La plupart des gens n'ont aucune idée de ce qui se passe en coulisses sur le marché des métaux précieux – en particulier, le marché de l'argent.
Pour beaucoup d'entre vous, une grande partie de ce que je m'apprête à dire peut sembler être un Déjà vu. Mais en raison du moment et de la façon dont je vois les graphiques évoluer, je considère qu'il est de mon devoir de revenir sur ce sujet une fois de plus.
La majeure partie de ce qui détermine le prix de l'or est le trading papier – ce qui est fondamentalement vicié. La quantité de contrats papier d'or et d'argent qui s'échangent sur les marchés à terme et les bourses d'actions dépasse facilement la quantité de transactions physiques réelles qui ont lieu.
Cela signifie que ce sont les marchés papier qui fixent la découverte des prix de l'or. Cela signifie que le sentiment à court terme – et la manipulation – sont les causes de la volatilité de l'or et de l'argent et non les fondamentaux réels de l'or et de l'argent eux-mêmes.
Par exemple, dans un rapport publié l'année dernière ( voir Before it’s Too Late), Eric Sprott et Andrew Morris ont souligné la discorde significative entre l'offre papier et physique sur le Comex concernant l'argent :
«…Plus de 800 millions d'onces ont été échangées chaque jour en avril sur (le Comex). De plus, considérez qu'à la fin d'avril, il n'y avait que 33 millions d'onces d'inventaires enregistrés pour soutenir tout ce trading papier. Imaginez si seulement 5 % de tous ces achats étaient réellement destinés à la livraison ; les inventaires entiers seraient plus que anéantis.»
Il y a plus d'un an, j'ai publié une lettre qui révélait comment la majeure partie de l'or échangé sur les marchés n'est pas réellement entièrement adossée au métal lui-même, comme beaucoup le croient ( voir The Silver Conspiracy) :
Pendant des années, la plupart des gens ont supposé que la London Bullion Market Association (LBMA), le plus grand marché de l'or au monde, disposait d'or réel pour soutenir les énormes « dépôts d'or » des grandes banques de la LBMA. Mais ce n'est pas le cas.
Cela a été confirmé lors des audiences de la CFTC lorsque Jeffrey Christian du CPM Group a déclaré que les banques de la LBMA ont environ 100 fois plus de dépôts d'or que de lingots d'or réels. Cela signifie que pour chaque once d'or échangée sur ces marchés, 99 d'entre elles apparaissent de nulle part. L'or et l'argent ont-ils été convertis en monnaie fiduciaire sur ces marchés ?
Sur le marché de la LBMA, par exemple, une moyenne de 19,6 millions d'onces d'or a été échangée par jour en juillet. Le monde a produit en moyenne environ 2 497 tonnes par an au cours des dernières années – ce qui représente un peu plus de 80 millions d'onces troy.
Cela signifie que la LMBA échange près d'une année de production mondiale d'or en moins d'une semaine.
En octobre 2010, nous avons publié une autre lettre prouvant notre théorie et expliquant pourquoi l'argent atteindrait de nouveaux sommets ( voir Enron Lives On?). L'argent a plus que doublé de valeur depuis cette époque, atteignant presque un record historique de 50 $.
Dans les deux lettres, j'ai mentionné comment le trading de l'argent et de l'or est non seulement fortement à effet de levier, mais aussi facilement manipulé – en particulier du côté de l'argent. Beaucoup des positions courtes utilisées pour manipuler le prix sont à la fois nues et fortement à effet de levier.
Mais que se passe-t-il lorsque ces positions courtes doivent être couvertes ? Que se passe-t-il lorsque les fondamentaux réels qui font monter l'or et l'argent révèlent leurs vraies couleurs ?
En juillet 2011, j'ai écrit un article sur le South Rare Precious Metals Spot Exchange en Chine, ainsi que sur The Gold Exchange.
Voici l'extrait :
En bref, le Pan Asia Gold Exchange propose un mécanisme axé sur le marché et fournit deux services de base : un réseau d'achat et de distribution d'or physique et des produits innovants basés sur l'or physique – pour tous.
En bref, cela signifie des transactions plus simples, plus rapides et plus rentables entre toutes les parties pour les transactions liées à l'or. Mais plus important encore, cela signifie une nouvelle vague d'injection de capitaux pour le marché de l'or.
Voici une vidéo sur le Pan Asian Gold Exchange (Assurez-vous de la regarder) :
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| , qui connaît bien les positions courtes et l'effet de levier employés par les banques contre les métaux précieux, a été présenté dans la vidéo. Il affirme que la bourse promet une meilleure découverte des prix, moins d'effet de levier, et devrait à terme diluer les effets de la concentration des positions courtes sur l'or et l'argent.
