К моменту, когда Avathon 23 сентября объявила о соглашении с Barrick, ее ПО уже работало на некоторых объектах в США, в том числе на предприятиях Nevada Gold Mines. Об этом 22 сентября сообщило издание The Information со ссылкой на гендиректора Avathon.
По данным того же издания, североамериканский бизнес Barrick согласовал пятилетнее партнерство. По оценке источника, непосредственно знакомого с переговорами, оно принесет Avathon от $10 млн до $20 млн в год выручки.
Это оценка выручки Avathon. Barrick не раскрывала стоимость контракта, и нам еще предстоит понять, какие результаты на рудниках окупят это ПО.
Согласно отчету от 10 августа, Barrick рассчитывает вывести на биржу миноритарный пакет своего североамериканского золотодобывающего бизнеса до конца 2026 года. Прежде чем оценивать технологию в составе этого размещения, мы хотим увидеть ее влияние на работу рудников.
Внедрение уже началось
В сообщении от 23 сентября Avathon перечисляет задачи своей платформы: выявлять угрозы безопасности, увязывать движение руды с решениями по ее переработке, прогнозировать отказы оборудования, координировать снабжение запасными частями и улучшать планирование добычи. Право принимать операционные решения и контроль над работой, говорится в сообщении, остаются за сотрудниками североамериканского подразделения Barrick.
В этом сообщении гендиректор Barrick Марк Хилл сформулировал цель так:
ИИ способен коренным образом изменить то, как горнодобывающая компания обеспечивает безопасность в повседневной работе.
В сообщении нет ни измеренных изменений извлечения золота, простоев или показателей безопасности, ни суммы расходов, раскрытой Barrick.
По данным The Information, Avathon и Barrick начали работать вместе в декабре, а со второго квартала ПО используется на некоторых объектах в США. Как сообщил изданию гендиректор Avathon Первиндер Джохар, внедрение на Nevada Gold Mines планируется завершить в течение ближайших двух кварталов, затем на очереди Доминиканская Республика.
Эти сроки названы в интервью Джохара. В сентябрьском сообщении Barrick нет графика по конкретным объектам. Но система, которая уже работает на Nevada Gold Mines, позволяет акционерам проверить результат раньше, чем если бы речь шла о долгосрочном исследовательском проекте: сможет ли руководитель рудника показать конкретный операционный эффект?
Если камера выявила опасную ситуацию, за этим должны последовать меры. Если модель прогнозирует поломку, ремонтная бригада должна успеть доставить запчасть к оборудованию до его остановки. На обогатительной фабрике дополнительные данные должны повлиять на решение о переработке и помочь извлечь больше золота из уже поступившей руды.
Любое звено этой цепочки может не сработать, даже если ПО верно определило проблему. Перечень способов применения не доказывает, что на конкретном руднике ремонт стали проводить быстрее или повысилось извлечение золота.
Прогноз поломки полезен лишь в том случае, если ремонтная бригада успеет вмешаться, нужная деталь окажется на складе, а ремонт не обернется переносом простоя на другой день. Нам нужны сведения о фактически выполненных работах, а не просто число предупреждений.
Цена складывается из двух частей
The Information 22 сентября сообщило, что Barrick будет платить базовый взнос за платформу Avathon и дополнительное вознаграждение, зависящее от результатов. Оценка годовой выручки от $10 млн до $20 млн получена от источника, непосредственно знакомого с переговорами, а не из раскрытых Barrick условий контракта.
В публикации не уточняется, какие именно результаты дают право на дополнительное вознаграждение. Будет ли Avathon получать плату за прогнозируемую необходимость ремонта при появлении предупреждения, за работу оборудования без остановки или лишь при росте добычи?
В сообщении Avathon от 23 сентября также нет ни точной суммы, которую заплатит Barrick, ни затрат на внедрение платформы на каждом руднике, ни измеренного эффекта. The Information не указывает, какая доля предполагаемой годовой выручки Avathon придется на базовый взнос, а какая — на выплаты за результат.
В период внедрения ПО могут меняться содержание золота в руде, участки добычи и доступность перерабатывающих мощностей. Более высокое содержание золота или завершенный ремонт способны увеличить извлечение или объем производства и без помощи новой модели.
В результатах от 10 августа Barrick объяснила рост добычи во втором квартале в том числе наращиванием производства на Cortez. Компания сообщила, что снижение содержания золота в руде на Carlin и Cortez стало одной из причин роста затрат на добычу золота по сравнению с предыдущим годом. Если приписать ИИ следующее улучшение показателей, не отделив влияние таких факторов, мы мало что узнаем.
