Per anni ho parlato della manipolazione dei prezzi delle materie prime, inclusi sia i metalli di base che i metalli preziosi.
Quando le grandi banche sono in grado di negoziare e partecipare al mercato delle materie prime, la loro influenza può portare a prezzi che non riflettono i veri fondamentali di domanda e offerta.
La scorsa settimana, questo conflitto di interessi è finalmente finito sotto esame federale.
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha ora compiuto il primo passo in un esame delle operazioni di magazzino controllate da Goldman Sachs, Glencore Xstrata, the Noble Group e altri e utilizzate per immagazzinare grandi quantità di aluminum.
Si sostiene che l'operazione abbia gonfiato il prezzo dell'aluminum, il che ha in definitiva costato ai consumatori miliardi di dollari.
Per una storia più approfondita su questo argomento, si prega di leggere l'articolo:
COME GOLDMAN SACHS E ALTRE GRANDI BANCHE MANIPOLANO IL MERCATO DELLE MATERIE PRIME
La commissione ha ora detto a queste aziende di conservare documenti interni ed e-mail relativi alle attività.
Questo arriva sulla scia di una recente udienza del Senato lo scorso martedì, intitolata “Esame delle holding finanziarie: le banche dovrebbero controllare centrali elettriche, magazzini e raffinerie di petrolio?”
Si prevede che il panel si concentrerà su come le banche abbiano approfittato della regolamentazione federale allentata per acquistare magazzini, condotte, petroliere e altre infrastrutture utilizzate per immagazzinare beni di base e consegnarli ai consumatori.
La domanda principale non è se le banche debbano controllare lo stoccaggio e la spedizione delle materie prime, ma se tali attività possano rappresentare un rischio per il sistema finanziario della nazione.
La risposta è semplice: Sì.
Perché?
Perché il controllo delle grandi banche sulle materie prime dà loro la capacità di influenzare i prezzi pagati dai produttori e, in ultima analisi, dai consumatori. Sebbene non ci siano prove chiare di manipolazione dei prezzi, le recenti indagini hanno già spinto JP Morgan ad agire prima che sia troppo tardi.
Negli ultimi mesi, ho parlato del forte calo dell'oro dai caveau di JP Morgan. Con le recenti notizie sull'oligopolio delle grandi banche nel mercato dello stoccaggio delle materie prime sotto esame, sembra che ciò sia stato sufficiente per JP Morgan per liberarsi della sua attività di materie prime fisiche:
Tramite JP Morgan:
“ J.P. Morgan esplorerà alternative strategiche per la sua attività di materie prime fisiche
New York, 26 luglio 2013 – JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) ha annunciato oggi di aver concluso una revisione interna e di perseguire alternative strategiche per la sua attività di materie prime fisiche, inclusi i suoi restanti possedimenti di asset di materie prime e le sue operazioni di trading fisico.
Per massimizzare il valore, l'azienda esplorerà una gamma completa di opzioni nel tempo, inclusi, ma non limitati a: una vendita, uno spin-off o una partnership strategica della sua attività di materie prime fisiche. Durante il processo, l'azienda continuerà a gestire la sua attività di materie prime fisiche come un'impresa in attività e a supportare pienamente le attività dei clienti in corso.
J.P. Morgan ha costruito una franchise leader nel settore delle materie prime negli ultimi anni, raggiungendo una posizione di primo piano per i ricavi. L'attività è stata costantemente nominata come una delle migliori attività per i clienti nelle indagini annuali sui clienti di Greenwich Associates ed è stata recentemente nominata Derivatives House of the Year dalla rivista Energy Risk.
A seguito della revisione interna, J.P. Morgan ha anche riaffermato che rimarrà pienamente impegnata nelle sue attività bancarie tradizionali nei mercati delle materie prime, inclusi i derivati finanziari e la custodia e il trading di metalli preziosi. L'azienda continuerà a creare mercati, fornire liquidità e offrire consulenza a società e istituzioni globali che, per anni, si sono affidate all'esperienza di gestione del rischio globale di J.P. Morgan.”
Sembra che JP Morgan voglia liberarsi della sua attività finché può.
Dopotutto, è rimasta impantanata nelle questioni legali di altre banche, dopo aver acquistato i problemi di Bear Stearns dopo il crollo del 2008.
Forse questa volta può vendere la sua attività di materie prime fisiche prima di essere colpita da ulteriori indagini federali.
Cosa aspettarsi
Sarei cauto sui prezzi dei metalli di base (specialmente l'aluminum) nel breve termine – soprattutto se le banche iniziano a scaricare i loro inventari fisici – ma i metalli preziosi sembrano ancora solidissimi.
Qualche settimana fa, ho menzionato che il mercato dell'oro stava per cambiare rotta. Questo è stato ora confermato dal recente trend rialzista e dalla forza nel mercato dell'oro. I minatori d'oro e le azioni aurifere stanno finalmente vedendo un certo volume al rialzo, il che è promettente.
Abbiamo ancora un mese d'estate e credo che l'oro supererà presto i $1400/oz. Se credete lo stesso, le azioni forti di metalli preziosi, incluse tutte quelle nel nostro portafoglio Equedia, potrebbero mostrare alcuni guadagni a breve termine e puntare a salire tra ora e la fine dell'anno.
Se l'oro riuscirà a superare i $1400 e a rimanervi, molte delle migliori azioni aurifere probabilmente non saranno qui ancora a lungo – specialmente non dopo l'estate.
Le vacanze sono fantastiche, ma tenete d'occhio il mercato e cercate di fare qualche mossa.
Alla prossima settimana,
Ivan Lo
