Chers lecteurs,
Je viens de découvrir un complot secret qui pourrait anéantir la moitié de votre patrimoine d'ici le 15 janvier.
Cela pourrait aussi détruire Washington et plonger l'Amérique dans le chaos du jour au lendemain.
En fait, un agent du gouvernement ayant des liens étroits avec l'histoire – dont le nom doit rester anonyme – vient de me dire que ce complot commencera à se dérouler dès la semaine prochaine.
C'est aussi pourquoi Donald Trump a été si catégorique sur l'augmentation des capacités nucléaires de l'Amérique.
En 1973, pendant la guerre du Kippour, un avion israélien A-4 Skyhawk transportant une arme nucléaire a été abattu. Cela n'a jamais été révélé au public en raison de mesures de sécurité nationale.
Cependant, tout récemment, cette arme s'est retrouvée entre les mains d'une cabale d'extrême droite dirigée par un milliardaire néo-nazi autrichien. Ce milliardaire prévoit de déclencher une guerre nucléaire entre les États-Unis et la Russie afin d'établir un super-État fasciste en Europe et de créer un nouvel ordre mondial.
Vous voulez des preuves?
Il suffit d'aller sur Hillaryclinton.com et de vérifier.
D'accord, donc évidemment ce que je viens d'écrire n'est pas réel. En fait, je l'ai tiré directement du résumé du film « La Somme de toutes les peurs ».
Mais soyez honnêtes, combien d'entre vous l'ont cru?
Je vous ai trompés non pas pour vous inciter à lire cette lettre d'investissement, mais pour vous montrer à quel point il est facile de propager de fausses nouvelles.
Je suis sûr que vous avez entendu parler des « fausses nouvelles » qui sont enfin découvertes par les médias.
Autant Internet et les médias sociaux nous ont propulsés dans le siècle prochain, autant ils sont devenus un exutoire pour la propagande, les voleurs et les menteurs.
Mais ce n'est pas ce qui m'inquiète. Ce qui m'inquiète, c'est la façon dont notre génération y réagit.
Si nous comprenons cela, nous comprendrons mieux comment investir.
J'espère que vous prendrez le temps de lire cette lettre dans son intégralité car elle ouvre la voie à la façon dont j'investirai cette année, à ce dont vous devriez être conscients, et vous donne un aperçu de nos performances l'année dernière – après tout, la performance compte.
Comment les Millennials consomment l'actualité
Selon l'American Press Institute, 85% des Millennials déclarent que se tenir informé de l'actualité est au moins quelque peu important pour eux.
Cependant, la majorité d'entre eux obtiennent leurs nouvelles via les flux des médias sociaux, notamment Facebook et Twitter.
Et bien que ces plateformes diffusent de vraies nouvelles, la plupart des Millennials lisent simplement le titre d'un article plutôt que l'histoire complète.
Prenons notre page Facebook Equedia comme exemple.
Un coup d'œil à certains des commentaires sur nos articles et vous pouvez voir que la majorité des commentateurs n'ont même pas lu l'article – pourtant ils ont l'impression d'en savoir assez pour publier publiquement des commentaires ignorants que le monde entier peut voir.
Exemple?
Voici quelques commentaires tirés de l'un de mes articles récents sur les raisons de la hausse des prix du zinc…
...J'ai parlé de la façon dont les plans d'infrastructure de Trump pourraient faire grimper le prix du zinc. Je n'ai jamais critiqué Donald Trump.
...aucun commentaire requis sur celui-ci.
...s'il vous plaît, vérifiez le tableau périodique.
Soit les gens qui laissent ces commentaires sur Facebook ne lisent que le titre, soit nous devrions être très inquiets pour notre prochaine génération. Peut-être que les médias sociaux nous ont rendus plus stupides, ou peut-être ont-ils donné aux gens stupides un exutoire où les gens pourraient réellement écouter…
Dans un instant, je vous dirai pourquoi c'est important et comment cela est lié à vos investissements.
Pour l'instant, passons au monde réel.
Une année difficile mais positive
Les effets des politiques monétaires sur l'économie ont été difficiles à évaluer, tandis que les niveaux d'endettement continuent de croître. Tous ces facteurs ont contribué à la question de savoir quand la bulle de la dette et des actions éclaterait – pourtant le marché a progressé.
Le chaos politique mondial qui se déroulait partout dans le monde a accentué l'incertitude.
Du Brexit à la victoire de Trump (que nous avions prédite), le chaos organisé du contrecoup populiste a semblé avoir l'effet complètement inverse sur le marché.
Au lieu de s'effondrer, le marché a eu une réaction plutôt positive aux deux résultats potentiellement inquiétants.
Alors peut-être qu'ils n'étaient pas si inquiétants après tout – du moins à court terme.
Ou peut-être que les experts et les analystes qui tentent de donner un sens au marché se trompent dans leur raisonnement. Ils ont peut-être la bonne analyse et les bons chiffres, mais ils oublient que le marché n'est pas logique – il est émotionnel.
Et les dernières découvertes en neurosciences le prouvent.
Via Bigthink:
« Il y a quelques années, le neuroscientifique Antonio Damasio a fait une découverte révolutionnaire. Il a étudié des personnes ayant des lésions dans la partie du cerveau où les émotions sont générées. Il a constaté qu'elles semblaient normales, sauf qu'elles n'étaient pas capables de ressentir des émotions. Mais elles avaient toutes quelque chose de particulier en commun : elles ne pouvaient pas prendre de décisions. Elles pouvaient décrire ce qu'elles devaient faire en termes logiques, mais elles trouvaient très difficile de prendre même des décisions simples, comme quoi manger. De nombreuses décisions ont des avantages et des inconvénients des deux côtés – dois-je prendre le poulet ou la dinde? Sans moyen rationnel de décider, ces sujets testés étaient incapables de prendre une décision.
