Caros Leitores,
No início deste ano, todos pensaram que eu estava louco quando lhes disse que o S&P atingiria 1500:
“Espero que o S&P 500 esteja a negociar acima de 1.500. Embora isso ainda estivesse abaixo do seu máximo histórico de 1.565 estabelecido em outubro de 2007 (um número psicológico chave), seria o suficiente para levar o Dow a cerca de 14.300, superando o seu máximo de outubro de 2007 por algumas centenas de pontos.” – 1 de abril de 2012
O S&P está agora em 1460. O Dow está em 13.593,37.
Eu disse há anos que a única forma de resolver o problema da dívida da Europa era federalizar os países da zona euro:
“A única saída real da confusão europeia é cortar o nó górdio através da federalização, como os Estados Unidos fizeram há muitos anos” – 19 de junho de 2011
Que melhor forma de federalizar os países do que implementar um sistema bancário federalizado com um único supervisor bancário para supervisionar tudo:
“Em breve haverá um supervisor bancário europeu que poderá dar dinheiro diretamente aos bancos como bem entender. Ele/ela forçará a emissão de eurobonds – dívida que seria garantida conjuntamente por todas as nações da União Europeia; os cidadãos alemães terão de sofrer (mas pelo menos terão empregos). Ele também se envolverá em outra grande rodada de empréstimos de longo prazo aos bancos. Ele forçará a questão de mais dinheiro impresso” – 1 de julho de 2012
Tudo o que acabei de mencionar aconteceu como previsto.
O Banco Central Europeu (BCE) anunciou recentemente programa ilimitado de compra de títulos acaba de receber aprovação do tribunal superior da Alemanha. Isso significa que não há limite para o dinheiro que podem imprimir.
Os Estados Unidos acabaram de fazer o mesmo.
Na minha primeira carta deste ano, eu disse que o QE3 para 2012 era inevitável:
“Números esperançosos sairão dos EUA, mas a deterioração económica em 2012 acabará por acelerar o suficiente para ofuscar quaisquer sinais de esperança. Para evitar um colapso económico total, os governos do mundo, em particular os EUA, serão novamente forçados a iniciar grandes quantidades de Quantitative Easing (QE)” – 8 de janeiro de 2012
O início massivo começou.
A Fed, tal como o BCE, acaba de anunciar o seu próprio programa ilimitado de compra de títulos; comprando 40 mil milhões de dólares por mês em títulos garantidos por hipotecas que seriam de duração ilimitada até que as condições de trabalho melhorem.
Isso significa que continuarão a imprimir até que as coisas melhorem, e além.
Alguns dizem que o valor pode chegar a qualquer lugar entre 800 mil milhões de dólares e até 2 biliões de dólares. Em vez de anunciar diretamente um programa massivo de um bilião de dólares, a Fed anunciou incrementos de 40 mil milhões de dólares por mês.
Psicologicamente, 40 mil milhões de dólares soa muito melhor do que 2 biliões de dólares (talvez seja por isso que o ouro não ultrapassou os 1800 dólares.) Juntamente com taxas de juro baixas até 2015 e uma operação twist contínua, isso representa uma expansão do balanço de mais de 85 mil milhões de dólares por mês (45 mil milhões de dólares/mês de operação twist + 40 mil milhões de dólares/mês de QE).
Acha que isso é mau?
Veja o que a Fed tinha a dizer:
“Uma postura altamente acomodatícia na política monetária permanecerá apropriada por um tempo considerável após o fortalecimento da recuperação económica.” 13 de setembro de 2012
Por outras palavras, Bernanke não só vai imprimir até que a sua política funcione, como também manterá a sua política monetária flexível em vigor mesmo que a economia se fortaleça.
Outros especialistas em todo o mundo já estão a prever que os seus programas de QE não funcionarão. O QE2 ainda não criou mais empregos. Então, isso significa que vamos continuar a imprimir, e imprimir, e imprimir? Não acreditou em mim sobre o QE ao infinito?
Acredita em mim agora?
Guerras Cambiais
Nas últimas semanas, tenho fornecido informações sobre a nossa atual guerra financeira. O ponto principal que deve reter é que o vencedor é a nação que desvaloriza a sua moeda mais rapidamente.
Embora isso possa parecer contraintuitivo, quanto menos a sua moeda vale, mais exportações você atrai. E quando um país não consegue sustentar-se através do seu próprio crescimento, deve depender das suas exportações. A única forma de aumentar as exportações é diminuir o valor da sua moeda para que se torne atraente para os países estrangeiros investirem e comprarem da sua nação.
O tema da guerra cambial pode não só chocá-lo, mas também ofendê-lo.
Tenho muitos leitores na Alemanha, por isso, por favor, leve o que digo a seguir com um grão de sal, pois estou apenas a fazer um ponto.
