Les investisseurs dans l'or sont un drôle de genre. Ils sont convaincus à 100 % que l'or continuera de monter lorsqu'il est en hausse, mais ils se plongent rapidement dans le doute lorsqu'il corrige.
Avec la récente correction de l'or, examinons l'or sous de nombreuses perspectives différentes pour voir si nous pouvons identifier certains niveaux techniques clés du graphique hebdomadaire de l'or.
En astronomie, les noms Galilée/Copernic/Hubble sont synonymes d'observateurs d'étoiles. Chacun a développé sa propre perspective sur l'univers. De même, chacune des vues graphiques que nous présenterons offre une perspective différente en raison des différentes périodes utilisées dans leur construction. Ainsi, toute conclusion que nous pourrions tirer de leur examen reflétera, par nécessité, le sentiment des investisseurs pour l'or à différents moments. Nous verrons comment ce sentiment se reflète dans le prix de l'or.
Commençons.
Certains d'entre nous étaient là pour le constater personnellement lors du dernier cycle de l'or, au milieu des années 1970. L'or est passé de 35 $ à 200 $, puis a chuté à 100 $ avant de connaître une forte hausse spectaculaire à plus de 850 $. Assistons-nous au même type d'action de trading aujourd'hui, ou est-ce quelque chose de différent ?
Encore une fois, durant la « baisse dorée » de deux décennies à partir du niveau de 850 $, l'or semblait magnétiquement « collé » au niveau de retracement de 50 % de plus/moins 350 $. Finalement, en 2001, l'or a recommencé à monter.
L'or a obéi à une simple observation technique graphique : plus la « base » est longue, plus le potentiel de hausse est élevé. En effet, l'or a dissipé de nombreux doutes dans l'esprit de ses investisseurs lorsqu'il a entamé une ascension d'une décennie pour atteindre un peu moins de 2000 $.
L'or a cassé certains niveaux techniques clés établis par le plus bas de 2008 et le plus haut de 2011. Malgré une baisse de 2011 à 2016, l'or a de nouveau trouvé un bon support à son niveau de retracement de 50 % Fibonacci à plus long terme de 1050 $, comme indiqué sur le graphique ci-dessous.
À partir du plus bas de 2016, l'or s'est redressé et a atteint un niveau de clôture hebdomadaire élevé d'environ 2080 $. Maintenant, une autre baisse est en cours.
Nous avons récemment publié un graphique hebdomadaire pour l'or qui est un peu inhabituel car il utilise 1350 $ comme plus bas intermédiaire et 2080 $ comme plus haut intermédiaire. Basé sur ces deux points graphiques, le niveau de retracement de 50 % est d'environ 1700 $.
Ce niveau devrait fournir un certain support.
Cependant, nous ne sommes pas particulièrement inquiets si des prix plus bas pour l'or apparaissent dans les semaines à venir.
Notre analyse était basée sur des bases solides. Les 1350 $/1375 $ représentent un niveau clé clairement identifié sur le graphique hebdomadaire. Il a agi comme une forte résistance pendant environ 6 ans. C'est pourquoi nous avons pu le définir comme un point zéro – même si c'est une manière non conventionnelle d'établir un niveau de retracement de 50 % Fibonacci.
Même si l'or clôture en dessous de 1700 $, rappelez-vous que nous avons tendance à suivre notre propre « règle de tampon » de 3 % en raison de la volatilité affichée par les marchés actuels. Ainsi, à 1700 $, nous avons une fourchette d'environ 50 $ plus/moins à considérer.
Enfin, le niveau technique clé d'un retracement de 50 % que l'or a suivi sur tous ses gains graphiques précédents depuis 1972 est de 1550 $. Nous nous attendrions à ce que notre analyse initiale utilisant 1350 $ comme « plus bas » aboutisse à un certain support graphique à 1700 $ et 1610 $. Maintenant que l'or reteste le niveau de 1700 $, les échanges au cours du mois prochain pourraient apporter un peu plus de clarté quant à la direction.
