Уважаемые читатели,
Эксперты говорят об исторических событиях и технических графиках. Хотя мы должны изучать историю и учиться на нашем прошлом, мы также должны понимать, что живем в эпоху информации и технологий.
Это меняет все. Это заставляет все двигаться быстрее; от автомобилей и самолетов до компьютеров и данных.
В 1993 году McLaren F1 был самым быстрым серийным автомобилем, разрешенным для дорог общего пользования, достигая максимальной скорости 231 миль/ч. Теперь новый Bugatti Veyron Super Sport разгоняется до 268 миль/ч. Совсем недавно Hennessey Venom GT показал разгон от 0 до 300 км/ч за 13,63 секунды ( посмотрите здесь). Это просто смешно.
Менее 20 лет назад коммутируемый доступ в интернет положил начало современной революции скорости интернета; он начинался со скоростей 0,1 кбит/с. Сегодня вы можете получить до 250 Мбит/с прямо здесь, в Канаде, через Shaw. Это увеличение почти на 800 000%.
Думаете, это быстро?
Если вы живете в Канзасе, интернет-сервис Google предлагает до 1000 Мбит/с; это в четыре раза быстрее, чем самая высокая скорость для жилых помещений здесь, в Канаде, и на 3 200 000% быстрее, чем скорость в 1994 году. Представьте, как быстро информация и данные будут передаваться через 10 лет.
Все это в конечном итоге приводит к более быстрой связи и передаче информации; таким образом, к более быстрым реакциям и эмоциям.
Что я имею в виду?
Просто взгляните на рынок. Он полностью подпитывается эмоциями и массовой путаницей, а не базовыми фундаментальными показателями. В одну минуту Бернанке делает заявление, и рынок взлетает; в следующую минуту данные по занятости выглядят плохо, рынок распродается. В колебаниях рынка больше нет никакой логики.
Инвесторы превратились в дейтрейдеров. Дейтрейдеры превратились в алго-трейдеров, которые не только совершают сделки за 10 миллисекунд или меньше, но и обычно держат акции не более 16 секунд. Дни, когда следили за биржевой лентой, чтобы понять, куда движется акция, прошли.
Пришло время взглянуть на рынок с новых перспектив.
Все, что мы переживаем сейчас, никогда не происходило раньше. Сочетание и кульминация технологий, массивного количественного смягчения (QE) и всемирной гонки по обесцениванию переосмысливают все теории инвестирования в акции.
Пришло время старым собакам учиться новым трюкам.
Теория масс: Темп рынка диктуется не фундаментальными показателями, а массой
На прошлой неделе я сказал, что «Когда дело доходит до инвестирования, фундаментальные показатели никогда не диктуют темп рынка. Рынок диктуется массой, которая часто не видит, что на самом деле ждет впереди. Вот почему вы никогда не должны идти против силы массового конформизма, но всегда должны быть готовы воспользоваться этим знанием».
Давайте рассмотрим эту теорию на примере урана.
Почти два года назад ядерная катастрофа на Фукусиме-Дайити привела к падению цен на уран почти на 40%. СМИ убедили массы в том, что атомные электростанции больше не будут крупным поставщиком энергии для мира.
Но так ли это было на самом деле?
Еще в предыдущем письме, я писал:
«...Хотя обычный человек быстро отворачивается от ядерной энергии, я думаю, они забывают, что в их собственном дворе существует больше электростанций, чем в любой другой стране. В США в настоящее время действуют 104 реактора, 1 строится, 9 планируются и 23 предлагаются.
Несмотря на то, что китайское правительство отреагировало на кризис в Японии, объявив мораторий на утверждение ядерных проектов, я сомневаюсь, что это изменит их планы. В настоящее время у китайцев 13 действующих ядерных реакторов, 27 строятся, 50 планируются, и вот что... еще 110 предлагаются. К 2020 году ядерная мощность страны, как ожидается, увеличится в десять раз.
Мировая потребность в уране в 2011 году оценивается в 68 971 тонну. Мировое производство урана в 2010 году составило всего 54 000 метрических тонн, что все еще на 6% больше, чем в предыдущем году.
