Há anos venho falando sobre a manipulação dos preços das commodities, incluindo ambos os metais básicos e preciosos.
Quando os grandes bancos conseguem negociar e participar do mercado de commodities, sua influência pode levar a preços que não refletem os verdadeiros fundamentos de oferta e demanda.
Na semana passada, esse conflito de interesses finalmente foi alvo de escrutínio federal.
A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) deu agora o primeiro passo em uma investigação das operações de armazém controladas por Goldman Sachs, Glencore Xstrata, o Noble Group e outros, e usadas para armazenar grandes quantidades de alumínio.
Alega-se que a operação inflacionou o preço do alumínio, o que, em última análise, custou bilhões de dólares aos consumidores.
Para uma história mais aprofundada sobre este assunto, por favor, leia o artigo:
COMO GOLDMAN SACHS E OUTROS GRANDES BANCOS MANIPULAM O MERCADO DE COMMODITIES
A comissão agora instruiu essas empresas a reter documentos internos e e-mails relacionados aos negócios.
Isso ocorre logo após uma recente audiência no Senado na última terça-feira, intitulada “Examinando Companhias Financeiras de Holding: Os Bancos Deveriam Controlar Usinas de Energia, Armazéns e Refinarias de Petróleo?”
Espera-se que o painel se concentre em como os bancos se aproveitaram da regulamentação federal flexibilizada para comprar armazéns, oleodutos, petroleiros e outras infraestruturas usadas para armazenar bens básicos e entregá-los aos consumidores.
A questão principal não é se os bancos deveriam controlar o armazenamento e o transporte de commodities, mas se tais atividades poderiam representar um risco para o sistema financeiro da nação.
A resposta para isso é simples: Sim.
Por quê?
Porque o controle dos grandes bancos sobre as commodities lhes dá a capacidade de afetar os preços pagos pelos fabricantes e, em última análise, pelos consumidores. Embora não haja evidências claras de manipulação de preços, as investigações recentes já levaram o JP Morgan a agir antes que seja tarde demais.
Nos últimos meses, tenho falado sobre o forte declínio do ouro dos cofres do JP Morgan. Com as recentes manchetes sobre o oligopólio dos grandes bancos no mercado de armazenamento de commodities sob escrutínio, parece que isso foi suficiente para o JP Morgan se desfazer de seu negócio de commodities físicas:
Via JP Morgan:
“ J.P. Morgan Explorará Alternativas Estratégicas para seu Negócio de Commodities Físicas
Nova York, 26 de julho de 2013 – JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) anunciou hoje que concluiu uma revisão interna e está buscando alternativas estratégicas para seu negócio de commodities físicas, incluindo suas participações restantes em ativos de commodities e suas operações de negociação física.
Para maximizar o valor, a empresa explorará uma gama completa de opções ao longo do tempo, incluindo, mas não se limitando a: uma venda, cisão ou parceria estratégica de seu negócio de commodities físicas. Durante o processo, a empresa continuará a operar seu negócio de commodities físicas como uma empresa em funcionamento e a apoiar totalmente as atividades contínuas dos clientes.
A J.P. Morgan construiu uma franquia líder em commodities nos últimos anos, alcançando uma posição de receita de destaque. O negócio tem sido consistentemente nomeado como um dos principais negócios de clientes nas pesquisas anuais de clientes da Greenwich Associates e foi recentemente nomeado Derivatives House of the Year pela revista Energy Risk.
Após a revisão interna, a J.P. Morgan também reafirmou que permanecerá totalmente comprometida com suas atividades bancárias tradicionais nos mercados de commodities, incluindo derivativos financeiros e o armazenamento e a negociação de metais preciosos. A empresa continuará a criar mercados, fornecer liquidez e oferecer consultoria a empresas e instituições globais que, por anos, confiaram na experiência global de gestão de risco da J.P. Morgan.”
Parece que o JP Morgan quer se livrar de seu negócio enquanto ainda pode.
Afinal, ela ficou presa aos problemas legais de outros bancos, após adquirir os problemas da Bear Stearns depois da crise de 2008.
Talvez desta vez ela consiga vender seu negócio de commodities físicas antes que seja atingida por mais investigações federais.
O Que Esperar
Eu ficaria cauteloso com os preços dos metais básicos (especialmente alumínio) no curto prazo – especialmente se os bancos começarem a descarregar seus estoques físicos – mas os metais preciosos ainda parecem sólidos como rocha.
Algumas semanas atrás, mencionei que o mercado de ouro estava prestes a virar. Isso foi agora confirmado pela recente tendência de alta e força no mercado de ouro. As mineradoras de ouro e as ações de ouro estão finalmente vendo algum volume de alta, o que mostra promessa.
Ainda temos um mês de verão e acredito que o ouro ultrapassará US$ 1400/oz. em breve. Se você acredita o mesmo, ações fortes de metais preciosos, incluindo todas as do nosso portfólio Equedia, podem mostrar alguns ganhos de curto prazo e buscar subir entre agora e o final do ano.
Se o ouro conseguir atingir acima de US$ 1400 e permanecer lá, muitas das melhores ações de ouro provavelmente não estarão aqui por muito mais tempo – especialmente não depois do verão.
Férias são ótimas, mas fique de olho no mercado e procure fazer alguns movimentos.
Até a próxima semana,
Ivan Lo