Donc, au moment de la décision, les émotions sont très importantes pour choisir. En fait, même avec ce que nous croyons être des décisions logiques, le point même du choix est sans doute toujours basé sur l'émotion. »
En d'autres termes, la prise de décision est davantage basée sur l'émotion que sur la logique. C'est précisément pourquoi un simple titre peut faire s'emballer les marchés sous l'effet de nos émotions.
Nous l'avons vu maintes et maintes fois : lorsqu'une action monte, les investisseurs sont plus enclins à acheter – même si l'action est surévaluée. Ils craignent de « rater le coche ». L'effet de la peur de manquer (FOMO).
Inversement, lorsqu'une action chute, les investisseurs peuvent continuer à se débarrasser de leurs actions parce qu'ils craignent de perdre leur argent. Pourtant, du point de vue de la valorisation, l'action peut être moins chère que jamais.
Dans le cas du Brexit et de la victoire de Trump, nous verrons sans aucun doute une politique budgétaire plus pro-cyclique se répandre dans le monde développé.
Cela signifie plus d'emplois à court terme et plus de dépenses. Les deux sont des signes positifs pour le marché.
Un fort passage de la politique monétaire à la politique budgétaire – un changement que je prévois depuis l'année dernière – est précisément le changement qui remplacera progressivement la politique monétaire en tant que moteur de la croissance économique et du marché dans le monde entier. Ceci aussi est positif – pour la plupart.
Bien sûr, vous pouvez annuler tous ces résultats rationnels si une guerre éclatait. Et je souligne que cela ne peut être exclu.
Mais j'ai toujours dit que nous devrions nous concentrer sur ce que nous savons, plutôt que sur ce que nous ne savons pas.
Voyons donc où le marché pourrait se diriger en examinant ce que nous savons, en commençant par le principal moteur économique de notre monde.
CONTENU VERROUILLÉ
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!Les États-Unis d'Amérique
En 2017, l'économie américaine en sera à sa huitième année d'expansion économique.
C'est la quatrième plus longue expansion depuis 1900.
Le marché du travail américain plus tendu a également poussé les salaires horaires moyens à la hausse au rythme le plus rapide depuis 2009.
Et pour la première fois depuis 2008, les prix de plus de la moitié des biens de l'indice des prix à la consommation (IPC) américain augmentent à un rythme historique supérieur à la moyenne.
Mais ne vous laissez pas tromper par les chiffres.
Malgré ce qui semble être un tournant robuste, la croissance économique n'a été en moyenne que d'un peu plus de 2% par an – le rythme le plus lent de toutes les expansions d'après-guerre.
En d'autres termes, les États-Unis s'améliorent – juste très, très lentement.
Cependant, tout le monde s'attend à ce que les choses s'accélèrent sous Trump.
Trump s'est engagé à réduire les impôts, à stimuler les dépenses d'infrastructure et à déréglementer.
L'ampleur de l'impact de ses plans sur la croissance reste à voir et de nombreuses incertitudes subsistent quant aux détails de ses plans, mais il semble déjà avoir un impact.
Ford Motor Co, le deuxième constructeur automobile aux États-Unis, a déjà annulé une usine de 1,6 milliard de dollars au Mexique et a réorienté son investissement vers les États-Unis via une mise à niveau de 700 millions de dollars pour une usine du Michigan.
Je soupçonne que nous verrons davantage d'entreprises rapatrier leurs investissements aux États-Unis à mesure que Trump réduira les impôts et incitera davantage les entreprises américaines à rester au pays.
Avec les républicains contrôlant désormais les deux chambres du Congrès, il sera beaucoup plus facile de faire avancer les choses.
Bien que des questions comme l'immigration et le commerce ne soient probablement pas aussi agressives que ce que Trump a laissé entendre dans sa campagne, il y a confiance que les dépenses d'infrastructure et de défense, ainsi que les réductions d'impôts pour les familles et les entreprises, se concrétiseront.
Ce dont nous devrions être conscients, c'est que toutes ces discussions sur les dépenses d'infrastructure et la baisse des impôts ne sont jamais mentionnées en même temps qu'une augmentation significative des dépenses publiques déficitaires – ce qui, je n'en doute pas, sera un sujet majeur plus tard dans l'année.
Comment cette dette sera-t-elle remboursée? Bien sûr, les taux d'intérêt sont bas maintenant, mais à quel point seront-ils bas et pour combien de temps?
Si les plans de Trump fonctionnent, l'économie américaine croîtra, ce qui entraînera probablement de l'inflation, ce qui signifie plus de hausses de taux. Cela signifie également un fardeau de la dette plus lourd pour les États-Unis dans l'ensemble.
Et autant je suis d'accord avec les politiques pro-entreprises de Trump, autant les États-Unis ne peuvent pas fonctionner comme une entreprise où les dettes sont renégociées ou annulées. Eh bien, cela pourrait, mais cela signifierait la fin du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale. Ou cela signifierait une guerre d'une sorte.
En conséquence, il ne fait aucun doute que les plans de Trump sont bons pour les actions et mauvais pour les obligations à court terme.
Cependant, le sentiment pourrait changer car l'agenda anti-mondialisation de Trump pourrait restreindre le commerce et ainsi affecter négativement les bénéfices des entreprises.
Mais les gens se soucient-ils encore vraiment du long terme?
Pas une route facile
Il est facile de supposer que les plans d'infrastructure de Trump se traduiraient directement par de la croissance, ce qui devrait se traduire par des prix d'actions plus élevés.
Cependant, ce n'est pas nécessairement vrai.
Les taux d'intérêt devraient augmenter à mesure que l'inflation reprend, ce qui signifie que le coût d'emprunt augmentera.
Cette dynamique à elle seule pourrait être un vent contraire pour les actions cette année.
