Для полной интерактивной версии, пожалуйста, НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ
Инвесторов снова обманули.
На прошлой неделе золото упало, в то время как акции выросли.
S&P 500 завершил свою лучшую неделю в 2012 году. Значительный рост произошел после того, как базовый индекс упал более чем на 6 процентов в мае и опустился чуть ниже своей 200-дневной скользящей средней.
Но почему, черт возьми, фондовый рынок растет?
Была ли это возможная мысль о QE?
Нет. Бернанке отказал нам в каких-либо немедленных расходах – но рынок продолжал расти.
Был ли это обнадеживающий отчет о том, что оптовые запасы в США выросли вдвое быстрее, чем в марте, сигнализируя о том, что предприятия заказывают достаточно товаров, чтобы привести к увеличению фабричного производства и продаж?
Нет. Рост запасов во многом зависит от потребительских и деловых привычек американских потребителей и предприятий. При практически полном отсутствии создания рабочих мест и росте заработной платы медленнее уровня инфляции, откуда берутся расходы?
(
Было ли это объявление центрального банка Китая о неожиданном снижении процентной ставки?
Нет. Потому что это означает, что экономика Китая замедляется. Это было первое снижение ставки в Китае с кризиса 2008 года, что означает, что мировой экономический двигатель, возможно, готовится объявить очень слабые данные. Аналитики уже прогнозируют, что Китай покажет самый слабый квартальный рост за три года во втором квартале на уровне 7,9% – шестой квартал подряд замедления роста. Они ожидали расширения на 8,2% за весь 2012 год, что является самым слабым результатом для Китая с 1999 года.
Так почему же, черт возьми, рынок растет?
Ой-ой, берегись
В марте, я объяснил, что акции росли на исторически низких объемах:
«Одна из самых больших проблем, пугающих инвесторов, — это объем торгов, который толкал рынок вверх. Торговля на New York Stock Exchange снизилась до самого низкого уровня с 1999 года в прошлом месяце, при этом средний объем за 50 дней, закончившихся 25 января, замедлился до 838,4 миллиона акций. Стоимость акций, переходящих из рук в руки, упала до 24,9 миллиарда долларов, что является 50-дневным средним показателем, не наблюдавшимся как минимум с 2005 года».
Когда акции растут на низком объеме, их падение может быть катастрофическим.
Хотя у акций была одна из лучших недель, это также была одна из недель с самым низким объемом торгов в году. Если это сигнализирует вам о том, что рынки снова растут на новой бычьей ноге, вам нужно подумать дважды.
Это может показаться вам шокирующим, но рост акций и падение золота были еще одним явным признаком манипуляции рынком со стороны сил, управляющих Америкой. Сейчас нет покупателей. Так что забудьте все разговоры о новой бычьей ноге.
Ее нет.
Это лишь вопрос времени, когда все поймут, что рынок можно поддерживать только до определенного момента. Стимулы могут и будут успокаивать умы инвесторов лишь на короткий период, прежде чем это станет обыденным. И после еще одного раунда QE люди наконец осознают, что их доллары и их валюты теряют стоимость с поразительной скоростью. Вот почему Fed будет ждать до последней минуты, чтобы высвободить свою бумажную силу.
Гигантский кредитный пузырь
Мир находится в одном гигантском кредитном пузыре, поддерживаемом только большим количеством кредитов.
Просто спросите своих друзей, соседей, семьи и коллег. Держу пари, все они должны много денег – и не только деньги за свои переоцененные канадские дома, которые они смогли купить из-за исторически низких процентных ставок, несмотря на рекордно высокие цены.
Большинство этих долгов никогда не будут погашены, и все же будет поступать еще больше долгов и кредитов. Но не переживайте, думая, что вы единственный. Правительства мира обременены еще большим долгом, который НИКОГДА не будет погашен. Раньше это были миллионы. Затем это превратилось в миллиарды. А теперь суверенный долг исчисляется триллионами.
Как погашаются эти долги? С помощью еще большего долга…
Что это значит?
Мы ничего не можем сделать, чтобы исправить мировой финансовый кризис. Будет намного хуже, прежде чем станет лучше.
Есть только два вероятных упрощенных сценария:
1. Мы продолжаем печатать больше денег и до чертиков раздувать все фиатные валюты.
2. Мы переходим к своего рода золотому стандарту.
