Un mese fa, abbiamo lanciato un chiaro grido di cautela riguardo al modo in cui le azioni aurifere stavano negoziando:
Le azioni aurifere stanno trascinando l'oro al ribasso?
Ecco il grafico settimanale per l'S & P TSX Gold Index che mostrava le azioni aurifere iniziare a scendere al di sotto dell'Ichimoku Cloud.
Da allora, è passato un mese. Vediamo quindi come si presenta oggi il grafico settimanale delle azioni aurifere:
Questo grafico ci dice che la tendenza in atto rimane tale e offre ulteriori aree di preoccupazione tecnica. Esaminiamole una per una.
Innanzitutto, notiamo che il momentum del trend si sta avvicinando a un proprio livello chiave. Vedere la parte superiore del grafico. Il momentum del trend diventa negativo quando la linea rossa incrocia la linea verde. Mostriamo due volte precedenti in cui ciò è accaduto.
Tuttavia, questa volta il momentum del trend è iniziato dal suo punto più basso di sempre – nel luglio 2020, quando il TSX Gold Index scambiava di nuovo sopra il livello 400. Intuitivamente questo ha senso – il sentimento di mercato rialzista per l'oro e le azioni aurifere ha sopraffatto il momentum negativo del trend e lo ha spinto a nuovi minimi.
Ora vediamo che il momentum del trend è molto più equilibrato. Sembra che l'attuale ondata di sentimento negativo che colpisce le azioni aurifere possa spingere il momentum del trend in territorio negativo.
In base all'esperienza, questo potrebbe segnare un altro periodo di declino e consolidamento.
In secondo luogo, abbiamo il livello 270/280 per l'S & P TSX Global Gold Index permanentemente impresso nella nostra memoria. Nell'ultimo decennio, questo livello chiave continua a comparire quando il grafico settimanale delle azioni aurifere sta per cambiare la sua direzione di tendenza. Quindi eccoci di nuovo qui – a un altro punto di flessione sul grafico, come definito da una serie di indicatori tecnici che ci dicono che le cose stanno per cambiare.
Dal nostro grafico settimanale di un mese fa, vediamo che la nostra aspettativa che forse il calo al di sotto dell'Ichimoku Cloud sarebbe stato “transitorio” (per prendere in prestito una frase dalla FED) – non lo è stata.
Le azioni aurifere si trovano in una sorta di “terra di nessuno dell'analisi tecnica”, scambiando leggermente al di sotto dell'Ichimoku Cloud, per essere precisi, offrendo a coloro che rimangono ottimisti la speranza che una svolta possa essere proprio dietro l'angolo.
Tuttavia, la nostra opinione è che più a lungo le azioni aurifere rimarranno scambiate al livello attuale o al di sotto, meno probabile sarà che ciò accada.
Terzo, rivolgiamo la nostra attenzione al MACD.
Utilizziamo impostazioni sul MACD che sono un po' non ortodosse, ma ci sono servite molto bene nel corso degli anni. In particolare, tendono a concentrarsi su importanti misure chiave quando la tendenza sta per cambiare.
Come possiamo vedere con grande chiarezza e coerenza, il MACD rimane in una traiettoria negativa con la linea del segnale saldamente al di sotto della linea di trigger. Sul nostro grafico di un mese fa, il nostro commento era “MACD in calo”. Oggi, questo rimane il caso con una differenza importante; siamo un mese più vicini alla linea zero.
La linea zero per il MACD, sulle impostazioni di tendenza per il nostro grafico settimanale, è di per sé un livello molto chiave. Come si può vedere dal grafico, il MACD sta “esaurendo lo spazio per produrre una svolta al di sopra della sua linea zero.
Infine, guardiamo l'OBV.
Ancora una volta, con il beneficio della storia, vediamo cosa succede al livello del TSX Gold Index quando il livello dell'OBV scende al di sotto della sua linea di trigger di (89).
E, per completare la nostra revisione tecnica, vediamo che le linee Aroon Up (verde) e Aroon Down (rossa) sono parallele. Questa condizione può precedere un'inversione di tendenza. In questo caso, l'aspettativa sarebbe che emergesse una tendenza negativa perché, attualmente, Aroon Down è al di sotto di Aroon Up, quindi un incrocio segnalerebbe un cambiamento negativo, non positivo.
Riepilogo e Conclusione
Le azioni aurifere sono appollaiate in un punto precario sul grafico settimanale.
Un'ulteriore debolezza sostenuta può continuare a danneggiare quegli indicatori tecnici che rimangono solo leggermente positivi.
Un sobrio promemoria dell'ultima volta che le azioni aurifere si sono ritirate.
Ora che non ci sentiamo così ottimisti riguardo alle azioni aurifere nel breve termine, la domanda ovvia è: “ Se le azioni aurifere sembrano pronte a ritracciare i loro passi al ribasso, come faremo a sapere quando sarà il momento giusto per rientrare?”
Il grafico settimanale delle azioni aurifere risponde a questa domanda per noi.
Vediamo che le azioni aurifere hanno raggiunto nuovi massimi nel 2016 dai minimi di fine 2015. Sfortunatamente, questo rally di breve durata è stato interrotto, e vediamo come il MACD è sceso al di sotto della linea zero.
Un nuovo rally è iniziato a metà 2018 ed è stato confermato un anno dopo a metà 2019 quando la linea del segnale MACD e la linea di trigger hanno incrociato di nuovo la linea zero. A parte la breve interruzione causata dall'incertezza del COVID all'inizio del 2020, questo rally è continuato fino a metà 2020, raggiungendo il livello 400. Questo movimento di continuazione è stato piuttosto impressionante, considerando che i minimi del 2015 erano al livello 120.
Quindi, ecco a voi.
Se le azioni aurifere continuano a scendere, anche al di sotto dell'Ichimoku Cloud (come sono oggi), e il MACD diventa negativo incrociando al di sotto della linea zero, non significa che le cose siano finite per l'oro – potrebbe essere solo un aggiustamento temporaneo.
Come punto di riferimento, il secondo rally dal livello 150 a fine 2018 al livello 400 a metà 2020 ha facilmente eclissato il movimento precedente da 120 a 280, come notato sul grafico.
Attendiamo pazientemente le nostre “istruzioni di trading” da un grafico settimanale che conosciamo molto bene. Ci aspettiamo che un altro movimento di continuazione emerga a tempo debito, e saremo lì per approfittarne quando accadrà.
Gli indicatori tecnici che utilizziamo si sono dimostrati validi in passato, e possiamo fare affidamento su di essi in futuro.
Un'altra breve osservazione.
L'oro, su un grafico mensile aggiustato per l'inflazione e che si estende fino al 1971, rimane positivo per continuare ad avanzare verso il completamento di un modello pluridecennale noto come “pattern a tazza e manico”.
Ci preoccuperemmo se l'oro dovesse scendere sotto i $1400, la base del “manico”.
Un calo a breve termine sui grafici settimanali per l'oro e le azioni aurifere è attenuato dai rispettivi grafici mensili. L'interpretazione di successo dei grafici è molto sensibile al tempo. L'oro e le azioni aurifere riflettono mercati che vengono scambiati utilizzando una gamma di intervalli di tempo, da secondi fino a anni. Un composito di interesse di trading basato sul tempo è ciò che dà vita ai mercati.
– John Top, il trader tecnico
