Vous êtes-vous déjà demandé ce que 10 billions de dollars pourraient faire ?
Vous pourriez annuler un tiers de la dette américaine…
Vous pourriez financer la Sécurité sociale en faillite et offrir des soins de santé universels à tous…
Diable, vous pourriez même donner à chaque Américain un acompte de 33 000 $ et résoudre la crise de l'accession à la propriété.
Et pourtant, de toutes les choses, l'Oncle Sam a choisi de dépenser $10 trillion pour combattre un virus avec des politiques économiques.
Et si l'« urgence » est terminée, les dépenses, elles, ne le sont pas tant que ça.
Écoutez plutôt via podcast
Comment profiter des dépenses gouvernementales
3 mars 2023Saison 2Épisode 4
Equedia Investment Letter
Le gouvernement a dépensé 10 billions de dollars pour lutter contre le COVID. Voici comment les riches en ont profité.
Vous êtes-vous déjà demandé ce que 10 billions de dollars pourraient faire ?
Vous pourriez annuler un tiers de la dette américaine…
Vous pourriez financer la Sécurité sociale en faillite et offrir des soins de santé universels à tous…
Diable, vous pourriez même donner à chaque Américain un acompte de 33 000 $ et résoudre la crise de l'accession à la propriété.
Alors, cela en valait-il la peine au final ? Ces billions de dollars dépensés pour la réponse au COVID ont-ils profité à quelqu'un d'autre que Wall Street ?
Examinons les données concrètes pour le savoir.
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Au cours de son premier mandat, l'administration Biden a adopté deux gigantesques plans de dépenses :
- Le plus grand projet de loi sur les infrastructures des États-Unis, engageant 1 billion de dollars pour… eh bien, personne ne sait vraiment
- Et un projet de loi record de 738 milliards de dollars sur le climat, déguisé en loi de réduction de l'inflation
Cela représente un total de 12 billions de dollars pour des dépenses ad hoc – et cela s'ajoute aux dépenses régulières.
Et il y a encore de la place pour plus de dépenses « COVID ». Jetez un œil :
Pour mettre les choses en perspective historique…
Avec seulement 1,5 % de ce montant (180 milliards de dollars à la valeur actuelle), Truman a reconstruit la moitié de l'Europe déchirée par la guerre après la Seconde Guerre mondiale – connu sous le nom de Plan Marshall.
Alors, cela en valait-il la peine au final ? Ces billions de dollars dépensés pour la réponse au COVID ont-ils profité à quelqu'un d'autre que Wall Street ?
Examinons les données concrètes pour le savoir.
Adieu l'épargne, bonjour la dette
Des milliers de dollars en chèques de relance et des salaires nominaux en forte hausse ont donné l'impression que les billions de dollars dépensés pour la réponse au COVID ont profité à tout le monde.
C'est du moins ce que prétend l'administration Biden :
« Vous savez, et à mesure que l'inflation diminue, le salaire net des travailleurs augmente. Les salaires des travailleurs sont plus élevés maintenant qu'ils ne l'étaient il y a sept mois, ajustés à l'inflation.»
Mais si vous prenez du recul par rapport à cette période choisie, vous verrez que les travailleurs sont en fait bien plus mal lotis.
Regardez comment le revenu personnel ajusté à l'inflation a évolué pendant le Covid :
Le revenu disponible réel (revenu ajusté à l'inflation) a non seulement fortement chuté, mais il est de nouveau inférieur aux niveaux d'avant le COVID.
Qu'en est-il de l'épargne ? Après tout, confinés pendant le Covid, les gens ont accumulé la plus grande somme d'argent de l'histoire.
Il s'avère que ces économies ont maintenant disparu :
En fait, les Américains disposent désormais du plus faible matelas de liquidités depuis la crise financière mondiale de 2008.
Et d'après le taux d'épargne, qui indique le pourcentage de revenus que les Américains peuvent mettre de côté, ce matelas ne va pas augmenter de sitôt :
Aujourd'hui, les Américains mettent de côté, en moyenne, seulement 2,3 % de leurs salaires, contre 10 % avant les dépenses liées au Covid.
Depuis 1959, il n'y a eu qu'un seul mois où le taux d'épargne était aussi bas.
Selon les données de la Fed, les ménages de la moitié supérieure de la distribution détiennent la majeure partie de l'épargne excédentaire – ce qui signifie que les 50 % inférieurs n'ont pratiquement rien sur quoi se rabattre.
Et la Fed dit que le pire est encore à venir.
Via la Fed:
« Nous nous attendons à ce que l'épargne continue de diminuer rapidement, car le soutien budgétaire est désormais derrière nous et les ménages recommencent à compter sur les revenus du travail et toute épargne restante pour financer leurs dépenses. »
Où sont passés tous ces billions de dollars ? Peut-être ont-ils été utilisés pour rembourser des dettes ?