N'oublions pas non plus qu'une grande partie du marché l'année dernière a été soutenue par des rachats d'actions d'entreprises records.
Ces rachats d'actions d'entreprises ralentiront probablement considérablement en 2017 à mesure que les rendements obligataires augmenteront parallèlement aux prix du marché records.
En d'autres termes, il est difficile d'imaginer un scénario où 2017 pourrait même se rapprocher de la performance de 2016.
Et nous n'avons même pas commencé à parler des risques de crédit associés aux forces extérieures…
Europe: Toujours en convalescence… lentement
Il semble que l'Europe se sorte lentement de ses difficultés économiques.
Les exportations se sont redressées grâce à un euro affaibli, et les plans d'expansion monétaire des dernières années ont créé un environnement de taux d'intérêt et de croissance du crédit historiquement bas. Cela a légèrement stimulé les dépenses de consommation et ajouté du carburant aux marchés immobiliers.
Le soutien supplémentaire aux réfugiés a augmenté les dépenses publiques et s'est lentement traduit par plus d'emplois. Étant donné que les gouvernements continueront de faire face à des pressions populistes croissantes, je soupçonne que nous continuerons à voir de nouvelles augmentations des dépenses budgétaires.
Encore une fois, je suppose que l'augmentation des dépenses budgétaires est le thème principal pour tous les pays développés en 2017.
L'inflation globale de la zone euro a atteint un sommet de deux ans, mais l'inflation sous-jacente dans l'ensemble évolue latéralement. Cela signifie que la Banque centrale européenne (BCE) poursuivra probablement sa politique monétaire accommodante.
Malgré les signes que les choses semblent s'améliorer, les aspects négatifs continuent de l'emporter.
Le chômage reste élevé et je ne vois tout simplement pas cela changer.
Compte tenu des incertitudes politiques et économiques, nous ne verrons probablement pas beaucoup d'investissements des entreprises, tandis que la croissance de l'emploi sera probablement tirée par les dépenses publiques, plutôt que par le secteur privé.
Si les choses restent calmes en Europe, l'expansion économique en Europe se poursuivra probablement cette année.
Bien sûr, je ne crois pas que l'Europe restera calme.
La décision du Brexit l'année dernière affectera négativement les perspectives d'investissement et de croissance à long terme au Royaume-Uni. Plus important encore, elle a ouvert la voie à d'autres pour quitter l'euro.
La chute immédiate et brutale de la livre sterling après le Brexit n'a pas seulement aidé le Royaume-Uni, mais elle a immédiatement et négativement affecté la zone euro. Bien que les exportations de l'UE vers le Royaume-Uni ne représentent qu'une petite partie du PIB total de l'UE, cela pourrait inciter d'autres nations qui remettent en question leur position dans l'UE à faire de même.
Alors que la cohésion de la zone euro continue d'être remise en question, la stabilité bancaire le sera également.
Les élections en France et en Allemagne seront le prochain grand objectif cette année et la montée du contrecoup populiste pourrait apporter une autre surprise choquante à la zone euro.
Très peu s'attendaient à ce que Trump soit président et les choses sont bien pires en Europe.
Il y a quelques semaines à peine, la troisième plus grande banque d'Italie a été renflouée. Et je n'ai aucun doute que nous en verrons d'autres en 2017.
Ne vous laissez pas surprendre par une crise bancaire européenne.
Chine: La bulle continue
Comment parler de renflouements, de dettes et d'expansion monétaire sans parler de la Chine?
La Chine, avec l'Asie émergente, a contribué à près de 40% de la croissance mondiale l'année dernière.
Le rythme de croissance de la Chine ne changera probablement pas étant donné que la Chine continuera à stimuler considérablement les dépenses d'infrastructure tout en maintenant des conditions monétaires et de crédit faciles.
En fait, les banques chinoises ont accordé 794,6 milliards de yuans (115,10 milliards de dollars) de nouveaux prêts en yuans en novembre 2016 et devraient avoir prêté un montant record en 2016.
Ces conditions monétaires continuent d'alimenter la croissance du crédit et les investissements immobiliers, ce qui devrait se poursuivre en 2017.
Mais toutes ces choses sont ce que nous savons.
Ce que nous ne savons pas, c'est comment la Chine gérera la potentielle crise de crédit et de liquidité qui plane depuis des années.
Le marché dépendra de la discrétion de la Chine concernant certains des problèmes d'expansion excessive du crédit et de ses activités bancaires parallèles.
Malgré la position franche de la Chine sur la stabilisation des prix de l'immobilier et le contrôle des activités bancaires parallèles, ces deux segments des marchés sont en plein essor – alimentés par les politiques mêmes que la Chine a mises en œuvre.
Sur le front de l'immobilier, plus de 70% des près de 800 milliards de yuans de prêts de novembre étaient des prêts à long terme aux ménages, un proche indicateur des prêts hypothécaires résidentiels.
C'est le sixième mois depuis avril 2016 que les prêts immobiliers représentent plus de la moitié du nouveau portefeuille de prêts du secteur bancaire.
Tant pis pour calmer le marché immobilier.
Du côté de la banque de l'ombre, les choses sont revenues en force.
Via Bloomberg:
« Souvent considéré comme l'un des maillons les plus faibles du système financier mondial étant donné la menace potentielle qu'il représente pour la plus grande économie d'Asie, le crédit de l'ombre – qui comprend les prêts fiduciaires, les prêts confiés et les lettres de change bancaires – a fortement augmenté pour atteindre 479 milliards de yuans (69 milliards de dollars), après être tombé à 55 milliards de yuans en octobre. »
C'est plus de 770% de hausse en un mois. Sachant qu'en juin 2016, le système bancaire parallèle chinois représentait 82% du PIB chinois, c'est quelque chose d'inquiétant.