Voici un graphique hebdomadaire de l'or sur 50 ans :
1. Gold – mouvement initial de 35 $ à 200 $. Retracement de 50 % à 100 $.
2. Gold – mouvement intermédiaire de 35 $ à 850 $. Retracement de 50 % à 350 $.
3. Gold – mouvement intermédiaire de 250 $ à 1875 $. Retracement de 50 % à 1050 $.
4. Gold – mouvement intermédiaire de 1050 $ à 2050 $. Retracement de 50 % à 1550 $ (cible).
Note : Les valeurs de retracement de 50 % sont des « estimations en dollars ronds » et sont utilisées pour identifier et illustrer les tendances générales de la manière dont l'or se négocie.
Ce graphique vous fait-il vous sentir un peu mieux maintenant ?
Jusqu'à présent, l'or a été un « modèle de cohérence » en ce qui concerne le respect du retracement de 50 % Fibonacci de chacun de ses gains précédents – alors pourquoi cette fois serait-elle différente ?
Dans cet esprit, nous ne sommes pas enclins à nous laisser emporter par le courant de l'opinion commune qui a proclamé que la hausse des rendements obligataires allait « mettre fin » au marché de l'or. Quelque chose dans le marché de l'or ne donne tout simplement pas l'impression d'être un « sommet ». Nos instincts de trading nous le disent, et le graphique ci-dessus contribue grandement à nous en convaincre.
Nous avons montré une histoire complète de Gold avec un argument très solide en faveur du suivi des niveaux de retracement Fibonacci. Tout cela est positif. Maintenant, qu'est-ce qui, dans le graphique, pourrait nous donner des raisons de nous inquiéter ?
Trois observations graphiques que nous surveillons avec un intérêt particulier sont :
1. Momentum de la tendance – en baisse mais toujours positif
2. EMA – le prix est en dessous de la moyenne mobile exponentielle (89), et cela est préoccupant car il est resté au-dessus (les baisses précédentes d'une semaine à la fois ne sont pas prises en compte) depuis fin 2018 – près du début du rallye actuel du prix de l'or.
3. MACD – La ligne de signal est sous la ligne de déclenchement depuis la mi-novembre 2020. Évidemment, cela pèse sur le prix de l'or et crée une condition de trading technique qui attire les traders qui sont encouragés à vendre l'or à découvert. Ces mêmes traders inverseront leurs positions courtes et achèteront de l'or lorsque la situation technique changera.
Enfin, en tant qu'observation distincte, nous notons également comment le prix de l'or réagira au Ichimoku Cloud.
Rappelons que les Ichimoku Clouds sont simplement une représentation visuelle des moyennes mobiles exponentielles tracées dans le temps. Le précédent rallye de 10 ans du prix de l'or a confirmé qu'il avait déjà atteint son plus haut récent une fois que l'Ichimoku Cloud a été cassé à la baisse. Vous ne verrez pas que la crise financière de 2008 a entraîné une rupture temporaire en dessous de l'Ichimoku Cloud. L'annonce de l'arrêt économique mondial en mars 2020 a fait chuter l'or, ainsi que les actions, mais il n'est pas entré dans l'Ichimoku Cloud à ce moment-là.
Résumé : L'historique de trading de Gold sur 50 ans favorise la consolidation plutôt que l'effondrement
Il y a d'autres indicateurs techniques que nous pourrions discuter, mais ils ne changent pas la façon dont nous avons vu l'or se négocier au cours des 50 dernières années.
Notre premier graphique montre que l'or a une histoire bien établie de céder assez facilement 50 % de ses gains à chaque jambe de hausse de prix. Cependant, il a montré que des baisses bien en dessous du niveau de retracement de 50 % Fibonacci n'ont pas été observées. Même la longue baisse de 20 ans de l'or depuis son pic dans les années 1980 s'est arrêtée et a consolidé autour du niveau de retracement de 50 % Fibonacci.
C'est pourquoi nous nous attendons à voir un support intermédiaire autour du niveau actuel de 1700 $ basé sur notre identification antérieure du niveau de 1350 $ comme un niveau clé de support/résistance.
Des baisses en dessous de 1700 $ pourraient éventuellement amener l'or à 1550 $ mais, basées sur les schémas de trading historiques, il y a de bonnes raisons de croire que des baisses significatives supplémentaires seraient incompatibles avec la façon dont l'or s'est négocié au cours des 50 dernières années.
–John Top, le trader technique
