L'une des meilleures opportunités sous-évaluées dont vous n'avez jamais entendu parler

Chers lecteurs,

Je suis sur le point de vous présenter l'une des meilleures opportunités sous-évaluées dont vous n'avez jamais entendu parler. Alors que ses pairs connaissent leurs pires trimestres, elle pourrait être sur le point de connaître son meilleur.

Dans un instant, je vous dirai pourquoi.

Mais ce n'est pas tout : la semaine prochaine, la Société devrait faire une annonce très spéciale qui pourrait propulser sa valeur bien au-delà de son niveau actuel.

Je tiens à souligner une chose importante : c'est la PREMIÈRE entreprise que je présente depuis plus d'un an.

Cela signifie qu'elle a sérieusement retenu mon attention.

Au cours des dernières années, j'ai eu le privilège de présenter de nombreux gagnants à nos lecteurs. Et malgré les ralentissements du marché ou les difficultés sectorielles, bon nombre des idées présentées ont considérablement surperformé leurs pairs pendant notre couverture.

Vous vous souvenez peut-être de certaines de ces idées :

• Un petit explorateur aurifère junior au Canada, qui a grimpé de plus de 200 %, est devenu l'une des actions les plus échangées sur le TSX Venture et a été nommé meilleur prospecteur du Québec deux années de suite.
• Une société argentifère de classe mondiale possédant l'un des actifs argentifères non développés les plus riches au monde, qui a presque triplé sa capitalisation boursière pendant notre couverture, tandis que les actions de ses pairs chutaient.
• Un producteur d'or mexicain qui a doublé le prix de son action en quelques mois, surperformant significativement ses pairs dont les actions étaient à la traîne
• Un propriétaire d'actifs aurifères de classe mondiale dont les actions ont presque doublé à trois reprises pendant notre couverture.

Je suis très fier des entreprises que je choisis de présenter.

Et, comme vous pouvez l'imaginer, je suis submergé par des centaines de nouvelles idées – voire des milliers – tout au long de l'année.

Avec tant de choix, pourquoi n'ai-je pas présenté de nouvelle idée depuis plus d'un an ?

La réponse est simple : rien n'avait de sens. Jusqu'à maintenant…

Un diamant brut

Les matières premières, les ressources et les métaux précieux ont poursuivi leur glissade, paralysant la majorité du marché canadien.

C'est pourquoi, au cours de la dernière année, j'ai dit à mes lecteurs de se tenir à l'écart du marché canadien tout en se tournant vers le marché américain qui était, et est toujours, en pleine effervescence.

Cette semaine a été l'une des pires pour l'or, une attaque baissière ayant fait chuter son prix à son plus bas niveau en cinq ans. Cela a envoyé l'indice de référence Philadelphia Stock Exchange Gold and Silver Index des plus grands producteurs à son plus bas depuis 2001.

Mais peu de temps après la dernière fois que nous avons assisté à une vente panique de ce type, l'indice des principales actions aurifères a plus que quadruplé en valeur, et de nombreux petits mineurs d'or avec des fondamentaux solides ont grimpé encore plus haut.

Les actions aurifères se négocient aujourd'hui à des niveaux de prix fondamentalement ridicules et n'ont jamais été aussi bon marché par rapport au prix de l'or lui-même. C'est une anomalie qui n'est tout simplement pas durable.

C'est pourquoi je crois que les actions de l'or cette semaine nous ont peut-être préparés à une opportunité incroyable. Le timing n'aurait pas pu être meilleur.

Laissez-moi vous expliquer.

Une situation unique et spéciale

Il y a quelques mois, un dossier est arrivé sur mon bureau qui a immédiatement attiré mon attention.

Il détaillait une situation exceptionnellement spéciale sur la façon dont une Société pourrait non seulement avoir la puissance de feu pour surperformer ses pairs dans ce marché baissier, mais aussi profiter d'une opportunité unique que beaucoup de ses pairs ne peuvent pas atteindre.

En fait, le récent krach éclair de l'or et des actions des producteurs d'or pourrait en fait s'avérer bénéfique pour cette Société.

Cet accord est le plus prometteur que j'aie vu depuis longtemps. Il était si bon, en fait, que je savais qu'il devait y avoir un piège.

Et il y en avait un : ce n'était pas un accord conclu.

