comex黄金总持有量已降至2006年以来首次出现的历史新低。
几周前，Brinks的全部注册黄金持有量中有24%，即13.3万盎司被提取。这个数字已从7月3日的57万盎司降至上周的25.7万盎司，在一周内下降了55%。
但转折点来了。
U.S.银行现在开始重建头寸。
根据CFTC的银行参与报告，截至2013年7月2日，包括JP Morgan在内的U.S.银行现在是黄金合约的净多头：
日本
5月份，日本最大的实物黄金ETF——Mitsubishi UFJ Trust的黄金ETF的交易额达到72.3亿日元，成为日本上市交易量最大的商品基金。
今年其交易量增长了10%，ETF持有的黄金在7月5日超过6公吨，接近10月份创下的纪录。
在零售方面，由于日元贬值和通胀迫近促使他们寻求黄金避险，日本消费者也准备在八年来首次成为黄金净买家。
德国
自德国在一月份要求归还其黄金以来，New York Fed可能一直在努力（很可能通过公开市场）获取黄金，以便按承诺归还给其合法所有者。
自那时起，JPMorgan的黄金持有量暴跌75%，每周都创下新低，而现货黄金价格则持续走低。
嗯……他们确实告诉我们，将黄金从New York Fed运回德国需要8年时间……
如果这还不足以告诉我们存在严重的供应短缺……
与此同时，即使有当前的黄金产量，世界黄金储备每秒仍损失约2.5盎司黄金。如果黄金价格继续下跌，预计这个数字还会更高。
加拿大最新证券交易所将应对高频交易
最近，我谈到了加拿大最新拟议的证券交易所Aequitas Innovations。
他们的使命宣言：
“在加拿大创建一个创新且成本效益高的市场，保护所有投资者的利益，并反映市场的根本目的：作为推动加拿大经济的核心力量，实现发行人与投资者之间资本的有效配置。”
正如我在过去的通讯中提到的，Aequitas Innovations正寻求通过对High Frequency Trading (HFT)施加限制并引入许多旨在提供更高效市场的新创新，再次使交易成为一个公平的竞争环境。
当然，我持怀疑态度。我以前听说过增强型交易。但在我做出判断之前，我想与新交易所的负责人Jos Schmitt交谈，给他们一个公平的机会。
Jos和我进行了一次非常坦诚的对话，讨论了我的怀疑以及Aequitas将如何真正与众不同。我向他提出了许多关于监管问题、透明度问题、High Frequency Trading、初级市场以及更多方面的问题。
我强烈建议您点击此处阅读采访文章。
一旦您完整阅读了采访，我鼓励您留下评论并保持对话开放。
Jos明确告诉我，他想听取散户投资者的意见，如果我们不表达我们的担忧，我们就根本无法被听到。
下次再见，
Ivan Lo
The Equedia Letter
