Chers lecteurs,
Ce fut une année volatile, remplie d'incertitude et de drame politique.
Tout ce que les experts en investissement vous disaient être bon, était tout simplement nul.
Plus tôt dans l'année, le conseil de nombreux soi-disant experts était de se tenir à l'écart des actions mais d'investir dans les actions de services publics à dividendes, plus sûres. Heureusement, j'ai dit le contraire à mes lecteurs.
Au cours des 52 dernières semaines, le Dow Jones Utility Index a baissé de près de 4,5 %, tandis que le S&P 500 est toujours en hausse de plus de 11 %, malgré la correction de cette semaine.
Début novembre, j'ai dit : « Le VIX aura probablement son jour assez tôt. » Le VIX sur le S&P 500 est maintenant en hausse de 18,3 % depuis lors.
Même dans cet environnement « Helicopter Ben », les actions aurifères et argentifères ont souffert. Bien que je sois un grand partisan de l'or et de l'argent, les lecteurs de longue date m'ont entendu dire maintes et maintes fois cette année de rester à l'écart de la plupart des actions aurifères et argentifères – à l'exception de quelques-unes au sein du secteur.
Le Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) est en baisse de plus de 12 % depuis le début de l'année, tandis que le Market Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ) est en baisse de plus de 19 %.
Tout le monde cherche des réponses.
Dois-je acheter ? Dois-je vendre ? Dois-je prendre la perte fiscale ? Dois-je bloquer ces gains ?
Contrairement au reste du marché, nos lecteurs ont connu un succès formidable avec le portefeuille Equedia Select cette année. Mais cela ne signifie pas que nous pouvons toujours prédire l'avenir ; ni que je peux vous dire quand acheter ou vendre.
Cependant, quand vous lisez entre les lignes, vous avez souvent une idée précise de la direction que prend le marché. Avec un peu de chance, de solides contacts dans l'industrie et des recherches non conventionnelles, nous avons eu la chance de prédire avec précision de nombreux événements importants du marché.
Prédire et anticiper le marché est une chose, mais il faut le transformer en quelque chose de tangible ; il faut le transformer en profits. Peu y sont parvenus cette année.
Jusqu'à présent cette année, les fonds spéculatifs et les gestionnaires de fonds obligataires ont eu du mal à montrer des gains à leurs investisseurs. Selon Goldman Sachs, le fonds spéculatif moyen n'a rapporté que 4,6 % cette année jusqu'à présent, sous-performant l'indice de référence S&P 500 de plus de 7 %. Ce qui est pire – seulement 11 % des gestionnaires ont réussi à surperformer le S&P 500.
Selon The Economist, le S&P 500 a maintenant surperformé son rival des fonds spéculatifs pendant dix années consécutives, à l'exception de 2008 où les deux ont chuté fortement.
Il semble que de nombreux services de conseil en investissement et bulletins d'information axés sur l'investissement ont également du mal à suivre ; beaucoup affichent des pertes globales pour leurs abonnés.
N'importe quel bulletin d'information ou service d'investissement peut montrer des gains aux investisseurs dans un marché haussier. Mais quand les choses se compliquent, ceux qui peuvent montrer aux investisseurs des rendements qui battent l'indice de référence S&P se distinguent vraiment.
Je me sens extrêmement privilégié de faire partie de cette foule.
Nous avons eu la chance de réussir à 100 % avec toutes les nouvelles introductions au portefeuille Equedia Select cette année. Chaque entreprise introduite dans le portefeuille Equedia Select cette année a montré à nos lecteurs des rendements incroyables. Étant donné que de nombreux services d'investissement et fonds spéculatifs ont perdu cette année, je dirais que c'est plutôt bien.
Grâce à notre succès, à nos prévisions de marché précises et à notre capacité d'adaptation, l'Equedia Weekly Letter est désormais le bulletin d'information sur l'investissement à la croissance la plus rapide au Canada. Merci à tous nos lecteurs fidèles d'avoir fait passer le mot et d'avoir fait de l'Equedia Weekly Letter l'un des bulletins d'information sur l'investissement canadiens les plus lus cette année.
