Come la Russia sta collaborando con la Cina e uno sguardo a una delle più grandi economie mondiali
Cari Lettori,
Le azioni stanno crollando e all'improvviso tutti sono confusi.
Ma come ho menzionato in una lettera precedente, mentre ero fiducioso dal 2009 al 2013, questo sarebbe stato l'anno in cui avrei iniziato a ritirarmi.
L'S&P è ora in calo del 4% per l'anno. Il Nasdaq ha toccato i 4.000 per la prima volta in oltre 2 mesi e ha registrato la sua chiusura più bassa in 4 mesi, segnando la peggiore settimana della borsa da giugno 2012.
Sebbene questa “correzione” sembri un piccolo intoppo se la si guarda da una prospettiva di cinque anni, la combinazione di eventi politici e fiscali in tutto il mondo pesa troppo per fare una stima valida sulla direzione del mercato.
Dai programmi informatici alla manipolazione di massa delle valute, il mondo è impantanato in eventi che vanno oltre le nostre previsioni. Il mondo sta urlando deflazione, eppure i trilioni di banconote della Federal Reserve rilasciate da un conto bancario privato non verificato stanno inondando l'economia nel tentativo di creare inflazione.
Questa battaglia tra economia reale e domanda artificiale ha portato a un mercato sostenuto da un filo molto sottile.
E questo prima ancora di entrare nella discussione delle guerre valutarie e politiche.
La Terza Economia Mondiale
Tutti gli occhi sono puntati sull'Ucraina, eppure i problemi nella terza economia mondiale, il Giappone, continuano a crescere.
Il Giappone è una nazione con un'economia stagnante, un deficit superiore al 9% del PIL e un debito pubblico previsto per quest'anno del 242% del PIL.
Nei prossimi 20 anni, la forza lavoro del Giappone dovrebbe diminuire dal 70% al 55%, mentre coloro che hanno più di 65 anni rappresentano già più del 20% della sua popolazione.
Le vendite di pannolini per adulti superano già quelle per neonati.
Il Giappone avrà un bilancio record quest'anno. Di conseguenza, l'anno scorso ha aumentato le tasse sui consumi e sulle società, parallelamente a uno stimolo monetario record.
Nonostante l'aumento delle tasse, la nuova emissione di obbligazioni coprirà il 43 percento delle entrate statali.
Ma questo è solo l'inizio.
Si prevede che i titoli di stato in circolazione ammonteranno a 780 trilioni di ¥ alla fine di marzo 2015 – il che equivale a più di 15 anni di entrate fiscali previste (e aumentate) per quest'anno.
Non sorprende che, nonostante un ritmo economico leggermente migliorato (come stimato dalla sua Banca Centrale) e gli utili aziendali, il Nikkei sia crollato ai minimi di sei mesi venerdì, registrando il suo più grande calo settimanale dal terremoto e disastro nucleare del marzo 2011.
All'interno dell'indice più ampio Topix, i titoli bancari giapponesi hanno appena raggiunto un mercato orso (in calo di oltre il 20% dai loro massimi) a 10 mesi.
Mentre le azioni giapponesi continuano a scendere, così farà la sua crescita economica.
La banca centrale giapponese ha promesso un'inflazione del 2% entro il prossimo anno e non si è avvicinata a tale obiettivo.
La quantità record di stimolo combinata con i bassi tassi di interesse chiaramente non è riuscita a portare il Giappone più vicino alla crescita.
Poiché il Governatore della Bank of Japan (BOJ) Haruhiko Kuroda ha promesso che la politica monetaria accomodante rimarrà per tutto il tempo necessario, è probabile che vedremo ulteriori stimoli nei prossimi mesi dal Giappone; questo si aggiunge alla folle quantità record di stimolo già in atto.
A sostegno di questa teoria, fonti affermano che il Primo Ministro giapponese Shinzo Abe ha recentemente detto a persone a lui vicine che intende incontrare il Governatore della Bank of Japan Haruhiko Kuroda questo mese per discutere la politica monetaria. Nello specifico, si prevede che incoraggerà la BOJ ad espandere il suo programma di allentamento monetario a causa dei venti contrari causati dall'aumento dell'aliquota fiscale dell'anno scorso.
Come ricorderete da molte delle mie precedenti newsletter, come Valuta in una Guerra Finanziaria, quando una banca centrale stampa, anche altre lo fanno per mantenere l'equilibrio. Quindi, quando la banca centrale della terza economia mondiale stampa, è probabile che altre seguiranno l'esempio.
