Уважаемые читатели,
Стоп. Именно это только что сделала Китай. Они ясно дали понять, что больше не играют в игру печатания денег, позволяя США диктовать свою монетарную политику; они не позволят США выиграть эту валютную войну.
Если вы беспокоитесь об инфляции, инвестирование в акции не должно лишать вас сна. В Америке фондовый рынок служит буфером от инфляции для тех, у кого есть располагаемый доход; однако китайские граждане склонны сберегать и избегать фондового рынка или других рискованных активов.
В результате, у китайцев в три раза больше банковских депозитов в процентах от ВВП, чем в США. Это означает, что Китай гораздо больше обеспокоен инфляцией, чем мы, поскольку их запасы денег лежат и теряют стоимость.
Тем не менее, если Китай не начнет печатать деньги в ближайшее время, его руки будут связаны, пока он ждет импорта мировой инфляции, вызванной ФРС, Европейским центральным банком, Банком Японии, Банком Англии, Банком Кореи, Резервным банком Австралии и многими другими центральными банками, которые в настоящее время пытаются выйти из экономического упадка путем печатания денег.
По мере того как центральные банки выпускают базовые деньги для покупки долларов, внутренние процентные ставки принудительно снижаются, а внутреннее инфляционное давление принудительно возрастает. Когда процентные ставки низки, спекулянты могут легко делать ставки на длинные позиции на организованных рынках фьючерсов на сырьевые товары, быстро поднимая цены на сырье. В свою очередь, это вызывает серьезные проблемы в развивающихся странах мира, где рост цен на продукты питания является вопросом жизни и смерти.
Натиск
Печатный станок Америки экспортирует инфляцию гораздо быстрее, чем любая другая страна. В 2010 году индексы потребительских цен выросли более чем на 5% на крупных развивающихся рынках, таких как Китай, Бразилия и Индонезия, в то время как индекс потребительских цен в самих США вырос всего на 1,2%.
Оглядываясь назад в историю, то же самое произошло после шока Никсона 1971 года, когда Япония пережила более экстремальную инфляцию, чем США. Но полдесятилетия спустя инфляция в индексах цен производителей и потребителей Америки превысила 13%.
Что произойдет теперь, когда США, сверхдержава мира, запустили беспрецедентную и неограниченную программу покупки облигаций под названием QE3?
Последствия
Через годы мы почувствуем драматические последствия действий ФРС.
Вероятно, произойдет бурный всплеск инфляционного давления, с которым будут бороться быстрым и массовым повышением процентных ставок – как это было в начале 1980-х годов, когда председатель ФРС Пол Волкер ввел чрезвычайно высокие процентные ставки (ставка по федеральным фондам достигла 22% в июле 1981 года), чтобы побороть стагфляцию (период высокой инфляции, медленного экономического роста и высокой безработицы).
Чтобы предотвратить дальнейшее падение своих валют, иностранные центральные банки были вынуждены продавать доллары и позволять своим внутренним денежным массам сокращаться. Последствием стал чрезвычайно переоцененный доллар.
Хотя стагфляция была побеждена, сочетание высоких процентных ставок, переоцененного доллара и больших бюджетных дефицитов привело к резкому увеличению торгового дефицита США. Это в конечном итоге привело к мировой рецессии 1982-1983 годов ( см. «Золото Америки уничтожено»).
Нет другого выбора
Единственный предсказуемый способ избежать вышеуказанного сценария — это внезапный и массовый устойчивый рост рабочих мест.
Но этого не произойдет ( см. «Действительно большая проблема»).
Что делать?
Простой ответ — инвестировать в золото, серебро и связанные с ними акции (а также в другие твердые активы, такие как изобразительное искусство, предметы коллекционирования и недвижимость).
(Для канадцев это не будет актуально в краткосрочной перспективе, поскольку цены на жилье в Канаде еще не рухнули и остаются на уровнях с небольшим потенциалом роста. Однако мы наконец-то наблюдаем снижение как цен, так и спроса. В конечном итоге, общая недвижимость в Канаде будет иметь смысл как хедж от инфляции – но пока нет и еще некоторое время не будет.)