Les 12 derniers mois ont été extrêmement difficiles pour le secteur des ressources et des matières premières. Le secteur dans son ensemble a été accueilli avec un sentiment extrêmement négatif. Mis à part une poignée d'entreprises, telles que celles du portefeuille Equedia Select, le secteur global est en baisse. Ceux de l'industrie savent exactement de quoi je parle.
Je vois le désespoir partout. Les courtiers ne peuvent pas financer d'opérations parce que les clients ont retiré de l'argent de leurs comptes. Les juniors partout cherchent désespérément à se financer à des niveaux historiquement bas ; non pas pour faire avancer des projets, mais pour survivre. Les financements par de grandes entreprises sont renvoyés sur le marché libre, juste pour que les banquiers puissent percevoir des frais initiaux et des commissions. C'est laid là-bas.
L'année prochaine s'annonce déjà difficile pour beaucoup dans l'industrie. Mais je crois qu'au sein de la négativité, il y aura des actions fortes qui iront à contre-courant ; tout comme les entreprises de notre portefeuille Equedia Select l'ont fait cette année.
En raison des difficultés du marché, vous devez être extrêmement diligent quant à l'endroit où placer votre argent. Parier sur des sociétés d'exploration en phase initiale n'a tout simplement pas de sens dans cet environnement, car l'exploration est une activité à flux de trésorerie négatifs. Ces entreprises doivent lever des fonds pour avancer, mais où vont-elles les trouver ? Nous allons voir beaucoup de ventes forcées l'année prochaine…
Mais au milieu de la négativité, il y a des points positifs importants. Comme je l'ai mentionné, ce déplacement d'argent éliminera les faibles et fera ressortir les forts.
Les forts survivent… et prospèrent
Les entreprises dotées d'actifs avancés solides ou d'un profil de production croissant se démarqueront vraiment de la foule. En fait, les banquiers jettent de l'argent sur ces entreprises. Même ainsi, toutes les entreprises dotées d'un actif solide ne prospéreront pas.
Idées fausses sur le marché des ressources
Il y a une idée fausse générale selon laquelle la valeur nette d'inventaire (NAV) d'une entreprise devrait toujours être reflétée dans le cours de l'action. Souvent, les investisseurs font leurs recherches, trouvent une entreprise qui se négocie à une valorisation décotée par rapport au marché, et investissent uniquement sur la base de la NAV.
Mais c'est une approche totalement erronée.
Il y a beaucoup d'autres facteurs que vous devez considérer. Comme je l'ai mentionné dans de précédentes lettres, mon objectif cette année était sur les entreprises qui entraient dans l'une des trois catégories suivantes :
1. Producteurs qui augmentent leur production et diminuent leurs coûts, tout en étant à la traîne en termes de prix par rapport à leurs pairs ( Timmins Gold)
2. Explorateurs à haute teneur à côté de mines en production, ou proches de la production, qui sont des cibles d'acquisition ( MAG Silver et Balmoral Resources)
3. Producteurs à court terme avec de solides études économiques préliminaires et un potentiel de croissance illimité, cibles d'acquisition ( Corvus Gold)
Dans chacune de ces catégories, vous devez également considérer : combien de liquidités chaque entreprise possède et avec quelle facilité elle peut en lever davantage ; la juridiction où se trouve son actif phare ; et bien sûr, la capacité de la direction à exécuter et à commercialiser son histoire.
Si vous comptez investir dans davantage d'actions de ressources l'année prochaine, soyez extrêmement diligent et recherchez des entreprises à un stade plus avancé ; surtout si l'on considère que le GDX et le GDXJ sont tous deux en baisse significative cette année.
