Les dernières semaines ont été très importantes pour les investisseurs canadiens.
Elles nous ont donné un aperçu de ce qui pourrait être une année très rentable pour ceux qui sont encore prêts à participer aux bourses canadiennes axées sur les matières premières.
La semaine dernière, j'ai écrit :
« Pour de nombreux Canadiens, (2014) pourrait être le tournant pour leurs investissements. De nombreuses sociétés du TSX, et en particulier du TSX Venture, ont été malmenées, mais il semble vraiment qu'un plancher se soit formé. »
Cette semaine, le TSX a atteint un nouveau sommet en 2,5 ans et a progressé lors de huit des neuf dernières séances. Le TSX Venture a poursuivi sa tendance haussière depuis le début de cette année et est maintenant en hausse de plus de 4,5 %.
Je crois que cette année pourrait être très gratifiante pour les investisseurs canadiens.
Les abonnés à mon service premium investmentdiary.com continuent de réaliser d'importants gains avec de nouvelles idées. La dernière idée annoncée cette semaine est déjà en hausse de 100 % et une autre de l'année dernière est en hausse de plus de 700 % au cours des derniers mois seulement – obtenez un petit aperçu en cliquant ici.
De la lumière au bout du tunnel
Il ne fait aucun doute que l'accès au capital a été un obstacle majeur pour les sociétés juniors au Canada. Cela, combiné à des réglementations plus strictes et aux coûts juridiques élevés liés à la gestion d'une société ouverte, a fait échouer de nombreux projets du TSX Venture.
L'année dernière, j'ai écrit de nombreux articles sur pourquoi le TSX Venture échouait ; je n'étais pas le seul. De nombreux professionnels respectés de l'industrie partageaient le même avis et ont écrit sur les problèmes majeurs qui étouffaient la croissance du capitalisme au Canada.
Nous avons pris la situation en main et avons fait un effort collaboratif pour raconter « notre » version de l'histoire.
Je dis peut-être cela un peu tôt, mais notre bruit pourrait lentement porter ses fruits.
Avis multilatéral 45-312 des ACVM
Dispense de prospectus proposée pour les distributions aux porteurs de titres existants
Une frustration majeure pour les investisseurs de détail était leur incapacité à participer aux placements privés qui s'accompagnent souvent d'un bon de souscription, et parfois d'un taux réduit par rapport au marché secondaire.
Ces financements ont souvent été limités au grand public en raison des coûts et du temps nécessaires pour qu'une Société dépose un prospectus.
En bref, les règles actuelles signifient que les investisseurs de détail sont désavantagés de ne pas pouvoir participer aux placements privés, tandis que les émetteurs du TSX Venture se voient refuser une source potentielle de capital.
En novembre dernier, les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (CSA) ont proposé une dispense qui permettrait aux émetteurs du TSX Venture de distribuer des titres aux porteurs de titres existants, réduisant ainsi les coûts pour les investisseurs et offrant aux émetteurs un accès à une source de financement supplémentaire.
Jusqu'à présent, il semble que tous les régulateurs provinciaux et territoriaux, à l'exception majeure de l'Ontario, apprécient la proposition. De plus, il semble que la BC Securities Commission et l'Alberta Securities Commission aient été très accommodantes aux suggestions des courtiers en valeurs mobilières – les principaux soutiens des sociétés émergentes au Canada.
La dispense proposée signifie que les investisseurs de détail pourraient bientôt participer aux placements privés sans être des investisseurs accrédités, et sans que la Société n'ait à déposer ou à obtenir un reçu pour un prospectus.
La participation des investisseurs aux placements privés ne devrait pas être limitée en fonction de leur valeur nette. Je crois qu'il existe de nombreux investisseurs canadiens sophistiqués et que nous devrions tous avoir les mêmes droits pour déterminer nos propres investissements.
Qu'en pensez-vous ? Chaque Canadien devrait-il être autorisé à participer aux placements privés ?