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Sostegno all'Energia Nucleare
Ci è voluto molto più tempo perché i fondamentali della domanda superassero l'offerta in questo settore, ma le cose continuano a cambiare a favore del nucleare.
Il Giappone non può permettersi costi energetici elevati – soprattutto data la sua stagnazione economica. Il paese ha aumentato le importazioni di petrolio e gas per compensare la perdita della sua capacità di energia nucleare in seguito all'incidente nucleare del 2011, ma questo ha comportato costi significativi.
I prezzi elevati dell'energia sono uno dei maggiori ostacoli alla crescita per qualsiasi economia. Mentre il Giappone continua a svalutare la sua valuta per stimolare l'economia incoraggiando le esportazioni, cosa che ha fatto negli ultimi 18 mesi, i costi gonfiati delle importazioni hanno annullato qualsiasi beneficio derivante dall'aumento delle esportazioni.
Le esportazioni giapponesi non hanno tenuto il passo con i costi gonfiati delle importazioni.
Ecco perché questo venerdì il Primo Ministro Abe e il suo Gabinetto hanno annunciato, nell'ambito di una nuova politica energetica, che la generazione atomica riprenderebbe una volta che i regolatori avessero ritenuto sicuri i reattori del paese, invertendo un piano messo in atto dalla precedente amministrazione.
Riportare gli impianti online potrebbe essere un processo lento, ma il Giappone ha bisogno di energia nucleare per sopravvivere. Tuttavia, molte delle centrali elettriche dovranno subire trasformazioni serie e costose per adeguare le misure di sicurezza, il che significa che la nuova politica energetica potrebbe non riflettersi immediatamente nel mercato dell'uranio.
Ma dato che mi aspetto fortemente ulteriori stimoli, prevedo che parte di quel denaro troverà la sua strada verso la costosa trasformazione che molte delle centrali elettriche dovranno subire.
Mi piace il settore dell'uranio, nonostante la negatività che lo circonda.
Ecco perché continuo ad apprezzare Uranerz Energy (TSX: URZ)(NYSE MKT: URZ), nonostante sia aumentata di quasi il 90% negli ultimi cinque mesi.
Se non hai letto il mio rapporto su Uranerz, lo puoi trovare qui:
[CLICCA QUI PER LEGGERE IL RAPPORTO]
Il Dollaro sta Perdendo Status?
Proprio la scorsa settimana, tramite il South China Morning Post, il responsabile globale delle banche centrali e dei fondi sovrani di Standered Chartered, Jukka Pihlman, ha dichiarato che almeno 40 banche centrali hanno investito nello yuan e molte altre si stanno preparando a farlo, mettendo la valuta continentale sulla strada dello status di riserva anche prima della piena convertibilità:
“Il dollaro USA è ancora la valuta di riserva più diffusa al mondo, rappresentando quasi il 33% delle riserve globali di valuta estera alla fine dell'anno scorso, secondo i dati del FMI. Questo rapporto è in calo dal 2000, quando il 55% delle riserve mondiali era denominato in dollari USA.
…Il FMI non divulga la percentuale delle riserve detenute in yuan, ma la quota delle riserve dei paesi emergenti in “altre valute” è aumentata di quasi il 400% dal 2003, mentre quella delle nazioni sviluppate è cresciuta del 200%, secondo i dati del FMI.
Pihlman ha detto “un gran numero di banche centrali sta aggiungendo \
“Il \
Le banche centrali più propense ad aggiungere riserve in yuan in futuro erano quelle con “forti legami commerciali con la Cina” e quelle che avevano livelli di riserve relativamente elevati che potevano considerare di diversificare maggiormente per ragioni legate al rendimento, ha detto.”
Indovina chi ha sviluppato aggressivamente questi “forti legami commerciali” con la Cina?
Esatto, la Russia.
La Dimostrazione di Forza Russa
Ho ripetutamente affermato che Russia e Cina saranno il principale motore del declino del dollaro come unica valuta di riserva mondiale.
La Russia ha appena chiarito all'Occidente che non tollererà di essere intimidita e ha ora avvertito i leader europei che avrebbe tagliato le forniture di gas naturale all'Ucraina se questa non avesse pagato le sue bollette, il che potrebbe portare a una riduzione delle consegne successive all'Europa.
In una lettera ai leader europei, Putin ha dichiarato:
“…Gazprom è costretta a passare al pagamento anticipato per le consegne di gas e, in caso di ulteriore violazione delle condizioni di pagamento, cesserà completamente o parzialmente le consegne di gas.
