Comment la Russie collabore avec la Chine et un aperçu de l'une des plus grandes économies mondiales
Chers lecteurs,
Les marchés boursiers chutent et tout le monde est soudainement confus.
Mais comme je l'ai mentionné dans une lettre précédente, bien que j'aie été confiant de 2009 à 2013, cette année serait celle où je commencerais à me retirer.
Le S&P est maintenant en baisse de 4% pour l'année. Le Nasdaq a atteint 4 000 pour la première fois en plus de 2 mois et a enregistré sa clôture la plus basse en 4 mois, marquant la pire semaine de la bourse depuis juin 2012.
Bien que cette « correction » semble être un incident mineur si l'on l'examine sur un horizon de cinq ans, la combinaison d'événements politiques et fiscaux à travers le monde pèse beaucoup trop lourd pour permettre une estimation fiable de la direction du marché.
Des programmes informatiques à la manipulation massive des devises, le monde est embourbé dans des événements qui dépassent nos prévisions. Le monde crie à la déflation, pourtant les milliers de milliards de billets de la Federal Reserve, émis à partir d'un compte bancaire privé non audité, inondent l'économie dans une tentative de créer de l'inflation.
Cette bataille entre l'économie réelle et la demande artificielle a abouti à un marché qui ne tient qu'à un fil.
Et ce, avant même d'aborder la discussion sur les guerres monétaires et politiques.
La troisième plus grande économie mondiale
Tous les regards sont tournés vers l'Ukraine, pourtant les problèmes de la troisième plus grande économie mondiale, le Japon, continuent de s'aggraver.
Le Japon est une nation avec une économie stagnante, un déficit de plus de 9% du PIB, et une dette publique attendue cette année de 242% du PIB.
Au cours des 20 prochaines années, la population active du Japon devrait passer de 70% à 55%, tandis que les personnes de plus de 65 ans représentent déjà plus de 20% de sa population.
Les ventes de couches pour adultes dépassent déjà celles destinées aux bébés.
Le Japon aura un budget record cette année. En conséquence, il a augmenté les taxes l'année dernière pour la consommation et pour les entreprises, parallèlement à un stimulus monétaire record.
Malgré l'augmentation des impôts, les nouvelles émissions d'obligations couvriront 43% des recettes de l'État.
Mais ce n'est que la pointe de l'iceberg.
Les obligations d'État en circulation devraient totaliser 780 billions de yens fin mars 2015 – ce qui équivaut à plus de 15 ans de recettes fiscales prévues (et augmentées) pour cette année.
Il n'est pas surprenant que, malgré un rythme économique légèrement amélioré (selon les estimations de sa Banque Centrale) et des bénéfices d'entreprise, le Nikkei ait chuté à ses plus bas niveaux en six mois vendredi, enregistrant sa plus forte baisse hebdomadaire depuis le tsunami et la catastrophe nucléaire de mars 2011.
Au sein de l'indice Topix plus large, les actions des banques japonaises viennent d'entrer en marché baissier (en baisse de plus de 20% par rapport à leurs sommets) sur 10 mois.
À mesure que les actions japonaises continuent de chuter, sa croissance économique en fera de même.
La banque centrale du Japon a promis une inflation de 2% au cours de la prochaine année et elle n'a pas été près d'atteindre cet objectif.
Le montant record de stimulus combiné aux faibles taux d'intérêt n'a manifestement pas réussi à rapprocher le Japon de la croissance.
Étant donné que le gouverneur de la Bank of Japan (BOJ), Haruhiko Kuroda, a promis que la politique monétaire souple resterait en place aussi longtemps que nécessaire, nous sommes susceptibles de voir de nouvelles mesures de relance au Japon dans les mois à venir ; ceci s'ajoute au montant record de stimulus déjà en place.
Pour étayer cette théorie, des sources affirment que le Premier ministre japonais Shinzo Abe a récemment déclaré à son entourage qu'il prévoyait de rencontrer le gouverneur de la Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, ce mois-ci pour discuter de la politique monétaire. Plus précisément, il devrait encourager la BOJ à étendre son programme d'assouplissement monétaire en raison des vents contraires causés par l'augmentation du taux d'imposition de l'année dernière.
Comme vous vous en souvenez peut-être de plusieurs de mes précédentes newsletters, telles que La monnaie dans une guerre financière, lorsqu'une banque centrale imprime, d'autres le font aussi pour maintenir l'équilibre. Ainsi, lorsque la banque centrale de la troisième plus grande économie mondiale imprime, d'autres suivront probablement le mouvement.
Pensez-vous que le Japon va s'effondrer ?
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Soutien à l'énergie nucléaire
Il a fallu beaucoup plus de temps pour que les fondamentaux de la demande dépassent l'offre dans ce domaine, mais les choses continuent de changer en faveur du nucléaire.
