Nel complesso, le azioni aurifere non contano davvero. Perché? Semplice:
Le azioni aurifere costituiscono meno dell'1% della capitalizzazione di mercato di tutte le azioni.
Questa è sempre una pillola amara da digerire per gli appassionati d'oro.
Allora perché preoccuparsi di comprare azioni aurifere?
Permettetemi di provare a spiegare raccontando un po' di storia personale.
Dieci anni fa, lavoravo con una piccola società di esplorazione che sfidò tutte le probabilità e fu oggetto di un prezzo di acquisizione che garantiva a tutti gli azionisti il prezzo più alto in assoluto. La società era West Timmins Mining, che fu acquisita da Lake Shore Gold.
Fu in questo periodo che ebbi modo di visitare Timmins e di ottenere una prospettiva storica di ciò che l'estrazione dell'oro significava per la comunità locale – specialmente durante i tempi difficili della “Great Depression”. Quale Depressione, chiedete?
Durante i primi anni '30, Timmins era in pieno boom. Vidi una vecchia fotografia di quell'epoca che mostrava l'ufficio della miniera. A quel tempo, c'erano tre grandi miniere d'oro canadesi in produzione a Timmins: Dome, Hollinger e McIntyre. La cosa strana della vecchia fotografia era il suo soggetto: il parcheggio di fronte all'ufficio della miniera. Era proprio come un moderno autosalone con una lunga fila ordinata di quelli che sembravano essere nuovi veicoli Ford.
Questa foto, se posta accanto a un'altra foto che mostrava un'altra lunga fila – una fila per il pane piena di volti disperati di disoccupati – è tutto ciò che serve per apprezzare cosa significasse l'oro per le persone durante i periodi di difficoltà.
Ci stiamo, ancora una volta, dirigendo verso tempi difficili?
Non ho risposte a questa domanda, ma voglio richiamare la vostra attenzione sulle azioni aurifere – sapete, quelle che non contano davvero finché non contano davvero.
Diamo un'occhiata più da vicino a cosa è successo ad alcune azioni aurifere nell'aprile 2017.
Un tuffo nel passato: quando troppo grande è un male
A quel tempo, il VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ-N) era diventato così di successo e ampiamente detenuto dagli investitori che iniziò ad espandersi oltre l'indice che era stato progettato per seguire. Questo perché VanEck gestiva anche un altro ETF, il VanEck Gold Miner ETF (GDX-N), e insieme le loro partecipazioni erano al limite del 19,9%.
Ulteriori acquisti di queste azioni aurifere avrebbero richiesto a VanEck di avere significative restrizioni di trading ed essere anche soggetto a requisiti di deposito statutari (status di insider) – qualcosa che non sarebbe successo.
Allora cosa è successo?
VanEck ha “riequilibrato” il suo portafoglio.
Di conseguenza, il valore delle quote dell'ETF GDXJ è sceso bruscamente da $38,06, prima dell'annuncio del ribilanciamento, a $29,33 nelle settimane successive. Il settore minerario aurifero junior è stato sottoposto a un'intensa pressione di vendita poiché il fondo ha venduto circa il 50% delle sue azioni in società più piccole per fare spazio all'aggiunta di nuove e più grandi società al di fuori del suo indice.
Perché è importante?
Al momento in cui ciò accadeva, l'ETF di VanEck era un fondo da 4 miliardi di dollari in uno spazio da 30 miliardi di dollari. L'implicazione è che basterebbe una manciata di grandi ETF per ridurre significativamente il “flottante negoziabile” delle società aurifere.
Allora perché è importante ORA?
Quando nessuno vende
Pochi giorni fa, la Federal Reserve ha ridotto i tassi di interesse statunitensi dello 0,50%. Quasi immediatamente, il 10-Year Treasury Yield è sceso sotto l'1% per la prima volta… IN ASSOLUTO.
È in corso un'intensa caccia al tesoro globale per rendimenti positivi. La caccia si è appena accelerata poiché non ci sono molti buoni posti rimasti per gli investitori per trovare strumenti finanziari “sicuri” che non solo abbiano rendimenti positivi ma che si prevede continuino ad averli in futuro.
Questo ci riporta all'oro – più specificamente, alle azioni aurifere che pagano dividendi.
Quanto è difficile immaginare un mondo in cui le azioni aurifere vengono accumulate e detenute da “investitori storici” che non hanno alcuna intenzione di venderle? Suona familiare?
Sì, stavo pensando la stessa cosa.
Casualmente, l'Oracle of Omaha – altrimenti noto come Warren Buffet, era appena stato su Business TV la scorsa settimana, spiegando quanto fosse difficile acquistare blocchi di Berkshire Hathaway a causa degli azionisti storici.
E come Ivan ci ricorda sempre: se nessuno vende, il prezzo può solo salire.
La scorsa settimana, abbiamo esaminato a lungo come il livello di resistenza superiore di 280 stia tenendo sotto controllo l'S & P TSX Global Gold Index. Potremmo essere vicini alla fine di un lungo periodo di accumulo di azioni aurifere da parte di un piccolo gruppo di partecipanti esperti di mercato?
L'1% sta comprando l'1% (azioni aurifere)?
Se è così, le azioni aurifere non sono mai state così promettenti. E ricordate sempre: il tempismo è tutto.
-John Top