Bien qu'il existe des entreprises en phase initiale qui pourraient décoller, et je les chercherai, la clé est la préservation du patrimoine. Ne faites pas de paris stupides. Si vous comptez spéculer sur des coups de dés, vous feriez mieux de vous rendre à la table de roulette.
Malgré la baisse significative du GDX et du GDXJ cette année, il y a toujours des opportunités dans un marché baissier et les entreprises du portefeuille Equedia Select l'ont prouvé cette année.
Performance du portefeuille Equedia Select
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Nous n'avons ajouté que quatre nouvelles entreprises à notre portefeuille Equedia Select cette année.
Elles incluent :
1) MAG Silver en hausse de 36,65 % depuis le début de l'année
2) Balmoral Resources 17,86 % depuis le début de l'année
3) Timmins Gold 46,57 % depuis le début de l'année
4) Corvus Gold 165,08 % depuis le début de l'année
Toutes ces entreprises entrent dans mes trois catégories et toutes répondent à mes critères d'investissement en termes de liquidités, de juridiction et de gestion.
Les performances de ces quatre entreprises ont montré à nos lecteurs des gains formidables cette année ; surtout si on les compare à tous les principaux indices de référence. Ensemble, elles sont en hausse de 66,54 % en moyenne depuis le début de l'année. Bien sûr, ce qui compte vraiment, c'est leur hausse depuis nos rapports initiaux.
Le gain moyen de toutes les entreprises Equedia Select initialement annoncées cette année est de 38,59 % sur les bourses canadiennes. Si vous calculez le pourcentage à partir des sommets de chaque entreprise depuis nos rapports initiaux, le gain global en pourcentage serait de 60,55 %.
Cela signifie que le portefeuille Equedia Select actuel bat tous les principaux indices et la moyenne des fonds spéculatifs cette année :
- S&P 500 en hausse de 9,83 %
- S&P TSX en hausse de 4 %
- Dow Jones Industrial Average en hausse de 4,36 %
- NASDAQ Composite Index en hausse de 11,76 %
- Dow Jones Utility Index en baisse de près de (4,5 %)
- Market Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ) en baisse de (26,15 %)
- Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) en baisse de (16,49 %)
- S&P/TSX Venture Composite Index en baisse de (19,05 %)
- SPDR Gold Trust ETF (GLD) en hausse de 2,96 %
- iShares Silver Trust (SLV) en baisse de (0,94 %)
Regardons de plus près…
MAG Silver (TSX: MAG) (NYSE MKT: MVG)
MAG Silver nous a impressionnés toute l'année, surpassant presque toutes les grandes actions argentifères en termes de performance.
Elle est actuellement en hausse de 22,59 % par rapport à notre rapport initial, mais a atteint un sommet de 13,32 $ il y a quelques mois pour un gain potentiel de 65,26 %.
MAG Silver détient une participation de 49 % dans ce que j'appelle le meilleur projet argentifère non développé de la planète à Juanicipio.
Cependant, cette année, MAG Silver a fait une découverte incroyable qui va bouleverser le monde de l'argent. Je pense qu'ils ont trouvé le plus grand gisement CRD du monde sur leur actif détenu à 100 %, Cinco de Mayo.
Ces CRD représentent environ 40 % de la production historique d'argent de 10 milliards d'onces du Mexique et sont exploitées depuis plus de 400 ans. Si MAG peut prouver que Cinco est ce que je pense, leur participation détenue à 100 % vaudrait beaucoup plus que leur participation de 49 % dans Juanicipio.
Bien qu'il y ait des problèmes actuels à Cinco de Mayo en attente de résolution avec les tribus mexicaines locales, je m'attends à ce qu'ils soient réglés l'année prochaine. Il n'est pas rare que les groupes mexicains locaux fassent des demandes ; surtout quand ils savent que MAG possède potentiellement l'un des plus grands gisements CRD jamais découverts. Mais ces choses se résolvent souvent. Quand ce sera le cas, MAG sera L'histoire de l'argent à suivre.