Le Japon ne peut pas se permettre des coûts énergétiques élevés – surtout compte tenu de sa stagnation économique. Le pays a augmenté ses importations de pétrole et de gaz pour compenser la perte de sa capacité nucléaire suite à l'accident nucléaire de 2011, mais cela a entraîné des coûts importants.
Les prix élevés de l'énergie sont l'un des plus grands freins à la croissance pour toute économie. Alors que le Japon continue de dévaluer sa monnaie pour stimuler l'économie en encourageant les exportations, ce qu'il fait depuis 18 mois, les coûts gonflés des importations ont annulé tout avantage des exportations croissantes.
Les exportations japonaises n'ont pas suivi le rythme des coûts gonflés des importations.
C'est pourquoi ce vendredi, le Premier ministre Abe et son Cabinet ont annoncé, dans le cadre d'une nouvelle politique énergétique, que la production atomique reprendrait une fois que les régulateurs auraient jugé les réacteurs du pays sûrs, inversant ainsi un plan mis en place par l'administration précédente.
Remettre les centrales en service pourrait être un processus lent, mais le Japon a besoin d'énergie nucléaire pour survivre. Cependant, de nombreuses centrales devront subir des transformations sérieuses et coûteuses pour améliorer les mesures de sécurité, ce qui signifie que la nouvelle politique énergétique pourrait ne pas se refléter immédiatement sur le marché de l'uranium.
Mais étant donné que je m'attends fortement à de nouvelles mesures de relance, je pense qu'une partie de cet argent sera allouée à la transformation coûteuse que de nombreuses centrales électriques devront subir.
J'apprécie le secteur de l'uranium, malgré la négativité qui l'entoure.
C'est pourquoi je continue d'apprécier Uranerz Energy (TSX: URZ)(NYSE MKT: URZ), bien qu'elle ait augmenté de près de 90% au cours des cinq derniers mois.
Si vous n'avez pas lu mon rapport sur Uranerz, vous pouvez le trouver ici :
[CLIQUEZ ICI POUR LIRE LE RAPPORT](http://www.equedia.com/an-explosive-opportunity-in-uranium-and-uranerz-energy-corporation/ "Une opportunité explosive dans l'uranium et Uranerz Energy Corporation")
Le dollar perd-il son statut ?
La semaine dernière, via le South China Morning Post, Jukka Pihlman, responsable mondial des banques centrales et des fonds souverains chez Standered Chartered, a déclaré qu'au moins 40 banques centrales avaient investi dans le yuan et que plusieurs autres se préparaient à le faire, plaçant la monnaie continentale sur la voie du statut de monnaie de réserve avant même sa pleine convertibilité :
« Le dollar américain reste la monnaie de réserve la plus largement détenue au monde, représentant près de 33 % des avoirs mondiaux en devises étrangères à la fin de l'année dernière, selon les données du FMI. Ce ratio est en baisse depuis 2000, lorsque 55 % des réserves mondiales étaient libellées en dollars américains.
…Le FMI ne divulgue pas le pourcentage des réserves détenues en yuan, mais la part des réserves des pays émergents en « autres devises » a augmenté de près de 400 % depuis 2003, tandis que celle des nations développées a augmenté de 200 %, selon les données du FMI.
Pihlman a déclaré « qu'un grand nombre de banques centrales sont en train d'ajouter \
« Le \
Les banques centrales les plus susceptibles d'ajouter des avoirs en yuan à l'avenir étaient celles ayant des « liens commerciaux solides avec la Chine » et celles qui disposaient de niveaux de réserves relativement importants et qui pourraient envisager de diversifier davantage pour des raisons liées au rendement, a-t-il déclaré. »
Devinez qui a développé agressivement ces « liens commerciaux solides » avec la Chine ?
C'est exact, la Russie.
La démonstration de force russe
J'ai maintes fois déclaré que la Russie et la Chine seraient les principaux moteurs du déclin du dollar en tant que seule monnaie de réserve mondiale.
La Russie vient de faire savoir clairement à l'Occident qu'elle ne tolérerait pas d'être intimidée et a maintenant averti les dirigeants européens qu'elle couperait les approvisionnements en gaz naturel à l'Ukraine si celle-ci ne payait pas ses factures, ce qui pourrait entraîner une réduction des livraisons ultérieures vers l'Europe.
Dans une lettre aux dirigeants européens, Poutine a déclaré :
« …Gazprom est contraint de passer au paiement anticipé pour les livraisons de gaz et, en cas de nouvelle violation des conditions de paiement, cessera complètement ou partiellement les livraisons de gaz.