**Partagez vos réflexions en CLIQUANT ICI**
Cette proposition est un grand pas en avant pour apporter l'égalité et la revitalisation aux marchés émergents du Canada.
La date limite de soumission des commentaires sur la proposition est le 20 janvier 2014. Si cette proposition est acceptée, ce sera un tournant décisif pour le TSX Venture.
Les perspectives des actions canadiennes
La semaine dernière, le TSX Venture a franchi sa moyenne mobile sur 200 jours pour la première fois en plus de trois ans.
Le Venture tente actuellement de sortir de sa résistance graphique à 975 et il semble que nous pourrions y être la semaine prochaine. Si nous dépassons cela, il serait judicieux d'accumuler les valeurs performantes au sein de la bourse. En particulier, il serait judicieux de se concentrer sur de nombreuses juniors aurifères qui ont mené la charge et ont significativement surperformé l'or lui-même au cours des derniers mois.
Bien que je n'aie pas présenté de rapport sur une société aurifère l'année dernière, celles que j'ai présentées en 2012 ont toutes grimpé de manière significative au cours des deux dernières semaines, malgré que l'or soit resté relativement inchangé. J'achèterai probablement de nombreuses actions aurifères cette année.
L'aphorisme « la marée montante soulève tous les bateaux » est vrai pour le marché boursier canadien riche en ressources.
Bénéfices plus solides, conditions améliorées
Au cours des dernières années, la baisse des prix des matières premières a contraint de nombreuses entreprises à devenir plus soucieuses des coûts. Bien que les prix ne connaissent pas une forte hausse cette année, les efficiences opérationnelles et les mesures de réduction des coûts ont maintenant créé un scénario où toute reprise du rythme des ressources pourrait entraîner des bénéfices plus solides pour les mineurs.
Les entreprises ont dû réduire considérablement leurs dépenses d'investissement, ce qui devrait entraîner une amélioration des conditions de trésorerie.
Bien que les préoccupations structurelles concernant la demande persistent en Chine (resserrement des liquidités et fiasco actuel du shadow banking), il serait imprudent de ne pas voir l'opportunité qui se présente. Je crois que la baisse des prix des matières premières a été entièrement intégrée au marché, tandis que les efforts d'« efficacité » ne l'ont pas été.
L'indice minier FTSE 350 semble rebondir et l'indice S&P/TSX Capped Diversified Metals and Mining a franchi agressivement ses moyennes mobiles sur 50 et 200 jours.
Il vaut mieux être un peu en avance sur cet appel au rebond plutôt que trop tard, car le sentiment des investisseurs a été extrêmement bas mais s'est inversé agressivement cette semaine.
S'agit-il d'une fausse cassure ? Nous verrons bien…
Ce sera un mois important pour le secteur minier.
Uranium – Sur le devant de la scène
L'uranium sera l'une des matières premières les plus en vogue cette année. J'ai beaucoup écrit à ce sujet au cours du second semestre 2013.
L'année dernière, j'ai mentionné qu'à l'approche de décembre, les chances de participer aux actions d'uranium à des prix avantageux prendraient fin.
Uranerz (TSX: URZ) (AMEX: URZ) était un excellent exemple de cet appel. La Société est maintenant en hausse de plus de 60 % depuis le 21 novembre 2013.
Mais l'explosion du secteur ne fait que commencer à s'intensifier, ce qui signifie que le potentiel de hausse pour l'uranium et les actions d'uranium pourrait être énorme.
Plus de catalyseurs pour l'uranium
Deux grandes mines d'uranium ont récemment fermé au Niger, en Afrique. Ces mines étaient exploitées par Areva – une multinationale française de l'énergie – sous une licence minière de 10 ans, qui a expiré le 31 décembre 2013. Le Niger veut plus de redevances, tandis qu'Areva affirme ne pas pouvoir opérer de manière rentable si cela se produit.
Comme je l'ai mentionné dans mon rapport sur l'uranium, la France tire 75 % de son électricité de ses 58 réacteurs nucléaires. Selon Oxfam, les deux mines d'Areva au Niger ont produit plus de 3,5 milliards d'euros (2,9 milliards de livres sterling) d'uranium en 2010. Cela signifie que l'uranium du Niger aurait pu alimenter près d'une ampoule sur trois en France.
