В моем первом письме 2012 года, я сказал, что есть большая вероятность, что первая половина этого года нас удивит:
Новый год начался, и мы хорошо стартовали. Хотя мировое экономическое здоровье остается в подвешенном состоянии, а европейские проблемы сохраняются, есть большая вероятность, что первая половина этого года нас удивит.
Обнадеживающие цифры поступят из США, но экономический спад в 2012 году в конечном итоге ускорится настолько, что затмит любые признаки надежды. Чтобы избежать полного экономического коллапса, правительства мира, в частности США, снова будут вынуждены инициировать массированные объемы Quantitative Easing (QE).
Пока что этот один абзац подытожил все, что произошло с начала нового года.
Рынок удивляет
Основные индексы достигли многолетних максимумов: Dow уверенно преодолел барьер в 13 000 пунктов, SP 500 превысил 1 400, а Nasdaq Composite прошел отметку в 3 000 — все это за одну неделю. Рынок сейчас вырос более чем на 30% от своих минимумов октября 2011 года и почти достиг 4-летних максимумов.
Если посмотреть на технические показатели, рынок указывает на более высокие цены.
Ранее на этой неделе мы наслаждались днями, когда рынок уверенно держался выше старых максимумов в 1370, что помогает подтвердить недавний прорыв. С недавним смягчением на рынке облигаций этот технический признак может стать катализатором для следующего этапа роста.
Недавняя распродажа на рынке облигаций означает, что мы, вероятно, близки к концу 30-летнего ралли облигаций. За последние 30 лет ставки снижались, что делало рынок облигаций безопасным и прибыльным убежищем для инвесторов – особенно в условиях недавней экономической волатильности.
Но сейчас ставки отскакивают от исторических минимумов.
Это означает, что инвесторы в облигации начнут терять деньги впервые за ДОЛГОЕ ВРЕМЯ. По мере того, как акции достигают новых максимумов, фонды облигаций, естественно, будут испытывать отток средств, а фонды акций – приток. Эти новые деньги, поступающие на фондовый рынок, могут помочь подтолкнуть рынок к новым максимумам.
(С точки зрения сроков, это не означает, что отток средств из облигаций сразу же перетечет в акции. За последние несколько недель мы также наблюдали удивительно сильный рост, что может сигнализировать о краткосрочной распродаже. Однако в течение следующих нескольких месяцев мы можем увидеть дальнейший рост на рынке до мая, как и предсказывалось в абзаце выше.)
Валовой внутренний продукт (GDP) США рос в среднем на 2,4 процента в квартал за 2,5 года с момента окончания рецессии в 2009 году. Хотя это означает, что крупнейшая экономика мира не имела меньшего темпа восстановления после рецессии по крайней мере с 1940-х годов, это также означает, что есть куда расти по сравнению с прошлыми событиями. На бычьем рынке 2003 года GDP рос в среднем на 2,7 процента, прежде чем S&P 500 вырос на 102 процента. В ралли 1982 года темп составлял 5,7 процента, при этом акции выросли более чем в три раза за этот цикл.
Означает ли это, что мы вот-вот увидим еще больший рост рынков?
Когда рынок так хорошо и быстро показал себя, очень трудно в него входить. С психологической точки зрения, гораздо больше шансов, что рынок пойдет вниз, а не вверх. Но с технической точки зрения, рынок стремится к росту.
Если мы преодолеем максимумы 2007 года и останемся выше них, нас может ожидать еще одно сильное ралли на бычьем рынке.
Одна из самых больших опасений, пугающих инвесторов, — это объем торгов, который толкал рынок вверх. Объем торгов на New York Stock Exchange в прошлом месяце снизился до самого низкого уровня с 1999 года, при этом средний объем за 50 дней, закончившихся 25 января, замедлился до 838,4 миллиона акций. Стоимость акций, переходящих из рук в руки, упала до $24,9 миллиарда, что является 50-дневным средним показателем, не наблюдавшимся по крайней мере с 2005 года.
Следите за оттоком средств из облигаций – чем дольше продолжается эта распродажа, тем больше шансов, что объемы на рынке акций увеличатся со стороны покупателей.
Общая картина
Проблема нашего сегодняшнего рынка в том, что инвесторы реагируют на ежедневные новостные события. Я говорил это много раз раньше. Если вы дейтрейдер и у вас есть время торговать на новостях, это рынок для вас.
Но для большинства инвесторов просыпаться на рассвете и торговать перед экраном компьютера весь день не подходит. Вот тогда и нужно смотреть на общую картину. Общая картина — это настоящая причина того, почему рынки движутся так, как они движутся.
Прямо сейчас рынки движутся из-за легких денег и немного улучшившихся экономических показателей.
Мир продолжает печатать все больше денег – будь то прямое вливание ликвидности, Operation Twist или предоставление банкам денег по отрицательным реальным процентным ставкам.
Bernanke только на прошлой неделе сообщил нам, что процентные ставки останутся на текущих низких уровнях до конца 2014 года и что Operation Twist продолжится. Это означает бесплатные деньги еще как минимум два года. Хотя он предполагает, что пока нет QE, он, конечно, не сказал, что не будет еще одного. Fed продолжит играть важную роль в этом году.
В мир вливается так много напечатанных денег, и фондовому рынку нравится такая ликвидность. Мировая денежная масса резко выросла за последние два года. В конце концов, придется платить по счетам. Тем временем эта ликвидность заложила основу под фондовый рынок.
IMF только что заявил, что Greece потребуется больше денег – хотя она только несколько недель назад получила сотни миллиардов. Brazil пообещала сохранять низкие процентные ставки еще как минимум год. Каждую неделю я подчеркиваю, что бесплатные деньги будут продолжать поступать по всему миру. Но знаете ли вы, насколько плоха эта ситуация на самом деле?