Et le marché n'en a même pas pris note…
Canada: Pas si conservateur
Comme je l'ai mentionné, le thème pour le monde développé sera les dépenses budgétaires.
Et le Canada n'est pas différent.
Trudeau continuera d'emprunter pour dépenser, mais étant donné qu'il est déjà largement au-dessus du budget, le Canada est parti pour un long et difficile chemin.
En fait, alors que Trudeau et les Libéraux dépensent des centaines de millions en exposition médiatique, ils ont discrètement publié une mise à jour des projections économiques et fiscales à long terme, deux jours seulement avant Noël. C'est exact, alors que presque tout le monde est en vacances, ils ont discrètement publié ce rapport qui avertit qu'une croissance inférieure aux prévisions combinée à des dépenses de programme plus élevées « suffirait à mettre en péril la viabilité fiscale du gouvernement fédéral ».
Reste à voir si ses dépenses, qui semblent se concentrer sur la consommation plutôt que sur les infrastructures à long terme, stimuleront notre économie. Cela n'a pas fait grand-chose en 2016 encore…
Dans l'ensemble, nous verrons probablement une croissance modeste au Canada, stimulée par la force potentielle du pétrole. Si le pétrole grimpe légèrement, cela atténuerait certaines pressions sur la correction potentielle du logement que nous attendons tous.
Plus tôt l'année dernière, la dette des ménages canadiens a dépassé son PIB. Pendant ce temps, la dette combinée des gouvernements, des entreprises et des ménages canadiens a atteint 4,4 billions de dollars américains au premier trimestre, soit 288 % du produit intérieur brut.
Étant donné que les Canadiens ont souvent été considérés comme un groupe plus conservateur, ces niveaux d'endettement sont assez alarmants.
Du côté du gouvernement, ces niveaux d'endettement augmenteront. C'est pourquoi il incombera aux consommateurs de maîtriser leurs dépenses, ce qui pourrait freiner le secteur de la vente au détail en 2017.
Du point de vue de la valorisation, et selon Russell Investments, le ratio cours/bénéfice (P/E) glissant pour l'indice composé S&P/TSX est de près de 20x – un niveau jamais vu depuis 2011. Pendant ce temps, le ratio P/E des bénéfices prévisionnels est de 16x, ce qui est déjà supérieur à la moyenne à long terme de 14,4 fois.
Cela signifie que nous devrions être extrêmement sélectifs en ce qui concerne les actions canadiennes.
Cela étant dit, voici un aperçu de la façon dont je compte investir dans chaque secteur en 2017.
Où investir en 2017
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Petites et moyennes capitalisations
Avec l'administration pro-entreprise agressive de Trump, je m'attends à ce que les actions de petites et moyennes capitalisations se comportent beaucoup mieux que les grandes capitalisations.
Nous avons déjà vu un grand nombre de fusions et acquisitions en 2016, mais 2017 pourrait être encore plus importante.
Le bilan moyen des grandes entreprises est en excellente forme avec un faible endettement net et beaucoup d'entre elles ont profité de l'environnement de taux d'intérêt bas pour « étaler » leur dette à des taux fixes bas.
Les niveaux élevés de liquidité créés par l'assouplissement quantitatif (QE) ont été investis dans les actions de grandes capitalisations, et beaucoup d'entre elles ont utilisé leurs flux de trésorerie pour restituer du capital aux investisseurs par le biais de rachats d'actions au lieu de grandes dépenses d'investissement.
Mais ces entreprises savent que les valorisations deviennent élevées, elles sont donc plus susceptibles de déployer leurs bilans que d'acheter des actions cette année.
Et comme les petites entreprises ont été à la traîne des grandes capitalisations au cours des dernières années, il serait plus logique pour les grandes capitalisations d'acheter les plus petites plutôt que de racheter leurs propres actions.
Enfin, les sociétés de capital-investissement disposent de plus de 1 000 milliards de dollars de fonds engagés en capital non investi qui doivent être déployés et elles les injecteront probablement dans le secteur des petites capitalisations en prévision d'un mouvement des grands acteurs.
Finances
Des taux d'intérêt plus élevés et une déréglementation – que demander de plus?
Cela devrait être de bon augure pour les valeurs financières en 2017, en particulier les banques américaines.
Au cours des dernières années, j'ai parlé de tout l'argent qui affluait dans le système bancaire et de la façon dont il alimentait les rachats d'actions d'entreprises.
Via Comment la Fed influence le marché boursier:
...il est difficile pour les banques de prêter à des emprunteurs non qualifiés. Et comme la majorité des Américains ont été terriblement affectés par la crise économique, beaucoup d'entre eux ne remplissent pas les conditions d'emprunt.
Avec tant de stimulation, où est passé tout l'argent?
Aux personnes qui remplissent les conditions: les grandes entreprises avec de l'argent.
Malgré la croissance du système de prêt bancaire américain, le crédit semble n'avoir été disponible que pour les plus solvables – à savoir, les grandes entreprises et les personnes riches.
Mais maintenant que les taux d'intérêt augmentent lentement dans un environnement plus reflationniste, les banques américaines vont probablement intensifier leurs activités de prêt en assouplissant leurs normes de crédit. Parallèlement à la déréglementation, cela pourrait permettre à de nombreuses banques régionales américaines de fusionner et de créer davantage d'opportunités de répartir les risques de déploiement de capitaux.
En d'autres termes, le crédit global est sur le point de devenir encore plus important.
Technologie: Un monde de disruption
C'est peut-être l'un des secteurs les plus solides de tous et l'un de mes préférés.
La quantité d'innovation qui anime cet espace est époustouflante.
De la réalité virtuelle et augmentée à l'Internet des objets, et de l'intelligence artificielle à la cybersécurité, chaque domaine de la technologie connaît un changement rapide.
