Cari lettori,
Se questo singolo evento dovesse verificarsi, il mondo potrebbe trovarsi di fronte a una sorpresa davvero disastrosa e sconcertante.
In questa Lettera vi spiegherò di quale evento si tratta e cosa fare nel caso in cui dovesse accadere.
È uno scherzo?
Non si possono leggere o guardare i notiziari senza sentir parlare di Donald Trump.
Alla sola menzione del suo nome, la maggior parte delle persone pensa: "È uno scherzo?"
Vi assicuro che non lo è. Anzi, l'ascesa di Trump ai vertici della politica americana cambierà per sempre il sistema.
Non sto ancora dicendo che diventerà Presidente. Ma credo, come ho sostenuto fin dall'inizio, che abbia solide possibilità.
La prima domanda è:
Perché?
Poi arrivano le domande successive:
Cosa succederà se diventerà Presidente?
Come dovremmo investire?
Cosa dovremmo fare con i nostri asset finanziari?
Iniziamo rispondendo alla prima, poiché rappresenta la verità sulla stabilità dell'America.
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L'ascesa di Trump verso i vertici
Quando l'anno scorso ho parlato per la prima volta del potenziale successo di Trump, la gente pensava che fossi pazzo. Credevano che l'ambizione di Trump di diventare Presidente fosse solo uno spettacolo di contorno per un Paese in difficoltà con numerosi problemi interni.
E all'inizio lo era.
Dava ai media qualcosa di cui parlare. Dava alla gente una distrazione.
Ma mentre Trump proseguiva la sua campagna e conquistava ulteriore sostegno tra il popolo americano, le cose sono cambiate.
Trump non solo è un candidato reale, ma è ora in cima ai sondaggi.
Ci si potrebbe chiedere: "Perché la gente è così sciocca da votare per Trump?"
"Non ha alcun background politico."
"Cosa ne sa di come si governa un Paese?"
"Avete sentito le cose che ha detto?"
Ma nulla di tutto questo ha più importanza.
Vedete, gli elettori non stanno semplicemente votando per Trump; no, stanno votando per ribellarsi contro il regime di politici corrotti, banchieri avidi e oligarchi manipolatori, che insieme rappresentano l'Establishment.
Proprio come i canadesi hanno votato per il cambiamento quando abbiamo eletto Justin Trudeau come nostro Primo Ministro, la popolazione americana sta guardando a Trump perché anch'essa vuole un cambiamento.
In effetti, trovo piuttosto singolare come molti di noi canadesi ridano del sostegno americano per Trump.
Noi abbiamo eletto Justin Trudeau – un uomo senza alcuna storia di difficoltà, leadership o background politico. Non sto dicendo che Trump sia un leader migliore, ma dal punto di vista dei risultati ottenuti, batte nettamente Trudeau.
Eppure, eccoci qui a ridere della politica americana.
Al contrario, ciò che dovremmo fare davvero è analizzare il motivo per cui gli americani stanno sostenendo Trump.
Cosa ne pensate di Trump rispetto a Trudeau?
Chi ha ottenuto di più?
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La ribellione
Per anni ho scritto di come le grandi banche abbiano acquisito il controllo della società attraverso i nostri mercati finanziari e le manipolazioni che avvengono al loro interno.
Sono stato in grado di utilizzare queste informazioni e trasformarle in qualcosa di positivo effettuando investimenti basati sui fondamentali di ciò che ritengo stia davvero accadendo, al contrario di ciò che i media ci dicono stia accadendo.
Ma la maggior parte degli americani non è stata in grado di fare lo stesso.
La maggior parte degli americani è rimasta a guardare a bordo campo, faticando ad arrivare a fine mese mentre leggeva titoli trionfalistici sui notiziari:
Gli utili aziendali toccano nuovi massimi
Il mercato azionario vola a nuovi record
Il numero di milionari negli Stati Uniti sale a nuovi massimi
I media non hanno esagerato queste affermazioni; sono tutte vere.
Il mercato azionario è ai massimi storici e le grandi aziende stanno accumulando profitti record. E ci sono certamente più milionari negli Stati Uniti rispetto a qualsiasi altra epoca passata.
Ma indovinate un po'? Ci sono ancora più persone senza lavoro e senza una casa – molte di più.
Coloro che sono senza lavoro e coloro che riescono a stento a sbarcare il lunario guardano le notizie e vedono quanto le cose dovrebbero andare alla grande.
E ne hanno abbastanza.
Sono stanchi delle bugie che i media continuano a diffondere sull'economia. Sono stanchi di anni di inganni.
Ecco perché stanno votando Trump.