Из 479 новых ядерных реакторов, запланированных по всему миру, треть будет построена в Китае. Имея едва достаточное производство урана для удовлетворения половины своих текущих потребностей, Китай агрессивно привлекает мировых производителей. В прошлом году (2010) его импорт урана увеличился более чем в три раза до 17 000 метрических тонн – около 37,5 миллионов фунтов.
Хотя уран не является особенно дефицитным, его трудно добывать с прибылью в больших количествах. Это означает, что цена должна будет вырасти, чтобы удовлетворить спрос».
Только недавно я писал:
«...Российская государственная урановая компания ARMZ (АРМЗ) договорилась о покупке канадской Uranium One Inc. в частном порядке в рамках сделки на сумму 2,8 миллиарда долларов.
Тем временем, 20-летнее соглашение о выводе из эксплуатации старых советских боеголовок и преобразовании урана для использования в реакторах должно истечь в этом году. Это соглашение в настоящее время обеспечивает одну восьмую мировых потребностей в уране. Эксперты не ожидают его продления, что должно оказать повышательное давление на цены.
Учитывая, что ARMZ является государственной компанией и проявила большой интерес к приобретению урановых месторождений, я бы сказал, что они знают что-то, чего не знаем мы...
В своем прошлом письме я сказал, что «уран скоро снова окажется в центре внимания. Всемирная ядерная ассоциация только что выпустила предупреждение о том, что мировой спрос на уран может превысить предложение в следующем году. Учитывая растущую интенсивность валютной войны, ожидайте, что цена на уран – и, следовательно, акции урановых компаний – вырастет».
Очевидно, что спрос на уран растет, а предложение снижается. Тем не менее, всем говорящим головам на телевидении достаточно было сказать миру, что урана больше нет, и массы отреагировали; что привело к падению цен на уран на 40%.
Было ли падение цен оправданным? Не на основе фундаментальных показателей. Но, как доказывает Теория масс, масса диктует темп рынка.
За последние 3 месяца Global X Uranium ETF (URA) вырос на 10,24% после выкупа ARMZ. Возможно, акции урановых компаний наконец-то достигли дна? Я могу рассмотреть возможность добавления некоторых урановых позиций, так как ожидаю, что цены на уран значительно вырастут в этом году.
Время есть червей
«Никто меня не любит. Все меня ненавидят. Я собираюсь есть червей».
Естественно, что когда инвесторы видят падение своих акций, их настроения становятся крайне медвежьими. Настолько медвежьими, что они часто продают по самым низким ценам, как это делали многие в 2008 году.
Акции никогда не растут по прямой линии вечно – особенно акции горнодобывающих и ресурсных компаний. Вот почему я верю в продажу небольших процентов акций по мере их роста среди других на рынке. Если вы сделали это в прошлом году, поздравляю тех, кто участвовал в наших компаниях Select Portfolio.
Акции ресурсных компаний и драгоценных металлов настолько нелюбимы и игнорируются, что абсолютно нет объема, который бы снижал цены; нет поддержки заявок и очень мало продаж. Из-за отсутствия заявок даже небольшая продажа достаточна, чтобы снизить цены на 5% в любой день. Мы наблюдали это повсеместно с акциями драгоценных металлов и горнодобывающих компаний за последний месяц.
Но есть и светлая сторона. Когда покупатели полностью капитулировали, любое количество покупок оказывает экспоненциально большее влияние на рост цен на акции. Вот почему мы часто видим необычно крутой рост для многих акций во время ралли. Если на рынок придут сильные инвесторы со стороны покупателей, многие из этих акций взлетят.
Мы еще не достигли точки, когда пора вкладываться, но когда придет время, будут сделаны состояния. Есть компании, чьи активы находятся на чрезвычайно больших скидках по отношению к их рыночной капитализации.
Полное раскрытие: Я охочусь за многими из этих компаний не только ради их акций, но и ради их активов.
Некоторые из этих компаний не имеют другого выбора, кроме как отказаться от своих активов в текущем цикле денежных ограничений в ресурсном секторе. С точки зрения акций, инвестирование в эти компании по-прежнему является большим риском, потому что компания с отличным активом и без денег не продержится долго на этом рынке.
