Вы страдаете, в то время как ОНИ пожинают плоды.
В конечном итоге они будут владеть всем, а вы потеряете все.
И все начинается с инфляции.
Поверьте, вы захотите прочитать это Письмо целиком.
Мы обсуждали, как политики монетизируют свои безрассудные траты через инфляцию — и, в свою очередь, ваши счета.
Мы обсуждали дополнительные издержки инфляции, касающиеся жилья – что по мере роста инфляции растут и процентные ставки.
Но не будем забывать и о другом важном аспекте расходов на жизнь: коммунальных услугах.
Большинство считает, что коммунальные услуги — это общественное благо, контролируемое государством, которое заботится об их интересах.
Но семь из десяти американцев получают коммунальные услуги от частных, коммерческих компаний:
Почему так много частных коммунальных компаний?
Потому что коммунальные услуги — одна из самых стабильно прибыльных отраслей.
А там, где большие деньги, есть влиятельные люди, которые сделают все, чтобы их заполучить.
Поглощение коммунальных услуг Уолл-стрит
За последние несколько лет перегретые рынки побудили Уолл-стрит искать другие места для извлечения прибыли.
Но куда инвестировать, когда все так переоценено?
Вы переходите на рынок, который не является публичным. Другими словами, на рынок, который недоступен для 99% людей.
Я говорю о частном капитале.
По данным Bloomberg, фонды прямых инвестиций привлекли рекордный триллион долларов за последние два года. И только фонды выкупа — которые специализируются на поглощениях — закрывают еще один рекордный триллион в этом году.
Деньги были распределены между несколькими секторами и классами активов, но недавние приобретения показывают, что большая их часть теперь направляется в коммунальные компании.
Например, фонд прямых инвестиций, принадлежащий JPMorgan, недавно выкупил El Paso Electric за 4,3 миллиарда долларов.
Это один из крупнейших поставщиков электроэнергии на юго-западе, обеспечивающий электричеством более полумиллиона потребителей в Эль-Пасо, Техасе и Нью-Мексико.
Также сообщается, что фонды прямых инвестиций теперь массово нацеливаются на испытывающие трудности и недостаточно регулируемые муниципальные коммунальные компании, предлагая им обеспеченную «помощь».
Через Eye on the Ties:
«В одном из примеров 2020 года, частная инвестиционная фирма Bernhard Capital Partners из Луизианы обратилась к членам городского совета Фейетвилла, Северная Каролина, и предложила потратить сотни миллионов на столь необходимый ремонт и улучшение инфраструктуры в обмен на право управлять городскими коммунальными услугами – водоснабжением и электроснабжением – в течение 30 лет. Эта сделка передала бы все доходы от этих коммунальных услуг BCP на три десятилетия, фактически обменивая краткосрочный прирост капитала города на два ключевых источника долгосрочного дохода».
Идея состоит в том, чтобы использовать обеспеченный долг для приватизации денежных потоков этих компаний — и, в конечном итоге, полностью поглотить бизнес.
Звучит знакомо?
Это эквивалент «дипломатии долговой ловушки» Уолл-стрит, где Китай эффективно использует обеспеченный долг для банкротства стратегических инфраструктурных проектов по всему Третьему миру и дешевого поглощения активов – как мы обсуждали в ЭТОМ информационном бюллетене.
Но Уолл-стрит теперь хочет владеть и общественными коммунальными предприятиями.
В апреле этого года Федеральная комиссия по регулированию энергетики (FERC) удовлетворила запрос BlackRock (крупнейшего в мире управляющего активами) на увеличение ее доли в коммунальных предприятиях до 20%.
Vanguard — второй по величине — добивается сделки на тех же условиях.
И хотя эти коммунальные компании часто имеют неоспоримые монополии в своих регионах, FERC предоставила Уолл-стрит полную свободу действий, чтобы управлять ими без какой-либо ответственности.
Почему такая спешка с увеличением доли в коммунальных компаниях прямо сейчас?
Все сводится к контролю.