Trump, nonostante alcune delle sue posizioni controverse, rappresenta l'anti-establishment.
In genere si ha l'idea che i Repubblicani siano così orientati al profitto e al capitalismo da dimenticarsi della gente comune. Il miliardario Trump si adatta certamente a questo profilo.
Ma la gente sta iniziando a capire che i Democratici non sono migliori. In effetti, dal 2008 hanno raccolto e speso più denaro dei Repubblicani per centinaia di milioni.
Se si osserva la quantità di denaro proveniente da fondi, grandi aziende e celebrità destinata a sostenere le campagne democratiche, si noterà che le cifre sono decisamente elevate.
Per esempio, il miliardario George Soros – avvolto da teorie cospirative – ha già versato a Hillary Clinton e ad altri Democratici in questo ciclo elettorale più di $13 milioni.
Nelle ultime elezioni di metà mandato, il miliardario liberal di hedge fund Tom Steyer ha investito quasi $74 milioni a sostegno dei Democratici.
Questi sono gli stessi gestori di fondi che rappresentano il bersaglio degli elettori anti-establishment. E come tutti sappiamo, nel mondo della finanza, nessuno investe così tanto denaro senza aspettarsi un ritorno.
Forse è per questo che, nonostante una spesa elettorale inferiore, Trump sta stravincendo.
La campagna più forte della storia
Trump ha capitalizzato su anni di rabbia e disillusione degli elettori per dare slancio a una delle campagne politiche più potenti a cui si sia mai assistito.
Secondo mediaQuant, e tramite il New York Times, Trump è riuscito a ottenere una copertura mediatica gratuita equivalente a quasi $2 miliardi dall'inizio della sua campagna. Si tratta di circa il doppio del costo totale delle campagne presidenziali più costose della storia. È anche più del doppio dei circa $746 milioni stimati che Hillary Clinton, la seconda classificata nella copertura mediatica guadagnata, ha incassato.
Nel solo mese di febbraio, Trump ha ottenuto tanta visibilità mediatica quanto Ted Cruz e Hilary Clinton messi insieme.
Si potrebbe pensare: "Questo accade perché ha così tanti soldi e così tanti amici ricchi pronti a finanziare la sua campagna."
Ebbene, in realtà, non si potrebbe essere più lontani dalla verità.
Guardate questo:
spazio media a pagamento vs spazio media guadagnato
Il grafico sopra rappresenta la quantità di copertura mediatica a pagamento e guadagnata dai candidati nelle elezioni del 2016.
Trump non solo ha speso significativamente meno sui media rispetto ai suoi avversari, ma ha anche guadagnato significativamente più visibilità di chiunque altro – con un ampio margine.
Tanto che questa settimana Trump ha battuto Rubio nel suo Stato di origine, la Florida; ottenendo così il sostegno della maggioranza degli elettori delle primarie repubblicane a livello nazionale.
Cosa ne pensate dei trionfi mediatici di Trump?
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Lo slancio di Trump prosegue e i repubblicani anti-Trump si stanno ora preparando con tutte le loro forze per fermare la sua corsa.
Ma ci riusciranno?
Ogni giorno, sempre più americani si presentano per sostenere Trump.
Gli americani stanno sostenendo Trump perché dice la verità quando nessun altro lo fa:
L'economia americana NON è ciò che sembra.
Gli americani – quelli che siedono a casa a guardare i ricchi diventare sempre più ricchi mentre loro si impoveriscono – vogliono che la verità venga a galla. E stanno votando per Trump perché sta svelando la verità sull'economia americana.
Da qui lo slogan di Trump, "Make America Great Again."
Ma se Trump è davvero il leader anti-establishment che professa di essere, e continua a guadagnare consensi, cosa accadrà poi?
L'attacco all'Establishment
Per quanto ne sappiamo, Trump, il maestro delle trattative, potrebbe aver già stretto un accordo con banchieri e politici.
Ma in base a ciò che sappiamo oggi, Trump è anti-establishment e contro la globalizzazione.
Se Trump venisse eletto con tale premessa, vedremo le fondamenta dell'Establishment e della globalizzazione finire sotto attacco, e non gradiranno affatto.
Reagiranno duramente, portando a gravi conflitti tra cui disordini, proteste e potenzialmente persino guerre e tentativi di assassinio. È del tutto possibile che l'Establishment stia persino permettendo a Trump di avere successo al fine di causare il caos, per dimostrare alla popolazione che l'Establishment è una necessità una volta che si scatena l'inferno.