De l'autre côté du monde, RWE, le deuxième fournisseur d'énergie allemand, se prépare à poursuivre en justice pour des millions d'euros (estimés à 187 millions d'euros (255 millions de dollars)) de dommages et intérêts après qu'un tribunal fédéral a confirmé qu'une décision de l'État de fermer la centrale nucléaire de Biblis de la société en 2011 était illégale.
La centrale a été contrainte de fermer par l'État de Hesse par précaution suite à la catastrophe de la centrale de Fukushima au Japon. Des centrales dans toute l'Allemagne ont également été fermées.
RWE estime que le démantèlement de ses deux réacteurs à Biblis coûtera 1,5 milliard d'euros, hors coûts de stockage des déchets nucléaires.
Alors, qu'est-ce que cela signifie ?
Cela signifie que l'État de Hesse pourrait devoir payer plus de 1,6 milliard d'euros pour arrêter les opérations de la centrale électrique de RWE.
Alors que le passage de l'Allemagne aux énergies renouvelables, connu sous le nom d'Energiewende, reste sur le devant de la scène médiatique, cela pourrait être une étape discrète vers le redémarrage des réacteurs nucléaires en Allemagne.
Enfin, et le plus important, est l'approbation d'un plan de relance pour Tokyo Electric Power Co (Tepco) – le fournisseur d'énergie responsable de la catastrophe nucléaire de Fukushima – par le ministère du Commerce du Japon ce mercredi.
Le plan repose sur le redémarrage par Tepco de sa centrale nucléaire de Kashiwazaki Kariwa afin de réduire les coûts massifs des combustibles fossiles pour le Japon.
Le premier réacteur devrait être mis en service dans les prochains mois et je m'attends à ce que beaucoup d'entre eux soient redémarrés plus tard cette année, car le Japon a déjà soumis des demandes pour le redémarrage de jusqu'à 14 réacteurs nucléaires.
Alors que les baissiers de l'uranium croient que les stocks d'uranium ont augmenté – et donc que les prix n'ont pas bougé – ils ont augmenté parce que les Japonais ont accumulé en prévision des redémarrages des centrales nucléaires.
Dès que ces réacteurs seront de nouveau en ligne, les stocks seront consommés très rapidement. Plus d'uranium sera nécessaire et les prix devraient augmenter.
Or – En baisse mais pas fini
On a beaucoup parlé de la direction que prendraient les prix de l'or.
Les baissiers de l'or nous disent qu'il n'y a aucune raison pour que l'or monte car la demande d'investissement est en baisse. Les haussiers de l'or nous disent que la production d'or ne peut pas continuer avec l'or en dessous de 1200 $, ce qui provoquerait une perturbation majeure de l'approvisionnement.
La tendance à court terme de l'or reste incertaine à ce stade, mais ce ne sera en aucun cas le secteur oublié en 2014. Ce n'est pas sexy, mais il y a un attrait sexuel dans les actions aurifères.
Nous voyons déjà de nombreuses juniors aurifères grimper agressivement cette semaine. Cependant, nous avons déjà vu cette action et il pourrait simplement s'agir d'un rebond après des creux extrêmes. Si l'or maintient sa position au-dessus de 1200 $, les actions aurifères juniors pourraient encore très bien se porter cette année.
Je me suis tenu à l'écart des actions aurifères en 2013, mais je me remets dans le jeu cette année.
Manipulation des métaux précieux
Cette semaine, le principal régulateur financier allemand a déclaré que la manipulation possible des taux de change et des prix des métaux précieux est pire que le scandale de la manipulation du Libor, qui a déjà entraîné des amendes d'environ 6 milliards de dollars.