Prime JPMorgan
В ноябре прошлого года я написал популярное письмо Equedia под названием «С большой силой приходит большая ответственность».
Я раскрыл, как Джон Пирпонт Морган и его приятели с Уолл-стрит использовали банковский кризис 1907 года, чтобы спасти банковскую индустрию и создать Федеральный банк, благоприятный для Уолл-стрит.
Что я не осветил, так это то, как Морган использовал эту власть, чтобы захватить и корпоративную Америку.
Видите ли, J.P. Morgan не спасал все банки. Многие банки не прошли «отбор» (что, я полагаю, было его планом с самого начала), и которыми Пирмонт позже занялся.
Через The Gotham Center:
«Затем немедленно начались поглощения. J.P. Morgan налетел и поглотил Mercantile Trust, а также еще шесть трастовых компаний и банков, включая два крупнейших банка, которые пострадали сильнее всего: The Trust Company of America и Lincoln Trust. Компании Morgan’s Guarantee Trust и Manhattan Trust будут контролировать их, а во главе слияния будет стоять посланник семьи Ротшильдов в США, Август Белмонт».
Затем он использовал доходы от своих хищнических кредитов на спасение — взимая от 25% до 50% — чтобы выкупить своих конкурентов в различных отраслях и построить вокруг них монополии:
«Морган потребовал залог по кредитам, которые он предоставил своему старому противнику, К.У. Морзе. Он использовал обеспеченные облигации для приобретения Consolidated Steamship Company Морзе, которая также была его конкурентом в этом секторе, поскольку Морган владел International Mercantile Marine Company — материнской компанией знаменитых Titanic White Star Lines.
Акции Tennessee Coal and Iron таяли. Это был прямой конкурент US Steel Corporation Моргана. Итак, Морган использовал амортизационный фонд в размере 30 000 000 долларов 5% облигаций US Steel, которые должны были быть обменены на акции TC&I по базисным пунктам восемьдесят четыре за облигации в обмен на 100 акций. Таким образом, тот, кто владел акциями TC&I, теперь владел меньшей частью US Steel, и Морган затем владел обеими компаниями, при этом акции US Steel были даже выше, чем до выкупа».
Это была одна из крупнейших корпоративных консолидаций в американской истории. Она дала Моргану немыслимую монополию над целыми отраслями: от горнодобывающей промышленности и транспорта до телекоммуникаций и финансовых рынков.
И благодаря своей роли в спасении Уолл-стрит, Морган убедил Рузвельта закрыть глаза на его гамбит.
Позже, в 1914 году, преемник Рузвельта принял антимонопольный закон, названный Законом Клейтона об антитрестовском законодательстве, который положил конец приобретениям, подобным Моргану. Этот закон является причиной:
- Монополия Microsoft на программное обеспечение для ПК была ограничена в начале 2000-х годов,
- Facebook было запрещено приобретать больше социальных сетей, которые напрямую конкурируют с ним,
- и Apple пришлось ослабить контроль над конкурирующими приложениями в своем App Store.
Но хотя Закон Клейтона об антитрестовском законодательстве может остановить прямые поглощения, он не имеет законодательной власти над приобретениями, совершенными через посредника…
Капитализм управляющих активами
Вы заметили, как почти никто не инвестирует в акции в наши дни, и почти все инвестируют в фонды, которые их держат?
Так было не всегда.
В середине 20-го века большинство людей покупали акции напрямую. И каждая акция давала им прямое владение и небольшое право голоса в компании.
Но затем появились взаимные фонды, ETF и всевозможные другие фонды.
С одной стороны, они упростили инвестирование, позволяя покупать и держать диверсифицированный портфель без усилий и знаний.
Но загвоздка в том, что эти фонды лишили индивидуальных инвесторов прямого владения акциями и передали это владение управляющим активами.
Для индивидуальных инвесторов это не имеет значения, потому что они не владеют достаточным капиталом, чтобы влиять на корпоративное управление, но они коллективно передали эту власть горстке управляющих активами.