…Sans aucun doute, il s'agit d'une mesure extrême. Nous réalisons pleinement que cela augmente le risque de détournement de gaz naturel (par l'Ukraine) transitant par le territoire ukrainien et se dirigeant vers les consommateurs européens. Nous réalisons également que cela pourrait rendre difficile pour l'Ukraine d'accumuler des réserves de gaz suffisantes pour la période d'automne et d'hiver. Afin de garantir un transit ininterrompu, il sera nécessaire, dans un avenir proche, de fournir 11,5 milliards de mètres cubes de gaz qui seront pompés dans les installations de stockage souterraines de l'Ukraine, et cela nécessitera un paiement d'environ 5 milliards de dollars américains.
Cependant, le fait que nos partenaires européens se soient unilatéralement retirés des efforts concertés pour résoudre la crise ukrainienne, et même de la tenue de consultations avec la partie russe, ne laisse aucune alternative à la Russie. »
J'ai mentionné à plusieurs reprises auparavant que la Russie utiliserait l'énergie et couperait potentiellement les approvisionnements pour montrer sa puissance au monde. C'est ce qui se passe maintenant.
De plus, la lettre de Poutine énonce un point très clair et concis : c'est la voie de la Russie ou rien :
« Il ne peut y avoir qu'une seule voie pour sortir de la situation qui s'est développée.
Nous estimons qu'il est vital d'organiser, sans délai, des consultations au niveau des ministres de l'économie, des finances et de l'énergie afin d'élaborer des actions concertées pour stabiliser l'économie de l'Ukraine et assurer la livraison et le transit du gaz naturel russe conformément aux termes et conditions stipulés dans le contrat. Nous ne devons pas perdre de temps pour commencer à coordonner des étapes concrètes. C'est à cette fin que nous faisons appel à nos partenaires européens.
Il va sans dire que la Russie est prête à participer à l'effort de stabilisation et de restauration de l'économie ukrainienne. Cependant, pas de manière unilatérale, mais à des conditions égales avec nos partenaires européens. Il est également essentiel de prendre en compte les investissements, contributions et dépenses réels que la Russie a supportés seule pendant si longtemps pour soutenir l'Ukraine. Selon nous, seule une telle approche serait juste et équilibrée, et seule une telle approche peut mener au succès. »
Notez l'utilisation répétitive du mot « seule ».
Pendant ce temps, le ministre allemand de l'Économie et de l'Énergie et vice-chancelier, Sigmar Gabriel, a déjà déclaré qu'il n'y avait « pas d'alternative sensée » aux importations de gaz naturel russe et qu'il était peu probable que la Russie arrête les livraisons en raison de la crise ukrainienne, affirmant : « Même aux heures les plus sombres de la Guerre Froide, la Russie a respecté ses contrats. »
Alors que l'Amérique encourage d'autres nations à aider l'Ukraine, elle retarde son financement à l'Ukraine sous condition de pourparlers commerciaux sur le gaz, comme je l'ai mentionné dans ma lettre, « L'Amérique sauvera-t-elle l'Europe ? » Cela signifie que, en l'état actuel des choses, la Russie est le seul pays à aider l'économie ukrainienne avec des approvisionnements énergétiques qui ne sont pas payés.
Il serait intéressant de voir ce que l'Amérique fera ensuite, mais il semblerait que quoi que ce soit – sanctions, etc. – cela pourrait ne pas suffire à contrecarrer les plans de Poutine.
L'Amérique gagne-t-elle la bataille contre la Russie, ou Poutine obtient-il ce qu'il veut ?
La Russie va-t-elle commercialiser des obligations en Yuan ?
Poutine ne fait pas seulement un accord gazier majeur entre la Russie et la Chine, mais il incite également le monde à commercer en dehors du Dollar.
Dans ce qui est la gifle la plus directe à l'Amérique, Gazprom, la société russe, a annoncé qu'elle envisageait une émission d'obligations « symbolique » commercialisée dans la monnaie chinoise, le Yuan.
Cela signifie que le géant de l'énergie Gazprom ne livrera pas seulement du gaz à la Chine via China Gazprom réglé en Yuan (convertible en Rouble russe), mais se financera également de plus en plus en Yuan.
Oh, et la Russie achète déjà des biens et services chinois en Yuan, qui, encore une fois, sont convertibles en Roubles russes.
Le Président Obama réalise rapidement qu'il est maintenant dans une position où il ne peut vraiment rien faire à ce stade – du moins pas directement – pour arrêter l'élan de Poutine. Il a essayé les sanctions et cela n'a pas fonctionné.
Peut-être serait-il préférable de se reconcentrer sur la Syrie maintenant ?
Plus d'attaques au gaz en Syrie ?
Selon le
Et ainsi la saga continue…
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