В письме этой недели Иван Ло рассказывает о недавних рыночных событиях, уровнях глобальной доходности, уровнях маржинального долга NYSE, о том, чего ожидать от майской торговли, о том, как физическое золото растет, в то время как цены на бумажное золото падают, о том, как золото теперь рассматривается в качестве законного платежного средства еще в одном штате, и почему он считает, что некоторые серебряные компании готовы к росту. Рекомендуемое видео: Центральные банки мира напечатали невообразимые объемы денег в последние годы. Нил Макдональд исследует, что это означает для мировой экономики и для вашего финансового благополучия.
Дорогие читатели,
В пятницу и Dow, и S&P взлетели до новых максимумов.
S&P взлетел выше 1615 благодаря крупному короткому сжатию, прежде чем был снова опущен чуть ниже 1600 алгоритмическим программным обеспечением. Dow впервые преодолел отметку 15000.
Даже транспортный сектор был сильным.
За последние несколько недель на фондовом рынке наблюдалась странная активность, причем большая часть роста была вызвана эйфорией, а не фундаментальными показателями.
Ценовое движение североамериканских бирж было очень запутанным, но характеризовалось расширяющейся формацией. Взгляните на S&P:
Как только кажется, что рынок начинает падать, что-то немедленно разворачивает его — сокрушая короткие позиции и вызывая массовое короткое сжатие, отправляя рынок к новым максимумам.
Традиционный технический анализ говорит, что как только вы пробиваете значительный минимум, это означает, что вы пойдете ниже. Но в расширяющихся формациях, показанных на графике выше, происходит то, что вы достигаете более низких минимумов, но также и более высоких максимумов.
Всемирная эйфория
Американские акции — не единственные, кто достигает новых максимумов. Европа наконец-то вышла на новые максимумы, в то время как легко предсказуемый рост Японии продолжается.
Еще в марте, я сказал:
Многие экономисты говорят, что риски инвестирования в японские рынки слишком велики, учитывая характер экономики Японии. Но я скажу то же самое, что говорил о рынках США в прошлом году: японские рынки будут продолжать достигать новых максимумов — несмотря на недавний рост.
Nikkei находится на четырех с половиной летнем максимуме, в то время как иена находится на трех с половиной летнем минимуме. Корреляция говорит сама за себя.
Никогда не делайте краткосрочных ставок против сущности, которая может печатать неограниченное количество денег. Если только вы не играете на понижение валюты, конечно…
После многочисленных запросов о стратегиях правильной игры на Японии, я предложил:
Если вы рассматриваете японские ETF, я предпочитаю те, которые хеджируют риски против иены, обеспечивая при этом доступ к японским фондовым рынкам, такие как WisdomTree’s Japan Hedged Equity Index (DXJ) или MSCI Japan US Dollar Hedged Index (DBJP). Эти два ETF обеспечивают отличный доступ к японским акциям, но также выигрывают от падения иены; это как двойной удар: ставка на японские акции при одновременной игре на понижение иены против доллара.
С момента выхода обоих этих писем Nikkei вырос, а иена упала.
Акции достигают новых максимумов по всему миру.
Кульминация низких процентных ставок и печатания денег привела к тому, что глобальная доходность практически обнулилась, вынуждая инвесторов, ищущих убежище, обращаться к акциям для получения лучшей доходности.
Как я твитнул на прошлой неделе, глобальная доходность по государственным ценным бумагам на сумму $20 триллионов сейчас составляет менее 1 процента:
В 2013 году произойдет крупнейшее вливание денег, которое когда-либо видел мир, и все это делается при самых низких мировых процентных ставках, которые когда-либо видел кто-либо.
Те, кто не может позволить себе печатать, вынуждены были снижать ставки, чтобы не отставать. Индия только что снизила ставки. Австралия только что снизила ставки. Все снижают ставки.
Если бы мировая финансовая система рухнула вслед за долларом, страны, богатые ресурсами и энергией, стали бы правящей силой. Россия, кто-нибудь?
