Я знаю, что ситуация была нестабильной, и люди напуганы, но даже когда рынок, казалось, вот-вот рухнет – этого не произошло.
Даже несмотря на то, что на прошлой неделе ставки на короткие продажи против Standard & Poor’s 500 Index достигли девятимесячного максимума, это не означает, что мы увидим серьезный откат. Если это произойдет, это будут прекрасные возможности для приобретения еще более дешевых акций.
Вот почему я активно призывал читателей не так сильно прислушиваться к СМИ, а следовать за ралли до тех пор, пока истинный сигнал не скажет нам остановиться:
«Хотя я не могу сидеть здесь и уверенно предсказывать ежедневные события, учитывая политический климат, я не могу сказать, что удивлен произошедшим. В течение нескольких месяцев я говорил, что рынки переоценены и что США находятся в беде – как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе. Означает ли это, что рынки продолжат свободное падение?
Простой ответ – нет – дно для этой летней засухи, похоже, формируется». – The Dangerous Unknown -8 августа 2011 г.
С тех пор рынки (хотя и оставались нестабильными) стерли большую часть потерь за последние месяцы и отскочили обратно. Если вы пропустили этот выпуск, я предлагаю вам вернуться и прочитать его.
Хотя летние рынки были потрясены, уже было получено много прибыли. Если вы следили за Equedia Letter и моим выбором времени для покупки дешевых акций крупных производителей, волатильность и негативный прогноз наших рынков не должны были вас ничуть смутить:
Давайте быстро рассмотрим:
12 июня, Time to Feel the Pain:
Мое отношение к золоту не изменилось. Если посмотреть на более широкую картину экономик США и мира, стремление к безопасности и сохранению богатства остается главным приоритетом. Золото будет расти – достаточно сказано.
Самый большой акцент, который я хочу сделать, это разрыв между золотом и акциями золотодобывающих компаний. В то время как золото показало невероятно хорошие результаты, акции золотодобывающих компаний отставали. Но рано или поздно, как я уже неоднократно упоминал, это изменится. Когда это произойдет, мы увидим впечатляющий рост акций золотодобывающих компаний (а также других акций серебряных компаний) – включая более спекулятивные выпуски – поскольку они будут наверстывать упущенное.
Колебания рынка акций золотодобывающих компаний могут быть значительными, как мы уже видели. Не поддавайтесь искушению продавать на дне и пытаться наверстать упущенное, когда рынок развернется. Я не продавал свои акции золота и серебра в последнее время ( последний раз я продавал за неделю до коррекции – см. Age of America Over?) потому что я твердо верю, что акции драгоценных металлов развернутся, и мое терпение будет вознаграждено феноменальными прибылями.
26 июня, «The Biggest Buyers of Garbage»:
Я считаю, что при текущих ценах оценки акций горнодобывающих компаний абсурдно низки, и что фундаментальные показатели обязательно вернут их к реальности. Это означает, что в течение следующих 6-12 месяцев я ожидаю, что акции как золотодобывающих компаний, так и сильных спекулятивных геологоразведочных компаний наконец-то превзойдут доходность самого золота. Лето наконец-то наступило, а это значит, что не за горами сезон охоты.
Когда индексы резко упали в середине недели, золото достигло рекордного максимума в $1800. Для меня это не стало сюрпризом, и если вы давно читаете Equedia Letter, вы бы это знали. Я думаю, что золото продолжит расти значительно выше.
Но это не то, что привлекло мое внимание.
Когда индексы резко упали в середине недели, а золото достигло рекордного максимума в $1800, угадайте, какие компании взлетели? Правильно, все крупные золотодобывающие компании.
Впервые за долгое время я увидел, как акции золотодобывающих компаний растут вместе с ценой на золото. Каждая крупная золотодобывающая компания резко выросла, когда золото достигло $1800: Barrick, Goldcorp, Kinross, Freeport McMoran, Yamana…и так далее.
Просто взгляните на Market Vectors Gold Miners ETF (GDX), который рос 4 из 5 дней, увеличившись почти на 6%. Даже Market Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ) взлетел, увеличившись чуть более чем на 7%.
Это большой сигнал – тот, о котором, к моему шоку, не упомянули ни СМИ, ни другие известные авторы информационных бюллетеней. Все, что они видели, это волатильность.
Золотая мания начинается, и акции золотодобывающих компаний скоро будут значительно выше, поскольку золото стремится преодолеть порог в $2000. Производители золота значительно выросли, когда золото достигло $1800 на прошлой неделе. Представьте, что они сделают, когда золото достигнет $2000. Представьте, куда пойдет золото, как только будет объявлено QE3. Представьте, куда пойдет золото, как только Европа выберется из проблем, тратя деньги.
