Por que os preços da gasolina estão tão altos?
Caros Leitores,
Se você é canadense, deve ter notado que agora está pagando preços nos postos que novamente se aproximam dos recordes históricos.
No entanto, não há escassez de petróleo bruto; na verdade, muito pelo contrário.
Os estoques dos EUA atingiram um novo recorde semanal na semana passada, com os estoques mensais subindo para níveis não vistos desde 1931. O Canadá, por outro lado, já é uma potência produtora de petróleo, mas agora está experimentando um aumento dramático na produção de gás natural.
Então, por que estamos sendo enganados nos postos e pagando taxas exorbitantes pelo aquecimento?
Li de tudo: desde a paralisação das refinarias na primavera (onde as refinarias fecham para manutenção em preparação para a movimentada temporada de verão), até a diminuição dos estoques de armazenamento em Cushing, Oklahoma, o ponto de entrega para os futuros de WTI, onde os estoques caíram para os mínimos de outubro de 2009.
Embora todas essas razões contribuam para a lógica por trás dos preços altos (er) da gasolina, está longe de ser a verdade completa.
Canadá: Uma Potência Produtora de Petróleo
Quando ouvimos reclamações sobre preços altos da gasolina, geralmente estamos falando do que colocamos em nossos carros: gasolina.
A gasolina é derivada do petróleo bruto. Um barril de petróleo geralmente produz cerca de 19 galões de gasolina, mas também há custos associados ao refino e transporte de volta ao mercado onde você abastece seu carro.
Por exemplo, em 2011, os custos de refino representaram cerca de 11% do custo total da gasolina.
O Canadá exporta quase três milhões de barris de petróleo por dia. Com tanta produção, seria de esperar que todos tivéssemos um pequeno alívio nos preços nos postos.
Mas não temos.
Isso porque todo esse petróleo precisa ser refinado para uso comercial.
A maioria do petróleo canadense (Western Canadian Select, ou WCS) é uma mistura de petróleo convencional, betume e sintéticos, tornando-o mais pesado e mais difícil de processar do que outros tipos de petróleo como Brent e até WTI (West Texas Intermediate). Em outras palavras, custa mais refinar WCS.
Além disso, não há muitas refinarias no Canadá que possam acomodar a quantidade de petróleo que produzimos.
Como resultado, a maior parte do petróleo do Canadá é enviada para a América para processamento.
Quando você combina os custos de transporte e refino, as margens de lucro para as refinarias que usam WCS são menores do que as que obteriam do processamento de WTI.
Isso significa que, se quisermos que as refinarias aceitem nosso petróleo canadense, temos que vendê-lo a elas por menos – muito menos.
A diferença entre WTI e WCS tem sido recentemente superior a US$ 30 por barril. Como o Canadá produz cerca de três milhões de barris por dia, isso significa que poderíamos estar perdendo US$ 90 milhões em receita todos os dias.
É por isso que grandes campanhas de apoio aos oleodutos Northern Gateway e Keystone XL estão ocorrendo. Esses oleodutos aliviarão os custos de levar o petróleo canadense de forma mais rápida e eficiente para os mercados de exportação e refinarias na costa do Pacífico e no Golfo do México.
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Por Que Enviamos Petróleo para a América?
A resposta simples seria o Canadá construir mais refinarias, em vez de enviá-lo para o sul.
No entanto, um relatório recente do Conference Board of Canada mostrou que custaria até US$ 7 bilhões para construir uma refinaria capaz de processar petróleo canadense; no entanto, os retornos são bastante desanimadores – especialmente quando se considera o dólar canadense mais baixo.
Na última década, os retornos antes dos impostos na indústria de refino tiveram uma média de apenas 11% ao ano.
Não é de admirar que o Canadá tenha perdido 50% de suas refinarias nos últimos 40 anos. Mesmo em Alberta, rica em petróleo, o refino de petróleo representa apenas cerca de 0,3% do PIB.
Com quase 60 refinarias praticamente ociosas na costa do Golfo dos EUA, é muito difícil para os dólares de investimento filtrarem para as refinarias canadenses que provavelmente estão destinadas a ter retornos decrescentes.
Assim, enquanto o Canadá continua sendo uma potência produtora de petróleo, a maior parte do nosso petróleo é enviada para o sul para processamento, antes de ser enviada de volta para nós para uso.
