Простой график скрывает свою сложную природу
Одна тема вызывает больше мнений, чем любая другая: чего ожидать от доллара США ($USD) в 2020 году и далее.
Среди большинства «наблюдателей за долларом» преобладает тема, связанная с неоспоримым фактом того, что он сохранил свой статус резервной валюты мира. $USD признается «основной» валютой в неспокойные финансовые времена. Я был свидетелем силы $USD в середине 1990-х годов в России. (Мы с женой провели там три недели, усыновляя мальчика.)
Все, с кем мы контактировали, просили «доллары». Российские рубли, официальная валюта, не обсуждались ни в одной из мелких сделок, которые мы совершали.
Так что насчет сегодня?
Что ж, достаточно одного взгляда на недельный график $USD, чтобы увидеть сильное движение графика с середины 2011 года. Недельный график $USD сформировал легко отслеживаемую линию тренда, которая имеет три определенные области поддержки.
\
Недельный график $USD – Сильный и стабильный…..Пока что
Трудно представить какой-либо медвежий сценарий для $USD, пока этот тренд сохраняется. На сегодняшний день импульс тренда положительный, а ценовой график находится выше облака Ишимоку – оба этих индикатора графика являются положительными.
MACD, при долгосрочных настройках тренда, не показан на этом графике. Однако сигнальная линия находится ниже триггерной линии, что является отрицательным, но обе линии находятся выше нулевой линии, что является положительным. MACD, по крайней мере, выравнивается, или можно предположить, что он может формировать «скругленную вершину», но пока слишком рано говорить, что это происходит.
Интересно отметить, что золото, пробив 6-летний уровень сопротивления, номинально на уровне $1350/$1375, выросло в условиях умеренно сильного $USD.
Контраргумент: Обоснованный довод в пользу снижения $USD
«Самый известный экономист Канады», Дэвид Розенберг, недавно покинул свою многолетнюю должность главного экономиста и стратега в Gluskin Sheff and Associates (2009 – 2019), чтобы основать собственную фирму: Rosenberg Research and Associates. До ухода из Gluskin Sheff г-н Розенберг был главным экономистом по Северной Америке в Merrill Lynch в Нью-Йорке. Он излагает экономический аргумент, который объясняет, как растущий фондовый рынок является «бычьим рынком в финансовом инжиниринге».
В недавнем интервью с Джеем Тейлором, он продолжает обсуждать, как он отличает этот бычий рынок от тех, что были в 1980-х и 1990-х годах, которые основывались на производительности. Этот бычий рынок движим «искусственной ликвидностью», предоставляемой FED. Он далее комментирует, что финансовый советник Никсона в 1970-х годах отметил, что « все, что не может длиться вечно, по определению, не будет длиться».
В итоге, настоящий вопрос, который возвращает нас к тому, как $USD будет вести себя в будущем, связан с потребительскими настроениями в США. Более 2/3 роста ВВП в США обусловлено потребительским спросом. Когда эта часть роста ВВП начнет замедляться, а безработица начнет расти, FED будет действовать, снижая ставки. Как мы все знаем, дальнейшие снижения ставок происходят с исторически низких уровней. Эффективность дополнительных крошечных снижений ставок на четверть пункта уже ставится под сомнение.
Снижение ВВП может произойти во второй половине 2020 года. Это хорошо согласуется с графиком $USD, который все еще значительно выше своей линии тренда.
И наконец, поскольку никогда не бывает «легких ответов» на «сложные вопросы», есть несколько важных факторов, которые мы не учли и которые, как ожидается, повлияют на $USD.
Федеральные выборы в США, мировая торговля и растущая геополитическая неопределенность — это лишь некоторые из неизвестных факторов, которые, несомненно, дадут о себе знать в 2020 году.
-Джон Топ