Но с точки зрения проектов, сейчас отличное время для поиска выгодных предложений. Многие учреждения обратились ко мне за помощью в этом поиске; напротив, есть много публичных компаний, которые просят меня финансировать или продать их активы.
Независимо от того, являетесь ли вы публичной компанией, желающей продать или профинансировать свой актив, или учреждением, которое понимает возможности этого рынка, отправьте мне сообщение.
Никто не должен упустить эту возможность.
Медь, Китай и S&P 500
Цена на медь упала более чем на 5% на этой неделе после того, как широко ожидаемый рост спроса со стороны Китая не оправдался.
Это может быть ясным взглядом на наши ближайшие рынки. В конце концов, Китай часто является опережающим индикатором для мира. За последние два года падение меди вскоре сопровождалось спадом S&P 500.
Китай убирает ликвидность? Обновление валютной войны
Китай настолько обеспокоен инфляцией, что только что объявил, что его Центральный банк теперь изымает наличные из системы:
«Китайские власти во вторник предприняли шаг для ослабления потенциального инфляционного давления, впервые за восемь месяцев использовав ключевой механизм.
Шаг центрального банка по изъятию наличных из банковской системы является обратным после месяцев вливания наличных. Этот поток наличных был призван снизить затраты на заимствования для предприятий, поскольку экономика замедлилась в прошлом году, но недавние данные показали ускорение роста, наряду с основными детерминантами инфляции: ценами на жилье и продукты питания.
«Действия НБК во вторник, вероятно, также были вызваны увеличением притока капитала в Китай и опасениями по поводу инфляции», — сказал Ян Вэйсяо, старший аналитик по фиксированному доходу в Lianxun Securities.
Китай явно обеспокоен инфляцией. Когда другие центральные банки печатают деньги, приток капитала в Китай растет. Проблема? У Китая уже достаточно своих денег...
Если Китай не сможет успокоить печатные станки других центральных банков, инфляционное давление может вскоре снова оказаться в центре внимания китайской экономики, что затем распространится на остальной мир. Возможно, это может стать следующим драйвером для следующего роста золота...
Тем временем, пока Китай движется к изъятию ликвидности, девальвация валют по всему миру продолжается. Из Bloomberg:
«Индия планирует валовые рыночные заимствования в размере около 6 триллионов рупий (111 миллиардов долларов) в год до марта 2014 года, что является рекордным показателем, по словам трех чиновников Министерства финансов, имеющих прямое знание предварительных оценок».
Пусть деньги текут...
Северная Корея продолжает угрожать США
По сообщению государственных СМИ Северной Кореи, Северная Корея только что предупредила высшего военного командующего США, дислоцированного в Южной Корее, что его силы «встретят жалкое уничтожение», если они продолжат запланированные военные учения с южнокорейскими войсками.
Сделают ли США шаг? Продолжение следует...
Прогноз на март
Исторически март является бычьим месяцем для американского рынка. В то же время он обычно движется в противоположном направлении от февраля. Поскольку февраль был ровным, я не ожидаю, что март побьет какие-либо рекорды. Хотя СМИ продолжают призывать всех покупать акции, я бы был осторожен в ближайшие недели, так как снижение цен на медь сигнализирует о краткосрочном падении.
Помните, масса может вести рынок вверх, но она также может вести его и вниз.
Заключительные примечания
В связи с PDAC 2013 в Торонто, одной из крупнейших в мире выставок по инвестициям в горнодобывающую промышленность, Equedia Weekly Letter, вероятно, не будет опубликовано на следующей неделе. Приношу извинения за возможные неудобства.
До следующей недели,
Иван Ло
Equedia Weekly
Раскрытие информации: Я держу длинные позиции по золоту и серебру через ETF и слитки, а также длинные позиции по крупным и младшим золотодобывающим и серебродобывающим компаниям. Наша репутация строится на компаниях, которые мы представляем. Именно поэтому мы инвестируем в каждую компанию, добавленную в наш Equedia Select Portfolio. Это ваши деньги для инвестирования, и мы не делимся вашей прибылью или вашими убытками, поэтому, пожалуйста, возьмите на себя ответственность за проведение собственной должной осмотрительности. Помните, прошлые результаты не являются показателем будущих результатов. То, что многие компании в наших предыдущих отчетах Equedia показали хорошие результаты, не означает, что все они покажут.
