Si tout le monde ouvrait les yeux sur la réalité du marché, je n'aurais plus d'activité.
La vérité est que les investisseurs comprennent rarement les rouages et les activités en coulisses qui se déroulent sur le marché chaque jour. Ils voient rarement les mouvements de prix réels des actions et parient souvent sur ce que les médias leur disent.
Le problème est que les médias sont toujours en retard. Ainsi, les investisseurs qui réagissent aux nouvelles ne font que prendre le train en marche et achètent ce que les gros bonnets ont vendu en premier.
C'est triste, mais vrai.
C'est pourquoi j'encourage toujours mes lecteurs à partager leurs connaissances de ce qu'ils lisent ici, et d'autres sources de newsletters réputées, avec leurs amis et leur famille. Vous seriez surpris de voir combien de médias, d'analystes et de courtiers tirent leurs idées et leurs prévisions de marché de newsletters comme celle-ci.
La semaine dernière, j'ai partagé quelques réflexions sur la manipulation du marché dans ma lettre, « Le Jour du Jugement Arrive.»
Beaucoup d'entre vous m'ont répondu par e-mail pour me demander comment en tirer parti.
La réponse est simple : Soyez Patient
Bien qu'il n'y ait pas de moyen facile de savoir comment ou quand la manipulation va se produire, le marché finira par révéler la vérité.
L'or et l'argent vont grimper
Je suis convaincu que les prix de l'or et de l'argent ont été sur-manipulés ces derniers mois et je m'attends à ce qu'ils enregistrent des gains la semaine prochaine à mesure que les fondamentaux du marché reviendront en jeu. Les tendances saisonnières sont également de bon augure pour l'or à l'approche de mai.
D'un point de vue technique, les prix de l'or devraient commencer à se redresser après avoir maintenu des niveaux clés à 1 635 $ et 1 650 $. La prochaine résistance serait proche de la moyenne mobile sur 200 jours à 1 680 $.
De plus en plus d'événements liés au QE continuent de se produire dans le monde. La semaine dernière, Bernanke a laissé entendre qu'il y aurait davantage de mesures de relance. Si l'on considère la situation dans son ensemble, les banques centrales mondiales ont injecté près de 9 000 milliards de dollars d'argent gratuit dans le monde – tout en achetant de l'or et en le thésaurisant.
Cette manipulation des prix de l'or offre essentiellement un point d'entrée artificiellement bas pour acquérir davantage d'or.
Les gros investisseurs qui achètent de l'or (mis à part les spéculateurs), y compris les banques centrales du monde entier, n'achètent pas simplement de l'or pour le revendre à court terme à des prix plus élevés. Ils se préparent plutôt à une période qui suivra la dévaluation de la monnaie fiduciaire.
Si vous cherchez à protéger votre patrimoine, les mouvements quotidiens de l'or ne devraient pas vous empêcher de dormir. Rien n'a été résolu concernant la crise de la dette européenne, et les crises de la dette au Japon, au Royaume-Uni et aux États-Unis continuent de couver.
La préservation du patrimoine est essentielle.
Bien que l'or ait subi un léger revers, la situation globale demeure. L'or termine toujours le premier trimestre 2012 avec des gains dans toutes les principales devises. Il est en hausse de 6,3 % en dollars américains, de 3,2 % en euros, de 3,1 % en livres sterling, de 2,25 % en francs suisses et de 12 % en yens japonais.
Marché Global
Au début de l'année, j'ai dit que les marchés nous surprendraient avec des gains cette année. Venant d'un environnement extrêmement volatil où la Grèce et l'Europe continuaient d'effrayer les investisseurs et d'exercer une pression négative sur les actions, c'était une prévision audacieuse.
Pourtant, les marchés ont grimpé..
Ma prévision se poursuit : je m'attends à ce que le S&P 500 se négocie au-dessus de 1 500. Bien que cela reste en dessous de son plus haut historique de 1 565 atteint en octobre 2007 (un chiffre psychologique clé), ce serait juste assez pour porter le Dow à environ 14 300, battant son plus haut d'octobre 2007 de quelques centaines de points.