Ciò che scrivo potrebbe essere difficile da comprendere all'inizio, ma col passare del tempo si farà chiarezza. Tenete a mente che, in tutta la storia americana, ogni volta che l'Establishment è stato sfidato, ne sono sempre seguiti mercati ribassisti e contrazioni economiche.
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Prospettive di mercato
Per ora, la situazione rimane effervescente e il mercato continua a essere sostenuto dall'euforia indotta dalla Fed e dai programmi di riacquisto di azioni proprie (share buyback) delle società.
Questa settimana, la Fed ha lasciato i tassi invariati, esattamente come avevo anticipato oltre un mese fa in una passata Lettera:
"...Coloro che credono che la Fed alzerà i tassi a marzo dovrebbero ricredersi. A meno che la Fed e le banche non stiano pianificando direttamente di appropriarsi di asset attraverso le insolvenze, un aumento dei tassi a marzo è altamente improbabile."
Se avete letto le mie Lettere negli ultimi anni, anticipare le mosse della Fed si è rivelata un'ottima strategia di trading quasi ogni volta.
L'11 febbraio, pochi giorni dopo aver affermato che la Fed avrebbe lasciato i tassi invariati, l'S&P 500 ha chiuso a 1829 sui timori che la banca centrale potesse alzare i tassi poiché i "numeri" apparivano positivi.
Oggi l'S&P 500 si trova a 2049 – un guadagno di oltre il 12% per un indice primario in meno di un mese.
Ora capite perché i gestori di hedge fund e simili hanno versato così tanto denaro nelle campagne dei Democratici?
Buyback aziendali
Negli ultimi anni ho spiegato come i riacquisti di azioni proprie abbiano continuato a crescere a un ritmo record e come gran parte di essi sia stata finanziata con denaro preso in prestito da – avete indovinato – le banche.
Tratto da Come la Fed influenza il mercato azionario:
"...I riacquisti di azioni continuano a un ritmo record e prevedo transazioni per miliardi di dollari solo nei prossimi mesi.
Ma c'è molto di più in questa storia rispetto a ciò che appare in superficie.
Mentre i titoli dei giornali ci parlano di riserve di liquidità record presso le aziende (dando l'illusione che le vendite stiano andando a gonfie vele), ciò che non ci dicono è che la liquidità delle imprese statunitensi è al livello più basso rispetto al loro debito societario.
...le aziende non prendono in prestito denaro per assumere nuovi dipendenti; si indebitano per importi record solo per redistribuirli agli azionisti."
E tratto da La grande rotazione del debito USA:
"Le società dell'S&P 500 sono pronte a spendere oltre $1 trilione in buyback e dividendi nel 2015, infrangendo il record stabilito lo scorso anno, secondo un nuovo report.
I riacquisti societari sono aumentati vertiginosamente dalla crisi finanziaria, con le aziende dell'S&P 500 che hanno speso quasi $2,3 trilioni per queste operazioni dal 2009, stando a un recente report di Aranca Investment Research. I $553 miliardi spesi lo scorso anno in riacquisti si sono fermati appena al di sotto del picco raggiunto nel 2007, mentre i $904 miliardi spesi complessivamente tra buyback e dividendi hanno segnato un nuovo record, ha affermato Aranca."
E proprio come avevo previsto, questi buyback non si sono fermati.
Tratto da Bloomberg questa settimana:
"La domanda di azioni statunitensi tra le aziende e i singoli investitori sta divergendo a un ritmo che potrebbe non avere precedenti, un ulteriore segnale di quanto i buyback siano cruciali nel sostenere il mercato rialzista mentre entra nel suo ottavo anno.
... Ipotizzando che Bank of America mantenga una quota di circa l'8% nel pool totale di riacquisti dal 2009 e che il ritmo delle transazioni prosegua fino alla fine di marzo, i riacquisti societari potrebbero raggiungere i $165 miliardi in questo trimestre, mostrano i dati raccolti da Bloomberg. Ciò porterebbe il totale a 12 mesi sopra i $590 miliardi, un importo superiore al record di $589 miliardi del 2007."
E ancora dal WSJ:
"Le aziende statunitensi hanno autorizzato $158 miliardi in nuovi programmi di buyback azionario nei mesi di gennaio e febbraio, secondo Birinyi Associates Inc. Sebbene non vi sia alcuna garanzia che il resto del 2016 manterrà un tale ritmo, questo ha segnato il miglior inizio d'anno da quando la società di ricerca ha iniziato a monitorare questi dati nel 1984."
Mentre gli investitori ritirano denaro dal mercato, le società utilizzano la propria liquidità per riacquistare azioni al fine di sostenere il valore delle loro aziende – anziché utilizzare quel capitale per investire in infrastrutture e, naturalmente, per assumere più personale.