Единственный выход из этой ситуации — постепенно увеличивать инфляцию, не вызывая при этом ужасной гиперинфляции.
Вы можете спросить себя: «При таком количестве уже напечатанных денег, почему инфляция не выше?»
Как я упоминал в прошлом году в Резком падении, инфляция CPI может произойти только тогда, когда деньги тратятся; прямо сейчас это не так:
Потому что, хотя ФРС может печатать столько долларов, сколько захочет, она не может контролировать, как эти доллары используются после того, как они попадают в систему. Инфляция может произойти только тогда, когда деньги тратятся. Мы называем это скоростью обращения денег.
…Скорость обращения денег измеряет скорость, с которой деньги циркулируют в экономике, другими словами, сколько денег переходит из рук в руки; это связано с объемом экономической активности, ассоциированной с данным денежным предложением. Это также является ключевым фактором при определении расчета инфляции в экономике.
…скорость обращения денежной массы MZM сейчас находится на самом низком уровне со времен валютного кризиса 1960-х годов, который привел к краху Бреттон-Вудской системы в 1971 году. Когда в последний раз мы наблюдали такое резкое падение скорости обращения денег? Великая депрессия.
Теоретически, когда экономика наконец-то встанет на путь роста, именно тогда скорость обращения денег начнет меняться.
В действительности, в нашей системе сейчас просто слишком много денег, чтобы когда-либо вернуться к сильному коэффициенту скорости обращения денег без провоцирования массовой инфляции. В системе просто слишком много денег…
Если в системе так много денег, почему американские граждане и другие люди по всему миру так разорены и безработны?
Где деньги?
Монархи денег: Контроль центральных банков
В фиатной системе деньги контролируются центральными банками. Эти центральные банки напечатали невообразимые объемы денег в последние годы, делая богатых еще богаче, а бедных — беднее.
В то время как базовые потребительские расходы показывают минимальный рост, предметы роскоши высокого класса, такие как картины стоимостью в миллион долларов и экзотические спортивные автомобили, резко дорожают.
Продажи автомобилей Porsche в США никогда не были выше: в 2012 году Porsche продала больше, чем когда-либо прежде, и почти удвоила свои продажи с 2009 года.
Все это результат действий центральных банкиров, которые контролируют вашу жизнь.
Взгляните на короткий документальный фильм ниже о реальности, стоящей за самой могущественной (и реальной) кликой мира:
|  |
| нажмите для воспроизведения |
Продавать в мае?
Исторически май был ужасным месяцем для акций США – особенно за последние три года, когда май в среднем терял около 5%.
Обычно мы наблюдаем массовый всплеск VIX в первую неделю мая, но в этом году этого не произошло. Даже когда рынок, казалось, начал падать в начале недели, этот нисходящий импульс немедленно сменился ростом, и мы проскочили отметку 1615 по S&P.
Обычно я бы сделал прогноз о том, куда двинется рынок в мае, но не в этот раз – пока нет. Хотя мы должны сделать шаг назад после достижения новых максимумов, я должен учитывать, что центральные банки по всему миру продолжают снижать ставки, в то время как рекордные объемы денег остаются в стороне.
Кроме того, поскольку ставки продолжают снижаться по всему миру и остаются на рекордно низких уровнях, инвесторам в доходные активы/облигации придется вкладывать свои деньги туда, где наблюдается реальная доходность.
Я думаю, что облигации в краткосрочной перспективе все еще имеют смысл (не так сильно через несколько лет), в то время как рисковые активы, такие как акции, уже не выглядят такими многообещающими.
Наказывать вкладчиков и поощрять тратящих. Центральные банки делают свою работу.
Однако, несмотря на эйфорию, созданную банкирами, мы должны отметить один тревожный факт: уровень маржинального долга NYSE сейчас приближается к рекордно высоким значениям.
Уровни маржинального долга NYSE близки к максимуму
Маржинальный долг составил $379.5 миллиарда в марте. Ранее самый высокий объем маржинального долга составлял $381.4 миллиарда в июле 2007 года. Это означает, что сумма денег, которую люди занимают для покупки акций, сейчас вернулась к уровням до 2008 года.
