I mercati statunitensi hanno continuato la loro ascesa fino alla chiusura di venerdì, con l'S&P 500 che ha registrato la sua più lunga serie di guadagni dalla fine del 2010, chiudendo a 1405.87.
Il Dow Jones Industrial average è salito di 42.76 punti a 13207.95.
Come ho menzionato il 1° aprile, continuo a prevedere che l'S&P supererà i 1500 – nonostante le preoccupazioni e la negatività dei media:
La mia previsione continua: mi aspetto che l'S&P 500 scambi sopra i 1.500. Sebbene questo sarebbe ancora al di sotto del suo massimo storico di 1.565 stabilito nell'ottobre 2007 (un numero psicologico chiave), sarebbe appena sufficiente per portare il Dow a circa 14.300, superando il suo massimo dell'ottobre 2007 di un paio di centinaia di punti.
Tenete presente che baso questi numeri su molti dati tecnici e storici. Sebbene non abbia dubbi che gli Stati Uniti si stiano riprendendo, non credo che si stiano riprendendo da un vero punto di vista di crescita fondamentale – e non così velocemente come ci dice il mercato. Naturalmente, il mercato è storicamente lungimirante di 6-12 mesi…”
Prima di farci prendere la mano, devo chiarire una cosa: questo è temporaneo. Sebbene creda che continuerà a causa di ulteriori stimoli, la realtà alla fine si farà sentire. Siamo senza dubbio in un grande mercato orso secolare; al suo interno avremo mercati toro e orso ciclici.
Poiché la crescita del PIL è stata artificialmente stimolata attraverso il credito a basso costo, la maggior parte della crescita negli Stati Uniti è il risultato di denaro preso in prestito che potrebbe non essere mai rimborsato. Come ha recentemente menzionato Bill Gross, CEO di PIMCO, “atti di magia contabile a parte, questo e altri paesi sviluppati hanno per troppo tempo fatto promesse che non possono mantenere, specialmente se i mercati degli asset falliscono o rispondono come hanno fatto, storicamente.”
Un paio di settimane fa ho menzionato che, “nel Q2 l'America ha aggiunto $2.33 di debito per ogni $1 di PIL…Non ho mai studiato uno scenario come questo che non sia finito in disastro.”
La crescita del PIL, gli utili e i bilanci trimestrali sono stati il principale focus per i partecipanti al mercato azionario. Finora le cose non sono andate troppo male. Ma il problema più grande che affronta il nostro mercato non è una scarsa crescita del PIL, scarsi utili o scarsi bilanci trimestrali; è la nostra crisi del debito.
La Crisi del Debito
I fatti sono semplici. C'è molto denaro che non verrà mai rimborsato e l'unico modo per prevenire ulteriori disastri è stampare più denaro.
Ho menzionato che ci sono solo due scelte per affrontare questo disastro fiscale:
1. Lasciare che il sistema finanziario mondiale collassi (default)
2. Stampare più denaro/espandere il credito, distruggere la valuta
Ovviamente l'opzione uno è politicamente intollerabile per le nazioni ricche e sviluppate e porterebbe a un disastro finale. Di conseguenza, il rapporto debito/PIL per la più grande economia mondiale e superpotenza con status di riserva mondiale ha già superato la soglia del 100%.
Secondo i rinomati Carmen Reinhart e Kenneth Rogoff dell'Università di Harvard, una soglia del 90% di debito/PIL è il fattore scatenante di una crisi del debito. In altre parole, gli Stati Uniti sono nel mezzo di una in questo momento.
La Soluzione?
In un working paper NBER del 2011, Carmen Reinhart e Belen Sbrancia hanno notato che, nel corso della storia, alti rapporti debito/PIL sono stati ridotti da:
1. crescita economica
2. un aggiustamento fiscale sostanziale/piani di austerità;
3. default esplicito o ristrutturazione del debito privato e/o pubblico;
4. un'improvvisa e inaspettata esplosione dell'inflazione; e
5. una dose costante di repressione finanziaria accompagnata da una dose altrettanto costante di inflazione.