Angela Merkel, da Alemanha, é um génio absoluto.
Ela sabe que imprimir dinheiro vai desvalorizar e inflacionar. Ela apoia o Euro sabendo que isso traz mais dinheiro para a Alemanha. O euro desvalorizado transformou a Alemanha numa potência exportadora. O euro mais fraco impulsionou as exportações líquidas da Alemanha, aumentou os salários e preços alemães e reduziu o desequilíbrio comercial dentro da zona euro.
Por outras palavras, a Alemanha registou o crescimento de produtividade mais forte na área da Zona Euro.
Embora um euro mais baixo e um programa ilimitado de compra de títulos signifiquem que a Alemanha ganha vantagem nas exportações, a inflação poderá eventualmente perturbar o equilíbrio natural do comércio.
Quando as tendências deflacionárias do euro forem ofuscadas pela inflação causada por um programa ilimitado de compra de títulos, é aí que as coisas podem sair do controlo. No entanto, ainda não chegamos lá. E acredite, quando chegarmos, os alemães não serão os únicos a sofrer.
Assim, enquanto os cidadãos alemães argumentam contra as políticas apresentadas por Merkel, essas políticas deram à Alemanha uma vantagem pela qual podem combater as suas próprias preocupações inflacionárias com as tendências deflacionárias do euro.
Quando tudo isto parar, a Alemanha sairá por cima. Merkel quer uma Europa federalizada. E ela quer que a Alemanha esteja no controlo.
Por enquanto, o mundo está a comprar mais da Alemanha, enquanto os seus cidadãos pagam mais por tudo o resto. Mais empregos, menos poder de compra. Isso significa que as pessoas terão de trabalhar mais, por menos. Mas, ei, pelo menos têm trabalho.
Ao contrário dos Estados Unidos. Ou em qualquer lugar do mundo onde as moedas têm sido fortes.
Como o Canadá.
Dólar Americano vs o Mundo
Quanto mais os EUA imprimem, mais fortes se tornam outras moedas mundiais em relação ao dólar. Como resultado, isso causa uma diminuição das exportações para outros países em todo o mundo.
Aqui está um olhar sobre o gráfico do dólar CAD vs. dólar americano:
| !Dólar Canadense vs Dólar Americano |
| Fonte: Yahoo Finance |
É claro que o dólar canadense tem vindo a subir em relação ao dólar americano nos últimos anos. Mas enquanto o canadense médio está feliz por poder atravessar a fronteira e comprar roupas baratas, o país está a sofrer.
O défice comercial do Canadá é o pior de sempre. O desempenho comercial do Canadá atingiu um novo mínimo em julho, estabelecendo um défice recorde de 2,3 mil milhões de dólares, à medida que as exportações e importações caíram face a uma economia global fraca.
Para piorar a situação, a Statistics Canada reviu o défice de junho para 1,93 mil milhões de dólares, ainda mais profundo do que o défice de 1,81 mil milhões de dólares originalmente reportado há apenas alguns meses.
O Canadá não é o único a sentir os efeitos da máquina de impressão da América.
Veja o Iene Japonês vs. o Dólar Americano:
| !iene japones vs dolar americano |
| Fonte: Yahoo Finance |
No ano passado, o Japão registou o seu primeiro défice comercial anual em 30 anos.
O défice comercial do Japão aumentará acentuadamente para 840,0 mil milhões de ienes em agosto, de 518,9 mil milhões de ienes em julho, marcando um défice pelo segundo mês consecutivo devido à menor procura global.
Veja o dólar australiano:
| !dolar australiano vs dolar americano |
| Fonte: Yahoo Finance |
Dados do Australian Bureau of Statistics mostraram que o défice comercial da Austrália aumentou em julho. O país registou o seu sétimo défice comercial consecutivo em julho.
Agora, aqui está o melhor gráfico de todos. Ele explica muito do que tenho falado nas últimas semanas.
O Yuan Chinês vs. Dólar dos Estados Unidos:
| !yuan chines vs dolar americano |
| Fonte: Yahoo Finance |
Note que durante anos o yuan nunca se moveu em relação ao dólar… até os últimos dois anos. É o Dólar Americano vs as moedas mundiais.
Nas minhas últimas cartas, expliquei que o QE era a arma secreta dos Estados Unidos contra a relutância da China em valorizar o seu yuan em relação ao dólar:
“Antes de 2011, ninguém estava a ganhar a guerra cambial. A China estava a experimentar um superávit e os EUA estavam negativos. Então, os EUA fizeram tudo o que puderam, incluindo persuasões através do G20, para convencer a China a valorizar a sua moeda para equilibrar o grande défice comercial. Mas a China não permitiria que o seu yuan se valorizasse porque isso prejudicaria o seu próprio crescimento. Por que prejudicariam o seu crescimento em benefício de um país concorrente?