Вероятность сценария два крайне мала, учитывая, что мир по-прежнему находится и будет находиться под контролем политиков и банкиров.
В обоих сценариях цены на золото будут расти, как это бесспорно происходило в прошлом веке. Граждане скоро поймут, что богатство — это не то, что можно напечатать. В результате они начнут накапливать свое золото, землю и другие реальные материальные активы.
Каждая фиатная валюта с тех пор, как римляне впервые начали эту практику в первом веке, не только заканчивалась девальвацией, но в конечном итоге и крахом. Не только валюты потерпели крах, но и экономики, которые их использовали, также потерпели крах.
Идет ли наша современная цивилизация по тому же пути?
Если сравнить падение предыдущих фиатных валют, все они имеют схожий цикл и последствия. Почти во всех случаях было напечатано так много денег, что они стали бесполезными и потеряли почти всю свою стоимость, поскольку началась серьезная инфляция.
Падение цивилизаций, экономик и валют не происходит в одночасье. Некоторые из этих валют потерпели крах в течение нескольких лет, некоторые — в течение десятилетий, а некоторые — в течение столетия. Хотя США внедрили фиатную валюту с конца 1800-х годов, ее текущей валюте, выпущенной Fed (и более не США), чуть более 40 лет. Как долго, по вашему мнению, она продержится?
Хотя сегодня это может показаться надуманным, этот момент краха фиатных валют в конечном итоге обретет смысл.
Мы уже видим это в медленном и устойчивом росте золота за последние десять лет, прямо наряду с нашей денежной базой.
Медленно, но верно, золото будет продолжать расти. Наступит момент, когда золото покажет свою силу и станет спекулятивным. Хотя золото избегалось основными СМИ, психология изменится, и все будут спешить владеть золотом. Это единственная форма денег, которая неуклонно росла на протяжении последних нескольких сотен лет. Можете ли вы сказать то же самое о долларах в вашем кошельке? Пройдет ли еще 100 лет, прежде чем люди поймут, что единственное, что делают фиатные валюты, это теряют стоимость со временем? Единственное, что золото делало со временем, это приобретало большую стоимость…
Неудивительно, что Китай продолжал покупать больше золота в апреле, импортировав еще 100 тонн физического золота. За первые четыре месяца 2012 года китайские покупки уже увеличились на беспрецедентные 782% по сравнению с 2011 годом.
Китайцы — единственные, у кого есть реальные деньги для трат. Имея самый высокий уровень сбережений в мире, они тратят свои деньги на золото и серебро. Я бы даже не назвал это тратой; я бы назвал это сбережением или сохранением богатства.
Китайцы обладают сильнейшей покупательной способностью и испытывают нехватку рабочей силы, в то время как Америка — страна, погрязшая в долгах и безработице. Какую сторону вы бы предпочли?
Хождение по канату
Хотя QE и дополнительные мировые пакеты стимулирования временно ослабили давление, правда тихо скрывается за кулисами. Взгляните на этот график от BofA Meryll Lynch’s Global Research:
За последний год или около того хрупкость рынка резко возросла, сигнализируя о еще более высоких системных рисках, чем в пиковый период до Lehman в 2008 году. Кредитные рынки ясно говорят нам, что на кону серьезный риск.
Даже после траты триллионов долларов системные риски по всем направлениям так же высоки, как и когда-либо. Испания все еще нуждается в финансовой помощи. Греция закончена. Европа остается в беспорядке. И американцы не являются той экономической державой, которой им нужно быть.
Если мы скорректируем на инфляцию, реальная экономика фактически находится в состоянии сокращения. Мы находимся на 3-м году восстановления и растем анемичным темпом в 1,88%, в то время как доход на душу населения продолжает сокращаться.
Я упоминал на прошлой неделе, что мы можем увидеть отскок от предыдущей недели:
«Фондовый рынок мог отскочить от минимума пятницы, но это не будет означать, что мы в безопасности. Настоящее краткосрочное дно будет найдено только в том случае, если действительно будет объявлен еще один раунд QE или греческий беспорядок будет разрешен. И я подчеркиваю, что это было бы краткосрочное дно».
Мои мысли не изменились. Политики лишь откладывают неизбежное.
Я не вижу впереди красивой недели. Посмотрим, что сначала сделает Испания.