Я не «золотой жук». Я просто инвестирую в бычьи рынки и сильные фундаментальные показатели; у золота есть и то, и другое (у серебра тоже).
Когда продавать золото
Когда ФРС наконец решит, что ей нужно обуздать безудержную инфляцию, как это было в 80-х, тогда вы продадите свое золото и золотые акции. Конечно, в конечном итоге вы купите их обратно по гораздо более низким ценам.
(Те, кто говорит: «Никогда не продавайте свое золото», никогда не заработают на инвестициях в него. Я инвестор, а это значит, что я инвестирую, чтобы заработать. Вы не зарабатываете, если не продаете.)
Но не волнуйтесь; нам еще очень, очень далеко до этого. Мы еще не близки к взрывной инфляции, и пройдет некоторое время, прежде чем мы ее испытаем ( см. «Время запачкаться»). Цены на жилье в США остаются низкими, а экономические условия во всем мире остаются слабыми.
Однако, как только глобальный рост начнет ускоряться и загрузка мощностей увеличится, экономические узкие места приведут к росту цен на ресурсы, такие как энергия:
Затем наступит еще одна переломная точка, когда страны осознают, что, позволяя своим валютам укрепляться, снижение импортных цен будет стимулировать производительность и внутренний рост. Это произойдет, когда станет очевидно, что экономия, полученная от более низких цен на ресурсы, превышает экспортные потери, связанные с более сильной валютой. Хотя время этого события трудно предсказать, его наступление, вероятно, приведет к краху Бреттон-Вудской системы II (нашей текущей монетарной системы). – Scott Minerd из Guggenheim Partners
К тому времени цены на золото будут настолько высоки, что это не будет иметь значения – те, кто инвестировал в правильные акции золота и серебра, заработают на этом кучу денег.
Когда золото остановится
Настоящий ответ — никогда. Оно всегда будет расти – как и все остальное ( ну, кроме валюты). Однако будут длительные периоды, когда оно ничего не будет делать. Сейчас не один из них.
В начале 1970 года золото торговалось по $35 (в рамках Бреттон-Вудской системы). Как только Соединенные Штаты в одностороннем порядке прекратили конвертируемость доллара США в золото, золото никогда не оглядывалось назад. К 1980 году золото взлетело до более чем $800 и никогда не опускалось ниже $250; это рост на 2185% и 615% соответственно. Хотя после этих лет золото упало, его цена держалась на гораздо более высоком базовом уровне, чем когда-либо прежде.
| !gold chart 30 yr |
| Источник: Usagold |
Даже в рамках Бреттон-Вудской системы страны боролись за стабильность валюты и привязывали свою валюту к доллару – во многом так же, как они делают это сегодня. Как я упоминал ранее, когда США печатают деньги, то же самое делает и мир. Чем больше денег печатается, тем выше будет цена на золото. Это не ракетостроение.
Многое должно произойти, прежде чем текущий рост золота остановится и станет стагнирующим. Нам потребуется сильное восстановление экономик мира, нам потребуется более высокий доллар, и нам потребуются гораздо более высокие процентные ставки. Более того, все это должно произойти в унисон, чтобы серьезно обуздать цену на золото. Я не вижу, чтобы это произошло в ближайшее время.
Это означает, что золото пойдет гораздо выше.
Как Scott Minerd из Guggenheim Partners отметил:
«Коэффициент золотого покрытия США, который измеряет количество золота, находящегося на депозите в Федеральной резервной системе, по отношению к общей денежной массе, в настоящее время находится на рекордно низком уровне в 17%. Этот коэффициент имеет тенденцию резко меняться и падает в периоды дезинфляции или относительной ценовой стабильности. Исторический средний показатель коэффициента золотого покрытия составляет примерно 40%, что означает, что текущая цена золота должна будет более чем удвоиться, чтобы достичь среднего значения. Коэффициент золотого покрытия дважды превышал 100% в течение двадцатого века. Если бы это произошло сегодня, стоимость унции золота превысила бы $12 000».