È chiaro che le opzioni 1 e 2 non stanno funzionando. L'opzione 3, come ho già menzionato, è politicamente inaccettabile per le nazioni ricche e sviluppate. Anche l'opzione 4 è fuori questione, dato che in un normale mercato obbligazionario gli investitori richiedono un tasso di interesse più alto per combattere il rischio inflazionistico. Non dimentichiamo che stiamo già sperimentando tassi di interesse reali negativi negli Stati Uniti.
Ciò lascia l'opzione 5 come unica progressione logica.
Nel loro paper, definiscono la repressione finanziaria come:
- Limiti o tetti espliciti o indiretti sui tassi di interesse, in particolare (ma non esclusivamente) quelli sui debiti pubblici.
- Creazione e mantenimento di un pubblico domestico "catturato" che ha facilitato il credito diretto al governo.
- Proprietà diretta (Cina o India) delle banche o gestione estesa delle banche e di altre istituzioni finanziarie (es. Giappone) e restrizioni all'ingresso nel settore finanziario e direzione del credito a determinate industrie
Secondo la loro definizione, stiamo attraversando una repressione finanziaria in questo momento:
- I tassi di interesse tra la maggior parte delle nazioni ricche sono già ai minimi storici e ci sono impegni a mantenerli bassi per un periodo di tempo prolungato, con conseguenti tassi di interesse reali negativi.
- I maggiori acquirenti di obbligazioni governative sono state le banche centrali. Come menzionato nella mia lettera, Una Scioccante Copertura del 2011:
“La Fed sta di fatto sovvenzionando la spesa e l'indebitamento del governo statunitense tramite l'espansione del suo bilancio e massicci acquisti di titoli del Tesoro. Questo mantiene i tassi di interesse del Tesoro anormalmente bassi, camuffando la vera dimensione del deficit di bilancio. Allo stesso modo, la Fed sta fornendo credito preferenziale al governo statunitense e coprendo un divario in rapida crescita tra la necessità del Tesoro di prendere in prestito e una più limitata disponibilità tra i partecipanti al mercato a fornire credito al Tesoro.”
- Le nuove regole di liquidità di Basilea III costringeranno le banche a detenere ancora più debito pubblico. I paesi di tutto il mondo hanno già iniziato ad aumentare drasticamente le loro partecipazioni in debito pubblico e questo continuerà – specialmente con un supervisore bancario a livello europeo ( vedi Nuove Regole per le Banche che Cambieranno il Mondo)
Quando si somma tutto, si può vedere che questo riporta alle uniche due opzioni disponibili:
1. Lasciare che il sistema finanziario mondiale collassi (default)
2. Stampare più denaro/espandere il credito, distruggere la valuta
L'opzione 1 è chiaramente fuori discussione. Ciò significa che l'opzione 2 è inevitabile. Con l'opzione 2 arriva l'aumento costante dell'inflazione. Gli effetti più evidenti dell'inflazione si manifesteranno alla fine e i pochi guadagni percentuali che realizzi sulle tue azioni ( vedi Tutto è Cambiato) saranno oscurati dal tasso di inflazione. Il più grande gestore di denaro del mondo, Bill Gross, lo chiama la morte delle azioni.
Oltre la Nostra Portata
Ciò che i governi fanno una volta eletti al potere è fuori dal nostro controllo. Di conseguenza, vedremo l'oro continuare la sua ascesa. Il sentimento tra molti dei grandi gestori di denaro con cui parlo è diventato più rialzista nei confronti dell'oro e delle azioni aurifere nell'ultima settimana. Sembra che, sia dal punto di vista tecnico che del sentimento, le azioni aurifere abbiano finalmente trovato il loro supporto.
Molte azioni aurifere hanno registrato un breakout la scorsa settimana. Il Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) è salito di quasi il 4% e il Market Vectors Junior Gold Miners ETF GDXJ di quasi il 3.5%. Sebbene non sembri molto, ci sono state alcune azioni aurifere che hanno avuto breakout più significativi.
Una era Detour Gold che è salita di quasi il 9% in soli quattro brevi giorni di trading.
