Dove sono i volumi?
Circa un mese fa, abbiamo notato qualcosa di strano sul grafico settimanale del Dow Jones; il mercato azionario è sceso in un “vuoto virtuale”. Tutto ciò che abbiamo fatto è stato confrontare il 2008/2009 con il 2020 utilizzando il volume come criterio.
Il grafico originale compare in un post precedente intitolato “ No Liquidity Could Spell Big Trouble for the Dow,” ma una versione aggiornata è riportata di seguito.
Il grafico settimanale del Dow mostra chiaramente una mancanza di vendite che potrebbe essere attribuita alla “paura indotta dal virus”. L'indice ha violato il supporto alla base della Nuvola di Ichimoku. Inoltre, il momentum del trend è appena diventato negativo a marzo.
Diamo quindi un'occhiata ad alcuni altri importanti indici azionari per vedere se i loro grafici indicano una simile mancanza di partecipazione da parte dei venditori.
Innanzitutto, il NASDAQ ad alta concentrazione tecnologica.
Il grafico settimanale del NASDAQ mostra una concentrazione di vendite che ha ritestato la base della Nuvola di Ichimoku, attiva e ininterrotta da lungo tempo. Alla fine del 2018, la base della Nuvola di Ichimoku era già stata testata in precedenza, offrendo un buon supporto, come previsto. Prima di allora, nel 2015/2016, l'indice era entrato nella Nuvola ma non l'aveva violata al ribasso.
Un'altra nota fondamentale: sebbene non sia visibile su questo grafico per motivi di spazio, il momentum del trend di lungo termine per il NASDAQ è rimasto positivo. Il momentum del trend è positivo dal 2010.
L'azione di prezzo sul NASDAQ è ciò che ci si aspetterebbe ragionevolmente di vedere per il DOW.
Vale a dire, una consistente “scossa di vendite” che riflette l'incertezza legata al blocco dell'economia, ai dati sbalorditivi sulla disoccupazione e alla mancanza di strumenti di analisi finanziaria validi per far fronte a utili futuri altamente incerti.
Guardiamo al mercato generale attraverso l'indice S & P 500 Large Cap Composite (SPX).
Questo grafico mostra un buon supporto lungo una linea di trend pluriennale che è stata violata al ribasso. Anche qui notiamo una ripresa dei volumi. È qui che l'interpretazione del grafico diventa un po' più complessa da leggere. Come sanno già i lettori abituali, preferiamo attendere una “seconda settimana” per avere una conferma del segnale. In questo caso (osservando il grafico su un intervallo più breve di 5 anni), la conferma di un'ulteriore debolezza non si è verificata. Al contrario, vediamo emergere un pattern rialzista dalla candlestick Bullish Engulfing.
Vedere l'ingrandimento qui sotto:
Diamo una rapida occhiata ai nostri cugini del Nord: il Canada. Hanno un'economia di esportazione basata sulle risorse che è stata devastata dall'implosione dei mercati petroliferi. Anche il rame e il carbone sono prodotti di esportazione per il Canada, e i prezzi di entrambi rimangono bassi.
Ecco il TSX Composite Index:
A colpo d'occhio, si possono notare forti vendite rappresentate dalle barre di volume rosse.
I volumi di vendita nel 2020 hanno superato quelli del 2008. Vale anche la pena notare che la linea di trend rialzista è stata violata con diverse chiusure settimanali al di sotto di essa. Ancora una volta, questa azione di prezzo è ciò che ci aspettiamo di vedere, date le deboli aspettative economiche per il prossimo futuro.
Un grafico settimanale del TSX Venture Index in difficoltà mostra un mercato che è sceso a un livello molto basso:
Il TSX Venture Index ha subito vendite costanti per un mese, che hanno portato a un nuovo minimo sotto quota 400. Da allora ha messo a segno una ripresa molto modesta, mentre l'attenzione di investitori e trader torna sui titoli tecnologici e farmaceutici statunitensi a grande capitalizzazione.
E il mercato azionario tedesco?
Le informazioni sui volumi non sono mostrate, ma notiamo qualcos'altro di piuttosto sconcertante.
Si noti che non solo la linea di trend pluriennale non è riuscita a fornire supporto – ha ceduto nettamente. I gap down attraverso linee di trend rialzista pluriennali consolidate da tempo non sono comuni. Sono segnali chiari e inequivocabili di debolezza.
La Francia ha ripetuto quanto accaduto in Germania – un'estrema debolezza nonostante una lunga linea di trend rialzista pluriennale.
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Le future relazioni sugli utili scuoteranno gli investitori?
In sintesi, ciò che è davvero strano è questo continuo andamento a yo-yo del Dow, sia al rialzo che al ribasso, con volumi che appaiono irrilevanti – considerando il quadro economico incerto.
Questo è il motivo per cui gli investitori dovrebbero essere molto, molto cauti, poiché a differenza di altri mercati primari nel mondo, il Dow ha in qualche modo evitato la pressione di vendita che si nasconde senza dubbio da qualche parte nel futuro.
Forse, quando saranno note le relazioni sugli utili dei prossimi due o tre trimestri, i volumi di vendita arriveranno nel momento in cui gli investitori si renderanno conto di quanto tempo richiederà il “processo di ripresa”.
Il pieno impatto del blocco economico statunitense non si è ancora trasmesso a quelle società che compongono l'iconico Dow Jones Industrial Index.
