Après une pause bien méritée, les marchés sont de retour et en pleine effervescence.
Nous ne pourrions pas être plus enthousiastes.
Avec les incertitudes de 2009 derrière nous, le début de 2010 a été tout simplement incroyable. Le mois dernier encore, des analystes s'opposaient et débattaient de la durabilité de la reprise économique. Mais avec la nouvelle année en plein effet, les analystes et les prévisionnistes économiques ont changé de ton et chantent maintenant la même chanson. La majorité d'entre eux croient maintenant que nos marchés non seulement maintiendront cette croissance, mais continueront de grimper lentement tout au long de l'année.
Ici, chez Equedia, nous nous considérons certainement comme des optimistes et aimons entendre les perspectives positives données par ces analystes et prévisionnistes.
Mais pas pour les raisons que vous pourriez croire
Voyez-vous, nous avons continuellement suivi les chiffres et les prédictions de ces analystes et prévisionnistes économiques. Chaque fois qu'ils font une prédiction, nous écoutons très attentivement. Mais c'est là que ça devient intéressant. S'ils prédisent une chose, nous parions dans la direction opposée. Permettez-nous de vous donner quelques exemples des raisons pour lesquelles nous faisons cela.
Vous vous souvenez quand le pétrole prenait de la force en 2008 ? Des analystes, dont Goldman Sachs, prévoyaient que le pétrole atteindrait 200 $/bbl. C'est à ce moment-là que nous avons vendu à découvert. Peu après les sommets de près de 150 $/bbl, le pétrole a commencé sa chute. Puis les analystes ont de nouveau changé d'avis et ont annoncé un pétrole à 25 $ :
« Avec la disparition de la demande dans toutes les principales régions consommatrices de pétrole, les prix du pétrole brut de référence continuent de chuter », a déclaré Merrill dans une note de recherche. « Une baisse temporaire en dessous de 25 dollars le baril est possible si la récession mondiale s'étend à la Chine. »
La récession mondiale s'est étendue à la Chine. C'est à ce moment-là que nous avons acheté. Depuis, le pétrole n'a jamais regardé en arrière et se négocie maintenant à plus de 80 $/bbl.
Et quand ils ont dit à tout le monde d'accumuler et de conserver leur argent en mars 2009, lorsque le marché s'est effondré à son plus bas niveau depuis des années ? Ce fut notre signal pour vider nos poches et investir dans les actions minières et de ressources (voir Jouer avec les ressources en cliquant ici.)
Depuis lors, le TSX Venture (une bourse fortement pondérée dans le secteur minier et des ressources) a gagné plus que toute autre bourse (voir Où les milliardaires investissent en cliquant ici.)
Inflation
L'un des plus grands problèmes auxquels notre économie est confrontée est l'incertitude quant à l'ampleur et à la rapidité de l'inflation. Les gouvernements (aux États-Unis et au Canada) devront sans aucun doute augmenter les taux d'intérêt qui ne peuvent pas rester à ces niveaux.
Maintenant, la peur surgit lorsque vous combinez la quantité d'argent imprimée (voir Le communiqué de presse impressionnant en cliquant ici) avec la faiblesse des taux d'intérêt actuels.
Comme beaucoup d'entre vous le savent déjà et l'ont expérimenté il n'y a pas si longtemps, l'augmentation des taux d'intérêt est le principal moyen de lutter contre les pressions inflationnistes. Aux États-Unis, les taux d'intérêt sont décidés par la Réserve fédérale (voir Ce que la Fed ne veut pas que vous sachiez en cliquant ici.)
Comme l'explique Investopedia, les taux d'intérêt affectent directement le marché du crédit (prêts) car des taux d'intérêt plus élevés rendent l'emprunt plus coûteux. En modifiant les taux d'intérêt, la Fed tente d'atteindre le plein emploi, la stabilité des prix et un bon niveau de croissance. Lorsque les taux d'intérêt baissent, les dépenses de consommation augmentent, ce qui stimule à son tour la croissance économique.
Contrairement à la croyance populaire, une croissance économique excessive peut en fait être très préjudiciable. À un extrême, une économie qui croît trop rapidement peut connaître une hyperinflation, entraînant des problèmes majeurs.