La cybersécurité sera à nouveau un sujet important en 2017.
Les pirates sont devenus plus agressifs et ils auront encore plus de pouvoir grâce aux nouveaux outils informatiques à leur disposition. Et avec l'augmentation des risques géopolitiques au premier plan, les actions de cybersécurité en bénéficieront sûrement. Je ne couvre pas le secteur de l'aérospatiale-défense, mais ceux qui le font bénéficieront probablement de l'administration Trump.
Dans le portefeuille, et l'une de mes plus grandes participations, n'est autre que NexOptic Technology (TSX-V: NXO) (OTC: NXOPF).
Les lecteurs qui ont participé lorsque j'ai recommandé celui-ci (à plusieurs reprises) ont facilement doublé leur investissement. Mais je pense que d'autres choses sont à venir.
Si vous êtes intéressé par une technologie qui représente un changement de paradigme dans une industrie qui a connu peu de changements en termes de matériel, c'est celle-ci.
J'aurai une mise à jour plus importante à ce sujet sous peu car, dans le mois qui vient, NexOptic et Spectrum dévoileront au public le premier système de télescope à lentille plate au monde. Et quand cela se produira, ce sera un tournant non seulement pour NexOptic, mais pour l'industrie des lentilles dans son ensemble.
Biotech/Santé
Tout comme le secteur technologique, il y a eu une vague majeure d'innovation dans cet espace.
Les institutions investissent massivement dans le secteur et de nombreux nouveaux traitements et pipelines de produits devraient arriver sur le marché en 2017.
Via les perspectives biotechnologiques de Franklin Templeton:
« Nous constatons également les avantages d'une activité accrue en termes de développement et de nouveaux produits en préparation, et nous pensons que la Food and Drug Administration (FDA) américaine a été suffisamment accommodante. Au contraire, la pression s'accroît sur la FDA pour qu'elle approuve les médicaments plus rapidement, et non plus lentement.
Il existe un besoin urgent de traitements pour des maladies difficiles telles que le cancer, la maladie d'Alzheimer, la maladie de Parkinson et l'hépatite B, pour n'en nommer que quelques-unes. »
Je suis déjà investi dans le secteur, mais un nom se démarque : 3D Signatures (TSX-V: DXD) (OTCQB: TDSGF)
3D Signatures Inc. (3DS) a découvert une toute nouvelle classe de biomarqueurs pour le diagnostic, l'évaluation et le suivi des maladies majeures, avec un accent actuel sur le cancer et la maladie d'Alzheimer.
Vous pouvez trouver le rapport complet ici : http://www.equedia.com/3d-signatures-new-class-of-biomarkers/
La pression accrue exercée sur la FDA pour qu'elle approuve les médicaments plus rapidement signifie également que les entreprises pharmaceutiques ont besoin d'un moyen de développer des médicaments plus rapidement. La plateforme de 3D Signatures pourrait y répondre et je ne serais pas surpris de voir un grand partenaire pharmaceutique s'associer à 3D en 2017 pour aider au développement de médicaments.
Comme l'a mentionné Franklin Templeton, « il existe un besoin urgent de traitements pour des maladies difficiles telles que le cancer, la maladie d'Alzheimer et la maladie de Parkinson ». La technologie et la plateforme de 3D pourraient représenter une partie intégrante du processus de traitement pour ces trois catégories – pour n'en nommer que quelques-unes.
C'est précisément pourquoi j'ai misé davantage sur mon investissement dans 3D Signatures en triplant mon investissement via leur placement privé récemment clôturé à 0,75 C$.
Cependant, je m'attends à une pression supplémentaire sur les actions 3D cette semaine.
Le lundi 9 janvier 2017, un placement privé réalisé à 0,35 $ l'année dernière pour près de 5,5 millions de dollars canadiens sera en libre-échange et arrivera sur le marché. C'est probablement la raison pour laquelle nous avons constaté une certaine pression au cours de la semaine dernière et pourrions continuer à en voir davantage la semaine prochaine.
Matières premières
En 2016, les matières premières ont rebondi après des creux pluriannuels et l'exploitation minière a particulièrement bien réussi.
Cette tendance pourrait se poursuivre en 2017, car l'inflation et les dépenses d'infrastructure semblent être le thème dominant dans le monde entier.
La combinaison d'un populisme accru et d'une mondialisation décroissante introduira probablement de nouvelles forces inflationnistes au cours des prochaines années, à mesure que les gouvernements du monde entier commenceront à dépenser plus d'argent.
La racine de cette inflation sera la hausse des prix des matières premières, car il ne peut y avoir de véritable inflation si les prix des matières premières baissent. Et les gouvernements recherchent tous avec impatience une forme d'inflation.
Les fondamentaux pour des perspectives solides des matières premières non seulement restent intacts, mais une nouvelle poussée est attendue cette année.
Le récent recul des actions minières est probablement le résultat de prises de bénéfices et de financements bon marché, mais une grande partie de cela a déjà eu lieu. Nous pourrions assister à un rebond décent au premier trimestre 2017.
Le zinc a été l'un des plus performants dans le secteur des matières premières, et je crois que les prix resteront élevés en 2017.
Je viens de faire un gros chèque à Canada Zinc Metals suite à mon récent rapport, au prix de 0,40 $ CA et un flux de 0,52 $. L'action a subi une certaine pression, mais je crois que cela est le résultat de vendeurs de fin d'année se précipitant pour battre l'année civile en 2016. De plus, c'est l'hiver et la société n'aura probablement pas beaucoup de nouvelles avant juste après le premier trimestre, donc je soupçonne qu'il y a des investisseurs qui vendent à court terme et qui reviendront probablement lorsque la société commencera à faire plus de progrès.
Or
C'est peut-être l'un des secteurs les plus difficiles à prévoir en 2017.