Pour que l'accord se concrétise, la Société devrait lever 25 millions de dollars canadiens – ce qui n'est pas exactement facile à faire dans cet environnement de capitaux contraints.

Mais ce n'était pas le plus difficile.

Le plus difficile était de convaincre les propriétaires d'un portefeuille d'actifs générateurs de flux de trésorerie de plus de 7 milliards de dollars\

(*basé sur la combinaison totale des ressources aurifères inférées, mesurées et indiquées, et prouvées et probables, aux prix actuels de l'or

Maintenant, cela peut sembler une tâche ardue : pourquoi quelqu'un voudrait-il fusionner des actifs à un prix aussi réduit ? Pourquoi quelqu'un voudrait-il fusionner 7 milliards de dollars d'or dans le sol et de flux de trésorerie disponibles, dans une coquille avec rien de plus que l'anticipation d'un capital de 25 millions de dollars canadiens ?

J'ai pensé exactement la même chose… jusqu'à ce que je voie qui était impliqué dans cet accord.

Et c'est là que l'histoire commence.

Des débuts modestes

Les grands investisseurs et négociateurs savent que l'histoire se répète.

En 2000, l'or a clôturé l'année à 272,65 $, en baisse de 30 % sur les cinq années précédentes.

Personne dans l'industrie de l'investissement ne se souvenait d'un sentiment des investisseurs aussi universellement négatif.

Contre toute cette négativité, deux des personnes les plus prospères du secteur aujourd'hui — qui n'ont guère besoin d'être présentées — ont senti l'urgence d'un rebond imminent de l'or.

Ces deux hommes étaient Ian Telfer et Frank Giustra, et ils craignaient de ne pas avoir suffisamment d'actifs de qualité pour profiter d'une éventuelle hausse de l'or.

Ils se sont donc réunis et ont levé des fonds pour acquérir une société coquille appelée Wheaton River – qui à l'époque avait environ 20 millions de dollars en espèces mais rien d'autre – afin de former une nouvelle société aurifère qui irait acquérir des mines d'or à prix réduit.

À l'époque, leur plus grand avantage était que personne n'y prêtait attention. Mais c'était aussi leur plus grand défi : convaincre les investisseurs qu'ils ne surpayaient pas les actifs aurifères à un moment où l'or était censé baisser.

Mais étant deux des meilleurs négociateurs de l'histoire de l'industrie minière, Telfer et Giustra ont utilisé leurs relations pour lever les capitaux nécessaires à l'acquisition de Wheaton River sur un marché extrêmement contraint en capitaux – très similaire au marché auquel nous sommes confrontés aujourd'hui.

En 2001, Telfer est devenu PDG de Wheaton River, une société junior avec une mine dormante et 20 millions de dollars dans sa trésorerie. Et c'était tout – pas de mines en production et pas d'actifs en production.

Mais grâce à l'incroyable ténacité et aux compétences de négociation de Telfer, il a acquis l'un des premiers grands projets pour Wheaton : l'achat de la mine de Luisman au Mexique. Le projet valait dix fois la valeur marchande de Wheaton à l'époque.

D'autres transactions ont suivi, et Wheaton a finalement fusionné avec Goldcorp pour former le géant minier aurifère qu'il est aujourd'hui.

Le succès de Telfer a été contagieux, le menant à de nombreuses réussites qui ont rapporté des milliards aux investisseurs, notamment : Uranium One, TVX Gold, Peak Gold, Primero Mining, Tahoe Resources, Terrane Metals et Silver Wheaton.

Pourquoi l'histoire de Wheaton River ?

Tout comme l'histoire de Wheaton River, l'or a baissé de plus de 30 % au cours des cinq dernières années, et le sentiment des investisseurs est extrêmement négatif.

Les actions aurifères se négocient à leurs plus bas de l'année, et pratiquement les mêmes conditions existent aujourd'hui qu'en 2001, lorsque Wheaton River a été formée – à l'exception de quelques éléments très importants :

• Le monde a accumulé plus de dettes qu'il n'en a jamais eu dans l'histoire de l'humanité.
• Plus d'argent a été créé que jamais auparavant – par un montant astronomique.
• Les actifs totaux de la Fed par rapport au PIB ont presque triplé depuis cette époque, tandis que le bilan total de la Fed a augmenté de plus de cinq fois.
• Depuis 2010, les banques centrales sont des acheteurs nets d'or, et leur demande a rapidement augmenté, passant de moins de deux pour cent de la demande mondiale totale en 2010 à 14 pour cent en 2014.
• Les banques centrales mondiales devraient continuer à être des acheteurs nets d'or en 2015.