Gardez à l'esprit que si l'inflation est un problème majeur, ce n'est pas le seul facteur qui éclaire les décisions de la Fed concernant les taux d'intérêt. Par exemple, la Fed pourrait assouplir les taux d'intérêt pendant une crise financière pour fournir des liquidités (flexibilité pour sortir des investissements) aux marchés financiers américains, empêchant ainsi un effondrement du marché. Tel a été l'objectif clair de notre récente crise économique.
Le montant des emprunts déjà réalisés n'est toujours pas suffisant pour ramener nos économies à leur niveau d'il y a quelques années. Combinez cela avec la croissance que nos économies doivent atteindre pour remplacer tous les emplois perdus, plus le montant des emprunts effectués aux taux d'intérêt actuels, et nous nous retrouvons avec un grave problème.
Comment cela se rapporte-t-il à votre portefeuille ?
L'impact de l'inflation sur votre portefeuille dépend du type de titres que vous détenez. Si vous n'investissez que dans des actions, vous ne devriez pas vous inquiéter de l'inflation. À long terme, les revenus et les bénéfices d'une entreprise devraient augmenter au même rythme que l'inflation.
L'exception à cela est la stagflation.
La combinaison d'une mauvaise économie et d'une augmentation des coûts est mauvaise pour les actions (ce qui se passe en ce moment même). De plus, une entreprise est dans la même situation qu'un consommateur normal – plus elle détient de liquidités, plus son pouvoir d'achat diminue avec l'augmentation de l'inflation.
Le principal problème des actions et de l'inflation est que les rendements d'une entreprise ont tendance à être surestimés. En période de forte inflation, une entreprise peut sembler prospérer, alors qu'en réalité, l'inflation est la raison de la croissance. Lors de l'analyse des états financiers, il est également important de se rappeler que l'inflation peut faire des ravages sur les bénéfices en fonction de la technique utilisée par l'entreprise pour évaluer les stocks.
Les investisseurs à revenu fixe sont les plus durement touchés par l'inflation. Supposons qu'il y a un an, vous ayez investi 1 000 $ dans un bon du Trésor avec un rendement de 10 %. Maintenant que vous êtes sur le point de percevoir les 1 100 $ qui vous sont dus, votre rendement de 100 $ (10 %) est-il réel ? Bien sûr que non ! En supposant que l'inflation ait été positive pour l'année, votre pouvoir d'achat a diminué et, par conséquent, votre rendement réel aussi. Nous devons prendre en compte la part que l'inflation a prélevée sur votre rendement. Si l'inflation était de 4 %, votre rendement est en réalité de 6 %.
Cet exemple met en évidence la différence entre les taux d'intérêt nominaux et les taux d'intérêt réels. Le taux d'intérêt nominal est le taux de croissance de votre argent, tandis que le taux d'intérêt réel est la croissance de votre pouvoir d'achat. En d'autres termes, le taux d'intérêt réel est le taux nominal réduit du taux d'inflation. Dans notre exemple, le taux nominal est de 10 % et le taux réel est de 6 % (10 % – 4 % = 6 %).
En tant qu'investisseur, vous devez examiner votre taux de rendement réel.
Malheureusement, les investisseurs ne regardent souvent que le rendement nominal et oublient complètement leur pouvoir d'achat. (crédit Investopedia)
/>La meilleure façon de combattre ce scénario est d'investir dans des paris de couverture contre l'inflation tout en maintenant votre diversité en actions. Cela signifie placer votre argent dans des actifs tangibles comme l'immobilier ou les métaux précieux tels que l'argent et l'or tout en ajoutant des positions boursières liées aux secteurs minier et des ressources.
Comme mentionné dans le scénario ci-dessus, si vous n'investissez que dans des actions, vous ne devriez pas vous inquiéter de l'inflation, car les revenus et les bénéfices d'une entreprise devraient augmenter au même rythme que l'inflation.
Mais si vous intégrez les investissements basés sur l'exploitation minière et les ressources dans l'équation, il y a une opportunité non seulement de battre l'inflation, mais aussi de vous protéger contre la stagflation.
C'est pourquoi, à ce jour, nous pouvons continuer à être optimistes dans le secteur des ressources. Chaque jour, les ressources et les mineurs poursuivent leur ascension, et cela est clairement évident dans la performance boursière des mineurs canadiens. Les annonces de nouvelles positives de la part des juniors des métaux précieux ont aidé beaucoup d'entre eux à atteindre de nouveaux sommets sur 52 semaines.
Nous attendons avec impatience 2010.
À la semaine prochaine,
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