Рассмотрим это.
Сегодня три крупнейших в мире управляющих активами, Blackrock, Vanguard и State Street Global Advisors, управляют активами на сумму более 22 триллионов долларов. И эта сумма активов выросла более чем в четыре раза с 2008 года.
Это невероятный объем капитала и, в свою очередь, голосующей силы.
По последним оценкам Bloomberg, «Большая тройка» и те, кто контролирует ETF и взаимные фонды, сегодня владеют в среднем 21% каждой компании S&P 500.
И вот что интересно, они являются крупными акционерами в:
96% ВСЕХ компаний S&P 500.
Если вы думаете, что эта власть теоретическая, подумайте еще раз.
Существуют эмпирические доказательства того, что Уолл-стрит использовала свою голосующую силу для продвижения ESG и «прогрессивных» политик в корпоративной Америке.
Но это было не ради «общего блага».
Вместо этого это был маркетинговый ход для привлечения инвесторов-миллениалов.
Через ETFstream:
«Отчет под названием
С момента открытия статуи «Бесстрашная девочка» компанией State Street в 2017 году, говорится в отчете, «Большая тройка» находится в «активной конкуренции» за реализацию маркетинговой стратегии, ориентированной на миллениалов, путем объявления политики голосования по таким вопросам, как гендерное разнообразие в советах директоров и окружающая среда».
Совпадение ли, что рост активов «Большой тройки» совпадает со взрывным ростом обратных выкупов акций?
Сегодня компании тратят больше денег на обратный выкуп своих акций, чем на капитальные затраты или повышение заработной платы вместе взятые.
И неудивительно, почему.
Как я показал в «Крупнейшем дилере в мире», обратные выкупы акций — это любимая схема распределения капитала элиты. Она направляет прибыль непосредственно в карманы крупных акционеров, оставляя всех остальных, включая:
- работников, потому что компании не используют прибыль для повышения заработной платы и льгот,
- экономику, потому что компании не реинвестируют эти деньги в расширение или инновации,
- и государство, потому что они почти не платят налогов на обратные выкупы.
«Сломанные кости» экономики
Все это возвращает меня к тому решению FERC.
В контексте всего, что я вам сегодня рассказал, подумайте о важности предоставления Уолл-стрит законодательного разрешения не только на 20% корпоративной Америки…
… но и на коммунальные услуги.
Де-факто общественное благо, от которого зависит жизнь каждого домохозяйства в этой стране.
Затем позволить капиталистам использовать право голоса для максимизации своей прибыли за счет этих семей.
Это рассвет современного Позолоченного века.
И нет лучшего способа завершить это, чем цитата вице-президента Berkshire Hathaway Чарльза Мангера:
«У нас появилась новая группа императоров, и это люди, которые голосуют акциями в индексных фондах. Возможно, мы могли бы сделать Ларри Финка и людей из Vanguard папой римским.
Внезапно произошла эта огромная передача права голоса этим пассивным индексным фондам. Это изменит мир. Я не знаю, каковы будут последствия, но предсказываю, что они не будут хорошими.
Я очень уважаю Ларри Финка, но не уверен, что хочу, чтобы он был моим императором».
Вывод?
Осознайте тот факт, что Уолл-стрит — это не просто управляющий деньгами.
С триллионами долларов акционерного капитала, находящегося в руках нескольких из них, это аппарат, формирующий политику.
И они используют эту власть без какой-либо ответственности перед народом.
Если вы хотите узнать, что происходит, когда элитные капиталисты захватывают преимущественно общественные объекты, обратите внимание на дома престарелых:
«Передозировки, пролежни, переломы» — неплохая метафора того, куда движется наша экономика.
В следующих письмах мы раскроем еще более грандиозную схему. Оставайтесь с нами, потому что это изменит ваш подход к инвестированию.
Пусть 2023 год станет годом посадки процветающих и здоровых семян.
С Новым годом!
Ищите истину и будьте готовы,
Carlisle Kane