Accumuler la dette
Au début de la « pandémie », les prêts à la consommation ont chuté :
Mais une fois que l'inflation a rattrapé la masse monétaire et que le coût de la vie a explosé, les ménages ont commencé à accumuler des dettes comme s'il n'y avait pas de lendemain.
Et cela inclut la dette la plus chère de toutes : les cartes de crédit.
Selon l'agence de notation de crédit TransUnion, en 2022, les soldes des cartes de crédit ont atteint un record historique, augmentant de près de 20 % par rapport à l'année précédente.
Via TransUnion :
« Dans le même temps, de plus en plus de consommateurs s'appuient sur le crédit pour faire face à des nécessités de plus en plus coûteuses, comme la nourriture et le loyer.
Cela a contribué à propulser la dette totale des cartes de crédit à un record de 930,6 milliards de dollars fin 2022, soit une augmentation de 18,5 % par rapport à l'année précédente, selon le dernier rapport trimestriel de TransUnion. »
Plus alarmant encore, la plupart des nouveaux clients de crédit étaient des emprunteurs non-prime :
« À mesure que le nombre de comptes de cartes de crédit augmente aux États-Unis, de plus en plus de nouveaux clients sont des emprunteurs subprime, c'est-à-dire généralement ceux ayant un score de crédit de 600 ou moins, selon TransUnion. »
Une telle accumulation désespérée de dettes en dit long sur ceux qui contractent ces dettes.
Ces personnes ne passent pas leur carte pour acheter une télévision Oled de 77 pouces ou des vacances de luxe à Paris. Comme le montrent les données de TransUnion, elles sont à court d'argent pour les nécessités quotidiennes comme la nourriture et l'essence.
Pendant ce temps, Powell vante l'augmentation des dépenses et la « résilience » de l'économie.
Si c'est le cas, les gens ne peuvent-ils pas simplement réduire leurs dépenses ?
La diversion
Il existe une idée fausse largement répandue concernant les dépenses et l'inflation.
Et il est carrément ignorant de la voir adoptée par des décideurs politiques qui sont, vraisemblablement, armés de toutes les données du monde et de cohortes d'économistes titulaires d'un doctorat.
La théorie est la suivante : Malgré une forte inflation, les gens sont toujours employés et dépensent plus, ce qui signifie que l'« économie est en surchauffe ».
Voici un extrait de l'une des allocutions de Powell sur l'inflation.
« Powell a suggéré que des taux plus élevés de la Fed pourraient suffisamment ralentir les dépenses de consommation pour réduire cette demande excessive de travailleurs, ce qui, à son tour, réduirait la croissance des salaires à un niveau qui ne stimulerait pas l'inflation.
« C'est un marché du travail déséquilibré, » a déclaré Powell, reconnaissant que c'était bon pour les travailleurs, car cela a signifié des salaires plus élevés pour beaucoup. Mais ces augmentations de salaire peuvent également inciter les entreprises à augmenter leurs prix pour compenser leurs coûts de main-d'œuvre plus élevés.
« Nous avons besoin que le marché du travail soit durablement tendu », a-t-il déclaré. »
Aux yeux de la Fed, l'inflation est la faute des consommateurs « dépensiers ». En tant que tel, la Fed doit freiner cette prodigalité.
La Fed mélange intentionnellement la cause et l'effet en blâmant les gens, mais en réalité, l'augmentation des dépenses n'est pas la cause de l'inflation.
Si une douzaine d'œufs vous coûtait 3 $ en 2019, et qu'elle coûte maintenant 6 $, achèterez-vous deux fois moins d'œufs pour nourrir votre famille ?
Probablement pas. Vous achèterez probablement la même douzaine d'œufs, mais vous dépenserez plus pour cela.
C'est pourquoi les dépenses en termes nominaux, souvent citées par la Fed et les médias grand public, sont devenues paraboliques.
Mais si vous ajustez pour l'inflation, vous verrez que les dépenses sont simplement dans la tendance :
En d'autres termes, les gens dépensent plus pour compenser la hausse des prix.
C'est un fait.
Combinez cela avec l'explosion de la dette des cartes de crédit, et il est évident que ces dépenses ne sont pas destinées à rembourser des dettes, ni à une prodigalité volontaire.
Aussi contre-intuitif que cela puisse paraître, c'est un signe que les gens n'ont pas assez pour s'en sortir.
Où est l'argent ?!?
Remettons cela en perspective une fois de plus.
Le gouvernement et la Fed ont débloqué plus de 10 billions de dollars au cours des dernières années – et ce n'est pas fini.