Лучший и худший пример в мире
U.S., крупнейшей стране-должнику в мире, потребовалось более 200 лет, чтобы ее собственный долг достиг $1 триллиона. Только за последние четыре года этот долг вырос более чем на $5 триллионов.
В настоящее время дефицит бюджета U.S. составляет более $1 триллиона в год, что означает, что это число будет только расти. У U.S. нет способа погасить этот долг – не без серьезных сокращений, которые приведут к бунту. Если учесть, что миллионы бэби-бумеров сейчас достигают пенсионного возраста и будут получать социальное обеспечение, уровень долга будет продолжать расти еще быстрее, чем за последние четыре года.
Это пугающая мысль.
Если посмотреть на общий долг U.S., то сейчас отношение долга U.S. к GDP составляет около 400%. Morgan Stanley утверждает, что «нет исторического прецедента» для экономики, которая превышает 250% отношения долга к GDP без кризиса или огромной инфляции.
Так когда же придет время платить по счетам? Когда все это рухнет? Я не знаю. Пока что политики будут продолжать делать то, что они делают. Они будут продолжать латать дыры, печатая больше денег для оплаты расходов, включая выплату процентов по своим кредитам. Они будут продолжать продавать свой долг любой нации, которая может себе позволить его купить.
Большинство людей думают, что China является держателем долга U.S. номер один, а Japan – номер два. Эти люди ошибаются. Первое место принадлежит Fed – более чем на полтриллиона долларов.
В долгосрочной перспективе вся эта печать денег и дешевые деньги обесценят доллар – особенно по отношению к покупательной способности золота.
(пока что мы можем наблюдать укрепление доллара по отношению к другим валютам, таким как Euro, но это основано на его стоимости относительно других валют, а не на покупательной способности таких активов, как золото и серебро)
Хотя золото и серебро недавно пережили распродажу, это представляет собой возможности для покупки в общей схеме вещей. Я придерживаюсь своего прогноза, что золото будет выше $2000, а серебро – выше $40 до конца года.
Правда в конце концов раскроется. Используйте любую возможность, чтобы защитить свое богатство.
В конце концов, «Тот, у кого есть золото, устанавливает правила».
До следующей недели,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Вопросы?
Звоните нам бесплатно: 1-888-EQUEDIA (378-3342)
Раскрытие информации: Я держу длинные позиции по золоту и серебру через ETF’s и слитки, а также длинные позиции по крупным и младшим золотодобывающим и серебродобывающим компаниям.
Отказ от ответственности и раскрытие информации Equedia.com & Equedia Network Corporation не несет ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования данного информационного бюллетеня или любого стороннего контента, предоставленного здесь. Equedia.com — это онлайн-финансовый информационный бюллетень, принадлежащий Equedia Network Corporation. Мы сосредоточены на исследовании публичных компаний с малой и большой капитализацией. Наши прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Информация в этом отчете получена из источников, которые считаются надежными, но мы не гарантируем ее точность или полноту. Этот материал не является предложением о продаже или запросом предложения о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров.
Кроме того, чтобы наши отчеты и информационные бюллетени оставались БЕСПЛАТНЫМИ, время от времени мы можем публиковать платную рекламу от третьих сторон и спонсируемых компаний. Мы также получаем вознаграждение за проведение исследований по конкретным компаниям и часто выступаем в качестве консультантов для многих компаний, упомянутых в этом письме и на нашем веб-сайте equedia.com. Мы также делаем прямые инвестиции во многие из этих компаний и владеем их акциями и/или опционами. Поэтому информация не должна толковаться как беспристрастная. Каждый контракт различается по продолжительности, оказываемым услугам и полученному вознаграждению.
Equedia.com не несет ответственности за любые заявления, сделанные упомянутыми компаниями или сторонними поставщиками контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понимать все риски перед инвестированием. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Перед инвестированием в любые ценные бумаги вы должны проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, которые считаются надежными. Их точность или полнота не гарантируются, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или запрос с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров. Любое решение о покупке или продаже в результате мнений, выраженных в этом отчете ИЛИ НА Equedia.com, будет полной ответственностью лица, санкционирующего такую транзакцию.
Опять же, этот процесс позволяет нам продолжать публиковать высококачественные инвестиционные идеи совершенно бесплатно для вас. Если у вас когда-либо возникнут вопросы или опасения по поводу нашего бизнеса или публикаций, мы рекомендуем вам связаться с нами по указанному ниже адресу электронной почты или номеру телефона.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть полное раскрытие информации на http://equedia.com/cms.php/terms. Наши взгляды и мнения относительно компаний в Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую мы считаем надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний будет работать так, как мы ожидаем, и любые сравнения, которые мы сделали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com получает редакционные гонорары за свои статьи и распространение материалов, и представленные компании не обязаны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, обычно являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода со временем можно потерять все свои инвестиции. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения, прогнозы, планы Компании или другие вопросы, которые
Equedia Network Corporation также является дистрибьютором (а не издателем) контента, предоставляемого третьими сторонами и Подписчиками. Соответственно, Equedia Network Corporation не имеет большего редакционного контроля над таким контентом, чем публичная библиотека, книжный магазин или газетный киоск. Любые мнения, советы, заявления, услуги, предложения или другая информация или контент, выраженные или предоставленные третьими сторонами, включая поставщиков информации, Подписчиков или любого другого пользователя Сети сайтов Equedia Network Corporation, являются мнениями соответствующих автора(ов) или дистрибьютора(ов), а не Equedia Network Corporation. Ни Equedia Network Corporation, ни какой-либо сторонний поставщик информации не гарантирует точность, полноту или полезность любого контента, а также его товарность или пригодность для какой-либо конкретной цели.