Мы запросили бы дату запуска системы на каждом объекте, показатель, который она должна изменить, и сравнение результата с прежними данными по тому же руднику. Для оборудования это могут быть незапланированные простои. Для переработки — коэффициент извлечения при сопоставимом качестве руды. Для безопасности нужны данные о происшествиях и принятых мерах, а не о происшествиях, которые модель, по ее оценке, могла предотвратить.
Без таких сопоставлений и фактической суммы расходов даже опубликованный диапазон годовой выручки поставщика не позволяет достоверно рассчитать срок окупаемости для Barrick.
Если Avathon платят за предотвращенную остановку, необходимо определить, что произошло бы без ее предупреждения. Если — за дополнительно извлеченное золото, сравнение должно учитывать изменения содержания металла в руде и настроек фабрики. Нельзя ставить расчетную экономию в один ряд с фактическим денежным потоком рудника и называть разницу отдачей от инвестиций.
Общие показатели компании не доказывают результат на руднике
Во втором квартале 2026 года Barrick добыла 796,000 унций золота в целом по компании, а ее совокупные затраты на поддержание производства составили $1,866 за унцию, следует из результатов от 10 августа.
Эти цифры не могут служить базой для сравнения по Nevada Gold Mines и тем более показывать, что там изменилось благодаря Avathon. В квартальные результаты Barrick входят предприятия за пределами бизнеса, который предполагается вывести на биржу в Северной Америке. На показатель затрат по всей компании влияет гораздо больше факторов, чем один технологический контракт.
Вместе с результатами от 10 августа Barrick опубликовала отдельное приложение со статистикой рудников за второй квартал. Эти показатели — более подходящая отправная точка, чем средние данные по группе, однако они относятся к периоду до завершения внедрения в Неваде.
Изменения на Nevada Gold Mines было бы проще оценить, если бы Barrick раскрыла показатели этого предприятия до и после внедрения. Извлечение золота на фабрике одного рудника может вырасти одновременно с изменением содержания металла в руде, а простои — сократиться после планового капитального ремонта. Нам важно, чтобы руководство объяснило эти изменения вместе с датой внедрения ПО. Иначе показатели группы могут улучшиться, не раскрыв причины.
Если вы владеете B в Нью-Йорке или ABX в Торонто — эти тикеры указаны в сообщении Avathon от 23 сентября, — ваш потенциальный выигрыш связан с тем, что рудники, долей в которых вы владеете, будут извлекать больше золота, реже простаивать и работать безопаснее. Риск — в том, что оценку выручки поставщика примут за доказательство будущего денежного потока золотодобывающей компании.
В предыдущем материале Agnico сказала Barrick «нет» мы разбирали планы IPO североамериканского бизнеса. Пока мы не увидим измеримого улучшения операционных показателей, закладывать премию за ИИ в оценку этих рудников нельзя.
В сообщении от 10 августа Barrick заявила, что IPO по-прежнему планируется завершить до конца года. До 31 декабря мы проверим в следующем квартальном отчете о производственных результатах и документах к размещению, если они будут опубликованы, масштаб внедрения, условия оплаты и показатели по отдельным объектам. Если этих сведений не будет, мы продолжим оценивать бизнес по фактически раскрываемым Barrick объемам добычи, затратам и денежному потоку.
В ближайшие два квартала мы будем следить за внедрением на Nevada Gold Mines и оценивать B и ABX по опубликованным операционным результатам Barrick. Пока компания не измерит рост извлечения, мы не станем учитывать его в оценке.
Модель может обнаружить неисправность. Рудник должен обеспечить реальный эффект.
Ищите истину и будьте готовы,
Equedia
Источники
- Avathon, Выбрана для создания горнодобывающей операционной модели на базе ИИ для североамериканского бизнеса Barrick
- The Information, Barrick Gold заключает пятилетнее соглашение об ИИ перед IPO
- Barrick Mining Corporation, Результаты за второй квартал 2026 года
- Barrick Mining Corporation, Статистика рудников за второй квартал 2026 года
- The Equedia Letter, Agnico сказала Barrick «нет»
Отказ от ответственности: это письмо носит исключительно информационный и образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Прошлые прогнозы и результаты не служат ориентиром для будущих результатов. Полные условия использования и отказ от ответственности см. на equedia.com.