Отказ от ответственности и раскрытие информации
Equedia.com и Equedia Network Corporation не несут ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования данного информационного бюллетеня или любого стороннего контента, предоставленного здесь. Equedia.com — это онлайн-финансовый информационный бюллетень, принадлежащий Equedia Network Corporation. Мы сосредоточены на исследовании публичных компаний с малой и большой капитализацией. Наши прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Информация в этом отчете получена из источников, которые считаются надежными, но мы не гарантируем ее точность или полноту. Этот материал не является предложением о продаже или предложением о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров.
Кроме того, чтобы наши отчеты и информационные бюллетени оставались БЕСПЛАТНЫМИ, время от времени мы можем публиковать платную рекламу от третьих сторон и спонсируемых компаний. Мы также получаем вознаграждение за проведение исследований по конкретным компаниям и часто выступаем в качестве консультантов для многих компаний, упомянутых в этом письме и на нашем веб-сайте equedia.com. Мы также делаем прямые инвестиции во многие из этих компаний и владеем их акциями и/или опционами. Компании платят нам за рекламу на нашем веб-сайте, и мы часто распространяем наши отчеты о представленных компаниях. Хотя нам никогда не платят за написание радужного и позитивного отчета о какой-либо компании, мы продвигаем наши отчеты, используя рекламные сборы, оплачиваемые нашими представленными компаниями. Этот процесс позволяет нам продолжать публиковать высококачественные инвестиционные идеи совершенно бесплатно для вас. Наш доход генерируется компаниями-спонсорами, и мы расширяем нашу аудиторию, используя рекламные сборы, которые мы взимаем за распространение наших отчетов. Это помогает как Equedia, так и нашим компаниям-клиентам получить
Поэтому информация не должна толковаться как беспристрастная. Каждый контракт различается по продолжительности, оказываемым услугам и полученному вознаграждению.
Если у вас возникнут вопросы или опасения по поводу нашего бизнеса или публикаций, мы рекомендуем вам связаться с нами по указанному ниже адресу электронной почты или номеру телефона. Equedia.com не несет ответственности за любые заявления, сделанные упомянутыми компаниями или сторонними поставщиками контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понимать все риски перед инвестированием. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Перед инвестированием в любые ценные бумаги вы должны проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, которые считаются надежными. Их точность или полнота не гарантируются, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или запрос с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров. Любое решение о покупке или продаже в результате мнений, выраженных в этом отчете ИЛИ НА Equedia.com, будет полной ответственностью лица, санкционирующего такую транзакцию.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть наше полное раскрытие информации по адресу http://equedia.com/cms.php/terms. Наши взгляды и мнения относительно компаний на Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую считаем надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний покажет ожидаемые нами результаты, и любые сравнения, которые мы сделали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com получает редакционные гонорары за написание и распространение материалов, и представленные компании не обязаны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, обычно являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода со временем можно потерять все свои инвестиции. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения, прогнозы, планы Компании или другие вопросы, которые
Equedia Network Corporation также является распространителем (а не издателем) контента, предоставляемого третьими сторонами и Подписчиками. Соответственно, Equedia Network Corporation не имеет большего редакционного контроля над таким контентом, чем публичная библиотека, книжный магазин или газетный киоск. Любые мнения, советы, заявления, услуги, предложения или другая информация или контент, выраженные или предоставленные третьими сторонами, включая поставщиков информации, Подписчиков или любого другого пользователя Сети сайтов Equedia Network Corporation, являются мнениями соответствующих автора(ов) или распространителя(ей), а не Equedia Network Corporation. Ни Equedia Network Corporation, ни какой-либо сторонний поставщик информации не гарантируют точность, полноту или полезность любого контента, а также его товарность или пригодность для какой-либо конкретной цели.