La Fed devrait reprendre lentement son resserrement, tandis que les écarts de rendement entre les États-Unis et l'étranger s'élargissent. La combinaison des deux signifie probablement un dollar américain plus fort, ce qui signifie généralement aussi que c'est mauvais pour l'or.
Dans le même temps, l'or a toujours été considéré comme une protection contre l'inflation et nous nous attendons à ce que l'inflation augmente aux États-Unis. Cela devrait être bon pour l'or. Cependant, au cours des deux dernières décennies, l'inflation n'a pas été si élevée et l'or a grimpé en flèche.
L'or ne doit donc pas être considéré uniquement comme une protection contre l'inflation, mais plutôt comme une protection contre les crises.
De ce point de vue, les fondamentaux globaux de l'or restent solides.
Les banques centrales continuent d'en acheter et la demande physique continue d'augmenter et d'attirer de sérieuses primes. Les problèmes bancaires en Europe et en Chine n'ont pas encore été résolus, et nous verrons probablement d'autres renflouements en 2017.
Pendant ce temps, rien n'a été fait pour réduire la bulle de la dette. En fait, beaucoup plus a été fait pour l'augmenter.
Ma philosophie pour 2017 est d'être extrêmement sélectif lors de l'investissement dans les actions aurifères, mais de maintenir une position.
Dans cette perspective, je détiens toujours des actions de First Mining Finance, Red Eagle Mining et K92 Mining.
First Mining Finance se portera bien si l'or grimpe, mais restera probablement dans une fourchette jusqu'à ce que cela se produise.
Red Eagle Mining est au bord de la production commerciale d'or à l'état stable. Je vois cela se produire à la fin du premier trimestre ou au début du deuxième trimestre. Après un trimestre d'atteinte de cet objectif et de présentation aux investisseurs du coût de production, etc., nous verrons probablement plus d'activité dans leur action. Je soupçonne que de plus grands acteurs s'intéressent sérieusement à Red Eagle – s'ils peuvent produire de bons chiffres, je ne serais pas surpris de les voir passer à l'action.
De plus, la Société aura de nombreux résultats d'exploration à venir, ce qui pourrait aider à stimuler les prix des actions même si l'or évolue latéralement.
Je détiens toujours des actions de K92 Mining, bien que moins qu'avant. J'espère que la plupart des actions provenant de financements moins chers qui devaient être vendues l'ont été, mais nous ne pouvons jamais en être vraiment sûrs.
Cependant, comme je crois que quiconque cherche à investir dans le secteur de l'or devrait avoir une vision à plus long terme, je crois que K92 offre une grande valeur aux prix actuels.
Du point de vue de l'entreprise, K92 a très bien réussi et semble continuer à le faire. La société est maintenant en production et a donné aux investisseurs une voie claire et visible vers des taux de production accrus à mesure qu'elle met Kora en ligne.
De plus, le forage à Irumfimpa a considérablement augmenté la teneur et donc les onces prédites dans les deux premières chambres de production qui seront mises en service.
Au premier trimestre 2017, K92 devrait atteindre une production commerciale stable à Irumafimpa (actuellement en phase de montée en puissance). Nous devrions également voir le début du creusement de la rampe souterraine d'Irumafimpa à Kora, ce qui est important non seulement pour accéder à Kora à des fins de production, mais aussi parce que cela fournira une zone de préparation souterraine pour forer la zone non testée entre Irumafimpa et Kora et pour tester Kora en profondeur.
Lithium
Je reste optimiste quant au secteur du lithium en 2017.
Les grands constructeurs automobiles vont augmenter leur production et une vague de voitures électriques abordables de l'année modèle 2017 arrivera bientôt sur le marché.
Et ils auront besoin de lithium pour cela.
Le thème le plus important ici est que tous les projets liés au lithium ne sont pas identiques.
Nous avons vu beaucoup de « nouvelles » actions de lithium en 2016, mais je dirais que beaucoup d'entre elles n'étaient qu'un jeu sur le secteur.
Bien que le lithium n'ait peut-être pas la même course en 2017 qu'en 2016, il restera un sujet à suivre de près. Soyez donc prudent quant à ce dans quoi vous investissez ici et comprenez que vous verrez de nombreux promoteurs parler de grands projets qui ne sont tout simplement pas si grands.
Dans cet espace, je détiens une quantité importante d'actions de Millennial Lithium.
J'ai visité le projet de la société en Argentine en octobre et ils commençaient tout juste à forer quand j'y étais.
Le forage se déroule mieux que prévu et nous devrions avoir plus de nouvelles dans les semaines à venir.
Un financement a été réalisé à 0,65 $ CA, qui deviendra négociable à la mi-janvier. Cela signifie que les investisseurs à ce niveau ont plus que doublé aux prix actuels, je ne serais donc pas surpris de voir une certaine pression dans les semaines à venir.
Une fois cette pression passée, le flux de nouvelles devrait prendre en charge l'action à partir de là.
Marijuana
Le secteur de la marijuana restera probablement le plus grand sujet d'investissement en 2017, et je continuerai à poursuivre agressivement ce secteur.
Je crois que les valorisations se stabiliseront un peu à mesure que de plus en plus de producteurs agréés et d'autres acteurs du marché de la marijuana deviendront publics. Cela saturera le marché et ramènera probablement les valorisations à des niveaux plus réalistes.
Cependant, 2017 est l'année où le marché récréatif au Canada devrait être légalisé et les premiers arrivants seront les mieux placés pour gagner.
Les institutions ont encore des tonnes d'argent à désinvestir et le financement pour beaucoup ne sera pas difficile. En fait, de nombreuses institutions qui ont liquidé sur ces valorisations élevées ont été surprises de voir le marché de détail tout absorber.
Je suis fortement investi dans ce secteur et je continuerai à ajouter des positions.
