È tempo di iniziare a considerare le azioni aurifere?
Di John Toporowski
Qualche tempo fa ho letto che le azioni aurifere, per ponderazione della capitalizzazione di mercato, costituiscono meno dell'1% di tutte le azioni. Questa semplice osservazione spiega perché c'è tanta volatilità nel mercato azionario dell'oro – semplicemente non ci sono abbastanza azioni aurifere per soddisfare la domanda quando questa inizia ad aumentare.
Nonostante le banche centrali conferiscano lo “status di riserva” all'oro tramite i loro successivi acquisti mensili, la maggior parte degli investitori ha scartato l'investimento in oro o azioni aurifere. Perché?
Nel Nuovo Mondo del “tutto” digitale, i suoi detrattori vorrebbero farci credere che l'oro rimanga un'antica reliquia – bloccato nel passato. Ma è così?
Dopo essere uscito da un intervallo di trading di 6 anni con un limite superiore di $1350/$1375, l'oro ha scambiato con rinnovata forza. Storicamente, l'oro è stato fortemente correlato negativamente al $USD. Tuttavia, questa relazione a passo serrato potrebbe cambiare… sia il $USD che l'oro sono avanzati insieme nel 2019.
Il $USD si trova a un altro punto di flessione su un grafico a breve termine. Il momentum del trend è forte e il grafico mostra un pattern di massimi crescenti e minimi decrescenti nell'ultimo anno. Nelle prossime settimane, il trading nell'intervallo ristretto di $0.97/$0.98 influenzerà la direzione futura.
Un oscuro indicatore di analisi tecnica, Aroon, che misura nuovi massimi e minimi di prezzo in termini di tempo, è utilizzato per identificare i cambiamenti di trend. Per l'oro, che ha scambiato lateralmente negli ultimi 6 anni, questo nuovo “trend” è al rialzo.
Il prezzo dell'oro è talvolta guidato dal sentiment. Proprio il mese scorso è successo qualcosa di piuttosto profondo nel mercato dei commercial paper overnight – i soliti acquirenti erano insolitamente assenti. Ricordiamo tutti come, nel 2008, questo divenne rapidamente una preoccupazione molto, molto grande. Per usare una frase totalmente abusata: “Ma questa volta è stato diverso!”. Ed è stato davvero così. La FED, essendo stata colta di sorpresa una volta, non voleva che accadesse una seconda volta.
La FED è entrata in azione e ha iniettato i fondi necessari per garantire che la liquidità fosse prontamente disponibile.
Questo è stato il più grande repo overnight finora!
Gli investitori in oro hanno preso nota e hanno spinto l'oro di nuovo sopra i $1500.
E le azioni aurifere? Ho seguito l'S & P TSX Global Gold Index dalla sua creazione alla fine del 2000.
Le azioni aurifere devono chiudere sopra il livello 280 sull'S & P TSX Global Gold Index, per diverse settimane, per superare un livello chiave di supporto/resistenza incorporato nel grafico. Ricordiamo che questo livello rappresenta il livello di supporto finale di Fibonacci per l'indice dell'oro utilizzando il minimo del 2008 e il massimo del 2011. Rappresenta anche il massimo per le azioni aurifere durante il rally di controtendenza del 2016. Oggi l'indice dell'oro ha chiuso poco sopra 240 con un volume giornaliero modesto.
Un volume giornaliero superiore a 75 – 90 milioni di azioni è migliore del volume giornaliero medio di circa 60 milioni di azioni e un volume giornaliero superiore a 90 milioni di azioni riflette un crescente interesse istituzionale.
Il miglior consiglio di trading offerto da trader eccezionali a volte contiene un riferimento a un passaggio originariamente attribuito a Jesse Livermore: “C'è tempo per go long, tempo per go short e tempo per andare a pescare.” Ha proseguito con l'osservazione che “aspettare” era l'aspetto più difficile e redditizio dell'investimento.
Da quando ho identificato il livello 280 nel 2012/2013, ho atteso pazientemente (e, a dire il vero, a volte con molta impazienza!) che le azioni aurifere, tramite il livello chiave 280, ottenessero il riconoscimento di mercato necessario per realizzare un'altra spettacolare corsa al rialzo come quella dal 2001 al 2011.
Nel 2013, il livello 280 dell'S & P TSX Global Gold Index è stato violato in obbedienza a un vecchio adagio dei trader: “Tre tocchi e fuori”. Il livello 280 è già stato testato due volte dal basso. La terza volta sarà quella buona per far esplodere le azioni aurifere al rialzo e la lunga attesa è quasi finita?
