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Calmez-vous les gars. Ce n'est pas aussi grave que vous le pensez.
Où que vous regardiez la semaine dernière, il était assez difficile d'échapper aux discussions sur les matières premières. Le pétrole était en baisse, l'or était en baisse, et l'argent a poursuivi sa chute. Même le cacao, le sucre, le blé et le maïs ont chuté. La série de mini-krachs éclair des matières premières rappelle la débâcle du marché de l'année dernière.
Mais vous souvenez-vous de ce qui s'est passé l'année dernière après le krach éclair ?
Que se passe-t-il ici ? Les fonds spéculatifs fuient-ils ? Les augmentations des demandes d'allocations de chômage sont-elles à l'origine de tout cela ?
Pour faire court, il s'agit simplement d'une continuation de la liquidation qui se produit depuis quelques semaines et mois. À mesure que nous montions, les vendeurs à découvert devaient couvrir, et à mesure que nous descendions, les acheteurs devaient liquider. La semaine prochaine, nous devrions assister à une stabilisation de retour à la normale.
Si vous avez lu la lettre de la semaine dernière ( voir L'ère de l'Amérique est révolue), vous auriez été préparé à la vente massive de matières premières et du marché boursier qui a eu lieu plus tôt dans la semaine.
Si vous avez manqué la semaine dernière, j'avais pris des bénéfices la semaine précédente et j'avais dit que :
« Les prix des matières premières et des ressources sont à des sommets quasi historiques, pourtant de nombreuses actions minières ont du mal à suivre. J'ai discuté avec certains des meilleurs courtiers et gestionnaires de fonds, et beaucoup d'entre eux recherchent des liquidités. Cela pourrait signifier une baisse temporaire des prix à mesure que les gros investisseurs vendent. »
Et c'est exactement ce qui s'est passé cette semaine. L'or, l'argent, le pétrole et d'autres matières premières et actions connexes ont subi une chute majeure, l'argent ouvrant la voie avec l'une de ses plus fortes baisses à court terme des 36 dernières années.
Argent
L'argent, ce que l'on appelle le métal du Diable ( Je l'appelle le Métal Humain), a transformé des millionnaires en milliardaires, mais a également ruiné de nombreux traders et investisseurs en raison de sa forte volatilité.
La vente massive a commencé dimanche soir dernier sur les marchés asiatiques lorsque certains fonds spéculatifs et autres gestionnaires de fonds ont décidé que l'argent avait pris trop d'avance et ont liquidé d'énormes quantités d'argent. Bien sûr, cela a conduit à la liquidation par les investisseurs particuliers, qui se conforment souvent aux grands noms et essaient de suivre tout ce qu'ils font.
Le milliardaire Carlos Slim vend des contrats à terme sur l'argent depuis des « semaines » dans le but de couvrir activement la production de sa mine d'argent. George Soros a liquidé sa position en métaux précieux au cours du dernier mois. Sprott Asset Management aurait également vendu une grande partie de sa position en ETF argent, le Sprott Physical Silver Trust (PSLV). Le PDG Eric Sprott a ensuite précisé que si une partie de son fonds avait vendu du PSLV, il ne s'agissait que d'une vente « incroyablement petite » par rapport à ce qu'ils possédaient, et les fonds ont été utilisés pour réinvestir dans d'autres placements liés à l'argent et dans de l'argent physique qui sous-performaient le iShares Silver Trust (SLV). Il a également réaffirmé que leur position en argent en onces est plus élevée qu'elle ne l'a jamais été.
Les prises de bénéfices n'ont pas été le seul catalyseur de la vente massive. Une augmentation de 84 % des coûts de transaction par le groupe CME a contraint de nombreux traders et fonds à liquider. Et comme le dit le proverbe, nous avons l'effet domino.
Le CME, qui augmente généralement les marges lorsque la volatilité des marchés s'accroît, a annoncé des hausses de marge successives, faisant passer les marges de 8 700 $ par contrat au 25 avril 2011 à 21 600 $ à compter de ce lundi 9 mai. Chaque contrat représente 5 000 onces d'argent, soit 178 000 $ aux prix actuels.
Bien que la compression à court terme ait forcé beaucoup d'argent à sortir des marchés de l'argent, ce n'est qu'un accroc à court terme dans la montée de l'argent.
Nous sommes toujours dans un marché haussier séculaire pour les métaux précieux et, comme je l'ai dit la semaine dernière, toute vente massive serait temporaire et nous devrions « utiliser ces replis comme des opportunités d'achat ». Surtout lorsque vous avez une correction de 30 % dans un marché haussier séculaire…
L'argent ne s'est pas emballé. Il a été manipulé. Je pense qu'un groupe de traders a non seulement pris des bénéfices sur les positions longues et courtes, mais a également voulu faire chuter le prix de l'argent afin de pouvoir le racheter à des prix plus bas. Ma théorie sera bientôt mise à l'épreuve si l'argent se renforce la semaine prochaine et que nous voyons une hausse des prix des métaux précieux. Si ce n'est pas le cas, considérez cela comme une semaine supplémentaire d'opportunité d'accumulation. Bien que la volatilité à court terme persiste alors que d'autres vendent, je ne serais pas surpris de voir l'argent remonter facilement à 45-50 $ à court terme.