Увидим ли мы золото по $12 000? Возможно. Не скоро, но это вполне возможно при нашей жизни. Но нам не понадобится это, чтобы сколотить состояние на золоте.
На самом деле, нам просто нужно, чтобы золото поднялось на несколько сотен долларов, прежде чем определенные золотые акции взлетят.
Акции золотодобывающих компаний недавно впервые за многие годы превзошли золото ( см. «Действительно большая проблема»). Когда золото решит сделать свой ход, я верю, что акции золотодобывающих компаний снова выйдут на первый план в большом масштабе.
Конечно, я бы не стал инвестировать в любые акции золотодобывающих компаний. Их тысячи, многие из них — мусор, и все они борются за ваши деньги. Так какие из них этого заслуживают?
Сужение игрового поля
За последний год 3 из 4 акций, которые я освещал, значительно выросли с момента моего первоначального отчета
1. Производители, которые увеличивают производство и снижают затраты, при этом отставая в цене по сравнению с аналогами ( Timmins Gold, рост на 23%)
2. Разведчики с высоким содержанием руды рядом с действующими или близкими к производству рудниками, которые являются целями для поглощения ( MAG Silver и Balmoral Resources, рост на 43% и 70% соответственно)
3. Производители с краткосрочной перспективой, имеющие сильные предварительные экономические исследования и потенциал для поглощения.
В этом году я освещал компании из категорий 1 и 2. Это означает, что теперь я ищу компанию из категории 3.
Я только что вернулся с выездной проверки на прошлой неделе, чтобы найти именно это. И я думаю, что нашел.
Эта компания имеет:
- Сильная структура капитала (без варрантов, никогда) с низким объемом акций в свободном обращении
- Отличная инфраструктура; рядом с крупной автомагистралью, электроэнергией и опытным местным персоналом
- Минимальные затраты на запуск производства
- Первоначальное ПЭО (предварительная экономическая оценка) указывает на срок окупаемости чуть более одного года (1,2 года) при текущих ценах на золото и 1,7 года при цене золота $1500.
- Новое открытие высокосортной золото-серебряной жилы, привлекающее внимание крупных игроков в этом районе
Конечно, ни один из вышеперечисленных критериев не имел бы смысла, если бы их управленческая команда не была на высшем уровне. Любая компания, в которую я инвестирую, должна быть тщательно управляемой, с командой, доказавшей свою способность приносить прибыль акционерам.
Всего несколько лет назад эта же команда смогла привлечь более $250 миллионов для своей последней компании. Они также превратили свои предыдущие акции стоимостью $1 в более чем $10 менее чем за два года. Теперь они перешли к новому проекту с краткосрочной перспективой производства.
Если все подтвердится, будьте готовы к одному из моих последних отчетов о компаниях в этом году; я освещаю не более 6 компаний в год.
Обязательно проверьте свою электронную почту в следующее воскресенье.
До следующей недели,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Раскрытие информации: Я держу длинные позиции по золоту и серебру через ETF и слитки, а также длинные позиции по крупным и младшим золотодобывающим и серебродобывающим компаниям. Мы предвзяты к MAG Silver потому что они являются рекламодателем, и мы владеем акциями. Мы предвзяты к Balmoral потому что они являются рекламодателем, и мы владеем акциями. Мы предвзяты к Timmins Gold потому что они являются рекламодателем, и мы владеем акциями и опционами. Вы можете сами посчитать. Наша репутация строится на компаниях, которые мы представляем. Именно поэтому мы инвестируем в каждую компанию, которую мы представляем в наших отчетах Equedia Reports, включая MAG Silver, Timmins Gold, и Balmoral Resources. Это ваши деньги для инвестирования, и мы не делимся вашей прибылью или убытками, поэтому, пожалуйста, возьмите на себя ответственность за проведение собственной должной осмотрительности. Помните, прошлые результаты не являются показателем будущих результатов. То, что многие компании в наших предыдущих отчетах Equedia Reports показали хорошие результаты, не означает, что все они покажут.
