Un dilemme en or : l'or monte – les actions aurifères baissent
Examinons de plus près les derniers jours de négociation de l'or et des actions aurifères pour voir comment l'or par rapport aux actions aurifères a performé. Nous utiliserons le S & P TSX Global Gold Index et le VanEck Vectors GDX gold ETF comme indicateurs pour l'investissement dans les actions aurifères.
Nos lecteurs réguliers savent que notre objectif de rupture pour l'or se situait dans la fourchette de 1350 $ / 1375 $ sur la base des études de retracement de Fibonacci. (Voir Attendre le moment en or : est-il temps d'acheter des actions aurifères ? 28 octobre 2019).
Alors, qu'a fait l'or ces derniers jours ?
Au cours des 10 derniers jours, l'or est passé de moins de 1490 $ à environ 1570 $. Il est également instructif de noter que le prix de l'or a maintenant dépassé son précédent plus haut hebdomadaire de clôture, juste au-dessus de 1540 $. Le volume a été positif 9 jours sur les 10 derniers.
Pendant ce temps, comment les actions aurifères ont-elles performé ?
Les actions aurifères ont connu une modeste augmentation de 246 à 266, une meilleure hausse en pourcentage mais sans augmentation significative du volume après exclusion du pic de volume important du 20 décembre 2019. Rappelons qu'un « rééquilibrage » a lieu le 3e vendredi à la fin de chaque trimestre civil.
Et maintenant, examinons de plus près le VanEck Vector ETF – GDX. Notre idée est que l'intérêt des investisseurs passifs est peut-être plus perceptible dans un ETF aurifère que dans la vaste collection d'actions aurifères qui composent l'indice aurifère.
Ici, nous remarquons que pendant cette période, il y a eu 4 « jours de hausse » indiqués sur ce graphique par les bougies vertes. Un examen plus approfondi révèle que le volume moyen était d'environ 60 millions d'actions par jour ; pas un volume élevé mais un volume stable.
Que nous disent ces trois graphiques ?
Les investisseurs en métaux précieux sont attirés par la possession d'or physique. Il est vraiment impressionnant de voir 9 jours sur 10 de volume positif pour l'or.
Pendant ce temps, même si les actions aurifères ont peut-être mieux performé, le soutien aux actions aurifères semble faible, comme le démontre le manque de volume.
En résumé, c'est le genre d'action de marché qui « déséquilibre » l'investisseur de détail. Il est tout à fait sensé, logique et attendu que les actions aurifères montent et descendent avec l'or. Ici, nous voyons une demande forte et constante pour l'or, associée à une vente décisive d'actions aurifères ; en particulier au cours des 4 derniers jours. La négociation du GDX ETF semble quelque peu neutre. Nous ne pouvons pas affirmer que les investisseurs préfèrent l'investissement passif à l'investissement actif en ce qui concerne les actions aurifères. Les graphiques du S&P TSX Global Gold Index et du GDX semblent similaires.
En juillet 2016, le S & P TSX Gold Index a atteint le niveau de résistance supérieur de 280 mais n'a pas pu le dépasser. L'année dernière, en juillet 2019, l'indice est monté à 270 puis a reculé. Au début de 2020, l'indice oscille autour du niveau de 260.
L'or fait sa part – les investisseurs pourraient avoir besoin de voir un autre « chiffre rond » de 1600 $ / 1700 $ ou plus pour raviver leur intérêt manifestement en retard pour les actions aurifères.
Les « Ides de Mars » céderont-elles la place aux « Joies de Juillet » ?
-John Top
