Дорогие читатели
После пяти дней подряд отрицательной динамики рынок наконец-то восстановился.
Евро упал до самого низкого недельного уровня по отношению к доллару за более чем два года. Тем не менее, европейские акции росли шестую неделю подряд – самая длинная победная серия за более чем два года.
Рост Китая замедлился шестой квартал подряд, что является самым слабым темпом со времен мирового финансового кризиса.
Неудивительно, что Китай уже дважды снижал процентные ставки за последние пару месяцев. Несмотря на замедление, новые кредиты Китая в июне превысили оценки, доказывая, что недавние снижения ставок показывают положительный эффект. Это означает отсутствие дальнейших стимулов на данный момент.
Американские города продолжают подавать заявления о банкротстве. За последние три недели три калифорнийских города – San Bernardino, Stockton и Mammoth Lakes – подали заявления о банкротстве. В этом году произошло 42 муниципальных дефолта. Хотя это меньше, чем 68 за тот же период прошлого года и 83 в 2010 году, это все равно означает, что их будет больше.
Еще в декабре 2010 года Meredith Whitney печально известным образом предсказала массовую волну дефолтов, которая так и не произошла. Но была ли неверна только ее оценка времени? Stockton теперь стал крупнейшим городом в США, подавшим заявление о банкротстве по Главе 9 (муниципальный эквивалент Главы 11). Могут последовать и другие. Посмотрите это видео.
Так почему же, черт возьми, рынки растут?
Почему рынки растут
Похоже, мир доволен обещаниями новых стимулов. Чем больше денег вы нам дадите, тем больше мы потратим. Все будет лучше, если у нас будет больше денег. Несмотря на триллионы новых долларов, экономика не стала лучше. Так что давайте попробуем исправить это, добавив еще денег.
Остерегайтесь числа 13
Как правило, фондовый рынок положительно реагирует на низкие процентные ставки. Но с 2000 года он не показал значительного роста, несмотря на постепенное снижение процентных ставок. Означает ли это, что наш цикл наконец достиг пика? Или это показывает, что мы находимся в длительном периоде бокового движения, подобно боковому движению в 1960-х – 70-х годах?
Я уже сравнивал нашу текущую ситуацию с ситуацией 1970-х годов; в частности, с медвежьим рынком 1973/74 годов:
«То, что происходит сейчас, жутко напоминает то, что произошло почти 40 лет назад: девальвация the Dollar, экстремальный рост цен на нефть, UK в рецессии, снижение реального роста GDP, рост инфляции и печатание денег (в результате превращения the dollar в полноценную фиатную валюту, не подкрепленную ничем, кроме обещания правительства). За год до краха 1973 года акции показывали невероятно хорошие результаты, при этом DJIA вырос на 15% за двенадцать месяцев. Насколько выросли рынки за последние 12 месяцев?
The S&P вырос более чем на 21% за последние 8 месяцев и более чем на 12% за последние шесть; the DJIA – более чем на 19% и на 8% соответственно. Общий средний показатель двух рынков за последние семь месяцев составляет 15%.
Когда фондовые рынки достигли пика в 1972 году, начался медвежий тренд, и акции резко упали в тот период. Хотя фондовые рынки в конечном итоге восстановились, восстановление было медленным процессом. Соединенные Штаты не достигли того же уровня в реальном выражении до августа 1993 года: более чем через двадцать лет после начала краха 1973-74 годов. В то время как акции потеряли почти половину своей стоимости, многие акции золотодобывающих компаний выросли в четыре раза. Всплеск в секторе золота и серебра был драматичным и изменил жизни инвесторов, которые рискнули участвовать, когда никто другой не хотел.
Боковая консолидация несколько десятилетий назад началась в 1960 году и продолжалась примерно до 1982 года. Но в течение этого времени – примерно через 13 лет после начала боковой консолидации в 1960 году – фондовый рынок рухнул, а золото и акции золотодобывающих компаний резко выросли.
С 2000 года мы торгуемся в боковом диапазоне (независимо от циклического бычьего рынка, предшествовавшего 2008 году) – очень похоже на период между 1960 и 1973 годами. Как упоминалось выше, события, предшествующие сегодняшнему дню, настолько похожи на 1973 год, что это пугает.
Сейчас мы находимся на 12-м году нашей боковой консолидации, которая началась в 2000 году.
Если вы пытаетесь определить время рынка на основе исторических фактов (включая данные о боковой торговле с 1897 по 1925 год), мы приближаемся к 13-му году.
Просто пища для размышлений…
Все указывает на золото
Число банков, использующих золото в качестве залога, продолжает расти в этом году. Слитки не только дешевы в доставке, с низкими или отрицательными процентными ставками по золоту, но и диверсификация залога становится гораздо более важной. Банки уже накапливают золото до введения нового Basel III accord. Этот спрос будет продолжать оказывать повышательное давление на цены на золото.
Июнь и август, как правило, являются слабыми месяцами для золота и связанных с ним акций, что означает наличие возможности для покупки. Потратьте время на проведение должной осмотрительности, и я думаю, вы будете щедро вознаграждены за свои усилия.