Кроме того, MAG Silver, Balmoral Resources, Timmins Gold и их руководство не имеют контроля над нашим редакционным контентом, и любые выраженные мнения являются нашими собственными. Мы не обязаны писать отчет о любом из наших рекламодателей и не обязаны говорить о них только потому, что они рекламируются у нас.
Отказ от ответственности и раскрытие информации
Equedia.com & Equedia Network Corporation не несут ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования данного информационного бюллетеня или любого стороннего контента, представленного здесь. Equedia.com — это онлайн-финансовый информационный бюллетень, принадлежащий Equedia Network Corporation. Мы сосредоточены на исследовании публичных компаний с малой и большой капитализацией. Наши прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Информация в этом отчете получена из источников, которые считаются надежными, но мы не гарантируем ее точность или полноту. Этот материал не является предложением о продаже или приглашением к предложению о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров.
Кроме того, чтобы наши отчеты и информационные бюллетени оставались БЕСПЛАТНЫМИ, время от времени мы можем публиковать платную рекламу от третьих сторон и спонсируемых компаний. Мы также получаем вознаграждение за проведение исследований по конкретным компаниям и часто выступаем в качестве консультантов для многих компаний, упомянутых в этом письме и на нашем веб-сайте equedia.com. Мы также делаем прямые инвестиции во многие из этих компаний и владеем их акциями и/или опционами. Компании платят нам за рекламу на нашем веб-сайте, и мы часто распространяем наши отчеты о представленных компаниях. Хотя нам никогда не платят за написание радужного и позитивного отчета о какой-либо компании, мы продвигаем наши отчеты, используя рекламные сборы, оплачиваемые нашими представленными компаниями.
Этот процесс позволяет нам продолжать публиковать высококачественные инвестиционные идеи абсолютно бесплатно для вас. Наш доход генерируется компаниями-спонсорами, и мы увеличиваем нашу аудиторию, используя рекламные сборы, которые мы взимаем за распространение наших отчетов. Это помогает как Equedia, так и нашим компаниям-клиентам получить известность и позволяет нам предоставлять вам наши исследования бесплатно. Поэтому информация не должна толковаться как беспристрастная. Каждый контракт различается по продолжительности, оказываемым услугам и полученному вознаграждению.
Если у вас когда-либо возникнут вопросы или опасения по поводу нашего бизнеса или публикаций, мы рекомендуем вам связаться с нами по указанному ниже адресу электронной почты или номеру телефона. Equedia.com не несет ответственности за любые претензии, сделанные упомянутыми компаниями или сторонними поставщиками контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понимать все риски перед инвестированием. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Перед инвестированием в любые ценные бумаги вы должны проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, считающихся надежными. Их точность или полнота не гарантируются, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или приглашение с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров. Любое решение о покупке или продаже в результате мнений, выраженных в этом отчете ИЛИ НА Equedia.com, будет полной ответственностью лица, санкционирующего такую транзакцию.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть полное раскрытие информации на http://equedia.com/cms.php/terms. Наши взгляды и мнения относительно компаний на Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую считали надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний покажет ожидаемые нами результаты, и любые сравнения, которые мы делали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com получает плату за редакционную работу и распространение материалов, и представленные компании не обязаны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, обычно являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода со временем можно потерять все свои инвестиции. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения, прогнозы, планы Компании или другие вопросы, которые
Equedia Network Corporation также является дистрибьютором (а не издателем) контента, предоставляемого третьими сторонами и Подписчиками. Соответственно, Equedia Network Corporation не имеет больше редакционного контроля над таким контентом, чем публичная библиотека, книжный магазин или газетный киоск. Любые мнения, советы, заявления, услуги, предложения или другая информация или контент, выраженные или предоставленные третьими сторонами, включая поставщиков информации, Подписчиков или любого другого пользователя Сети сайтов Equedia Network Corporation, являются мнениями соответствующих автора(ов) или дистрибьютора(ов), а не Equedia Network Corporation. Ни Equedia Network Corporation, ни какой-либо сторонний поставщик информации не гарантирует точность, полноту или полезность любого контента, а также его товарность или пригодность для какой-либо конкретной цели.