Actuellement dans le portefeuille se trouve Emblem Corp. (TSX-V: EMC) (OTC: EMMBF) et les lecteurs de cette lettre devraient avoir gagné pas mal si vous avez investi le jour de l'ouverture des échanges lorsque j'ai présenté cette société pour la première fois.
L'action se négocie actuellement près de son plus haut historique et la société vient d'annoncer un financement par prise ferme de près de 14 millions de dollars canadiens. Étant donné que le financement a été réalisé à 3,63 $ CA, je suggérerais de prendre des bénéfices aux valorisations actuelles.
Je présenterai de nouvelles émissions dans le secteur de la marijuana cette année avec des valorisations bien meilleures, alors tenez bon.
Beaucoup de millionnaires seront créés dans cet espace, alors préparez-vous à un tourbillon de profits dans le secteur.
Performance du portefeuille
Cette lettre a bâti sa réputation sur la révélation de la vérité, la prédiction précise de nombreux résultats politiques et économiques, la synchronisation des événements du marché et, plus important encore, la présentation d'idées pour vous aider à accroître votre patrimoine.
Je tiens à commencer par dire que malgré les sommets historiques du marché, 2016 a été l'une des années les plus difficiles pour nous et pour de nombreux gestionnaires de fonds.
Du point de vue du trading, chacune de nos sociétés en portefeuille cette année a bien performé – ce qui signifie que chaque société couverte en 2016 a atteint de nouveaux sommets sur 52 semaines.
Cependant, du point de vue de l'investissement – basé sur toutes les sociétés couvertes – 2016 n'a pas été à la hauteur de nos années précédentes.
Bien sûr, nous avons très bien réussi au cours des dernières années, mais ce n'est pas une excuse.
Voici notre performance cumulative pour les sociétés couvertes en 2016, basée sur le cours de clôture avant notre rapport d'introduction initial de chaque société.
Performance du portefeuille Equedia 2016
(prix en dollars canadiens, prix d'introduction basé sur le prix de clôture avant le rapport d'introduction)
Beaucoup de ces entreprises resteront dans notre portefeuille l'année prochaine, de sorte que leur performance relative changera probablement.
Je chercherai à sortir de certaines des positions ci-dessus à mesure qu'elles progressent pour faire place à de nouvelles cette année, voici donc ma vision globale pour l'année prochaine.
Aperçu des perspectives 2017
Trouver des rendements de portefeuille d'investissement qui égalent ou dépassent nos dernières années ne sera pas plus facile en 2017 – surtout dans un contexte de faibles écarts de crédit, de faibles rendements obligataires et de prix records des actions américaines.
Le pari le plus sûr avec les rendements les plus élevés, à mon avis, sont les actions de petites et moyennes capitalisations dans les secteurs de la marijuana et de la technologie.
Les investisseurs particuliers – en particulier la prochaine génération d'entre eux – seront plus à l'aise d'investir dans des secteurs qui les attirent. Ce sont, bien sûr, des secteurs tels que la marijuana et la technologie.
Tout le monde comprend la marijuana – surtout les investisseurs millennials.
Plus tôt, j'ai parlé de l'ignorance des millennials qui publient et obtiennent leurs nouvelles via les médias sociaux. Cependant, même ces millennials ignorants ont de l'argent et beaucoup d'entre eux investiront dans la marijuana simplement parce que c'est de la marijuana. Ils n'auront aucune idée de l'économie, ce qui fera monter le secteur encore plus haut.
J'ai déjà vu de nombreux commentaires sur la page Facebook d'Equedia qui parlent de la façon dont la marijuana pourrait sauver le monde en guérissant le cancer et d'autres maladies. Cela, bien sûr, est loin de la vérité de ce que nous savons réellement du potentiel de l'herbe. Pourtant, un article sur la façon dont l'herbe pourrait guérir le cancer pourrait facilement être diffusé à un certain nombre de millennials ignorants via leur flux de médias sociaux, les incitant à aller investir dans le secteur.
C'est l'une des principales raisons pour lesquelles les actions de marijuana continueront d'être un succès en 2017.
La technologie, quant à elle, influence toutes les industries, de la banque à la fabrication, tout en s'immisçant lentement dans le secteur des services.
Tous ces changements rendent les entreprises plus efficaces, mais ils réduisent également considérablement le nombre d'emplois traditionnels.
Lorsque l'on considère que le nombre de personnes employées dans l'industrie manufacturière américaine a chuté de près de 30% depuis 2000, alors que la production manufacturière a augmenté sur la même période, on commence à voir le tableau plus sombre en ce qui concerne l'emploi.
Les avancées en intelligence artificielle commencent maintenant à infiltrer tous les domaines du secteur des services, y compris les transports, les restaurants et même les emplois de cols blancs tels que la finance.
Les Millennials blâmeront la politique, mais la technologie même sur laquelle ils comptent est l'une des principales raisons de leur révolte et de leur insatisfaction.
Au lieu d'apprendre, ils s'attendent simplement à ce qu'une recherche « Google » leur donne les réponses pour les rendre aussi intelligents que n'importe qui. Au lieu d'apprendre à construire une meilleure technologie, la majorité des millennials croient simplement que la technologie améliorera leur vie.
Mais tout comme la machine à vapeur et les voitures ont remplacé les chevaux, la technologie remplacera bientôt les conducteurs et les fabricants par des robots et l'intelligence artificielle.
Ce rythme rapide de changement technologique provoque des perturbations dans presque toutes les industries et, ce faisant, déplacera de nombreux emplois.
Cependant, les chevaux ne votent pas, mais les gens oui. C'est sans doute l'une des principales raisons qui alimentent la politique populiste.
Avec cela viennent des gouvernements prêts à dépenser pour plaire.
Et c'est ce que feront Donald Trump et d'autres nations développées, y compris le Canada.