Rapport initial : Le projet argentifère le plus important du monde
Cours de l'action au rapport initial : (TSX: MAG) : 8,06 $
Cours de l'action actuel (TSX: MAG) : 9,88 $
Gain potentiel actuel : 22,48 %
Point fort : Nouveau sommet sur 52 semaines de 13,32 $ CDN depuis le rapport initial ; gain potentiel de 65,25 %
Timmins Gold (TSX: TMM) (NYSE MKT: TGD)
Timmins Gold continue d'impressionner et de surperformer ses pairs. Ils dépassent continuellement les attentes du marché et sont une machine à flux de trésorerie importante, en passe de produire plus de 100 000 onces d'or l'année prochaine.
Grâce à leur performance, ils ont attiré la couverture de certaines des plus grandes et des plus respectées entreprises de l'industrie ; y compris une couverture récente par RBC Capital Markets et Dundee Securities.
RBC vient de rapporter que Timmins Gold pourrait avoir le rendement de flux de trésorerie disponible le plus élevé de leur univers de couverture ; cela place Timmins dans une position extrêmement avantageuse et favorable par rapport aux autres acteurs du secteur. Avec leur flux de trésorerie disponible significatif et leur cours de l'action solide, ils pourraient potentiellement être un acquéreur de grands projets aurifères l'année prochaine.
La direction de Timmins a fait tout ce qu'elle m'avait dit qu'elle ferait depuis que j'ai commencé à discuter de leur projet avec eux. Ils continuent de tenir leurs promesses et l'année prochaine ne devrait pas être différente. Si cela est une indication de ce qui est à venir, il y a beaucoup à espérer.
Rapport initial : Une machine à flux de trésorerie : production d'or croissante avec un potentiel de hausse significatif
Cours de l'action au rapport initial : (TSX: TMM) : 2,21 $
Cours de l'action actuel : (TSX: TMM) : 2,99 $
Gain potentiel actuel : 35,29 % CDN
Point fort : Nouveau sommet sur 52 semaines de 3,48 $ CDN établi depuis le rapport initial
Balmoral Resources (TSX.V: BAR) (OTCQX: BALMF)
Balmoral a connu un succès formidable cette année et beaucoup de nos abonnés ont vu des gains de bien plus de 90 % depuis notre premier rapport.
Pendant un certain temps, Balmoral est restée bloquée dans la fourchette de 0,94 $, en raison des 12 millions de warrants à 0,94 $ qui ont expiré le 9 novembre. En conséquence, chaque fois que nous voyions une hausse, ceux qui détenaient des warrants la faisaient probablement redescendre pour des gains rapides.
Cependant, c'est de l'histoire ancienne et Balmoral a pu récupérer beaucoup de ces warrants ; mettant des tonnes de liquidités en banque. Selon mes calculs, Balmoral devrait avoir plus de 19 millions de dollars maintenant. C'est amplement suffisant pour l'année prochaine.
L'équipe de direction de Balmoral continue d'atteindre des teneurs élevées et leur succès de forage ne semble tout simplement pas avoir de fin. Le surplomb des warrants a maintenant disparu et Balmoral semble lentement remonter. Étant donné qu'ils continuent de nous étonner avec des teneurs phénoménales juste à côté de ce qui deviendra la plus grande mine d'or du Canada l'année prochaine, la mine Detour Lake, je m'attends à d'autres choses spéciales de la part de Balmoral l'année prochaine.
Rapport initial : Une recette pour le succès : l'un des plus grands et des meilleurs ensembles miniers
Cours de l'action au rapport initial : (TSX.V: BAR) : 0,57 $
Cours de l'action actuel : (TSX.V: BAR) : 0,99 $
Gain potentiel : 73,68 % CDN
Point fort : Sommet de 1,10 $ CDN depuis le rapport initial pour une augmentation potentielle de 93 %.