Mais ce n'est pas tout.

Un coup d'œil au graphique de Bloomberg nous montre que les actions aurifères sont maintenant les moins chères qu'elles aient été depuis plus de 30 ans par rapport au prix de l'or :

Mais pourquoi vous raconterais-je l'histoire de Wheaton River ?

Quel est le rapport avec la Société que je présente aujourd'hui ?

L'équipe de rêve

Parce que, tout comme en 2001, certains des plus grands noms du secteur estiment que c'est le moment idéal pour créer un autre regroupement de type Wheaton River. Et ils se sont associés pour former la Société que je suis sur le point de présenter.

Les coïncidences entre Wheaton River et la Société que je suis sur le point de présenter sont si frappantes, c'en est effrayant. Les deux sociétés étaient des sociétés coquilles avec 20 à 25 millions de dollars. Les deux ont commencé par acquérir un actif productif évalué à plusieurs fois la valeur de la société coquille. Et les deux ont de très solides négociateurs.

Ils ont les ressources, ils ont les liquidités, ils ont l'expertise, et ils sont tous extrêmement connectés.

Certaines des personnes impliquées ont même été présentées par l'intermédiaire d'Ian Telfer, qui est maintenant conseiller de cette Société.

Je vous présente l'un des producteurs les plus sous-évalués dont vous n'avez jamais entendu parler…

Newmarket Gold Inc. (TSX: NMI)

Le meilleur moment pour acheter des actifs est quand ils sont les moins chers. Et d'après le graphique que je viens de vous montrer, nous n'avons pas vu de valorisations aussi basses pour les producteurs d'or depuis des décennies.

Mais n'importe qui ne peut pas acquérir des actifs de grande qualité à des prix réduits ; ces types d'actifs sont recherchés par certaines des personnes les meilleures et les plus connectées, ayant la capacité de réaliser ce type d'opérations.

Acquérir des actifs de qualité, tout en essayant simultanément de lever des fonds pour les actifs que vous acquérez, est l'une des choses les plus délicates du secteur. Cela demande une équipe d'individus expérimentés – une équipe avec beaucoup de savoir-faire, et plus important encore, la confiance dans l'industrie.

C'est exactement ce que possède Newmarket Gold Inc. (TSX: NMI) : une équipe de rêve composée des meilleurs du secteur. Voici quelques-uns des noms impliqués :

• Doug Forster: Un homme impliqué dans de nombreux succès, notamment Terrane Metals, acquise par Thompson Creek en 2010 pour $750 million, et Potash One, acquise par K+S en 2011 pour $434 million.
• Lukas Lundin: Un milliardaire qui a vendu des milliards de dollars d'actifs à de grands producteurs d'or, y compris la vente de $7.1 billion de Red Back Mining en 2010.
• Randall Oliphant: Actuel président du World Gold Council, ancien président et chef de la direction de Barrick Gold
• Raymond Threlkeld : Un homme qui a été responsable de la mise en production de plus de 60 millions d'onces d'or
• Blayne Johnson: Un homme impliqué dans des acquisitions et des rachats de plus d'un milliard de dollars, et qui a aidé sa firme à réaliser plus de $5 billion de financements par actions
• Doug Hurst: Un dirigeant fondateur d'International Royalty Corporation de 2003 à 2006 et administrateur de la société jusqu'en 2010, date à laquelle la société a été rachetée par Royal Gold pour $700 million.

Ensemble, les dirigeants de Newmarket Gold Inc. (Newmarket) ont fondé, géré et vendu des sociétés minières d'une valeur combinée de près de 30 milliards de dollars !

Jetez un œil :

Une opportunité incroyable

Et si je vous disais qu'il y avait une opportunité de participer aux côtés de cette équipe super performante ?

Et si je vous disais que vous pourriez participer aux mêmes niveaux de prix – voire moins cher dans certains cas – que l'équipe de rêve impliquée dans Newmarket Gold (TSX: NMI) ?

Eh bien, vous le pouvez.

