Est-il temps de commencer à envisager les actions aurifères ?
Par John Toporowski
Il y a quelque temps, j'ai lu que les actions aurifères, pondérées par la capitalisation boursière, représentaient moins de 1 % de toutes les actions. Cette simple observation explique pourquoi il y a une telle volatilité sur le marché des actions aurifères – il n'y a tout simplement pas assez d'actions aurifères pour satisfaire la demande lorsque celle-ci commence à augmenter.
Malgré le fait que les banques centrales confèrent le « statut de réserve » à l'or par leurs achats mensuels successifs, la majorité des investisseurs ont écarté l'idée d'investir dans l'or ou les actions aurifères. Pourquoi ?
Dans le Nouveau Monde du « tout numérique », ses détracteurs voudraient nous faire croire que l'or reste une relique ancienne – figée dans le passé. Mais est-ce le cas ?
Après avoir franchi à la hausse une fourchette de négociation de 6 ans avec une limite supérieure de 1350 $/1375 $, l'or se négocie avec une vigueur renouvelée. Historiquement, l'or a été fortement corrélé négativement au $USD. Cependant, cette relation étroite pourrait être en train de changer… le $USD et l'or ont tous deux progressé ensemble en 2019.
Le $USD est à un autre point d'inflexion sur un graphique à court terme. La dynamique de la tendance est forte et le graphique montre un modèle de sommets plus élevés et de creux plus bas au cours de la dernière année. Au cours des prochaines semaines, la négociation dans la fourchette étroite de 0,97 $/0,98 $ influencera la direction future.
Un indicateur d'analyse technique obscur, Aroon, qui mesure les nouveaux sommets et creux de prix en termes de temps, est utilisé pour identifier les changements de tendance. Pour l'or, qui a évolué latéralement au cours des 6 dernières années, cette nouvelle « tendance » est à la hausse.
Le prix de l'or est parfois influencé par le sentiment. Le mois dernier, quelque chose d'assez profond s'est produit sur le marché du papier commercial au jour le jour – les acheteurs habituels étaient inhabituellement absents. Nous nous souvenons tous comment, en 2008, cela est rapidement devenu une très, très grande préoccupation. Pour utiliser une expression totalement galvaudée : « Mais cette fois, c'était différent ! ». Et ça l'était vraiment. La FED, ayant été prise au dépourvu une fois, n'en voulait pas une deuxième fois.
La FED est passée à l'action et a injecté les fonds nécessaires pour assurer que la liquidité soit facilement disponible.
Ce fut le plus grand repo au jour le jour à ce jour !
Les investisseurs aurifères ont pris note et ont fait remonter l'or au-dessus de 1500 $.
Eh bien, qu'en est-il des actions aurifères ? Je suis l'indice S & P TSX Global Gold Index depuis sa création fin 2000.
Les actions aurifères doivent clôturer au-dessus du niveau 280 sur le S & P TSX Global Gold Index, pendant plusieurs semaines, pour dépasser un niveau clé de support/résistance intégré dans le graphique. Rappelons que ce niveau représente le dernier niveau de support de Fibonacci pour l'indice aurifère en utilisant le creux de 2008 et le sommet de 2011. Il représente également le sommet des actions aurifères lors du rallye de contre-tendance de 2016. Aujourd'hui, l'indice aurifère a clôturé un peu au-dessus de 240 avec un volume quotidien modeste.
Un volume quotidien supérieur à 75 – 90 millions d'actions est meilleur qu'un volume quotidien moyen d'environ 60 millions d'actions, et un volume quotidien supérieur à 90 millions d'actions reflète un intérêt institutionnel croissant.
Les meilleurs conseils de trading offerts par des traders exceptionnels contiennent parfois une référence à un passage initialement attribué à Jesse Livermore : « Il y a un temps pour acheter, un temps pour vendre à découvert et un temps pour aller pêcher. » Il a complété cela par l'observation que « l'attente » était l'aspect le plus difficile et le plus rentable de l'investissement.
Depuis l'identification du niveau 280 en 2012/2013, j'ai attendu patiemment (et, à vrai dire, parfois avec beaucoup d'impatience !) que les actions aurifères, via le niveau clé 280, obtiennent la reconnaissance du marché nécessaire pour réaliser une autre course haussière spectaculaire comme celle de 2001 à 2011.
En 2013, le niveau 280 du S & P TSX Global Gold Index a été franchi en obéissance à un vieil adage de traders : « Trois coups et dehors ». Le niveau 280 a déjà été testé deux fois par le bas. La troisième fois sera-t-elle la bonne pour faire sortir les actions aurifères de leur torpeur et les faire monter, et la longue attente est-elle presque terminée ?