Con la Fed che mostra ancora una volta le reali condizioni dell'economia lasciando i tassi invariati, la domanda di investimenti rifugio sta tornando.
Oro e Argento
L'anno scorso a luglio, ho scritto in un report:
"Le materie prime, le risorse naturali e i metalli preziosi hanno continuato la loro discesa, paralizzando la maggior parte del mercato canadese.
Ecco perché nell'ultimo anno ho consigliato ai miei lettori di tenersi alla larga dal mercato canadese, guardando invece a quello statunitense che era, ed è tuttora, in fermento.
Questa settimana è stata una delle peggiori per l'oro, poiché una violenta ondata di vendite ribassiste ne ha spinto il prezzo al livello più basso degli ultimi cinque anni. Ciò ha portato l'indice di riferimento Philadelphia Stock Exchange Gold and Silver Index dei maggiori produttori ai minimi dal 2001.
Ma poco dopo l'ultima volta in cui abbiamo assistito a vendite dettate dal panico come queste, l'indice principale dei titoli auriferi ha più che quadruplicato il proprio valore e molte delle società minerarie più piccole con solidi fondamentali sono salite ancora di più.
I titoli auriferi scambiano oggi a livelli di prezzo fondamentalmente assurdi e non sono mai stati così convenienti rispetto al prezzo dell'oro stesso. Si tratta di un'anomalia semplicemente insostenibile.
Motivo per cui ritengo che l'andamento dell'oro di questa settimana potrebbe averci appena preparato a un'opportunità straordinaria. Il tempismo non avrebbe potuto essere migliore."
La società menzionata nel report era New Market Gold (TSX: NMI), che all'epoca scambiava a 0,82 CAD.
Oggi le azioni della società scambiano a 2,31 CAD, con un aumento di oltre il 181%.
Nello stesso periodo, il Market Vectors Gold Miners ETF, GDX, scambiava a 13,57 USD il 27 luglio 2015.
Oggi il GDX si attesta a 20,61 USD, con un guadagno di oltre il 50%.
Man mano che la propensione al rischio inizia a perdere terreno, l'interesse si sposta a favore dei titoli auriferi e argentiferi.
In effetti, anche l'argento potrebbe essere pronto a un breakout.
Tratto da Bloomberg:
"Gli investitori detengono la quota maggiore di argento in prodotti quotati (ETP) degli ultimi sette mesi, incrementando le posizioni rispetto ai minimi di tre anni."
Che questi investitori si stiano preparando a una grande corsa dell'argento?
Forse.
La scorsa settimana, la Cina è diventata un partecipante ufficiale nella determinazione dei prezzi per uno dei mercati di metalli preziosi più importanti al mondo: il prezzo dell'argento del London Bullion Market.
Tratto da USA Today:
"...una delle maggiori banche cinesi è appena entrata a far parte di un gruppo d'élite di operatori che controlla le oscillazioni di questo metallo fondamentale.
CME Group, che gestisce il processo di determinazione del prezzo dell'argento a Londra, ha dichiarato domenica che China Construction Bank entrerà ufficialmente come membro del meccanismo di fissazione del prezzo dell'argento. Affiancherà i partecipanti già esistenti HSBC, JPMorgan Chase, The Bank of Nova Scotia, Toronto Dominion Bank e UBS.
Questi gruppi parteciperanno ora alle offerte di prezzo necessarie per stabilire il prezzo ufficiale dell'argento a Londra. È la prima volta che la Cina avrà un'influenza diretta su questo processo.
L'espansione verso la Cina è di per sé significativa. E l'ingresso di China Construction Bank nel mercato potrebbe comportare anche altre importanti conseguenze per i metalli preziosi.
...Soprattutto per quanto riguarda le valute. La banca cinese ha infatti dichiarato che sosterrà lo sviluppo di contratti futures denominati in renminbi con consegna fisica a Londra.
Tali prodotti rappresenterebbero la prima volta in cui l'argento fisico potrà essere acquistato e venduto nella valuta nazionale cinese. Una mossa che potrebbe ridurre la storica correlazione tra il dollaro USA e i prezzi dei metalli preziosi."
L'argento scambia ancora sui minimi intorno a 15 USD l'oncia, ma sospetto che potremmo vedere presto questo prezzo muoversi al rialzo. Forse è per questo che i titoli dell'argento sono in ascesa.
Lo 'smart money' sta entrando in massa, e credo che il movimento sia appena iniziato.
Cercate la verità,
Ivan Lo
The Equedia Letter
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