Si cet argent avait été distribué directement aux gens, chaque Américain aurait maintenant 33 000 $ sur son compte bancaire. Mais ce n'est pas le cas.
Pendant ce temps, deux ans plus tard, l'Américain moyen est plus mal loti qu'avant toutes ces dépenses.
Cela ne colle évidemment pas.
Si l'économie réelle ne va pas mieux après que le gouvernement y ait injecté 10 billions de dollars, où est passé TOUT cet argent ?
La réponse est le prix des actifs.
Comment transformer 10 billions de dollars en 30 billions de dollars
Nous savons tous que les actions ont exceptionnellement bien performé pendant le Covid.
Mais mettons cela en chiffres…
De 2019 à 2021, la capitalisation boursière des actions américaines a grimpé en flèche, passant de 34 billions de dollars à 52 billions de dollars.
C'est $18 trillion en valeur papier… EN DEUX ANS.
Dans toute l'histoire du capitalisme, la richesse n'a jamais été accumulée aussi rapidement.
Pendant ce temps, le marché immobilier a ajouté environ 10 billions de dollars. Rien qu'en 2021, il a gagné un record de 6,9 billions de dollars, doublant le précédent record de 2007.
Via Zillow:
« Le logement américain a gagné un record de 6,9 billions de dollars en 2021, doublant presque ce qui était auparavant le plus grand gain annuel de 3,7 billions de dollars en 2005. L'ensemble du parc immobilier américain vaut maintenant 43,4 billions de dollars, selon une nouvelle analyse Zillow®. »
Cela explique pourquoi le coût d'une maison typique aux États-Unis aujourd'hui vous coûtera 411 000 $.
Regardez ça :
La plupart des Américains de la classe moyenne ne peuvent pas s'offrir une nouvelle maison | On Balance with Leland Vittert - YouTube
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« Les prix des maisons sont si élevés que même les revenus moyens ne peuvent pas se permettre d'acheter et doivent louer. »
Pendant ce temps, au Canada, le prix moyen d'une maison dépasse maintenant les 700 000 C$.
Mais, si vous aviez su à quoi servaient réellement les 10 billions de dollars dépensés pour la réponse au COVID – c'est-à-dire à stimuler la valeur des actifs – alors vous auriez pu tripler votre richesse.
Malheureusement, la plupart des gens étaient trop occupés à essayer de payer leurs factures et de nourrir leurs familles à travers l'inflation.
Ingénierie financière
Nos gouvernements vous ont fait croire qu'ils vous avaient inondés d'aide et d'argent.
Ils ont envoyé à tout le monde quelques chèques dérisoires et, pendant un court instant, ils ont couvert ceux qui avaient perdu leur emploi.
Mais tout cela n'était que des miettes comparé à ce qui a été dépensé au final.
Si vous combiniez tous les chèques de relance et les mesures de soutien au revenu, y compris les allocations de chômage, aux États-Unis, vous obtiendriez 1,9 billion de dollars.
C'est à peine un cinquième de tout ce qui a été dépensé.
Allez vérifier par vous-même sur Covid Money Tracker.
Le reste a fini en actifs, et par le biais de l'ingénierie financière (par exemple, les rachats d'actions), il a remonté jusqu'à Wall Street.
(Lisez « Le plus grand courtier du monde » pour comprendre comment fonctionne ce système.)
Pendant ce temps, plus de la moitié des Américains ont été exclus de l'accession à la propriété en raison des prix.
Est-il étonnant que les inégalités de revenus aient bondi en 2021 pour la première fois en une décennie ?
Faites ce qu'ils font, pas ce qu'ils disent
Vivre de chèque de paie en chèque de paie est une course effrénée vers le bas.
Peu importe combien le gouvernement dépense, rien de tout cela ne servira à résoudre de vrais problèmes.
La classe dirigeante veillera toujours à ce que les fonds fédéraux finissent là où ils servent leurs meilleurs intérêts.
Et si vous ne faites pas partie de ce groupe, la seule façon d'en tirer quelque chose est de s'accrocher à ces « intérêts ».
C'est-à-dire, acheter les bons actifs.
C'est pourquoi, malgré ce que les experts vous ont dit au cours de la dernière décennie et tout au long de la « pandémie », nous avons encouragé les lecteurs à rester sur le marché boursier et à convertir leurs rendements en actifs tangibles. Il y avait tout simplement trop d'argent dans le système sans autre issue que les instruments financiers tels que le marché boursier et l'immobilier.
Et bien que le marché semble instable, il y a encore beaucoup d'argent en attente.
Enfin, s'il semble que 10 billions de dollars de dépenses aient simplement disparu, ce n'est pas le cas.
C'est juste allé à ceux qui savaient comment en tirer parti.
Restez à l'écoute pour plus d'informations.