Gardez à l'esprit que je base ces chiffres sur de nombreuses données techniques et historiques. Bien que je ne doute pas que les États-Unis se rétablissent, je ne crois tout simplement pas qu'ils se rétablissent d'un point de vue de croissance fondamentale réelle – et pas aussi vite que le marché nous le dit. Bien sûr, le marché anticipe historiquement de 6 à 12 mois…
Lorsque vous pouvez emprunter de l'argent gratuitement et prendre tout le temps du monde pour le rembourser, il sera emprunté et l'argent sera dépensé. Cela stimule artificiellement la croissance car les dépenses sont faites à crédit. En d'autres termes, la croissance du PIB est le résultat de l'argent emprunté. Et devinez quoi ? Cet argent emprunté provient des presses à billets des banques centrales.
Besoin que j'élabore ?
Au cours des trois derniers mois, le taux d'épargne américain a chuté de 4,7 % en décembre à un minimum de 3,7 % en février – c'est le taux d'épargne le plus bas depuis les 2,6 % de décembre 2007 avant le début de la récession.
Pourquoi ? En février, les dépenses personnelles ont bondi de 0,8 %, tandis que les revenus ont à peine augmenté de 0,2 %. Comment est-ce possible ?
Pour compenser le montant des dépenses personnelles, les consommateurs américains n'empruntent pas seulement de l'argent pour tout payer, ils puisent maintenant dans leurs maigres économies. Mais cela ne s'arrêtera pas. En conséquence, la dette continuera de s'accumuler à mesure que les intérêts s'accumulent et que les dépenses se poursuivent. Mais ce qui est pire, c'est que la Fed continuera à l'encourager car elle n'a pas d'autre choix. Nous savons tous ce qui se passe lorsque l'on paie une dette avec plus de dettes…
Tant que cela continue, la seule issue est d'imprimer plus d'argent et de continuer à le distribuer gratuitement. Cela signifie acheter les bons du Trésor américain que personne ne veut. Malgré le fait que personne n'en veuille, leur marché est resté solide en 2011 – même si la dette a grimpé à plusieurs milliers de milliards. Pourquoi ?
La Fed révèle un fait choquant
La sagesse conventionnelle selon laquelle tout le monde veut de la dette du Trésor américain n'existe plus. En fait, en cette période dangereuse d'émission record de dette souveraine américaine, la situation n'a fait qu'empirer.
Si vous pensez que le marché du Trésor a été solide, vous êtes sur le point de découvrir pourquoi.
Le rapport sur les flux de fonds de la Réserve fédérale pour l'ensemble de 2011 vient d'être publié. Il révèle que l'année dernière, la Fed a acheté un montant stupéfiant de 61 % de l'émission nette totale de bons du Trésor, contre des montants négligeables avant la crise financière de 2008.
De Lawrence Goodman (Président du Center for Financial Stability et ancien membre du Trésor américain), via le WSJ :
Il est vrai que le gouvernement américain n'a jamais été aussi dépendant des marchés financiers pour payer ses factures. L'émission nette de titres du Trésor représente désormais un énorme 8,6 % du produit intérieur brut (PIB) en moyenne par an – plus du double de son pic historique d'avant la crise. L'émission nette de titres du Trésor pour couvrir les déficits budgétaires n'a généralement été que de 0,6 % à 3,9 % du PIB en moyenne pour chaque décennie depuis les années 1950.
Mais ces dernières années, les étrangers et le secteur privé américain sont devenus moins disposés à financer le gouvernement américain. Comme le montre le graphique ci-contre, les achats étrangers de dette du Trésor américain ont chuté à 1,9 % du PIB en 2011, contre près de 6 % du PIB en 2009. De même, le secteur privé américain – à savoir les banques, les fonds communs de placement, les entreprises et les particuliers – a réduit ses achats de dette publique américaine à un maigre 0,9 % du PIB en 2011, contre un pic de plus de 6 % en 2009.
La Fed subventionne en fait les dépenses et les emprunts du gouvernement américain par l'expansion de son bilan et des achats massifs de bons du Trésor. Cela maintient les taux d'intérêt du Trésor anormalement bas, camouflant la véritable ampleur du déficit budgétaire. De même, la Fed fournit un crédit préférentiel au gouvernement américain et comble un écart qui se creuse rapidement entre le besoin d'emprunt du Trésor et une volonté plus limitée des acteurs du marché de fournir du crédit au Trésor.
Au fait, la dette totale des États-Unis dépasse maintenant les 15 600 milliards de dollars américains. Le PIB mondial en 2011 était de 78 940 milliards de dollars américains.
Les États-Unis doivent maintenant près de 20 % de ce que chaque pays du monde produit en un an en dollars. Ils sont la monnaie de réserve mondiale.
Maintenant, dites-moi combien vaut l'or.
À la semaine prochaine,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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