Как только крупные компании начнут действовать, за ними последуют юниоры, поскольку начнутся слухи о выкупах и поглощениях. Крупные компании воспользуются ослабленными юниорами, и это подогреет спекуляции в этом сегменте рынка. Тогда начнутся трехзначные доходы.
Взгляните на то, что сделали некоторые крупные компании с июня:
| !Gold Majors Chart for June - September 2011 |
| Графики крупных золотодобывающих компаний по состоянию на 2 сентября 2011 г. |
У меня нет сомнений, несмотря на уже полученные ранние прибыли, что эта восходящая тенденция крупных золотодобывающих компаний продолжится. Помимо многих факторов, которые я обсуждал в предыдущих письмах относительно роста золота, ежедневно появляются все новые причины, по которым цены на золото будут продолжать расти – как это было на протяжении последних 11 лет.
Есть причины, по которым высокопоставленные немецкие правительственные чиновники призывают использовать золотые резервы европейских стран, таких как Греция, Португалия, Испания, Италия и Ирландия, в качестве залога для будущих кредитов.
Есть причины, по которым Казахстан предоставил своему центральному банку «приоритетное право» на полную покупку всего добываемого внутри страны золота.
Есть причины, по которым крупные хедж-фонды и центральные банки по всему миру покупают золото. Центральные банки на международном уровне являются чистыми покупателями золота с 2009 года, несмотря на то, что почти два десятилетия они были чистыми продавцами. ( см. The Next Big Boom)
Есть причины, по которым Народный банк Китая наращивает свои золотые резервы, не объявляя об этом миру, и поощряет своих граждан покупать золото. ( см. Everything Has Changed)
Есть причины, по которым президент Венесуэлы Уго Чавес заявил, что планирует национализировать золотой сектор и использовать добычу для увеличения международных резервов страны, а также почему он приказал репатриировать 90 процентов золотых резервов Венесуэлы, хранящихся за рубежом, обратно в Каракас. ( см. The Hoarding Has Begun)
Есть причины, по которым фондовые биржи по всему миру разрешают использовать золото в качестве залога класса AAA. (см. The First Time in History)
Есть причины, по которым даже компании по страхованию жизни впервые в истории покупают золото (см. The Next Big Boom)
Есть причины, по которым многие штаты США настаивают на использовании драгоценных металлов в качестве законного платежного средства. (см. The Greatest War in History)
Есть причины, по которым Китай, среди прочих стран, создал новые платформы для торговли золотом. (см. Before it’s Too Late)
Список можно продолжать… и продолжать.
Хотя СМИ и Бен Бернанке хотели бы, чтобы вы верили, что золото не является деньгами и не должно так рассматриваться, доказательства говорят об обратном.
Буквально на прошлой неделе Центральный банк России объявил, что будет предлагать кредиты под залог золота на срок до 90 дней по процентной ставке 7 процентов, расширяя свои кредитные возможности для борьбы с любым будущим кризисом ликвидности в банковской системе.
Русский секрет: Россия избавляется от облигаций США
По данным Reuters:
Кредитование под залог золота было одобрено советом директоров на заседании в пятницу. Ставка по этому инструменту соответствует ломбардной ставке центрального банка по заимствованиям, обеспеченным высококачественными облигациями.
«Эта мера соответствует политике центрального банка по развитию инструментов рефинансирования в банковской системе. Инструмент вряд ли будет пользоваться большим спросом, только во времена кризисов ликвидности», — сказал Максим Орешкин, главный экономист Credit Agricole в Москве.
Уровни рублевой ликвидности пока остаются на комфортном уровне, при этом ставка овернайт на межбанковском рынке колеблется в диапазоне 3-4 процента с начала 2010 года по сравнению с более чем 10 процентами, наблюдавшимися во время кризиса 2008-2009 годов.
Россия неустанно избавляется от своих облигаций США. Она покупает золото рекордными темпами. Теперь они предлагают кредиты под залог золота, чтобы расширить свои кредитные возможности для борьбы с любым будущим кризисом ликвидности в банковской системе. Если произойдет кризис ликвидности (что очень возможно), Россия сможет накопить еще больше золота, поскольку граждане и те, у кого есть золото, будут спешить оплатить свои счета.
Возможно, это секретный ход российского правительства по скрытой конфискации золота. Другие центральные банки, фондовые биржи, хедж-фонды и даже страховые компании накапливают свое золото и ищут способы увеличить свои запасы. Почему вы этого не делаете?
