Caros Leitores
Após cinco dias consecutivos de ganhos negativos, o mercado finalmente se recuperou.
O euro caiu para o nível semanal mais baixo em relação ao dólar em mais de dois anos. No entanto, as ações europeias subiram pela sexta semana consecutiva – a mais longa sequência de vitórias em mais de dois anos.
O crescimento da China desacelerou pelo sexto trimestre consecutivo, o ritmo mais fraco desde a crise financeira global.
Não é de admirar que a China já tenha cortado as taxas de juros duas vezes nos últimos meses. Apesar da desaceleração, os novos empréstimos da China superaram as estimativas em junho, provando que as recentes quedas nas taxas estão mostrando um efeito positivo. Isso significa que não haverá mais estímulos por enquanto.
Cidades americanas continuam a pedir falência. Nas últimas três semanas, três cidades da Califórnia – San Bernardino, Stockton e Mammoth Lakes – pediram falência. Até agora, este ano ocorreram 42 inadimplências muni. Embora seja um número menor do que os 68 no mesmo período do ano passado e 83 em 2010, ainda significa que há mais por vir.
Em dezembro de 2010, Meredith Whitney previu infamemente uma onda massiva de inadimplências que nunca aconteceu. Mas foi apenas o seu timing que estava errado? Stockton tornou-se agora a maior cidade dos EUA a pedir o Chapter 9 (um equivalente muni do Chapter 11). Mais podem seguir. Assista a este vídeo.
Então, por que diabos os mercados estão em alta?
Por que os mercados estão em alta
Parece que o mundo está satisfeito com a promessa de mais estímulos. Quanto mais dinheiro você nos der, mais gastaremos. Tudo será melhor se tivéssemos mais dinheiro. Apesar de trilhões de novos dólares, a economia não está melhor. Então, vamos tentar resolver isso com mais dinheiro.
Cuidado com o Número 13
Geralmente, o mercado de ações responde positivamente a um ambiente de baixas taxas de juros. Mas desde 2000 não tem feito muito, apesar de um declínio gradual nas taxas de juros. Isso significa que nosso ciclo finalmente atingiu o pico? Ou mostra que estamos em um longo período estagnado de movimento lateral, semelhante ao movimento lateral nas décadas de 1960-70?
Eu já comparei nossa situação atual com a dos anos 70 antes; em particular, o mercado de baixa de 1973/74:
“O que está acontecendo agora é estranhamente uma reminiscência do que aconteceu há quase 40 anos: Desvalorização do Dollar, aumento extremo nos preços do petróleo, UK em recessão, declínio do crescimento do PIB real, aumento da inflação e impressão de dinheiro (como resultado da conversão do dollar em uma moeda fiduciária completa, apoiada apenas por uma promessa do governo). No ano anterior ao crash de 1973, as ações estavam indo incrivelmente bem, com o DJIA ganhando 15% em doze meses. Quanto os mercados subiram nos últimos 12 meses?
O S&P subiu mais de 21% nos últimos 8 meses e mais de 12% nos últimos seis; o DJIA mais de 19% e 8% respectivamente. A média geral dos dois mercados combinados nos últimos sete meses é de 15%
À medida que os mercados de ações atingiram o pico em 1972, os ursos entraram em ação e as ações caíram drasticamente durante esse período. Embora os mercados de ações tenham se recuperado eventualmente, a recuperação foi um processo lento. Os United States não viram o mesmo nível em termos reais até agosto de 1993: mais de vinte anos após o início do crash de 1973-74. Enquanto as ações perderam quase metade de seu valor durante esse tempo, muitas ações de mineração de ouro quadruplicaram de valor. O aumento no setor de ouro e prata foi dramático e mudou a vida dos investidores que assumiram o risco de participar quando ninguém mais o faria.”
A consolidação lateral de algumas décadas atrás começou em 1960 e durou até cerca de 1982. Mas durante esse tempo – cerca de 13 anos após o início da consolidação lateral em 1960 – o mercado de ações caiu e o ouro e as ações de ouro subiram dramaticamente.
Desde 2000, temos negociado lateralmente (independentemente do mercado de alta cíclico que antecedeu 2008) – muito semelhante ao período entre 1960 e 1973. Como mencionado acima, os eventos que antecedem hoje são tão semelhantes aos de 1973 que é assustador.
Estamos agora 12 anos após o início de nossa consolidação lateral, que começou em 2000.
Se você está tentando cronometrar o mercado com base em fatos históricos (incluindo os dados de negociação lateral de 1897 a 1925), estamos nos aproximando do Ano 13.
Apenas algo para refletir…
Todos os Sinais Apontam para o Ouro
O número de bancos que colocam ouro como garantia continuou a aumentar este ano. Bullion não é apenas barato para entregar, com taxas de juros de ouro baixas a negativas, mas a diversidade de garantias está se tornando muito mais importante. Os bancos já estão estocando ouro antes que o novo Basel III accord seja implementado. Essa demanda continuará a exercer pressão ascendente sobre os preços do ouro.
Junho e agosto são geralmente meses fracos para o ouro e ações relacionadas, o que significa que existe uma oportunidade de compra. Dedique um tempo para fazer sua devida diligência e acredito que você será grandemente recompensado por seus esforços.
(Você também pode ler minha entrevista com o Gold Report que fiz algumas semanas atrás para ver como estou escolhendo juniores neste mercado.)
Possuir grandes produtores de ouro ou gigantes de fluxo de ouro é inteligente. Mas há muitos produtores juniores que continuam a cumprir ou superar as expectativas de produção e estão gerando um forte fluxo de caixa positivo. Siga-os porque eles foram muito prejudicados, apesar do crescimento contínuo. Estou analisando algumas perspectivas e as compartilharei com você assim que tiver a chance de me reunir com sua gerência.
Até a próxima semana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Divulgação: Estou comprado em ouro e prata através de ETF’s e bullion, bem como em empresas de ouro e prata, tanto grandes quanto juniores – o que significa que sou tendencioso em relação ao setor. É o seu dinheiro para investir e não compartilhamos seus lucros ou perdas, então, por favor, assuma a responsabilidade de fazer sua própria devida diligência. Lembre-se, o desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro. Só porque muitas das empresas em nossos Relatórios Equedia anteriores tiveram um bom desempenho, não significa que todas terão.
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