Я бы сказал, что у нас еще есть некоторое время до того, как мы достигнем резкого поворота вниз — по мере того, как все больше инвесторов превращают свои депозиты в рисковые деньги — но я бы предостерег от слишком глубокого погружения.
| |
| --- |
| , купив более 550 тонн в этом году.
В то время как центральные банки продолжают печатать рекордные объемы денег, они также продолжают покупать рекордные объемы золота; обменивая свои напечатанные деньги на золото. Подумайте об этом…
Больше законного платежного средства
Я много раз писал ранее, что многочисленные штаты США пытаются принять законы, разрешающие золото и серебро в качестве законного платежного средства. Аризона теперь стала вторым штатом, сделавшим это.
В этот вторник Сенат Аризоны одобрил меру по признанию золота и серебра законной валютой в штате.
Из Yahoo:
…Законопроект призывает Аризону сделать золотые и серебряные монеты и слитки законным платежным средством, начиная с середины 2014 года, присоединившись к существующей валюте США, выпущенной федеральным правительством.
В случае подписания закона Аризона станет вторым штатом в стране, который установит эти драгоценные металлы в качестве законного платежного средства. Юта одобрила такое законодательство в 2011 году.
По данным Национальной конференции законодательных органов штатов, более дюжины штатов рассматривали аналогичное законодательство в последние годы.
…Стремление установить золото и серебро в качестве валюты стало все более популярным в Соединенных Штатах в последние годы среди некоторых жестких фискальных консерваторов, при поддержке таких групп, как движение Tea Party, American Principles Project и Gold Standard Institute.
Кит Вайнер, президент правозащитной группы Gold Standard Institute и сторонник законопроекта, заявил, что законодательство необходимо для противодействия тому, что он считает неплатежеспособностью в глобальной денежной системе.
«Долларовая система и все остальные производные валюты, включая евро, являются рецептом для всемирного банкротства», — заявил Вайнер законодателям на более раннем слушании, добавив, что для обеспечения стабильности необходима «надежная и честная денежная система, такая как золото и серебро».
Серебряная ложка
Между золотом и серебром, серебро является тем, что предлагает наибольшее соотношение риска и доходности. Шансы на рост серебра на 25% намного выше, чем шансы на рост золота на ту же сумму.
В мире гораздо меньше публично торгуемых серебряных компаний, чем золотых. Учитывая, что только что произошла одна из величайших паник на рынке драгоценных металлов за последние 30 лет, но теперь наблюдается сильная поддержка, я думаю, что акции серебряных компаний – тех, что находятся в производстве – скоро могут увидеть сильный разворот.
Я изучал многие акции серебряных компаний в течение последних нескольких месяцев, ожидая подходящего момента. Вот почему я еще не добавил ни одной компании в Equedia Select Portfolio в этом году — несмотря на то, что почти половина года уже прошла.
Однако, я думаю, что скоро придет время, и я начинаю завершать свое исследование серебряной компании, которая, по моему мнению, имеет значительный потенциал роста, учитывая ее корпоративные перспективы.
В истории Equedia Letter я никогда не представлял серебряную компанию, которая не показала бы моим читателям возможность для большой прибыли. Что касается серебряных компаний, я бью 1000%.
Оставайтесь с нами на следующей неделе для моего отчета.
До следующей недели,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Вопросы?
Call Us Toll Free: 1-888-EQUEDIA (378-3342)
Раскрытие информации: Я держу длинные позиции по золоту и серебру через ETF и слитки, а также длинные позиции по крупным и младшим золотодобывающим и серебряным компаниям. Наша репутация строится на компаниях, которые мы представляем. Именно поэтому мы инвестируем в каждую компанию, добавленную в наш Equedia Select Portfolio. Это ваши деньги для инвестирования, и мы не делимся вашей прибылью или вашими убытками, поэтому, пожалуйста, возьмите на себя ответственность за проведение собственной должной осмотрительности. Помните, что прошлые результаты не являются показателем будущих результатов. То, что многие компании в наших предыдущих отчетах Equedia показали хорошие результаты, не означает, что все они покажут.