Como é mais fácil e barato transportar o produto por oleoduto dos EUA, a maioria das refinarias canadenses adotou a posição de sair do mercado. Como resultado, grande parte da gasolina usada no leste do Canadá nem é canadense.
Os custos adicionais de transporte e refino levaram a preços mais altos da gasolina para os canadenses.
O que é pior é que, como temos que comprar gasolina (petróleo refinado) da América, mesmo que fosse nossa para começar, temos que pagar por ela em dólares americanos. Isso é um prêmio imediato de 10%, dada a recente desvalorização do dólar canadense em relação ao Greenback.
Os canadenses estão sendo atingidos de duas maneiras; o preço do petróleo que importamos está subindo, enquanto o preço que exportamos está caindo.
Além disso, grande parte do nosso petróleo requer gás natural para ser produzido.
As empresas de areias petrolíferas precisam de gás natural para aquecer a água e criar vapor, o que amolece os depósitos de betume ricos em petróleo a ponto de o betume poder escoar para poços de onde pode ser bombeado para a superfície.
Assim, à medida que os preços do gás natural sobem (o que tem acontecido), também sobem os custos associados a grande parte do petróleo produzido.
Que sorte a nossa ter quantidades significativas de petróleo bruto e gás natural, mas também os preços mais altos de gás natural e gasolina?
Aqui está uma rápida olhada nos preços médios da gasolina por litro em todo o país na semana passada:
- Victoria – 142.9 cents
- Vancouver – 151.7 cents
- Calgary – 128.9 cents
- Edmonton – 125.9 cents
- Regina – 128.9 cents
- Saskatoon – 132.9 cents
- Winnipeg – 127.9 cents
- Toronto – 140.3 cents
- Ottawa – 139.3 cents
- Montreal – 151.4 cents
- Quebec City – 141.4 cents
- Fredericton – 140.5 cent
- Moncton – 140.5 cents
- Saint John, NB – 140.5 cents
- Charlottetown – 139.7 cents
- Halifax – 143.3 cents
- St. John’s – 147.3 cents
Qual é o preço nos postos na sua cidade?
América: O Maior Produtor Mundial de Gás Natural e Mais
Os canadenses podem culpar os altos custos do petróleo pelos altos custos de importação de petróleo de volta ao nosso país, mas e os americanos?
Por que os americanos também estão sendo atingidos por altos preços de petróleo e gás?
A produção de petróleo da América aumentou quase 50% desde 2008 e a produção doméstica está finalmente subindo após quase vinte anos de declínio.
Os fundamentos básicos de oferta e demanda sugeririam que, como os estoques estão agora de volta aos máximos históricos, os preços do petróleo deveriam ser muito mais baratos.
Mas não é.
Por que o custo do petróleo e do gás não diminuiu para os americanos?
Claro, as perfurações estão acontecendo em todos os lugares e o fracking tornou o petróleo muito mais disponível domesticamente.
Mas grande parte da produção recém-descoberta da América vem de formações de xisto ou de depósitos no fundo do oceano, o que é difícil de acessar e, portanto, caro. Lugares como o Xisto de Bakken em Montana e Dakota do Norte podem conter grandes depósitos de petróleo, mas poços individuais tendem a produzir pouco petróleo, então é preciso perfurar muitos poços e isso exige muitos dólares de investimento.
Então sim, custa muito mais produzir petróleo agora do que costumava – assim como na mineração.
Ainda assim, os custos aumentados da produção de petróleo estão longe de ser as principais razões pelas quais os preços do petróleo e do gás permanecem tão altos.
Quem Define o Preço?
A violência não impulsionou o preço do petróleo, como muitas fontes de mídia dirão – foram os traders especulativos.
Há alguns anos, houve um ótimo artigo do New York Times falando sobre esse cenário exato. Ele explicava como os traders eram a principal razão para o aumento dos preços do petróleo:
“…Em 2008, oito bancos de investimento representavam 32% do mercado total de futuros de petróleo. De acordo com uma análise recente da McClatchy, apenas cerca de 30% dos traders de futuros de petróleo são participantes reais da indústria petrolífera.”
Isso significa que a negociação especulativa excedeu os fundamentos reais de oferta e demanda.
Além disso:
“De acordo com o testemunho no Congresso do especialista em commodities Michael W. Masters em 2009, os mercados de futuros de petróleo negociam rotineiramente mais de um bilhão de barris de petróleo por dia. Dado que o mundo inteiro produz apenas cerca de 85 milhões de barris “úmidos” reais por dia, isso significa que mais de 90% das negociações envolvem especuladores trocando barris “de papel” entre si.