…Indubbiamente, questa è una misura estrema. Ci rendiamo pienamente conto che ciò aumenta il rischio di (Ucraina) prelevare gas naturale che transita attraverso il territorio ucraino e si dirige verso i consumatori europei. Ci rendiamo anche conto che ciò potrebbe rendere difficile per l'Ucraina accumulare riserve di gas sufficienti per l'uso nel periodo autunnale e invernale. Per garantire un transito ininterrotto, sarà necessario, nel prossimo futuro, fornire 11,5 miliardi di metri cubi di gas che saranno pompati nelle strutture di stoccaggio sotterranee dell'Ucraina, e ciò richiederà un pagamento di circa 5 miliardi di dollari USA.
Tuttavia, il fatto che i nostri partner europei si siano unilateralmente ritirati dagli sforzi concertati per risolvere la crisi ucraina, e persino dal tenere consultazioni con la parte russa, non lascia alla Russia alcuna alternativa.”
Ho menzionato molte volte prima che la Russia avrebbe usato l'energia e potenzialmente tagliato le forniture per mostrare al mondo il suo potere. Sta succedendo ora.
Inoltre, la lettera di Putin afferma un punto molto chiaro e conciso: o si fa a modo della Russia o niente:
“C'è solo un modo per uscire dalla situazione che si è creata.
Riteniamo vitale tenere, senza indugio, consultazioni a livello di ministri dell'economia, delle finanze e dell'energia al fine di elaborare azioni concertate per stabilizzare l'economia dell'Ucraina e garantire la consegna e il transito del gas naturale russo in conformità con i termini e le condizioni stabiliti nel contratto. Non dobbiamo perdere tempo nell'iniziare a coordinare passi concreti. È a questo scopo che ci appelliamo ai nostri partner europei.
Va da sé che la Russia è pronta a partecipare allo sforzo per stabilizzare e ripristinare l'economia dell'Ucraina. Tuttavia, non in modo unilaterale, ma a parità di condizioni con i nostri partner europei. È anche essenziale tenere conto degli investimenti, dei contributi e delle spese effettivi che la Russia ha sostenuto da sola per così tanto tempo nel sostenere l'Ucraina. A nostro avviso, solo un tale approccio sarebbe equo ed equilibrato, e solo un tale approccio può portare al successo.”
Si noti l'uso ripetitivo della parola “solo.”
Nel frattempo, il ministro dell'economia e dell'energia e vice cancelliere tedesco, Sigmar Gabriel, ha già affermato che non esiste “nessuna alternativa sensata” alle importazioni di gas naturale russo ed era improbabile che la Russia interrompesse le consegne a causa della crisi in Ucraina, dichiarando: “Anche nelle ore più buie della Guerra Fredda la Russia ha rispettato i suoi contratti.”
Mentre l'America incoraggia altre nazioni ad aiutare l'Ucraina, ritarda i suoi finanziamenti all'Ucraina a condizione di colloqui commerciali sul gas, come ho menzionato nella mia lettera, “ L'America Salverà l'Europa?” Ciò significa che, allo stato attuale, la Russia è l'unico paese che aiuta l'economia dell'Ucraina con forniture energetiche che non sono pagate.
Sarebbe interessante vedere cosa farà l'America dopo, ma sembrerebbe che qualunque cosa sia – sanzioni, ecc. – potrebbe non essere sufficiente a contrastare i piani di Putin.
L'America sta Vincendo la Battaglia Contro la Russia, o Putin sta Ottenendo Ciò che Vuole?
La Russia Commercializzerà Obbligazioni in Yuan?
Putin non sta solo assicurando un importante accordo sul gas tra Russia e Cina, ma sta anche invogliando il mondo al commercio al di fuori del Dollaro.
Nel più diretto schiaffo in faccia all'America, la russa Gazprom ha annunciato che sta considerando un'emissione obbligazionaria “simbolica” commercializzata nella valuta cinese, lo Yuan.
Ciò significa che il gigante energetico Gazprom non solo consegnerà gas alla Cina tramite China Gazprom regolato in Yuan (convertibile in Rublo Russo), ma si finanzierà anche sempre più in Yuan.
Oh, e la Russia sta già acquistando beni e servizi cinesi in Yuan, che, ancora una volta, sono convertibili in Rubli Russi.
Il Presidente Obama si sta rapidamente rendendo conto di essere ora in una posizione in cui non c'è davvero nulla che possa fare a questo punto – almeno non direttamente – per fermare lo slancio di Putin. Ha provato le sanzioni e non hanno funzionato.
Forse sarebbe meglio ora rifocalizzarsi sulla Siria?
Altri Attacchi con Gas in Siria?
Secondo il
E così la saga continua…
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