Diffusé pour le compte de NevGold Corp.
Chère lectrice, cher lecteur,
En août, nous avons expliqué pourquoi une estimation des ressources minérales constitue un point de départ plutôt qu’un plafond. Un modèle de blocs ne peut comptabiliser que la roche recoupée par les forages et, là où les données s’arrêtent, le modèle dresse un mur invisible. Tout ce qui se trouve au-delà de ce mur est comptabilisé comme nul.
Trois semaines plus tard, NevGold Corp. (TSXV: NAU | OTCQX: NAUFF) a publié les résultats de quatre nouveaux trous de son programme 2026 à Limousine Butte, dans le Nevada, et deux d’entre eux ont fait exactement ce pour quoi les forages avaient été conçus.
Ce que les forages ont révélé
Le trou LB26-007 a recoupé 42.7 mètres à une teneur de 1.06 g/t d’or oxydé, dont 18.3 mètres à 1.89 g/t, entre 242 et 285 mètres de profondeur le long du trou. Cet intervalle se situe hors de l’enveloppe de fosse de l’estimation des ressources du 15 juillet. Il s’est également achevé au fond du trou alors que celui-ci se trouvait toujours dans la minéralisation, le dernier échantillon affichant 0.52 g/t, ce qui signifie que le forage s’est arrêté avant l’or.
Le trou LB26-004 a recoupé 27.4 mètres à 1.23 g/t d’or oxydé, dont 3.0 mètres à 5.00 g/t. Celui-ci a abouti à l’intérieur de l’enveloppe de fosse, à travers des blocs que le modèle de juillet avait classés comme non minéralisés. NevGold indique que le trou a permis de reclasser ces blocs. En clair, une roche considérée comme stérile il y a deux mois peut désormais prétendre au statut de minerai.
La partie supérieure de LB26-007 a également livré 16.8 mètres à 0.20% d’antimoine près de la surface. Il s’agissait d’un forage intercalaire, c’est-à-dire réalisé entre des trous existants afin de confirmer que la zone d’antimoine se trouve bien là où le modèle l’indique, ce qu’il a fait.
Pourquoi 1.06 g/t est une teneur élevée ici
Dans une mine souterraine exploitant des filons étroits, un gramme par tonne n’aurait rien d’exceptionnel. Limo Butte est un gisement d’une autre nature. Il s’agit d’un système de type Carlin, composé à 100% de matériau oxydé, dans lequel les ressources de juillet affichaient une teneur moyenne en or de 0.37 g/t dans la catégorie mesurée et indiquée, et de 0.32 g/t dans la catégorie présumée. À de telles teneurs, l’or oxydé est extrait en grandes quantités et traité par lixiviation en tas, un procédé dans lequel la roche concassée est empilée sur une aire avant que l’or n’en soit dissous. C’est la méthode de production de l’or la moins coûteuse, ce qui explique pourquoi des teneurs aussi faibles peuvent être rentables.
Ainsi, un intervalle de 42.7 mètres à 1.06 g/t représente environ trois fois la teneur moyenne de la ressource qu’il prolonge, tandis que le passage à 5.00 g/t dans LB26-004 est plus de treize fois supérieur. Lorsque de nouveaux trous affichent des teneurs supérieures à la moyenne du modèle, une ressource peut progresser simultanément sur deux fronts : davantage de tonnes et une meilleure teneur par tonne. C’est exactement la tendance qu’avaient montrée en août les trois premiers trous de 2026, et elle vient de se répéter.
La teneur prend également davantage d’importance à mesure que la profondeur augmente. La roche située hors d’une enveloppe de fosse doit justifier le volume supplémentaire de stériles à décaper pour l’atteindre, et une zone titrant un gramme constitue un argument bien plus solide en faveur d’une fosse plus profonde qu’une zone affichant un tiers de cette teneur. La question de savoir si l’intervalle de LB26-007 sera intégré à la prochaine fosse relève des ingénieurs, mais c’est le type d’intersection susceptible d’en déplacer la limite.
Une réserve que nous formulons systématiquement : il s’agit de longueurs mesurées le long du trou, et NevGold estime les épaisseurs vraies à environ 70% à 90% des épaisseurs publiées.
Deux épisodes de minéralisation, un seul gisement
Dans le communiqué, le CEO Brandon Bonifacio a proposé une interprétation géologique qui mérite d’être explicitée. L’équipe de NevGold estime que l’or et l’antimoine se sont déposés dans la même zone générale au cours de deux épisodes de minéralisation distincts, ce qui explique pourquoi certaines parties du gisement présentent des teneurs plus élevées en or oxydé et d’autres des teneurs plus élevées en antimoine oxydé.
Pour les investisseurs, cela signifie que les deux métaux ne se disputent pas la même roche. Un gisement comportant des zones distinctes riches en or et en antimoine offre à l’exploitant une certaine souplesse dans le séquençage du développement, et l’entreprise a souligné l’importance de cette flexibilité. L’antimoine est l’enjeu stratégique que nous avons exposé en avril dans « Ils ont abandonné une fortune dans le désert », alors que la suspension par la Chine de son interdiction d’exportation expire le 27 novembre et que l’interdiction visant les utilisateurs finaux de l’armée américaine reste en vigueur. L’or à trois fois la teneur de la ressource constitue un second moteur auquel le marché a accordé moins d’attention.
La suite
Seuls sept des quarante trous forés cette année ont fait l’objet de résultats. Les analyses des trente-trois autres sont en attente. Environ 9,000 mètres du programme prévu de 20,000 mètres sont achevés, deux foreuses sont à l’œuvre et les travaux restent concentrés sur la Bullet Zone et l’Armory Fault, le corridor situé à l’est de Resurrection Ridge, sous le chevauchement de dolomie que nous avions décrit en juillet comme un tapis repoussé sur les lames du parquet.
NevGold dispose de plus de $45 million en trésorerie, son financement est assuré pour les 12 à 18 prochains mois, et une évaluation économique préliminaire ainsi que des études d’ingénierie sont en cours. Chaque nouvelle série d’analyses offre désormais une occasion supplémentaire de repousser le mur.
Pour en savoir plus sur ce dossier, consultez notre précédent rapport plus approfondi, « Un seul chiffre a transformé une action oubliée en géant de $2.4 Billion ».
Cherchez la vérité et soyez prêts,
Carlisle Kane The Equedia Letter
Information réglementaire : ce document est diffusé pour le compte de NevGold Corp. Equedia détient des actions et des bons de souscription de NevGold Corp. Les ressources minérales ne sont pas des réserves minérales et leur viabilité économique n’a pas été démontrée. Les intersections de forage correspondent à des épaisseurs mesurées le long du trou ; les épaisseurs vraies représentent environ 70–90% de celles-ci. Les valeurs en équivalent or sont celles publiées par NevGold, sur la base d’un prix de US$3,000/oz pour l’or et de US$40,000/tonne pour l’antimoine, avec des taux de récupération présumés de 80% et 75%, respectivement. Les résultats de forage et les chiffres relatifs aux ressources proviennent des communiqués de NevGold datés du 17 septembre, du 25 août et du 15 juillet 2026. Effectuez toujours vos propres vérifications préalables. Consultez l’intégralité des conditions et de l’avertissement juridique sur equedia.com/terms-of-use.