Via Bloomberg :
« Les allégations concernant les marchés des devises et des métaux précieux sont « particulièrement graves car ces valeurs de référence sont basées — contrairement au Libor et à l'Euribor — typiquement sur des transactions sur des marchés liquides et non sur des estimations des banques », a déclaré Elke Koenig, la présidente de Bafin, basée à Bonn, lors d'un discours hier à Francfort.
… Bafin a également interrogé des employés de Deutsche Bank AG dans le cadre d'une enquête sur une potentielle manipulation des prix de l'or et de l'argent…
J'ai écrit sur la manipulation de l'or de nombreuses fois l'année dernière. L'enquête récente de Bafin mènera-t-elle à la découverte d'un vaste stratagème de manipulation qui fera grimper les prix de l'or en flèche ? Peut-être. Mais je soupçonne que « les pouvoirs en place » essaieront probablement d'étouffer cette affaire.
En parlant des « pouvoirs en place »…
La Fed – Toujours aux commandes
Cette semaine, le président de la Fed, Ben Bernanke, a discuté de sa réponse à la crise financière de 2008 et de son mandat en tant que président de la Fed.
%CODE88%
Au début de l'extrait de l'interview, l'intervieweur lui a demandé :
« Le manuel sur lequel vous vous êtes appuyé a été essentiellement donné par un économiste britannique dans les années 1860, Walter Bagehot, et son principe était que, lors d'une crise financière, la banque centrale devrait prêter des montants illimités à des institutions solvables contre de bonnes garanties, à un taux pénal. Dans quelle mesure cette règle vous a-t-elle été utile en pratique pour vous guider ? »
« C'était un excellent conseil, utilisé par les banques centrales depuis au moins les années 1700. »
Quelqu'un d'autre a-t-il remarqué le grand sourire narquois sur son visage ?
Les banques centrales contrôlent la masse monétaire – et le monde – depuis les années 1700, comme l'a mentionné Bernanke. Elles restreindront la masse monétaire si la politique ne leur convient pas, et elles l'augmenteront lorsque les politiciens leur permettront de faire ce qu'elles veulent. Préparez-vous à un gouvernement plus grand plus de dettes.
Long Robots, Court Humains
La semaine dernière, j'ai parlé du salaire minimum et des robots – comment l'Amérique augmentera le salaire minimum et comment les robots remplacent les humains au travail. Si vous ne l'avez pas lu, vous devriez le faire en CLIQUANT ICI.
Cette semaine, le stratège en chef des investissements de BofA Merrill Lynch, Michael Hartnett, a envoyé une note à ses clients, qui résume tout en un simple graphique :
« L'augmentation de l'utilisation des robots industriels et la diminution du nombre d'emplois manufacturiers pour les êtres humains (Graphique 1) nous rappellent le thème de la technologie. »
Le graphique parle de lui-même.
Pendant ce temps, Obama envisagerait apparemment d'augmenter le salaire minimum pour les travailleurs fédéraux… allez comprendre.
À la prochaine,
Ivan Lo
La Lettre Equedia
Nous sommes biaisés envers Uranerz Energy Corporation car ils sont un annonceur et nous détenons des options. Nous détenons actuellement des actions au moment de la rédaction de cet article. Vous pouvez faire le calcul. Notre réputation est bâtie sur les entreprises que nous présentons. C'est pourquoi nous investissons dans chaque entreprise que nous présentons dans nos Rapports Equedia, y compris Uranerz Energy Corporation. C'est votre argent à investir et nous ne partageons ni vos profits ni vos pertes, veuillez donc prendre la responsabilité de faire votre propre diligence raisonnable. N'oubliez pas que les performances passées ne sont pas indicatives des performances futures. Ce n'est pas parce que de nombreuses entreprises de nos précédents Rapports Equedia ont bien réussi que toutes le feront. De plus, Uranerz Energy Corporation et sa direction n'ont aucun contrôle sur notre contenu éditorial et toutes les opinions exprimées sont les nôtres. Nous ne sommes pas obligés d'écrire un rapport sur l'un de nos annonceurs et nous ne sommes pas obligés d'en parler simplement parce qu'ils font de la publicité chez nous.