Devido à especulação, os preços atuais do petróleo, de cerca de US$ 100 por barril, se desconectaram dos custos de extração, que em média são de US$ 11 por barril em todo o mundo. Especuladores puros respondem por até 40% desse preço alto, de acordo com o testemunho que Rex Tillerson, o CEO da ExxonMobil, deu ao Congresso no ano passado.”
O preço upstream\
No entanto, os preços do petróleo permanecem acima de US$ 100 por barril. Vá entender.
Preços do Gás Natural em Alta
Canadá e EUA estão produzindo mais gás natural do que nunca.
O Canadá é o terceiro maior produtor mundial de gás natural seco, com uma produção de 13,9 bilhões de pés cúbicos por dia.
A América é agora o maior produtor mundial de gás natural, superando a Rússia no ano passado:
Embora os preços do gás natural tenham caído drasticamente na última década devido ao aumento da produção, isso não explica por que os preços dobraram nos dois anos desde maio de 2012, de US$ 1,94 para o preço atual de US$ 4,65.
Sim, tivemos um inverno rigoroso e usamos mais gás, mas isso não explica o aumento de preço antes do verão:
A verdadeira razão é bem simples: lucro.
Ganhando Dinheiro à Nossa Custa
Os EUA são um exportador líquido de gás natural. Estima-se que mais de 60% de toda a produção de gás natural sai do país. Dê uma olhada no aumento dramático das exportações de gás natural:
O Canadá não é diferente.
Os suprimentos de gás canadenses destinados às exportações de GNL continuam a aumentar. O volume total de licenças de exportação para GNL é agora de até 238.33 Tcf (trilhões de pés cúbicos), enquanto as reservas estão em 68 Tcf. Os volumes anuais permitidos para exportação de GNL são agora de 9.48 Tcf, enquanto o Canadá atualmente produz pouco mais de 5 Tcf por ano e consome cerca de 3 Tcf por ano.
Você pode fazer as contas.
Batalhando com a Rússia
Como mencionei em minha carta, “ A América Salvará a Europa?” o GNL faz parte do plano de Obama para pagar por todo o enorme gasto deficitário que ocorreu e continua a ocorrer na América. Essa estratégia está essencialmente espelhando a da Rússia, que tem explorado seus recursos de gás natural por muitos anos e tido sucesso.
Se o preço do gás cair, a América não ganharia muito dinheiro exportando suprimentos de gás para a Europa via GNL, já que tem que competir com a Rússia, cujo gás pode ser enviado para a Europa a um custo muito menor via gasoduto.
A receita adicional da exploração de petróleo e gás poderia evitar a destruição financeira da América.
As empresas de petróleo e gás natural pagam muitos impostos. Em 2012, a taxa de imposto efetiva para a indústria foi em média de 44,0%, em comparação com 26,6% para outras empresas industriais do S&P.
Essa é a maior taxa de imposto nos EUA para qualquer setor.
Além disso, as empresas de petróleo e gás também pagam ao governo federal aluguéis, royalties e pagamentos de arrendamento significativos pelo acesso à produção.
No geral, a indústria de petróleo e gás natural da América fornece mais de US$ 85 milhões por dia ao Tesouro dos EUA na forma de impostos de renda, aluguéis, royalties e outras taxas. Isso soma mais de US$ 30 bilhões por ano.
Com políticas de desenvolvimento pró-energia em andamento, o setor de petróleo e gás poderia produzir pelo menos US$ 800 bilhões em receita cumulativa adicional para o governo até 2030, de acordo com um estudo da Wood Mackenzie.
Sem os lucros das exportações de GNL, a América está condenada ao fracasso financeiro.
Um Novo Parceiro de Energia?
A batalha na Ucrânia, na Síria, ou simplesmente Rússia vs. Ocidente, tudo deriva da energia ( veja A Verdadeira Razão para a Guerra na Síria).
É aqui que a Rússia tem prejudicado a América. A Rússia não só já controla o fluxo de gás para a Europa, como está prestes a fechar um acordo com um dos maiores consumidores de energia do planeta: a China.
Após uma série de conversações de 10 anos, o Presidente russo Vladimir Putin deverá encontrar-se com a China em maio para finalizar o acordo. Eu te falei sobre isso no mês passado e em breve veremos o que acontece.