Fondamentalement, rien n'a changé. Cela s'applique à l'or et à l'argent. Si l'or ou l'argent continue de baisser, ce ne sera que temporaire. En fait, la récente correction est saine pour le marché boursier dans son ensemble, ainsi que pour les matières premières et les ressources.
Les investisseurs ont été gâtés par des rendements rapides au cours des dernières années et la réalité des marchés nous donne un coup de pied au derrière. Je cherche toujours à placer des offres à des prix très bas dans l'espoir qu'elles soient acceptées, alors que le marché se calme pour les petites sociétés minières et d'exploration pendant l'été. Cela s'est produit l'année dernière, et il est plus que probable que cela se reproduise cette année.
Bernanke imprime toujours (bien qu'il prétende le contraire), les taux d'intérêt resteront bas à court terme, et les prix du pétrole nuisent aux consommateurs. Selon le Wall Street Journal, le nombre de personnes payant des impôts sur le revenu aux États-Unis est désormais minoritaire. Une nouvelle étude du Congrès conclut que le pourcentage de ménages américains ne devant aucun impôt fédéral sur le revenu a grimpé à 51 % en 2009.
En même temps, il y a des millions d'Américains qui ne paient pratiquement pas d'impôts du tout.
Environ quinze millions de ménages américains, soit 10 % de tous les contribuables, reçoivent plus d'argent de l'IRS qu'ils n'en contribuent en impôts fédéraux sur le revenu et en cotisations sociales, grâce aux « crédits remboursables ».
Avec la diminution de la participation des investissements étrangers dans la dette américaine et des contribuables qui ne paient pas d'impôts, il est tout naturel que le pouvoir d'achat du billet vert diminue face à l'or et à l'argent. Les taux d'intérêt dans le monde entier restent à des niveaux historiquement bas et les accords de sauvetage de l'Union européenne indiquent clairement des problèmes persistants dans ces nations.
Considérez les replis majeurs comme une opportunité d'acquérir des actions d'argent ou des actions liées à l'argent à bas prix.
Uranium
Je suis maintenant haussier sur l'uranium.
Bien que l'uranium ait subi un coup dur depuis le récent tremblement de terre au Japon, il reste une ressource très nécessaire. Aux prix actuels, je pense que ceux qui voulaient vendre ont vendu et les actions des mineurs d'uranium sont maintenant entre des mains beaucoup plus solides. À plus long terme, les actions d'uranium semblent attrayantes, tout comme les prix de l'uranium.
Je comprends que les récents événements au Japon sont dévastateurs. Mais nous devons nous rappeler qu'ils ont été causés par un tremblement de terre, et non par une défaillance majeure des centrales électriques elles-mêmes. Il existe encore de nombreuses centrales électriques dans le monde et beaucoup d'entre elles ne se trouvent pas sur des failles sismiques.
De plus, les centrales nucléaires ont une longue histoire de sécurité. Bien que la personne moyenne ait tendance à se détourner rapidement de l'énergie nucléaire, je pense qu'elle oublie qu'il existe plus de centrales électriques dans son propre pays que dans tout autre pays. Les États-Unis comptent actuellement 104 réacteurs en fonctionnement, 1 en construction, 9 autres prévus et 23 proposés.
Même si le gouvernement chinois a réagi à la crise au Japon en annonçant un moratoire sur les approbations de projets nucléaires, je doute que cela change leurs plans. Actuellement, la Chine compte 13 réacteurs nucléaires en fonctionnement, 27 en construction, 50 prévus, et tenez-vous bien… 110 autres proposés. D'ici 2020, la capacité nucléaire du pays devrait être multipliée par dix.
La demande mondiale d'uranium en 2011 est estimée à 68 971 tonnes. La production mondiale d'uranium en 2010 n'était que de 54 000 tonnes métriques, ce qui représente tout de même une augmentation de plus de 6 % par rapport à l'année précédente.
Sur les 479 nouveaux réacteurs nucléaires prévus dans le monde, un tiers doit être construit en Chine. Avec une production d'uranium à peine suffisante pour couvrir la moitié de ses besoins actuels, la Chine sollicite agressivement les producteurs mondiaux. L'année dernière, ses importations d'uranium ont plus que triplé pour atteindre 17 000 tonnes métriques – environ 37,5 millions de livres.
Bien que l'uranium ne soit pas particulièrement rare, il est difficile de l'extraire de manière rentable en grandes quantités. Cela signifie que le prix devra augmenter pour répondre à la demande.
Je pense que le secteur de l'uranium a touché le fond. Il est temps d'acheter. Il existe de nombreuses actions attrayantes dans ce secteur. Cameco, Denison Mines, First Uranium, Hathor Exploration, Uranium One, Uranium Participation, Paladin Energy, Ur-Energy, et Strathmore Minerals semblent toutes attrayantes.
Je ne possède pas d'actions dans aucune des sociétés d'uranium, mais je chercherai à accumuler lors des baisses.
Bonne fête des Mères à toutes les mamans ! Bonne fête des Mères maman ! Merci pour… tout !
« Dieu ne pouvait être partout, alors il a créé les mères.»
À la semaine prochaine,
Ivan Lo
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