(Вы также можете прочитать мое интервью с the Gold Report, которое я дал несколько недель назад, чтобы узнать, как я выбираю юниоров на этом рынке.)
Владение акциями крупных золотодобывающих компаний или гигантов по добыче золота — это разумно. Но есть много юниорских производителей, которые продолжают соответствовать или превосходить производственные ожидания и генерируют сильный положительный денежный поток. Следите за ними, потому что они сильно пострадали, несмотря на продолжающийся рост. Я рассматриваю несколько перспективных компаний и поделюсь ими с вами, как только у меня появится возможность встретиться с их руководством.
До следующей недели,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Раскрытие информации: Я держу длинные позиции по золоту и серебру через ETF’s и слитки, а также длинные позиции по крупным и юниорским золотодобывающим и серебряным компаниям – что означает, что я предвзят по отношению к этому сектору. Это ваши деньги для инвестирования, и мы не делимся вашей прибылью или вашими убытками, поэтому, пожалуйста, возьмите на себя ответственность за проведение собственной должной осмотрительности. Помните, прошлые результаты не являются показателем будущих результатов. То, что многие компании в наших предыдущих Equedia Reports показали хорошие результаты, не означает, что все они покажут.
Отказ от ответственности и раскрытие информации
Equedia.com & Equedia Network Corporation не несет ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования данного информационного бюллетеня или любого стороннего контента, представленного здесь. Equedia.com — это онлайн-финансовый информационный бюллетень, принадлежащий Equedia Network Corporation. Мы сосредоточены на исследовании публичных компаний с малой и большой капитализацией. Наши прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Информация в этом отчете получена из источников, которые считаются надежными, но мы не гарантируем ее точность или полноту. Этот материал не является предложением о продаже или приглашением к предложению о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров.
Кроме того, чтобы наши отчеты и информационные бюллетени оставались БЕСПЛАТНЫМИ, время от времени мы можем публиковать платную рекламу от третьих сторон и спонсируемых компаний. Мы также получаем вознаграждение за проведение исследований по конкретным компаниям и часто выступаем в качестве консультантов для многих компаний, упомянутых в этом письме и на нашем веб-сайте equedia.com. Мы также делаем прямые инвестиции во многие из этих компаний и владеем их акциями и/или опционами. Компании платят нам за рекламу на нашем веб-сайте, и мы часто распространяем наши отчеты о представленных компаниях. Хотя нам никогда не платят за написание радужного и позитивного отчета о какой-либо компании, мы продвигаем наши отчеты, используя рекламные сборы, оплачиваемые нашими представленными компаниями.
Этот процесс позволяет нам продолжать публиковать высококачественные инвестиционные идеи совершенно бесплатно для вас. Наш доход генерируется компаниями-спонсорами, и мы увеличиваем нашу читательскую аудиторию, используя рекламные сборы, которые мы взимаем за распространение наших отчетов. Это помогает как Equedia, так и нашим компаниям-клиентам получить известность и позволяет нам предоставлять вам наши исследования бесплатно.
Следовательно, информация не должна толковаться как беспристрастная. Каждый контракт различается по продолжительности, предоставляемым услугам и полученному вознаграждению.
Если у вас когда-либо возникнут вопросы или опасения по поводу нашего бизнеса или публикаций, мы рекомендуем вам связаться с нами по указанному ниже адресу электронной почты или номеру телефона. Equedia.com не несет ответственности за любые претензии, сделанные упомянутыми компаниями или сторонними поставщиками контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понимать все риски перед инвестированием. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Перед инвестированием в какие-либо ценные бумаги вы должны проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, считающихся надежными. Их точность или полнота не гарантируются, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или приглашение с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров. Любое решение о покупке или продаже в результате мнений, выраженных в этом отчете ИЛИ НА Equedia.com, будет полной ответственностью лица, санкционирующего такую транзакцию.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть полное раскрытие информации на http://equedia.com/cms.php/terms. Наши взгляды и мнения относительно компаний в Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую считаем надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний будет работать так, как мы ожидаем, и любые сравнения, которые мы сделали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com получает редакционные гонорары за свои статьи и распространение материалов, и представленные компании не обязаны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, обычно являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода со временем можно потерять все свои инвестиции. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения, прогнозы, планы или другие вопросы Компании, которые могут
Equedia Network Corporation также является дистрибьютором (а не издателем) контента, предоставляемого третьими сторонами и Подписчиками. Соответственно, Equedia Network Corporation не имеет большего редакционного контроля над таким контентом, чем публичная библиотека, книжный магазин или газетный киоск. Любые мнения, советы, заявления, услуги, предложения или другая информация или контент, выраженные или предоставленные третьими сторонами, включая поставщиков информации, Подписчиков или любого другого пользователя Сети сайтов Equedia Network Corporation, являются мнениями соответствующих автора(ов) или дистрибьютора(ов), а не Equedia Network Corporation. Ни Equedia Network Corporation, ни какой-либо сторонний поставщик информации не гарантирует точность, полноту или полезность любого контента, а также его товарность или пригодность для какой-либо конкретной цели.