Se a Rússia conseguir negociar um acordo de gás com a China no próximo mês, terá uma vantagem na batalha pela dominância energética.
Oleodutos já estão sendo construídos através da Mongólia, o que provavelmente significa que é apenas uma questão de tempo antes que o gás comece a fluir.
Isso também poderia afetar os embarques previstos de GNL do Canadá, já que o GNL custa mais do que o gás por gasoduto.
Agressão Aumentando
A América está se sentindo desesperada e finalmente persuadiu outras nações ocidentais a seguir.
Nos últimos dias, houve rumores de Washington enviando tropas adicionais para a Polônia e os Bálticos para exercícios da NATO; esta é a linha de frente da antiga periferia soviética.
Enquanto isso, a empresa americana de serviços financeiros Standard & Poor’s rebaixou a classificação de crédito da Rússia de BBB para BBB -, o que é considerado o menor grau de investimento pelos participantes do mercado. Isso foi claramente um golpe político para a Rússia.
Mas, mais importante, o G7 concordou em intensificar as sanções contra a Rússia devido à crise na Ucrânia, com um oficial dos EUA alertando que algumas medidas punitivas poderiam ser impostas já na segunda-feira.
Como resultado da intensificação da agressão entre ambos os lados, o conselheiro presidencial russo Sergei Glazyev propôs um plano radical de 15 ações para proteger a economia da Rússia caso as sanções fossem aplicadas:
01. Transferência de ativos e contas estatais em dólares e euros de países da NATO para países neutros.
02. Devolução de todos os ativos estatais (metais preciosos, obras de arte, etc.) à Rússia.
03. Iniciar a venda de títulos soberanos de membros da NATO antes da imposição de sanções.
04. Interrupção da exportação de ouro, metais preciosos e terras raras.
05. Swap monetário com a China para financiar importações críticas e transição para liquidações em moedas nacionais.
06. Criação de um sistema próprio de troca de informações para pagamentos e liquidações interbancárias.
07. Criação de um sistema de liquidação de pagamentos de cartões bancários como Visa e MasterCard.
08. Limitação da posição cambial dos bancos, introdução de declaração preliminar de grandes operações cambiais não comerciais. Introdução de imposto futuro sobre saídas de capital e especulação financeira.
09. A Rússia deve usar moedas nacionais no comércio com membros da União Aduaneira, outros parceiros não-dólar, não-euro e celebrar novos contratos para a exportação de hidrocarbonetos em rublos.
10. Swaps monetários com países para financiar o comércio.
11. Rápida redução de instrumentos de reserva em dólar e obrigações de dívida para os países que apoiam as sanções.
12. Substituição de empréstimos de corporações estatais e bancos estatais em dólares e euros por rublos.
13. Defender que os cidadãos acelerem a transferência de depósitos em euros e dólares para rublos, caso os ativos de bancos estatais nos EUA e na UE sejam congelados.
14. Em resposta ao embargo comercial – a implementação de operações críticas através de empresas bielorrussas e cazaques.
15. Conversão da propriedade offshore de empresas estratégicas, objetos e propriedades subterrâneas para jurisdição nacional.
Muitos desses pontos, embora radicais, fazem muito sentido.
Apesar das sanções, haverá muitas nações que aceitarão o rublo como pagamento, razão pela qual os swaps monetários com países podem combater grande parte das sanções impostas. Pense na China, por exemplo.
A batalha entre a Rússia e o Ocidente continua a esquentar e não vai desaparecer tão cedo. Mencionei isso no ano passado e é muito real e não algo a ser levado levianamente.
Há pouco mais de um ano, recebi uma carta de um leitor dizendo que eu era um alarmista por explicar a situação com a Rússia e as atuais batalhas financeiras/energéticas em todo o mundo.
Hoje, está se desenrolando lentamente.
Enquanto escrevo isso, o primeiro-ministro ucraniano Arseniy Yatsenyuk acaba de dizer ao mundo que aeronaves militares russas cruzaram o espaço aéreo do país sete vezes “para provocar a Ucrânia a iniciar uma guerra”.
A NATO estima que 40.000 tropas russas estão massadas na fronteira com a Ucrânia e parecem estar em estado de prontidão para invadir.
Posso dizer com confiança que isso não vai acabar bem. Algo drástico acontecerá desta batalha que afetará significativamente nosso dinheiro e nossos portfólios.
Procure por traders criando grandes oscilações no mercado nos próximos meses devido à agressão progressiva no exterior.
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