Detour Gold è destinata a diventare la più grande miniera d'oro del Canada l'anno prossimo. Come risultato dell'ascesa di Detour, una delle mie esplorazioni preferite in questo momento, Balmoral Resources Ltd. (TSX.V: BAR) è salita di quasi il 25% – il che significa che i lettori di questa lettera stanno andando bene.
Sebbene il mio focus attuale non sia sulle esplorazioni, Balmoral è una chiara eccezione. La loro proprietà di punta si trova proprio accanto a quella che diventerà la più grande miniera d'oro del Canada e la gestione continua a trovare gradi elevati ovunque. In breve, sono un obiettivo primario di acquisizione. L'attività di M&A si sta riscaldando in questo settore e non ho dubbi che Balmoral sarà in cima alla lista dei candidati all'acquisizione. Adoro il team di gestione guidato da Darin Wagner; questi ragazzi l'hanno già fatto prima e mi aspetto che lo facciano di nuovo.
Potete vedere il mio report originale su Balmoral Resources, Una Ricetta per il Successo, CLICCANDO QUI.
Il Focus Primario
In questo ambiente è importante concentrarsi sul flusso di cassa delle aziende produttrici di oro perché è lì che andranno prima i grandi capitali. Quando i grandi capitali raccoglieranno i frutti di queste aziende, prenderanno i loro profitti e verseranno denaro nel lato più speculativo del mercato dell'oro.
Qualche settimana fa ho menzionato che un modo semplice per iniziare a filtrare buone azioni aurifere è cercare quelle che sono già rimbalzate dai loro minimi di 52 settimane con un buon volume.
Cosa Sto Comprando
Sottolineo che, sebbene le azioni aurifere siano sottovalutate, molte di esse sono molto più in alto sul mio radar rispetto ad altre.
Barkerville Gold era una di queste e ha già guadagnato più del 100% dalla mia menzione nell'intervista con il Gold Report ( vedi qui). Di conseguenza, l'ho tolta dal mio radar e ora mi sto concentrando su un nuovo produttore d'oro che sta generando molto denaro e si prevede che diminuirà i costi e aumenterà la produzione nei prossimi mesi – esattamente ciò che si desidera da un produttore.
Questa azienda ha rotto il suo minimo la scorsa settimana e credo che abbia molto più spazio per salire. La prossima settimana parlerò con la direzione. Se tutto si rivelerà positivo, vi farò sapere cosa comprerò dopo.
Se credete nelle azioni aurifere come me, agosto potrebbe essere una delle vostre ultime possibilità per la caccia all'affare.
Alla prossima settimana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Informativa: Sono long su oro e argento tramite ETF e lingotti, così come long su società aurifere e argentifere sia maggiori che junior. Balmoral era un inserzionista, ma non lo è più al momento di questo report. Tuttavia, possediamo azioni di Balmoral. Ciò significa che sono di parte. Sono i vostri soldi da investire e non condividiamo i vostri profitti o le vostre perdite, quindi vi preghiamo di assumervi la responsabilità di fare la vostra due diligence. Ricordate, le performance passate non sono indicative di quelle future. Solo perché molte delle aziende nei nostri precedenti Equedia Reports hanno avuto successo, non significa che lo faranno tutte.
Equedia.com & Equedia Network Corporation non si assume alcuna responsabilità per perdite e/o danni derivanti dall'uso di questa newsletter o di qualsiasi contenuto di terze parti qui fornito. Equedia.com è una newsletter finanziaria online di proprietà di Equedia Network Corporation. Ci concentriamo sulla ricerca di società pubbliche a piccola e grande capitalizzazione. Le nostre performance passate non garantiscono risultati futuri. Le informazioni contenute in questo report sono state ottenute da fonti considerate affidabili, ma non garantiamo che siano accurate o complete. Questo materiale non è un'offerta di vendita o una sollecitazione di un'offerta di acquisto di titoli o materie prime.