Mettez votre argent là où sont vos paroles

Les fondateurs, la direction, le conseil d'administration et les conseillers ont investi 9,4 millions de dollars dans le récent financement de 25 millions de dollars canadiens. Et ils ont investi à 1,25 $ par action.

Ce même groupe a un investissement total à ce jour d'environ 12 millions de dollars, avec un coût de base moyen (CBA) entre 0,80 $CA et 1,00 $CA par personne.

Newmarket Gold Inc. (TSX: NMI) se négocie actuellement à seulement 0,82 $CA.

L'histoire de Newmarket (TSX: NMI)

Plus tôt ce mois-ci, Newmarket Gold a réalisé une fusion transformationnelle avec Crocodile Gold (Crocodile) pour former une nouvelle société minière aurifère classée parmi les 20 premières au Canada, avec trois mines en exploitation détenues à 100 % à travers l'Australie, produisant plus de 200 000 onces par an.

Il y a tout juste cinq ans, les actifs et les mines de Crocodile Gold étaient considérés comme parmi les meilleurs du secteur, avec un grand potentiel. À l'époque, j'ai investi dans Crocodile Gold suite aux recommandations que j'avais reçues de nombreux géologues de mon réseau concernant la solidité de leurs actifs et leur potentiel de production.

Crocodile a rapidement augmenté sa production et les actions de la Société ont grimpé en flèche. Mais peu après le début de la production, les opérations ont commencé à fléchir.

Les actifs de Crocodile étaient exceptionnels, mais un mauvais coiffeur avec les ciseaux les plus aiguisés ne vous fera toujours pas une bonne coupe de cheveux. Tel était le cas avec la direction de Crocodile.

Sentant que les opérations n'étaient pas correctement exécutées, j'ai vendu mes actions de Crocodile pour un profit décent.

J'ai pris la bonne décision : j'ai découvert plus tard que la direction de Crocodile ne tenait même pas à jour les congés de ses employés !

Crocodile a commencé à perdre de l'argent chaque mois. À tel point qu'il y a environ 20 mois, ils ont fait appel à Rodney Lamond dans l'espoir de redresser les mines.

Beaucoup des géologues que j'ai consultés savaient que les actifs n'étaient pas le problème – les gens l'étaient. Et Rodney Lamond l'a immédiatement reconnu.

Il a demandé six mois.

Six mois plus tard, c'est exactement ce qu'il a fait. Rodney avait transformé les mines déficitaires en mines rentables.

Et elles s'améliorent.

Un ensemble de terrains incroyable

Les actifs et les trois mines de Newmarket Gold (TSX: NMI) sont situés en Australie – l'une des juridictions minières les meilleures et les plus stables au monde, et abritant 11 % des ressources aurifères économiques démontrées mondiales.

En Australie, Newmarket possède un important inventaire d'or de près de 7 millions d'onces, composé de 935 000 onces de réserves prouvées et probables (2P), de plus de 3,8 millions d'onces de ressources mesurées et indiquées (M&I), et de plus de 2 millions d'onces de ressources inférées\

Ensemble, la Société contrôle plus de 4 000 km2 de terrains très prometteurs (c'est environ la taille de Rhode Island, aux États-Unis).

Vous pouvez accéder à leurs rapports techniques en CLIQUANT ICI.

Obtention de résultats

La Société est actuellement en bonne voie pour produire 220 000 onces d'or cette année grâce à ses trois mines : Fosterville, Cosmo et Stawell.

Non seulement les trois mines devraient atteindre le haut de la fourchette de production prévue pour le trimestre à venir, mais les chiffres de production s'améliorent dans les trois mines.

Cela était clairement évident dans leur performance du T1 où la teneur moyenne consolidée des trois mines a augmenté à 3,58 g/t – une augmentation de 22,6 % d'une année sur l'autre.

À Fosterville, ils ont intersecté un nouvel événement géologique plus large et contenant de l'or libre. Cela signifie que les teneurs et les récupérations augmentent.

À Cosmo, les teneurs ont augmenté de près d'un gramme au cours de la dernière année, et les récupérations sont passées de 80 % à plus de 90 % – ce qui contribue clairement au résultat net.

