Où est le volume ?
Il y a environ un mois, nous avons remarqué quelque chose d'étrange sur le graphique hebdomadaire du Dow Jones ; le marché boursier est tombé dans un « vide virtuel ». Tout ce que nous avons fait a été de comparer 2008/2009 à 2020 en utilisant le volume comme critère.
Le graphique original apparaît dans un article précédent intitulé, « Le manque de liquidité pourrait causer de gros problèmes pour le Dow », mais une version mise à jour est présentée ci-dessous.
Le graphique hebdomadaire du Dow montre clairement un manque de ventes qui pourrait être attribué à la « peur induite par le virus ». L'indice a franchi le support à la base du nuage Ichimoku. De plus, la dynamique de la tendance est devenue négative en mars.
Examinons donc quelques autres grands indices boursiers pour voir si leurs graphiques indiquent un manque similaire de participation des vendeurs.
Tout d'abord, le NASDAQ, riche en technologie.
Le graphique hebdomadaire du NASDAQ montre une concentration de ventes qui a retesté la base du nuage Ichimoku, ininterrompu et de longue date. Fin 2018, la base du nuage Ichimoku avait déjà été testée et avait fourni un bon support, comme prévu. Avant cela, en 2015/2016, l'indice était entré dans le nuage mais ne l'avait pas franchi à la baisse.
Autre point clé, bien que non montré sur ce graphique pour des raisons de taille, la dynamique de tendance à long terme du NASDAQ est restée positive. La dynamique de tendance est positive depuis 2010.
L'action de trading sur le NASDAQ est ce que l'on pourrait raisonnablement s'attendre à voir pour le DOW.
C'est-à-dire, un « choc de ventes » significatif pour refléter l'incertitude liée à l'arrêt de l'économie, des chiffres de chômage stupéfiants et le manque d'outils d'analyse financière valides pour faire face à des bénéfices futurs très incertains.
Examinons le marché général à travers l'indice composite S & P 500 Large Cap (SPX).
Ce graphique montre un bon support le long d'une ligne de tendance pluriannuelle qui a été violée à la baisse. Ici encore, nous constatons une augmentation du volume. C'est là que l'interprétation des graphiques devient un peu délicate. Comme les lecteurs réguliers le savent déjà, nous préférons voir une « deuxième semaine » pour aider à la confirmation du signal. Dans ce cas (lorsque nous examinons le graphique sur un intervalle plus court de 5 ans), la confirmation d'une faiblesse supplémentaire n'a pas eu lieu. Au lieu de cela, nous voyons un modèle haussier émerger du chandelier englobant haussier.
Voir la vue rapprochée ci-dessous :
Jetons un coup d'œil rapide à nos pauvres cousins du Nord : le Canada. Ils ont une économie d'exportation basée sur les ressources qui a été dévastée par l'implosion des marchés pétroliers. Le cuivre et le charbon sont également des produits d'exportation du Canada, et les prix des deux restent bas.
Voici l'indice composite TSX :
En un coup d'œil, on peut voir de fortes ventes représentées par les barres de volume rouges.
Le volume des ventes en 2020 a dépassé celui de 2008. Il est également à noter que la ligne de tendance haussière a été violée avec plusieurs clôtures hebdomadaires en dessous. Encore une fois, cette action de trading est ce à quoi nous nous attendons, compte tenu des faibles prévisions économiques pour le proche avenir.
Un graphique hebdomadaire pour l'indice TSX Venture en difficulté montre un marché qui a diminué à un niveau très bas :
L'indice TSX Venture a subi des ventes constantes pendant un mois, ce qui a entraîné un nouveau plus bas en dessous du niveau de 400. Il a depuis connu une reprise très modeste alors que l'attention des investisseurs et des traders se tourne vers les grandes capitalisations technologiques et pharmaceutiques américaines.
Qu'en est-il du marché boursier allemand ?
Les informations sur le volume n'étaient pas affichées, mais nous voyons autre chose qui est assez déconcertant.
Notez que non seulement la ligne de tendance pluriannuelle n'a pas réussi à fournir un support – elle a échoué lamentablement. Les gaps à la baisse à travers des lignes de tendance haussières pluriannuelles établies de longue date ne sont pas courants. Ce sont des signes clairs et indubitables de faiblesse.
La France a répété ce qui s'est passé en Allemagne – une faiblesse extrême malgré une longue ligne de tendance haussière positive de plusieurs années.
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Les futurs rapports sur les bénéfices vont-ils ébranler les investisseurs ?
En résumé, ce qui est étrange, c'est le va-et-vient continu du Dow, à la hausse comme à la baisse, sur un volume qui semble insignifiant – compte tenu du paysage économique incertain.
C'est pourquoi les investisseurs devraient être très, très prudents car, contrairement à d'autres grands marchés à travers le monde, le Dow a en quelque sorte évité la pression de vente qui se cache sans doute quelque part dans le futur.
Peut-être que lorsque les deux ou trois prochains rapports trimestriels sur les bénéfices seront connus, le volume des ventes arrivera alors, les investisseurs réalisant combien de temps le « processus de récupération » prendra.
L'impact total de l'arrêt économique américain n'a pas encore été transmis aux entreprises qui composent l'emblématique indice Dow Jones Industrial.