Акции золотодобывающих компаний
Многие горнодобывающие компании по-прежнему торгуются по оценкам, невиданным с 1970-х годов. Хотя многие крупные компании сейчас торгуются на 52-недельных максимумах или около них, время для добавления или открытия новых позиций все еще благоприятно. Это потому, что многие компании имеют оценки значительно ниже текущей цены золота.
Например, Newmont Mining в настоящее время оценивает свои ресурсы по цене $900/унцию, что означает, что они пытаются определить, осуществимы ли их проекты по этой цене. Золото стоит почти $2000 за унцию. Когда Newmont решит перевести свои текущие ресурсы на стадию технико-экономического обоснования в ближайшие годы, их оценки ресурсов в земле станут гораздо более значительными – при условии, что золото останется на этих высоких ценах.
Еще один пример – Eldorado Gold. Несмотря на то, что она торгуется по 20-кратному показателю прибыли следующего года и 15-кратному показателю денежного потока следующего года, ожидается, что она удвоит производство в течение 4 лет и в настоящее время является одним из производителей с самыми низкими затратами и значительным разведочным потенциалом.
Список крупных золотодобывающих компаний находится на вершине моего списка акций для владения – если я ими еще не владею. Многие из них уже были упомянуты в таблице выше и включают: Barrick, Goldcorp, Kinross, и Yamana. Если вы собираетесь спекулировать на том, что цены на золото будут расти или оставаться на этих уровнях, все это отличные ставки, по моему мнению.
Юниоры
Учитывая низкие оценки, данные рынком юниорам и средним геологоразведочным компаниям, я ожидаю увидеть сильную волну поглощений, выкупов и слияний в ближайшие месяцы.
Буквально на прошлой неделе AuRico Gold Inc. объявила о сделке на $1,46 млрд по поглощению Northgate Minerals Corp. Включая чистые денежные средства, приобретение AuRico оценило Northgate в 14,7 раза по отношению к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации – это самая низкая оценка с 2004 года для североамериканской сделки стоимостью более $1 млрд. Если цены на золото останутся прежними или вырастут, как я предсказываю, это довольно выгодная сделка для AuRico.
Мы также видели, как Cameco выступила с враждебным предложением о поглощении Hathor. Хотя сделка Cameco-Hathor не относится к сектору драгоценных металлов, факт в том, что крупные компании стремятся приобрести многие из пострадавших юниоров, и эта тенденция будет продолжаться.
Когда цены на акции крупных компаний растут, а юниоры отстают, это дает крупным компаниям значительное преимущество в использовании своих оценок для нацеливания на более низкие оценки юниоров. Рынок это знает. Вы уже видели, как многие крупные компании резко выросли с июня. Этот рост продолжится, и юниоры в конечном итоге последуют за ними, как я упоминал в « The Big Signal».
Наступил сентябрь, и рынок постепенно вернется к более агрессивной торговле, поскольку дети возвращаются в школу, а взрослые – на работу. Даже с учетом значительного роста с июня, акции золотодобывающих компаний все еще имеют большой потенциал для роста.
Пришло время сиять.
Раскрытие информации: Я владею и планирую приобретать как акции золотодобывающих компаний с большой, так и с малой капитализацией, включая Barrick, упомянутую в этой статье. Я также владею длинными позициями в золоте и серебре через ETF.
До следующей недели,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Для получения полного интерактивного информационного бюллетеня и отчета, пожалуйста, перейдите по этой ссылке: http://archive.constantcontact.com/fs005/1102243211822/archive/1107419012621.html
Прогнозные заявления
Настоящий информационный бюллетень и отчет содержат определенные прогнозные заявления, которые могут включать ряд рисков и неопределенностей. Фактические события или результаты могут существенно отличаться от текущих ожиданий и прогнозов. За исключением заявлений об исторических фактах, относящихся к проекту, определенная информация, содержащаяся здесь, представляет собой «прогнозные заявления». Прогнозные заявления часто характеризуются такими словами, как «планировать», «ожидать», «прогнозировать», «намереваться», «верить», «предполагать» и другими подобными словами, или заявлениями о том, что определенные события или условия «могут» или «произойдут».
За исключением заявлений об исторических фактах, информация, содержащаяся здесь, носит прогнозный характер. Такая прогнозная информация включает известные и неизвестные риски, неопределенности и другие факторы, которые могут привести к тому, что фактические результаты, показатели или достижения Компании будут существенно отличаться от любых будущих результатов, показателей или достижений, выраженных или подразумеваемых заявлениями, содержащими прогнозную информацию.