Stawell continue de créer de la valeur en maintenant des niveaux de production constants de ses opérations souterraines et a produit avec succès 9 929 onces d'or au premier trimestre 2015. Le T1 a également marqué le septième trimestre consécutif de production d'or de Stawell au-dessus de 9 500 onces – ce qui n'est pas mal étant donné que la mine devait auparavant cesser ses activités il y a seulement deux ans.

Non seulement les chiffres de production s'améliorent, mais les coûts de production diminuent rapidement :

• Diminution constante des coûts d'exploitation et des coûts de maintien en production (AISC)
• Les coûts d'exploitation en espèces ont diminué de 41 % depuis 2012
• Les coûts de maintien en production ont diminué de 44 % depuis 2012
• Autres réductions de coûts attendues en 2015 et au-delà
• Coûts en espèces du T1 de 683 $US/oz et AISC de 938 $US/oz, significativement inférieurs aux prévisions
• La direction s'attend à ce que les efforts d'optimisation continus entraînent de nouvelles baisses des coûts d'exploitation et des AISC

Ce qui, bien sûr, conduit à un meilleur résultat net : Newmarket a plus que doublé son flux de trésorerie disponible au cours du dernier trimestre.

Mais Newmarket, c'est plus que sa ressource existante.

Nouvelles découvertes

La semaine dernière, Newmarket a annoncé des résultats de forage significatifs de leurs projets de croissance à Cosmo et Stawell.

À la mine de Stawell, ils ont fait une découverte significative sur la cible du flanc est d'Aurora B et ont intersecté 7,06 g/t Au sur 17,8 mètres avec l'intervalle incluant de l'or visible.

À Stawell, le flanc ouest a déjà produit 2,3 millions d'onces d'or, mais le flanc est, où la découverte d'Aurora B a été faite, n'a aucune production enregistrée. Même après tant d'années, Newmarket prouve qu'elle peut encore faire d'importantes nouvelles découvertes d'or.

À la mine de Cosmo, les résultats de forage à haute teneur pour la cible des lodes occidentaux de Cosmo, qui est en dehors du plan minier actuel, comprenaient 7,42 g/t Au sur 4,3 m et 6,59 g/t Au sur 6,4 m.

Newmarket fournit actuellement de l'alimentation pour l'usine à partir des lodes orientaux, mais les lodes occidentaux ont le potentiel de développer des ressources supplémentaires à l'avenir, et cela est clairement démontré par les récents résultats de forage à haute teneur.

Pourquoi maintenant ? Pourquoi Newmarket Gold ?

Avec tant d'actions aurifères malmenées et battues, pourquoi maintenant ? Et pourquoi Newmarket ?

Tout d'abord, mettre tous les producteurs d'or dans le même panier est aussi ridicule que de dire que toutes les actions technologiques sont les mêmes. Elles ne le sont pas.

Oui, de nombreux producteurs d'or ont des AISC supérieurs à 1200 $. Oui, beaucoup ont fait faillite ou sont sur le point de le faire. Et oui, beaucoup sont en grave difficulté au prix actuel de l'or.

Mais pas Newmarket Gold (TSX: NMI).

Alors que pratiquement tous les producteurs sont en passe de connaître leur pire trimestre, Newmarket Gold pourrait être en passe de connaître son meilleur à ce jour.

Dans quelques jours seulement, le 30 juillet 2015, Newmarket Gold doit annoncer ses résultats financiers complets du T2. Compte tenu des résultats de production déjà publiés la semaine dernière, je m'attends pleinement à ce que Newmarket Gold réalise son meilleur trimestre à ce jour.

Mais ce n'est pas tout.

Considérez ce qui suit.

Mieux que leurs pairs : une comparaison

Lorsque vous comparez Newmarket à ses pairs, c'est là qu'elle brille vraiment :

• L'une des capitalisations boursières les plus basses
• L'une des valeurs d'entreprise les plus basses basée sur la production estimée de 2015
• L'une des valeurs d'entreprise les plus basses basée sur les ressources mesurées et indiquées
• L'une des valorisations les plus basses basée sur le flux de trésorerie par action

Jetez un œil :

La valeur d'entreprise de Newmarket est presque la moitié de celle de son pair le plus proche, basée sur la production consensuelle estimée pour 2015, et près de trois fois moins chère que la moyenne de ses pairs !

Basé sur les flux de trésorerie estimés pour 2015, le ratio de flux de trésorerie par action de Newmarket est

moins de la moitié de la moyenne de ses pairs !