До следующей недели,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Раскрытие информации: Я держу длинные позиции по золоту и серебру через ETF и слитки, а также длинные позиции по крупным и младшим золотодобывающим и серебродобывающим компаниям – что означает, что я предвзят по отношению к этому сектору. Вы можете посчитать. Это ваши деньги для инвестирования, и мы не делимся вашей прибылью или вашими убытками, поэтому, пожалуйста, возьмите на себя ответственность за проведение собственной должной осмотрительности. Помните, прошлые результаты не являются показателем будущих результатов. То, что многие компании в наших предыдущих Equedia Reports показали хорошие результаты, не означает, что все они покажут.
Отказ от ответственности и раскрытие информации
Equedia.com и Equedia Network Corporation не несут ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования этого информационного бюллетеня или любого стороннего контента, предоставленного здесь. Equedia.com — это онлайн-финансовый информационный бюллетень, принадлежащий Equedia Network Corporation. Мы сосредоточены на исследовании публичных компаний с малой и большой капитализацией. Наши прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Информация в этом отчете получена из источников, считающихся надежными, но мы не гарантируем ее точность или полноту. Этот материал не является предложением о продаже или приглашением к предложению о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров.
Кроме того, чтобы наши отчеты и информационные бюллетени оставались БЕСПЛАТНЫМИ, время от времени мы можем публиковать платную рекламу от третьих сторон и спонсируемых компаний. Мы также получаем вознаграждение за проведение исследований по конкретным компаниям и часто выступаем в качестве консультантов для многих компаний, упомянутых в этом письме и на нашем веб-сайте equedia.com. Мы также делаем прямые инвестиции во многие из этих компаний и владеем их акциями и/или опционами. Компании платят нам за рекламу на нашем веб-сайте, и мы часто распространяем наши отчеты о представленных компаниях. Хотя нам никогда не платят за написание радужного и позитивного отчета о какой-либо компании, мы продвигаем наши отчеты, используя рекламные сборы, оплачиваемые нашими представленными компаниями.
Этот процесс позволяет нам продолжать публиковать высококачественные инвестиционные идеи абсолютно бесплатно для вас. Наш доход генерируется компаниями-спонсорами, и мы увеличиваем нашу читательскую аудиторию, используя рекламные сборы, которые мы взимаем за распространение наших отчетов. Это помогает как Equedia, так и нашим компаниям-клиентам получить известность и позволяет нам предоставлять вам наши исследования бесплатно.
Следовательно, информация не должна толковаться как беспристрастная. Каждый контракт различается по продолжительности, оказываемым услугам и полученному вознаграждению.
Если у вас когда-либо возникнут вопросы или опасения по поводу нашего бизнеса или публикаций, мы рекомендуем вам связаться с нами по электронной почте или номеру телефона, указанным ниже. Equedia.com не несет ответственности за любые претензии, сделанные упомянутыми компаниями или сторонними поставщиками контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понять все риски перед инвестированием. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Перед инвестированием в любые ценные бумаги вам следует проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, считающихся надежными. Их точность или полнота не гарантируются, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или приглашение с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров. Любое решение о покупке или продаже в результате мнений, выраженных в этом отчете ИЛИ НА Equedia.com, будет полной ответственностью лица, санкционирующего такую транзакцию.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть наше полное раскрытие информации по адресу http://equedia.com/cms.php/terms. Наши взгляды и мнения относительно компаний на Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую мы считали надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний будет работать так, как мы ожидаем, и любые сравнения, которые мы сделали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com получает редакционные гонорары за свои статьи и распространение материалов, и представленные компании не обязаны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, обычно являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода возможно потерять всю свою инвестицию со временем. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения, прогнозы, планы Компании или другие вопросы, которые
Equedia Network Corporation также является дистрибьютором (а не издателем) контента, предоставляемого третьими сторонами и Подписчиками. Соответственно, Equedia Network Corporation не имеет большего редакционного контроля над таким контентом, чем публичная библиотека, книжный магазин или газетный киоск. Любые мнения, советы, заявления, услуги, предложения или другая информация или контент, выраженные или предоставленные третьими сторонами, включая поставщиков информации, Подписчиков или любого другого пользователя Сети сайтов Equedia Network Corporation, являются мнениями соответствующих автора(ов) или дистрибьютора(ов), а не Equedia Network Corporation. Ни Equedia Network Corporation, ни какой-либо сторонний поставщик информации не гарантируют точность, полноту или полезность любого контента, а также его товарность или пригодность для какой-либо конкретной цели.
