Cela pourrait tuer le marché boursier : le 10 Year Treasury
Un aperçu du rendement du 10 Year Treasury et pourquoi il est l'indicateur le plus important pour la performance du marché boursier, ainsi que le montant de l'effet de levier utilisé par les hedge funds.
par Equedia6 minute read
Cela pourrait tuer le marché boursier : le 10 Year Treasury
Chers lecteurs,
Il y a quelques années, j'ai écrit que le S&P 500 dépasserait les 1500 points. C'était à une époque où les investisseurs étaient inquiets, le marché semblait se diriger vers le bas, et le volume était inexistant.
De nombreux experts pessimistes m'ont traité de naïf. Certains ont dit que j'étais fou de penser que le marché avait l'audace de dépasser même les 1400. Ils m'ont dit que les fondamentaux n'étaient tout simplement pas là.
Et ils avaient raison.
Les fondamentaux de la croissance n'étaient pas là – et ils ne le sont toujours pas.
Les bénéfices des entreprises continuent de dépasser les estimations des analystes, mais ont subi tellement de révisions à la baisse que dépasser les attentes du marché ne signifie pas exactement qu'il y a de la croissance.
Les mises en chantier et les données de construction montrent des signes positifs, pourtant les demandes de prêts hypothécaires continuent de chuter. J'ai mentionné cela il y a un mois, où les demandes de prêts hypothécaires ont chuté de 29% sur une période de 8 semaines – la plus forte baisse en 30 mois.
Cela a chuté de 3% supplémentaires la semaine dernière.
Le chômage reste morose et malgré toutes les bonnes nouvelles que vous entendez sur la création de plus d'emplois, ce n'est pas aussi rose qu'il y paraît. J'ai mentionné cela plusieurs fois auparavant, mais pour résumer :
« Sur les 953 000 emplois créés cette année, 731 000 étaient des emplois à temps partiel. Cela signifie que seulement 23% des emplois nouvellement créés étaient à temps plein. »
Jetez un œil à ces graphiques :
Mais bon, au moins des emplois sont créés.
Donc les « experts » avaient raison : d'un point de vue de croissance fondamentale, le marché n'aurait pas dû dépasser les 1500.
Alors pourquoi ai-je soutenu que le marché allait monter ?
Voici la réponse la plus simple à une question très difficile.
Actifs artificiellement gonflés
Imprimer de l'argent. Mettre cet argent dans le système. Gonfler les prix.
Bernanke et son équipe peuvent utiliser le terme qu'ils souhaitent : QE, operation twist, et taux d'intérêt bas – peu importe. C'est la même chose. Créer de l'argent et du crédit bon marché et le mettre sur le marché.
Il a fallu un certain temps pour que cet argent entre dans le système, mais maintenant qu'il y est, le marché boursier n'a qu'une seule direction, et c'est la hausse.
Mais que se passe-t-il lorsque l'argent s'arrête ?
