В течение многих лет я говорил о манипуляциях с ценами на сырьевые товары, включая как недрагоценные так и драгоценные металлы.
Когда крупные банки могут торговать и участвовать на рынке сырьевых товаров, их влияние может привести к ценам, которые не отражают истинные фундаментальные показатели спроса и предложения.
На прошлой неделе этот конфликт интересов наконец-то попал под федеральный контроль.
Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) сделала первый шаг в расследовании деятельности складских операций, контролируемых Goldman Sachs, Glencore Xstrata, Noble Group и другими, используемых для хранения огромных объемов алюминия.
Утверждается, что эта операция привела к завышению цены на алюминий, что в конечном итоге обошлось потребителям в миллиарды долларов.
Для более подробного ознакомления с этой темой, пожалуйста, прочитайте статью:
КАК GOLDMAN SACHS И ДРУГИЕ КРУПНЫЕ БАНКИ МАНИПУЛИРУЮТ РЫНКОМ СЫРЬЕВЫХ ТОВАРОВ
Комиссия теперь предписала этим фирмам сохранить внутренние документы и электронные письма, связанные с их деятельностью.
Это произошло сразу после недавних слушаний в Сенате в прошлый вторник, озаглавленных «Изучение финансовых холдинговых компаний: Должны ли банки контролировать электростанции, склады и нефтеперерабатывающие заводы?»
Ожидается, что комиссия сосредоточится на том, как банки воспользовались ослаблением федерального регулирования для покупки складов, трубопроводов, нефтяных танкеров и другой инфраструктуры, используемой для хранения основных товаров и их доставки потребителям.
Главный вопрос не в том, должны ли банки контролировать хранение и отгрузку сырьевых товаров, а в том, могут ли такие действия представлять риск для финансовой системы страны.
Ответ на это прост: Да.
Почему?
Потому что контроль крупных банков над сырьевыми товарами дает им возможность влиять на цены, уплачиваемые производителями и, в конечном итоге, потребителями. Хотя нет четких доказательств манипулирования ценами, недавние расследования уже подтолкнули JP Morgan к действиям, пока не стало слишком поздно.
В последние месяцы я говорил о резком сокращении запасов золота в хранилищах JP Morgan. Учитывая недавние заголовки о том, что олигополия крупных банков на рынке складского хранения сырьевых товаров находится под пристальным вниманием, похоже, этого было достаточно, чтобы JP Morgan избавился от своего бизнеса по физическим сырьевым товарам:
Через JP Morgan:
“ J.P. Morgan рассмотрит стратегические альтернативы для своего бизнеса по физическим сырьевым товарам
Нью-Йорк, 26 июля 2013 г. – JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) объявила сегодня о завершении внутреннего обзора и поиске стратегических альтернатив для своего бизнеса по физическим сырьевым товарам, включая оставшиеся активы в сырьевых товарах и операции по физической торговле.
Для максимизации стоимости фирма со временем рассмотрит полный спектр вариантов, включая, но не ограничиваясь: продажу, выделение или стратегическое партнерство своего бизнеса по физическим сырьевым товарам. В ходе этого процесса фирма продолжит управлять своим бизнесом по физическим сырьевым товарам как действующим предприятием и полностью поддерживать текущую деятельность клиентов.
J.P. Morgan за последние годы создала ведущую сырьевую франшизу, достигнув лидирующих позиций по доходам. Этот бизнес постоянно назывался ведущим клиентским бизнесом в ежегодных опросах клиентов Greenwich Associates и недавно был назван «Деривативным домом года» журналом Energy Risk.
После внутреннего обзора J.P. Morgan также подтвердила, что останется полностью приверженной своим традиционным банковским операциям на товарных рынках, включая финансовые деривативы и хранение и торговлю драгоценными металлами. Фирма продолжит формировать рынки, предоставлять ликвидность и предлагать консультации глобальным компаниям и учреждениям, которые на протяжении многих лет полагались на глобальный опыт J.P. Morgan в управлении рисками.”
Похоже, JP Morgan хочет избавиться от своего бизнеса, пока еще может.
В конце концов, он столкнулся с юридическими проблемами других банков после покупки проблем Bear Stearns после краха 2008 года.
Возможно, на этот раз он сможет продать свой бизнес по физическим сырьевым товарам, прежде чем столкнется с новыми федеральными расследованиями.
Чего ожидать
Я бы остерегался цен на недрагоценные металлы (особенно алюминий) в ближайшей перспективе – особенно если банки начнут распродавать свои физические запасы – но драгоценные металлы по-прежнему выглядят очень надежно.
Несколько недель назад я упоминал, что рынок золота вот-вот развернется. Это теперь подтверждено недавним восходящим трендом и силой на рынке золота. Золотодобывающие компании и акции золота наконец-то показывают некоторый объем роста, что обнадеживает.
У нас остался еще месяц лета, и я верю, что золото скоро преодолеет отметку в $1400/унцию. Если вы верите в то же самое, сильные акции драгоценных металлов, включая все те, что есть в нашем портфеле Equedia, могут показать краткосрочный рост и стремиться к повышению до конца года.
Если золото сможет достичь отметки выше $1400 и удержаться там, многие из лучших золотых акций, вероятно, не задержатся здесь надолго – особенно после лета.
Отпуска – это здорово, но следите за рынком и ищите возможности для действий.
До следующей недели,
Ivan Lo