Хотя Компания предприняла попытки выявить важные факторы, которые могут привести к существенному отличию фактических результатов, могут существовать и другие факторы, которые приведут к тому, что результаты не будут соответствовать ожидаемым, предполагаемым или намеченным. Не может быть никакой гарантии, что заявления, содержащие прогнозную информацию, окажутся точными, поскольку фактические результаты и будущие события могут существенно отличаться от тех, которые ожидались в таких заявлениях. Соответственно, читателям не следует чрезмерно полагаться на заявления, содержащие прогнозную информацию. Читателям следует ознакомиться с факторами риска, изложенными в проспекте Компании и документах, включенных путем ссылки.
Предупреждение для инвесторов из США относительно оценок предполагаемых ресурсов
В этой презентации используется термин «Inferred Resources» (предполагаемые ресурсы). Инвесторам из США сообщается, что, хотя этот термин признан и требуется канадскими правилами, Комиссия по ценным бумагам и биржам его не признает. «Предполагаемые ресурсы» имеют большую степень неопределенности в отношении их существования и большую степень неопределенности в отношении их экономической и юридической осуществимости. Нельзя предполагать, что все или какая-либо часть предполагаемых ресурсов когда-либо будет переведена в более высокую категорию. Согласно канадским правилам, оценки «предполагаемых ресурсов» не могут служить основой для технико-экономических обоснований или других экономических исследований. Инвесторам из США также рекомендуется не предполагать, что все или какая-либо часть «предполагаемых минеральных ресурсов» существует или является экономически или юридически пригодной для добычи.
Отказ от ответственности и раскрытие информации
Отказ от ответственности и раскрытие информации Equedia.com & Equedia Network Corporation не несет ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования данного информационного бюллетеня или любого стороннего контента, представленного здесь. Equedia.com — это онлайн-финансовый информационный бюллетень, принадлежащий Equedia Network Corporation. Мы сосредоточены на исследовании публичных компаний с малой и большой капитализацией. Наши прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Информация в этом отчете получена из источников, которые считаются надежными, но мы не гарантируем ее точность или полноту. Этот материал не является предложением о продаже или приглашением к предложению о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров.
Кроме того, чтобы наши отчеты и информационные бюллетени оставались БЕСПЛАТНЫМИ, время от времени мы можем публиковать платную рекламу от третьих сторон и спонсируемых компаний. Мы также получаем вознаграждение за проведение исследований по конкретным компаниям и часто выступаем в качестве консультантов для многих компаний, упомянутых в этом письме и на нашем веб-сайте equedia.com. Мы также делаем прямые инвестиции во многие из этих компаний и владеем их акциями и/или опционами. Поэтому информация не должна толковаться как беспристрастная. Каждый контракт варьируется по продолжительности, оказываемым услугам и полученному вознаграждению.
Equedia.com не несет ответственности за любые претензии, сделанные упомянутыми компаниями или сторонними поставщиками контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понять все риски перед инвестированием. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Перед инвестированием в любые ценные бумаги вы должны проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, которые считаются надежными. Их точность или полнота не гарантируется, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или приглашение с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров. Любое решение о покупке или продаже в результате мнений, выраженных в этом отчете ИЛИ НА Equedia.com, будет полной ответственностью лица, санкционирующего такую транзакцию.
Опять же, этот процесс позволяет нам продолжать публиковать высококачественные инвестиционные идеи совершенно бесплатно для вас. Если у вас когда-либо возникнут вопросы или опасения по поводу нашего бизнеса или публикаций, мы рекомендуем вам связаться с нами по указанному ниже адресу электронной почты или номеру телефона.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть полное раскрытие информации на http://equedia.com/cms.php/terms. Наши взгляды и мнения относительно компаний на Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую считаем надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний будет работать так, как мы ожидаем, и любые сравнения, которые мы сделали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com получает редакционные гонорары за свои статьи и распространение материалов, и представленные компании не должны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, обычно являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода со временем можно потерять все свои инвестиции. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения, прогнозы, планы Компании или другие вопросы, которые
Equedia Network Corporation также является распространителем (а не издателем) контента, предоставляемого третьими сторонами и Подписчиками. Соответственно, Equedia Network Corporation не имеет большего редакционного контроля над таким контентом, чем публичная библиотека, книжный магазин или газетный киоск. Любые мнения, советы, заявления, услуги, предложения или другая информация или контент, выраженные или предоставленные третьими сторонами, включая поставщиков информации, Подписчиков или любого другого пользователя Сети сайтов Equedia Network Corporation, являются мнениями соответствующих автора(ов) или распространителя(ей), а не Equedia Network Corporation. Ни Equedia Network Corporation, ни какой-либо сторонний поставщик информации не гарантирует точность, полноту или полезность любого контента, а также его товарность или пригодность для какой-либо конкретной цели.