Inoltre, per mantenere i nostri report e newsletter GRATUITI, di tanto in tanto potremmo pubblicare annunci pubblicitari a pagamento da terze parti e aziende sponsorizzate. Siamo anche compensati per svolgere ricerche su aziende specifiche e spesso agiamo come consulenti per molte delle aziende menzionate in questa lettera e sul nostro sito web equedia.com. Effettuiamo anche investimenti diretti in molte di queste aziende e possediamo azioni e/o opzioni in esse. Le aziende ci pagano per fare pubblicità sul nostro sito web e spesso distribuiamo i nostri report sulle aziende in evidenza. Sebbene non siamo mai pagati per scrivere un report roseo e positivo su nessuna azienda, commercializziamo i nostri report utilizzando le tariffe pubblicitarie pagate dalle nostre aziende in evidenza.
Questo processo ci consente di continuare a pubblicare idee di investimento di alta qualità senza alcun costo per voi. Le nostre entrate sono generate da aziende sponsor e aumentiamo il nostro pubblico utilizzando le tariffe pubblicitarie che addebitiamo per distribuire i nostri report. Questo aiuta sia Equedia che le nostre aziende clienti a ottenere visibilità e ci consente di fornirvi le nostre ricerche gratuitamente.
Pertanto, le informazioni non devono essere interpretate come imparziali. Ogni contratto varia in durata, servizi eseguiti e compensi ricevuti.
Se avete domande o dubbi sulla nostra attività o sulle pubblicazioni, vi invitiamo a contattarci all'indirizzo email o al numero di telefono riportati di seguito. Equedia.com non è responsabile per eventuali reclami avanzati da nessuna delle aziende menzionate o dai fornitori di contenuti di terze parti. Dovreste indagare in modo indipendente e comprendere appieno tutti i rischi prima di investire. Non siamo un broker-dealer registrato o un consulente finanziario. Prima di investire in qualsiasi titolo, dovreste consultare il vostro consulente finanziario e un broker-dealer registrato. Le informazioni e i dati contenuti in questo report sono stati ottenuti da fonti considerate affidabili. La loro accuratezza o completezza non è garantita e la loro fornitura non deve essere considerata un'offerta o una sollecitazione da parte nostra rispetto alla vendita o all'acquisto di titoli o materie prime. Qualsiasi decisione di acquistare o vendere come risultato delle opinioni espresse in questo report O SU Equedia.com sarà di piena responsabilità della persona che autorizza tale transazione.
Si prega di consultare la nostra politica sulla privacy e il disclaimer per visualizzare la nostra informativa completa su http://equedia.com/cms.php/terms. Le nostre opinioni e i nostri pareri sulle aziende all'interno di Equedia.com sono le nostre opinioni e si basano su informazioni che abbiamo ricevuto, che abbiamo presunto essere affidabili. Non garantiamo che nessuna delle aziende si comporterà come ci aspettiamo, e qualsiasi confronto che abbiamo fatto con altre aziende potrebbe non essere valido o entrare in vigore. Equedia.com riceve compensi editoriali per la sua scrittura e la diffusione di materiale e le aziende presentate non devono soddisfare alcun criterio finanziario specifico. Le aziende rappresentate da Equedia.com sono tipicamente aziende in fase di sviluppo che presentano un rischio molto più elevato per gli investitori. Quando si investe in azioni speculative di questa natura, è possibile perdere l'intero investimento nel tempo. Le dichiarazioni incluse in questa newsletter possono contenere dichiarazioni previsionali, comprese le intenzioni, le previsioni, i piani o altre questioni che ha
Equedia Network Corporation è anche un distributore (e non un editore) di contenuti forniti da terze parti e Abbonati. Di conseguenza, Equedia Network Corporation non ha più controllo editoriale su tali contenuti di quanto ne abbia una biblioteca pubblica, una libreria o un'edicola. Qualsiasi opinione, consiglio, dichiarazione, servizio, offerta o altra informazione o contenuto espresso o reso disponibile da terze parti, inclusi fornitori di informazioni, Abbonati o qualsiasi altro utente della Rete di Siti di Equedia Network Corporation, sono quelli del rispettivo autore(i) o distributore(i) e non di Equedia Network Corporation. Né Equedia Network Corporation né alcun fornitore di informazioni di terze parti garantisce l'accuratezza, la completezza o l'utilità di qualsiasi contenuto, né la sua commerciabilità o idoneità per uno scopo particolare.