Mines de Newmarket vs Mines de l'Abitibi

Pour ceux qui paient une prime significative pour les mines de l'Abitibi, considérez les calculs rapides suivants :

Mines de l'Abitibi, Canada (Kirkland, Lake Shore, Richmont et Black Fox)

• Anciennes mines souterraines
• Coûts de maintien en production tout compris : US$1,120/oz
• Coûts en espèces : US$770/oz
• Coûts G&A : US$85/oz
• P/CF (12 derniers mois) : 6,0x
• VE/Production 2015E :$2,400/oz
• Taux d'imposition : 26,5 % – 30 % + taxe minière

Mines d'or de Newmarket, Australie (Fosterville, Cosmo, Stawell)

• Jeunes mines souterraines
• Coûts de maintien en production tout compris : US$938/oz
• Coûts en espèces : US$683/oz
• Coûts G&A : US$25/oz
• P/CF (12 derniers mois) : 1,4x
• VE/Production 2015E :$610/oz
• Taux d'imposition : 0 % grâce aux boucliers fiscaux existants

Il ne fait aucun doute qu'il existe une grande divergence de valeur entre Newmarket Gold et ses pairs – surtout par rapport à ses pairs de l'Abitibi.

Et que font les fonds lorsqu'ils constatent de telles divergences de valeur ?

Réaffectation d'actifs : les fonds de métaux précieux changent de cap

Il existe de nombreux fonds de métaux précieux au Canada, aux États-Unis et dans le monde entier. Les gestionnaires de ces fonds ont un seul objectif : faire de l'argent pour leurs clients.

Dans l'environnement aurifère faible actuel, leurs tâches s'avèrent très difficiles.

Pour que ces gestionnaires soient performants, ils doivent rééquilibrer et réaffecter leurs avoirs en retirant les moins performants et en ajoutant les plus solides. Mais il n'est pas facile de trouver les plus solides, surtout lorsque certains des meilleurs producteurs échouent.

Beaucoup des producteurs actuels ont besoin d'un or à 1200 $US pour atteindre le seuil de rentabilité, ce qui signifie que beaucoup d'entre eux sont déjà très endettés et en grande difficulté.

Mais Newmarket est dans une situation unique : ses coûts sont bas, les teneurs augmentent, et elle continue de surperformer trimestre après trimestre.

Les gestionnaires de fonds cherchant à rééquilibrer leur portefeuille chercheront bientôt de nouvelles opportunités, et je ne peux pas imaginer un meilleur endroit où chercher qu'une Société dont le bilan s'améliore, tandis que celui de tous les autres se détériore.

Mais il y a encore une autre raison pour laquelle Newmarket pourrait bientôt surpasser ses pairs…

Une autre opportunité unique

Les producteurs d'or de l'Abitibi se sont toujours négociés à une prime par rapport à ceux d'Australie. Personne ne sait pourquoi, car une grande partie de leur géologie est très similaire. En fait, l'Australie a des mines beaucoup plus jeunes.

Mais cet écart de valorisation pourrait être sur le point de changer.

Alors que les prix de l'or ont chuté à leur plus bas niveau depuis 2010, les investisseurs avisés cherchent désormais refuge dans les actions des sociétés minières aurifères australiennes.

Comme Bloomberg l'a noté cette semaine :

« La clé est la chute de la devise australienne qui aide les producteurs locaux à augmenter leurs marges même si le métal libellé en dollars américains glisse. Alors que l'or au comptant a chuté de 16 % au cours de la dernière année, le prix du métal en dollars australiens a augmenté d'environ 8 %.

… Cela a aidé l'indice S&P/ASX All Ordinaries Gold des 21 mineurs australiens à gagner 12 % cette année à la date de jeudi, tandis que l'indice de référence Philadelphia Stock Exchange Gold and Silver Index a chuté de 31 %.

Comme je l'ai mentionné plus tôt, les gestionnaires de fonds doivent se débarrasser des moins performants et ajouter les plus solides. Clairement, les mineurs australiens se portent mieux – 43 % mieux !

Mieux encore, personne ne connaît Newmarket Gold parce qu'elle est si nouvelle. Elle n'a eu ni marketing, ni road shows, ni couverture d'analystes, ni couverture de fonds, et aucune lettre d'information ne les a couverts.