Como resultado, os Estados Unidos, empoderados pelo seu status de reserva mundial, sacaram a sua arma secreta: Quantitative Easing (QE). Os Estados Unidos desvalorizaram efetivamente a sua própria moeda ao aumentar a sua própria oferta monetária, forçando a inflação sobre a China.”
Lembre-se, na semana passada eu disse-lhe que a moeda é o alvo de qualquer guerra financeira e que os Estados Unidos estão a fazer tudo o que podem para corrigir o défice comercial entre si e a China? A única forma de fazer isso é para o yuan subir em relação ao dólar.
Estamos numa guerra cambial em grande escala. O QE é a bala, o dólar é a arma, e os Estados Unidos são o atirador.
E somos todos os espectadores inocentes.
Acha que o QE não tem funcionado? Dê uma boa olhada no gráfico acima. Agora, dê uma olhada no gráfico abaixo:
Os Estados Unidos estão lenta, muito lentamente, a melhorar o seu défice comercial. No entanto, a sua arma de QE está a funcionar à custa de outros países. Não é de admirar que haja protestos anti-americanos em todo o mundo.
Como mencionei semanas atrás:
“Países em todo o mundo estão a sentir os efeitos desta guerra cambial. Criou preços mais altos de alimentos no Egito e bolhas de ações no Brasil.
Imprimir dinheiro significa que a dívida dos EUA é desvalorizada, de modo que os credores estrangeiros são pagos em dólares mais baratos. A desvalorização leva a um maior desemprego nas economias em desenvolvimento, à medida que as suas exportações se tornam mais caras para os americanos.
Embora a inflação não seja tão má em casa, os países em desenvolvimento que experimentam mesmo um ligeiro aumento nos preços estão a sentir os tremores. O aumento dos preços dos alimentos para nós é um inconveniente, mas para as nações em desenvolvimento menores, é uma questão de vida ou morte.”
Duas das superpotências mundiais acabam de anunciar programas ilimitados de compra de títulos. Qual será o próximo movimento do mercado? Qual será a próxima grande faísca para infundir o mercado agora que o QE3 foi anunciado?
O Que Fazer Agora
Sou um grande crente em investir com base no que sabemos, em vez de adivinhar o que não sabemos. Leitores de longa data sabem que confio nesta teoria mais do que em qualquer outra coisa.
Dada a atual batalha cambial mundial, tudo o que sei é que precisamos de nos proteger investindo em ativos tangíveis. Obviamente, isso significa todos os metais preciosos como ouro e prata, bem como imóveis, belas artes e outros ativos tangíveis.
O ouro não deve ser ignorado – especialmente agora que as duas superpotências anunciaram que imprimirão sem parar.
No entanto, mesmo com o programa ilimitado de compra de títulos do BCE e um QE de duração ilimitada pela Fed, o ouro não ultrapassou os 1800 dólares. Estou a coçar a cabeça com esta. Poderá ser manipulação? Ou o QE simplesmente deu uma almofada grande o suficiente para o grande dinheiro assumir mais riscos e voltar a entrar em ações?
O RSI do ouro e da prata indica que ambos os metais estão sobrecomprados. Mas neste mercado, é difícil confiar em análises técnicas a curto prazo.
Esta nova ronda de QE está a dar aos fundos subinvestidos algo com que trabalhar. O QE dá aos bancos uma almofada, permitindo-lhes assumir mais riscos. Isso significa que o seu capital irá para ações, em vez de ativos tangíveis.
Uma coisa que sei com certeza é que as ações de ouro têm superado seriamente o ouro nas últimas semanas – finalmente!
Os banqueiros estão a tornar-se mais agressivos na compra de ações de ouro e aquelas com um perfil de produção crescente e projetos de alta qualidade perto de minas já em produção estão a ganhar séria tração. Isso inclui as empresas apresentadas nos meus relatórios este ano (ver abaixo).
O dinheiro injetado nas ações de ouro e prata será em breve tão explosivo que as jogadas certas nos farão ganhar muito dinheiro.
QE é a assassinação da riqueza. Mas só se você ficar parado.
Timmins Gold Corp (TSX: TMM) (NYSE MKT: TGD)
Agora com 25% de aumento\
Balmoral Resources (TSX.V: BAR) (OTC: BALMF)
Agora com 74% de aumento\
MAG Silver Corp (TSX: MAG)(NYSE.A: MVG)
Agora com 45% de aumento\
*com base no preço das ações canadenses
Ainda não vendi uma única ação em nenhuma das três empresas que acabei de mencionar.
Até a próxima semana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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