L'atout Trump
Au-delà de ce que Trump pourrait signifier pour la politique budgétaire, nous devons rester conscients que les plans massifs de Trump nécessiteront probablement des dépenses déficitaires massives, ce qui s'ajoutera à un endettement croissant face à des taux en hausse.
À court terme, c'est positif. Mais à long terme, les États-Unis devront probablement plus d'argent à des taux plus élevés, ce qui exigera beaucoup plus de contributions de leurs citoyens pour rembourser cette dette.
Rappelez-vous maintenant ma lettre de mars où je parlais des raisons pour lesquelles Trump gagnerait l'élection américaine:
...Pour autant que nous sachions, Trump, le maître de l'affaire, a peut-être déjà conclu un accord avec les banquiers et les politiciens.
Mais comme nous le savons actuellement, Trump est anti-establishment et anti-mondialisation.
Si Trump est élu sous cette présomption, nous allons voir les fondations de l'Establishment et de la mondialisation être attaquées, et cela ne leur plaira pas.
Ils riposteront, entraînant des conflits majeurs, y compris des émeutes, des manifestations et potentiellement même des guerres et des tentatives d'assassinat. Il est tout à fait possible que l'Establishment permette même à Trump de réussir afin de provoquer le chaos pour montrer aux gens que l'Establishment est une nécessité une fois que tout l'enfer se déchaîne.
Ce que j'écris peut être difficile à saisir au début, mais avec le temps, la lumière brillera. Gardez simplement à l'esprit que tout au long de l'histoire américaine, chaque fois que l'Establishment a été défié, cela a toujours été suivi de marchés baissiers et de contractions économiques.
Si ce que j'ai dit est vrai, Trump pourrait être le bouc émissaire pour provoquer cette réinitialisation économique.
Cependant, cela ne se fera pas du jour au lendemain et il faudra que Trump ait la chance de laisser libre cours à ses politiques budgétaires.
Une fois que les États-Unis auront accumulé plus de dettes, c'est probablement à ce moment-là que la réinitialisation économique sera poussée.
Pour l'instant, des États-Unis favorables aux entreprises, ainsi que des protections des droits de propriété et des impôts personnels et corporatifs réduits, signifient que ceux qui veulent gagner de l'argent et ceux qui en ont déjà bénéficieront.
Politique monétaire à politique budgétaire
Il n'est pas surprenant que la politique monétaire passe au second plan par rapport à la politique budgétaire en 2017.
Mais ne vous laissez pas aveugler en croyant que la politique monétaire et l'expansion sont terminées.
L'élan du secteur privé reste faible même dans les économies les plus avancées, et les dettes de ces gouvernements restent élevées.
Alors que la Fed semble vouloir augmenter les taux, la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque du Japon (BoJ) continueront probablement à repousser les limites de leur capacité d'assouplissement.
Cela signifie que la politique monétaire continuera à apporter un soutien significatif en 2017.
Instabilité politique
L'incertitude est aggravée non seulement par l'instabilité politique au sein des nations elles-mêmes, mais aussi entre elles.
Les États-Unis affaibliront probablement davantage leurs relations avec la Chine sous Trump, tandis que les tensions montent partout en Europe, les ennemis de la Seconde Guerre mondiale revenant sur les progrès pacifiques.
La relation de la Chine avec le Japon a toujours été fragile, mais les choses s'échauffent à nouveau.
Le gouvernement japonais vient d'annoncer qu'il renforcerait les capacités de ses garde-côtes pour défendre les îles contestées de la mer de Chine orientale en ajoutant plus d'argent, huit nouveaux navires et plus de 200 agents des forces de l'ordre. Il vient également d'approuver un budget de défense record de 5,1 billions de yens (environ 44 milliards de dollars), axé sur la Chine et la Corée du Nord.
Les actions des deux pays me disent qu'il y aura plus de conflits en 2017 entre ces deux nations.
En Europe, le contrecoup populiste restera sans aucun doute une préoccupation alors que les élections en France et en Allemagne se profilent, tandis que l'incertitude demeure aux États-Unis alors que le président élu Donald Trump commence son règne dans deux semaines.
Enfin, et sur une note plus positive, nous devons reconnaître qu'une grande partie de l'argent qui a été créé n'est pas encore entrée sur le marché – malgré les insécurités et l'incertitude des événements géopolitiques.
Peut-être tout disparaîtra-t-il d'un coup, ou peut-être commencera-t-il à entrer dans le système au cours des prochaines années.
Hormis toute incertitude politique mondiale, l'accent de 2017 devrait être mis sur les actions de petites et moyennes capitalisations, les banques américaines, les investissements liés aux infrastructures et à la technologie tels que les industriels et les mines, la biotechnologie et la santé, et les nouveaux secteurs tels que la marijuana.
Comme je l'ai mentionné précédemment, les grandes entreprises sont susceptibles de ralentir leurs rachats d'actions compte tenu des valorisations actuelles et d'un environnement de taux en hausse. Mais avec des positions de trésorerie records et des cours boursiers élevés, elles commenceront à racheter les plus petites. Cela rend les plus petites beaucoup plus attrayantes.
Les entreprises ont des liquidités et si elles devaient être déployées, nous verrions probablement plus de fusions et acquisitions et de rachats plutôt que d'embauches, ce qui signifie que nous devrions considérer l'activité de fusions et acquisitions comme un précurseur de la hausse des cours des actions, plutôt que de la création d'emplois.
Du point de vue du rapport risque-récompense, combiné aux banques qui cherchent à prêter davantage, 2017 devrait alimenter un rallye des petites capitalisations sans précédent par rapport aux années de reprise passées.
Bien sûr, tout cela est hors de question si le bouton de réinitialisation économique est activé…
Cherchez la vérité,
Ivan Lo
La lettre Equedia
www.equedia.com
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