La plupart des fonds institutionnels n'ont aucune idée de leur existence.

Mais ils le sauront bientôt.

Newmarket a déjà reçu la visite de plusieurs analystes sur son site, et j'imagine que d'autres sont en route. La direction va également bientôt – pour la première fois – promouvoir l'histoire auprès du marché des capitaux. Et avec leurs profondes connexions et relations, je suis sûr qu'ils le feront très bien.

Pour l'instant, l'été tranquille est notre opportunité.

Je crois qu'une fois que les analystes commenceront à couvrir l'histoire de Newmarket, il y a un grand potentiel pour une forte revalorisation du prix de l'action.

Un gagnant parmi les perdants

Alors que tout le monde perd sur le marché de l'or, Newmarket gagne. Elle a :

• des flux de trésorerie croissants
• un grand potentiel de découverte
• un vaste ensemble de terrains soutenu par une base de ressources significative
• des chiffres de production en amélioration, y compris des teneurs et des récupérations plus élevées
• une valorisation ridiculement bon marché par rapport à ses pairs sur plusieurs métriques
• pas encore de couverture d'analystes (ce qui signifie que nous sommes au début)
• une équipe incroyable avec des connexions très profondes

De plus, même aux prix actuels de l'or, toutes leurs mines sont rentables, et l'équipe continue de se lancer dans de nouvelles acquisitions.

La récente chute des prix de l'or pourrait en fait aider l'équipe de Newmarket alors qu'elle cherche à acquérir davantage d'actifs producteurs de qualité – dont beaucoup sont désormais probablement encore plus décotés qu'auparavant.

Cela correspond parfaitement au plan de la Société de tirer parti des flux de trésorerie disponibles de leurs mines, en utilisant leurs capitaux propres comme monnaie pour regrouper une production supplémentaire – un peu comme Wheaton River à ses débuts.

La Société est déjà à mi-chemin d'atteindre son objectif de devenir un producteur d'or de taille moyenne de 400 à 500 000 onces par an – et ils viennent juste de commencer.

Imaginez ce que ces gars pourraient accomplir en quelques courtes années…

Risques

Comme toute transaction, il y a des risques. Et le plus évident pour Newmarket Gold est le prix de l'or.

Cependant, la Société est protégée par le dollar australien, a une faible prévision de coûts de maintien en production tout compris, et les chiffres de production s'améliorent. Ajoutez à cela les près de 40 millions de dollars canadiens qu'elle a en banque et la capacité de la direction à lever des fonds dans des environnements difficiles, et Newmarket devrait être en mesure de résister à des prix de l'or encore plus bas.

Le deuxième risque est la dette. Newmarket a des débentures non garanties convertibles de 34,5 millions de dollars canadiens avec un rendement de 8 %. Après la fusion avec Crocodile, les convertibles sont maintenant convertibles à 1,02 $/action (33,8 millions d'actions) et il y a une conversion forcée au VWAP sur 20 jours à 1,52 $. L'avantage est que les billets ne sont pas dus avant avril 2018 – si les flux de trésorerie continuent de répondre aux attentes, ces billets seront de peu de préoccupation car le marché devrait être en mesure d'absorber la conversion si elle est exercée. Même avec un léger vent contraire à 1,52 $, cela représente toujours un rendement de 85 % par rapport au prix d'aujourd'hui.

Un autre risque que nous devrions examiner est sa réserve prouvée et probable (2P) d'un peu moins d'un million d'onces. Les réserves 2P sont ce que nous savons être économique et sont généralement extraites en premier pour la production.

Cependant, la Société dispose d'une très grande base de ressources de près de 7 millions d'onces dans les catégories inférées et mesurées et indiquées.

Historiquement, il en a coûté à la Société environ 35 $/oz pour convertir les M&I en 2P, et environ 45 $/oz pour passer des ressources inférées aux M&I. Bien sûr, mère nature doit encore jouer le jeu, mais après tant d'années de production et de travaux de forage, la géologie est très bien connue.

Pour renforcer cette protection, Newmarket continue de faire de nouvelles découvertes. Cela est étayé par les résultats de forage à haute teneur récemment publiés de leurs cibles de croissance de Cosmo et Stawell. La direction poursuit également actuellement une évaluation économique préliminaire pour son actif de Maud Creek, dont l'achèvement est prévu pour l'année prochaine.