Отказ от ответственности и раскрытие информации
Equedia.com и Equedia Network Corporation не несут ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования данного информационного бюллетеня или любого стороннего контента, представленного здесь. Equedia.com — это онлайн-финансовый информационный бюллетень, принадлежащий Equedia Network Corporation. Мы сосредоточены на исследовании публичных компаний с малой и большой капитализацией. Наши прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Информация в этом отчете получена из источников, которые считаются надежными, но мы не гарантируем ее точность или полноту. Этот материал не является предложением о продаже или приглашением к предложению о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров.
Кроме того, чтобы наши отчеты и информационные бюллетени оставались БЕСПЛАТНЫМИ, время от времени мы можем публиковать платную рекламу от третьих сторон и спонсируемых компаний. Мы также получаем вознаграждение за проведение исследований конкретных компаний и часто выступаем в качестве консультантов для многих компаний, упомянутых в этом письме и на нашем веб-сайте equedia.com. Мы также делаем прямые инвестиции во многие из этих компаний и владеем их акциями и/или опционами. Компании платят нам за рекламу на нашем веб-сайте, и мы часто распространяем наши отчеты о представленных компаниях. Хотя нам никогда не платят за написание радужного и позитивного отчета о какой-либо компании, мы продвигаем наши отчеты, используя рекламные сборы, оплачиваемые нашими представленными компаниями. Этот процесс позволяет нам продолжать публиковать высококачественные инвестиционные идеи совершенно бесплатно для вас. Наш доход генерируется компаниями-спонсорами, и мы расширяем нашу аудиторию, используя рекламные сборы, которые мы взимаем за распространение наших отчетов. Это помогает как Equedia, так и нашим компаниям-клиентам получать
Следовательно, информация не должна толковаться как беспристрастная. Каждый контракт различается по продолжительности, оказываемым услугам и полученному вознаграждению.
Если у вас возникнут какие-либо вопросы или опасения относительно нашего бизнеса или публикаций, мы рекомендуем вам связаться с нами по указанному ниже адресу электронной почты или номеру телефона. Equedia.com не несет ответственности за любые заявления, сделанные упомянутыми компаниями или сторонними поставщиками контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понимать все риски перед инвестированием. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Перед инвестированием в какие-либо ценные бумаги вам следует проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, которые считаются надежными. Их точность или полнота не гарантируются, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или приглашение с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров. Любое решение о покупке или продаже в результате мнений, выраженных в этом отчете ИЛИ НА Equedia.com, будет полной ответственностью лица, разрешающего такую транзакцию.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть наше полное раскрытие информации на http://equedia.com/cms.php/terms. Наши взгляды и мнения относительно компаний на Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую считаем надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний будет работать так, как мы ожидаем, и любые сравнения, которые мы сделали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com получает редакционные гонорары за свои статьи и распространение материалов, и представленные компании не обязаны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, обычно являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода возможно потерять все свои инвестиции со временем. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения, прогнозы, планы или другие вопросы Компании, которые могут
Equedia Network Corporation также является распространителем (а не издателем) контента, предоставляемого третьими сторонами и Подписчиками. Соответственно, Equedia Network Corporation не имеет большего редакционного контроля над таким контентом, чем публичная библиотека, книжный магазин или газетный киоск. Любые мнения, советы, заявления, услуги, предложения или другая информация или контент, выраженные или предоставленные третьими сторонами, включая поставщиков информации, Подписчиков или любого другого пользователя Сети сайтов Equedia Network Corporation, являются мнениями соответствующих автора(ов) или распространителя(ей), а не Equedia Network Corporation. Ни Equedia Network Corporation, ни какой-либо сторонний поставщик информации не гарантирует точность, полноту или полезность любого контента, а также его товарность или пригодность для какой-либо конкретной цели.
