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Quelle est la vraie valeur de l'or ?
Il y a beaucoup d'arguments concernant la valeur réelle de l'or. Comment justifier qu'une once d'or vaille plus de 1100 $/oz ? Les gens savent-ils même à quoi ressemble exactement une once d'or ?
Jetez un œil à l'image de droite.
Pas très grand, n'est-ce pas ?
Le fait est que l'or ne fait rien d'autre que de rester là et d'être joli. Et croyez-nous, à cause de cela, de nombreux anti-or sont là qui nous ont lancé des piques pour notre croyance continue dans les placements liés à l'or.
Alors, clarifions les choses une fois de plus. Nous ne sommes pas des fanatiques de l'or. Mais nous profitons de l'évidence. Et l'évidence est simple :
L'or vaut beaucoup d'argent en ce moment
L'or, comme les morceaux de papier dans nos portefeuilles que nous appelons argent, est quelque chose auquel les gens peuvent attribuer une valeur. Mais il y a une grande différence : vous pouvez imprimer autant d'argent que vous voulez. Mais pas avec l'or. Il n'y en a qu'une quantité limitée.
Et tout le monde en veut un morceau… surtout les banques.
L'année dernière, les banques centrales du monde sont devenues des acheteurs nets d'or pour la première fois en deux décennies et, selon CPM Group, cette tendance pourrait se poursuivre. Actuellement, les banques centrales détiennent environ 18 % de l'or total jamais produit.
Une récente enquête de Bloomberg a rapporté que 15 des 22 analystes prévoyaient que l'or réaliserait de nouveaux gains cette année, Goldman Sachs prédisant 1 380 $/oz au cours des 12 prochains mois et HSBC prédisant un pic de 1 300 $/oz en 2010 et jusqu'à 5 000 $/oz au cours des cinq prochaines années.
Au cours de la dernière décennie, les métaux précieux ont été la classe d'actifs la plus performante, battant l'immobilier et les actions avec des rendements de près de 250 %. Les personnes qui ont investi dans les métaux précieux, tels que l'or, l'argent et le platine, au cours des dix années précédant décembre 2009 ont réalisé des rendements de 242 %, soit l'équivalent d'un gain de 13,1 % par an.
Ce n'est un secret pour personne que l'or, le plus reconnu des métaux précieux, a occupé le devant de la scène.
Dans nos précédentes newsletters, nous avons dit à nos lecteurs de suivre où va l'argent intelligent (voir Où les milliardaires investissent).
Et ça va toujours dans l'or
La semaine dernière, nous avons mentionné pourquoi des gestionnaires de fonds spéculatifs célèbres tels que George Soros et John Paulson investissent dans l'or, avec des milliards et des milliards déjà directement liés à l'or via l'ETF GLD (voir Rien que nous puissions faire).
Nous comprenons que leurs importantes participations dans GLD sont une couverture contre leur catégorie d'actions, mais leur optimisme dans le secteur de l'or demeure. C'est pourquoi Paulson a lancé un nouveau fonds aurifère cette année qui investit principalement dans les actions de sociétés minières aurifères et certains produits dérivés sur le prix de l'or. L'objectif de son fonds aurifère est de « surperformer le prix de l'or dans un environnement de prix de l'or en hausse ».
La semaine dernière, George Soros et John Paulson ont fait un autre pari sur l'or avec un nouvel investissement de 175 millions de dollars dans Novagold, une société axée sur l'exploration, le développement et l'exploitation minière de l'or, et que nous suivons depuis un certain temps. Oui, ils ont pu acquérir des actions à un rabais significatif par rapport au marché. Mais le fait est que deux des plus grands fonds spéculatifs du monde investissent dans des explorateurs et des mineurs d'or.
Pratiquement aucun d'entre nous n'a la capacité monétaire d'investir comme George Soros et John Paulson. Nous ne sommes pas tous capables d'acquérir des actions immédiatement à un rabais par rapport au marché. C'est pourquoi les investisseurs comme nous doivent anticiper en cherchant des mineurs qui ont la capacité de lever des fonds tout en construisant un solide portefeuille d'actifs avec de fortes ressources aurifères. En même temps, ils doivent être suffisamment discrets pour que leurs actions soient encore sous-évaluées afin que nous puissions les acquérir à un rabais par rapport au marché – sans dépenser 175 millions de dollars.
Pendant des mois, nous avons parié sur les mineurs d'or plutôt que sur le prix de l'or lui-même. Les mineurs d'or et les juniors ont la capacité de tirer parti de manière significative du prix de l'or par de nombreuses voies. Non seulement ils peuvent réaliser des gains substantiels en valeur d'action grâce à la hausse du prix de l'or, mais ils peuvent également bénéficier de nouvelles découvertes et d'activités de rachat/fusion.
Nous ne disons pas d'aller acheter toutes les sociétés aurifères avec une ressource car nous nous attendons à une forte correction du marché. Mais nous disons qu'au cours des prochaines années, nous nous attendons à ce que les matières premières surperforment.
Parallèlement, de nombreux juniors réaliseront des gains significatifs.
Lorsque tout le reste a échoué l'année dernière, le secteur des ressources est resté solide avec des volumes de transactions et un financement global constamment élevés. Contrairement à d'autres secteurs où l'argent frais était rare et affligé par un faible volume, le secteur des ressources a traversé la tempête et a rebondi plus fort que tout autre secteur.
En mars 2009, lorsque les analystes et les économistes disaient à tout le monde de thésauriser de l'argent, nous l'avons mis dans les mineurs. Depuis lors, les mineurs ont considérablement augmenté par rapport aux autres indices. (voir Le rapport qui a choqué le monde)
Bien sûr, il y a une possibilité que l'or tende à la baisse.
Cependant, même si l'or devait atteindre 900 $/oz, les prix de l'or sont encore suffisamment solides pour que les découvertes et les rachats soient récompensés.
Si vous voulez investir dans une junior, vous devez penser comme une major
Avec les récentes offres que nous avons vues pour les juniors, il semble que les majors utilisent des valorisations d'environ 900 $/oz pour leurs prix d'offre lorsqu'elles examinent les cibles de rachat.
Cela signifie que de nombreuses juniors restent attractives pour les majors à un prix inférieur. Inversement, si l'or continue d'augmenter, cela peut non seulement ajouter une valeur substantielle aux juniors dotées de solides ressources, mais rend également leurs projets d'autant plus viables à mesure que les gens se précipitent pour plus d'or.
Bien sûr, l'exploration est une activité à flux de trésorerie négatifs, il est donc impératif que les entreprises soient en mesure de lever des fonds. C'est pourquoi nous continuerons à suivre et à investir dans des entreprises avec des onces en terre, de l'argent en banque et une puissance de gestion suffisante pour lever les fonds nécessaires à leur avancement.
L'or comme monnaie
Ce n'est un secret pour personne que la demande d'or continue d'augmenter en tant que monnaie de réserve. C'est pourquoi nous devons commencer à considérer l'or comme une monnaie, et pas seulement comme une matière première qui reste là et est jolie.
La semaine prochaine, à la demande des lecteurs, nous allons poursuivre avec un suivi de l'une de nos éditions de newsletter les plus discutées, « Le Crash de 2010. »
Vous ne voudrez pas manquer certaines des nouvelles que le gouvernement vous a cachées…
Restez à l'écoute.