Cela signifie qu'il y a beaucoup de nouvelles à venir.

Un marché haussier potentiel en vue ?

Je pourrais vous donner des centaines de raisons pour lesquelles l'or devrait être plus élevé. Mais j'ai toujours dit que prédire le prix de l'or est presque impossible quand une si grande partie est contrôlée/manipulée par des pouvoirs échappant à notre contrôle.

Mais les fondations de l'or restent solides et les banques centrales continuent d'être des acheteurs nets du métal. Donc, peu importe ce que les médias peuvent vous dire, si les banques centrales – celles qui contrôlent la quantité de devises sur nos marchés financiers – croient que c'est une valeur refuge, cela doit sûrement l'être.

Je ne dis pas que l'or est sur le point de s'envoler, mais je crois que la récente correction des actions aurifères prépare une opportunité potentielle qui pourrait nous permettre de réaliser de grands rendements.

Comme MarketWatch l'a formulé :

« Le ratio des prix de l'or divisé par l'indice Philadelphia Gold and Silver a dépassé 20.

Ce niveau est « de loin l'extrême le plus élevé de l'histoire », selon Ford de Warwick Valley Financial.

Pour mettre cela en contexte, il a déclaré que depuis 1974, le ratio or/XAU a été supérieur à 5,0 seulement environ 15 % du temps.

Le ratio élevé « ne garantit pas de gains à court terme pour les actions minières aurifères, mais sur un an ou plus, un ratio or/XAU élevé a été un indicateur fort des marchés haussiers de l'or », a déclaré Ford. »

Barron’s – l'une des rares publications que je respecte – a également publié un article citant qu'il pourrait être temps de vendre les actifs à risque, et peut-être d'acheter un peu d'or :

« Écrivant sur son blog Felder Report, Jesse Felder soutient que l'or semble être un achat maintenant, en particulier parmi les actions minières qui ont chuté plus durement que le métal lui-même.

« On dit que le meilleur moment pour acheter est quand il y a du sang dans les rues », écrit Felder. « À moins 22 %, le rendement annuel moyen sur 5 ans de l'indice Philadelphia Gold/Silver n'a jamais été aussi faible. C'est exactement à quoi ressemble le 'sang dans les rues'. »

Alors que les finances des autres mineurs d'or continuent de se détériorer, Newmarket n'a fait que s'améliorer – elle ne saigne pas, elle gagne de l'argent. Et elle en gagnera beaucoup plus si l'or rebondit ne serait-ce que légèrement.

De plus, je ne connais aucun producteur d'or aussi sous-évalué par rapport à ses pairs que Newmarket Gold. Si l'or rebondit, cela rendra Newmarket encore plus attrayante.

En fin de compte : Newmarket se négocie actuellement avec une capitalisation boursière d'environ 110 millions de dollars canadiens, avec environ 40 millions de dollars canadiens en banque. Elle a généré un flux de trésorerie disponible de plus de 17 millions de dollars canadiens rien qu'au premier trimestre. Cela signifie que les investisseurs qui investissent dans Newmarket au prix actuel de l'action obtiennent non seulement une réduction extrême pour les près de 7 millions d'onces de ressources aurifères (combinaison d'inférées, M&I et 2P) que Newmarket possède, mais aussi une réduction insensée sur les flux de trésorerie futurs anticipés !

C'est pourquoi la récente chute de l'or nous a peut-être présenté une opportunité incroyable – des valorisations aussi basses sont extrêmement rares à trouver et absolument absurdes.

Dans quelques jours seulement, Newmarket publiera ses résultats financiers du T2. Si c'est aussi solide que son T1, nous avons de quoi être enthousiastes. Si c'est mieux, alors Newmarket sera sûrement remarquée.

Je suggère à tous les autres producteurs d'or de prendre note : Newmarket est l'une des meilleures histoires aurifères du moment, et elle surperforme certainement ses pairs.

Ce n'est qu'une question de temps avant que ses actions ne rattrapent leur retard.

Newmarket Gold Inc.

(TSX: NMI)

Cherchez la Vérité,

Ivan Lo

La Lettre Equedia

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*Mise à jour : Nous détenons maintenant des actions de Newmarket Gold Inc., qui ont été achetées après ce rapport sur le marché libre.*

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