Corvus Gold (TSX: KOR) (OTCQX: CORVF)
Corvus Gold possède beaucoup de ce que l'on recherche dans une histoire de production d'or à court terme ; elle a une gestion incroyable, de bons chiffres économiques, se trouve dans la meilleure juridiction aurifère du monde, et elle a un grand potentiel de croissance.
Chaque dollar levé par la direction a rapporté près de 5 fois la capitalisation boursière.
Je suis allé au projet North Bullfrog de Corvus et il ne faudrait pas grand-chose pour le mettre en production. Non seulement cela, mais ils pourraient être à la poursuite d'une grande découverte à haute teneur qui pourrait changer radicalement l'économie du projet. Une grande partie du forage de suivi sur les cibles à haute teneur sera effectuée l'année prochaine, donc je suis extrêmement excité. Cela pourrait changer la donne pour Corvus.
Rapport initial : Le package complet : un changement de jeu massif
Cours de l'action au rapport initial : (TSX: KOR) : 1,36 $
Cours de l'action actuel (TSX: KOR) : 1,67 $
Gain potentiel : 22,79 % CDN
Point fort : Nouveau record historique de 1,72 $ CDN pour un gain potentiel de 26,47 % depuis le rapport initial.
Comment gagner quand les autres échouent
Les entreprises sélectionnées pour le portefeuille Equedia Select cette année ont subi un processus d'évaluation extrêmement rigoureux avant d'être ajoutées. Il y a une raison pour laquelle ces entreprises ont réussi cette année, alors que la majorité des autres ont lamentablement échoué.
Si vous ne l'avez pas déjà fait, prenez le temps de parcourir tous les rapports précédents et vous verrez pourquoi ces entreprises ont été sélectionnées, et pourquoi elles ont réussi dans un marché des ressources aussi terrible.
Numéro malchanceux 2013 ?
Personne ne sait où le marché se dirige l'année prochaine.
D'un point de vue fondamental, les actions se négocient toujours à un prix moyen de 13 fois les bénéfices futurs, ce qui est bien en dessous de la moyenne historique.
Le rendement des bénéfices sur le S&P500 est de 6,8 %, tandis que le rendement sur le bon du Trésor à dix ans (T-Bill) est de 1,8 %.
La sagesse conventionnelle dit que si le rendement des bénéfices des actions est supérieur au rendement du bon du Trésor à 10 ans, les actions sont sous-évaluées. Si l'on considère que le rendement actuel des actions est plus de 3,5 fois supérieur au rendement du bon à 10 ans, il semblerait que les actions soient encore très sous-évaluées.
Bien sûr, cela suppose que les bénéfices continueront de croître et que tout va bien dans le monde, comme en Europe et en Chine ; bien sûr, aucune de ces situations n'est vraie.
L'Europe est toujours en désordre sans réelle solution et devra recourir à davantage d'impression monétaire, tout comme les U.S. l'ont fait. La Chine devra faire de même, mais elle a beaucoup de squelettes cachés qui pourraient être mis en lumière l'année prochaine. Je n'entrerai pas dans les détails de la gravité de la situation pour la Chine si certains de ces squelettes sortent. Soyez simplement prêts à voir des chocs majeurs.
Je ferai de mon mieux en 2013 pour vous informer de tout événement susceptible de changer le marché, comme je l'ai fait cette année. Ce sera une autre année difficile pour investir ; mais là où il y a de la négativité, il y a aussi des opportunités. Vous pouvez parier que je chercherai d'autres gagnants l'année prochaine.
Merci à tous mes lecteurs fidèles de m'avoir soutenu contre vents et marées, et d'avoir fait confiance à ma capacité à vous présenter de bonnes idées en ces temps difficiles.
Vous avez fait de l'Equedia Weekly Letter l'un des bulletins d'information sur les investissements les plus lus au Canada cette année.
Je ne saurais trop vous remercier.
Passez un Nouvel An sûr et merveilleux.
À la semaine prochaine,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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