Nous savons tous ce qui se passe lorsque les positions courtes doivent être couvertes…
Le Pan Asian Gold Exchange pourrait très bien aider à propulser le prix de l'or vers de nouveaux territoires.
Une Nouvelle Vague de Capitaux
Le Pan Asian Exchange a signé un accord avec The Agricultural Bank of China (ABC), intégrant son système d'information de compte client à sa plateforme.
Cela signifie que la bourse aura un accès direct aux comptes de 320 millions de clients de détail, 2,7 millions de clients entreprises et près de 24 000 agences. ABC est le troisième plus grand prêteur de Chine en termes d'actifs. Lors de son introduction en bourse l'année dernière, elle est devenue la plus grande introduction en bourse de l'histoire mondiale. Elle se classe actuellement au 8e rang parmi les Top 1000 World Banks et Forbes Global 2000 l'a nommée la 25e plus grande entreprise publique au monde.
C'est là que ça devient grand. Vraiment grand.
Imaginez acheter de l'or via votre banque en un clic de souris. Le Pan Asia Exchange a maintenant créé le tout premier contrat spot à reconduction tacite qui permettra aux clients bancaires chinois d'acheter 10 onces (la transaction minimale) de contrats d'or en RMB, via leur compte, et directement liés à la bourse. Si vous avez un compte chez ABC, vous pouvez instantanément acheter de l'or, ou des contrats d'or.
Pensez-y : 320 millions de clients de détail et 2,7 millions de clients entreprises, tous avec le même appétit chinois pour les métaux précieux ( voir Age of America Over?) ; tous désormais capables d'acheter de l'or par tranches de 10 onces en un clic.
Une fois que davantage de ces contrats internationaux seront actifs, nous verrons une forte demande d'or physique à mesure que le prélèvement d'or physique commencera à satisfaire les obligations des contrats. Acheter de l'or directement depuis votre compte bancaire – c'est une demande réelle. C'est essentiellement comme le SPDR Gold Trust, ou GLD, avec des directives de levier beaucoup plus strictes et 100 % adossé à l'or.
En raison des positions courtes massives contre l'argent et l'or, chaque once physique de métaux précieux retirée du marché physique et introduite sur la nouvelle bourse chinoise forcera un squeeze massif des positions courtes, car les vendeurs à découvert à effet de levier devront couvrir leurs positions sur le marché papier.
Il ne fait aucun doute que ces positions courtes fortement à effet de levier sont extrêmement vulnérables et peuvent facilement être éliminées par la demande physique. Lorsque vous passez du trading papier aux métaux physiques réels, c'est alors que les prix de ces métaux monteront en flèche car l'offre ne pourra pas suivre la demande.
Cette nouvelle bourse a tout juste commencé à opérer lentement dans les communautés chinoises locales. Mais elle sera pleinement opérationnelle d'ici 6 mois. Cela signifie qu'en moins de 6 mois, plus de 320 millions de clients de détail chinois et 2,7 millions de clients entreprises pourront acheter de l'or en ligne qui est 100 % adossé à des lingots – et non à des morceaux de papier à effet de levier.
Finalement, la bourse ouvrira ses portes aux étrangers.
Les États-Unis l'ont fait… pourquoi pas l'Europe ?
Les banques centrales du monde entier ont imprimé une vague de nouvelle monnaie papier sous nos yeux au cours des dernières années. Et comme je l'ai souligné au cours des derniers mois, elles ne s'arrêteront pas.
Depuis décembre, la BCE a fourni plus de 1 000 milliards d'euros de nouveaux prêts en deux tranches distinctes. Dans la dernière tranche, 800 banques ont obtenu 529,5 milliards d'euros de nouveaux prêts à 1 % sur trois ans en utilisant presque toutes les formes de garantie.
Bien que ce ne soit pas directement un assouplissement quantitatif, le résultat est le même. Tout comme les US, ce type de prêt à taux d'intérêt réel négatif n'est qu'une autre forme de QE. C'est une autre façon d'injecter de l'argent sans effrayer le monde et sans violer aucune charte.
Cela signifie, en effet, que les banques décident effectivement de la quantité d'argent créée. Parce que la BCE
ne monétise pas directement la dette des souverains faibles, ce qui lui est interdit par sa charte, elle donne plutôt aux banques commerciales la possibilité de prendre leurs fonds nouvellement empruntés et de les utiliser pour acheter de la dette souveraine.
En d'autres termes, c'est comme si la BCE avait acheté de la dette souveraine par l'intermédiaire des banques commerciales et « imprimait » effectivement de la nouvelle monnaie sans « techniquement » violer sa charte.
Nous savons que la monnaie est dévaluée en conséquence. La quantité d'argent créée est plus importante que tout ce que nous avons jamais connu – et les montants records ne s'arrêteront pas.
Les opportunités de participer s'accumulent.
À la semaine prochaine,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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