Chers lecteurs ,
Quand le plus grand gestionnaire de fonds du monde parle, tout le monde écoute.
Bill Gross de PIMCO, gestionnaire du plus grand fonds obligataire du monde, vient d'annoncer au monde qu'il préfère l'or aux actions ou aux obligations. Les gestionnaires de fonds du monde entier ont emboîté le pas.
La Banque centrale européenne vient d'annoncer un nouveau plan de rachat d'obligations potentiellement illimité. Préparez les chèques en blanc ; les États-Unis l'ont déjà fait.
L'économie américaine a créé 96 000 emplois en août, un résultat décevant qui pourrait inciter la Federal Reserve à une réponse agressive. Les munitions pour une nouvelle série de QE ont été servies.
Si vous ne me croyiez pas avant, j'espère sincèrement que vous le faites maintenant : l'or va monter beaucoup plus haut.
Dimanche dernier, dans ma lettre, « America’s Gold Wiped Out, », j'ai parlé de la guerre financière actuelle dans le monde : la guerre des devises.
Pour rappel :
Une « guerre des devises » est une lutte entre pays pour obtenir un taux de change plus bas pour leur propre monnaie. En d'autres termes, c'est une dévaluation compétitive. En bref, moins votre monnaie est chère, plus vous attirez d'argent d'entités étrangères ; cela entraîne une augmentation des exportations, de la croissance et de la création d'emplois.
Le dollar, le yuan et l'euro sont les trois superpuissances monétaires menant la guerre mondiale des devises. Celui qui sera en tête sera celui qui dévaluera sa monnaie le plus rapidement.
La monnaie est le cœur d'une nation ; sans elle, elle ne peut survivre. Sa valeur est son talon d'Achille. Effondrez sa valeur et tout s'effondre avec elle.
Stocks, bonds, derivatives et autres investissements sont tous liés par un réseau complexe. Si un secteur échoue, un autre pourrait gagner. Par exemple, si les actions et les obligations échouent, on pourrait se tourner vers les matières premières pour ramasser les morceaux.
Cependant, tous ces véhicules d'investissement sont libellés dans la monnaie d'une nation. Détruisez la monnaie et vous détruisez tous les marchés de la nation. Détruisez les marchés, et vous détruisez la nation.
C'est pourquoi la monnaie est la cible de toute guerre financière.
La monnaie dans une guerre financière
Et c'est exactement pourquoi les grandes batailles ne sont plus menées avec des AK-74 et des chars – ceux-ci ne fournissent qu'un soutien.
Dans un livre controversé publié en 1999 par le colonel Qiao Ling et le colonel Wang Xiangsui de l'Armée populaire de libération de Chine, ils ont déclaré :
« Dans un monde où « la guerre nucléaire » deviendra peut-être un jargon militaire obsolète, il est probable qu'un érudit au visage pâle portant d'épaisses lunettes soit mieux adapté pour être un soldat moderne qu'un homme fort et peu cultivé aux biceps saillants. Nous pensons que d'ici peu, la « guerre financière » figurera sans aucun doute dans les différents types de dictionnaires de jargon militaire officiel… la guerre financière est devenue une arme « hyper stratégique » qui attire l'attention du monde. C'est parce que la guerre financière est facilement manipulable et permet des actions dissimulées, et qu'elle est également très destructrice. »
Tout est interconnecté dans le monde. Des obligations pourraient être émises au Brésil, souscrites à Londres et vendues via New York. Vous pourriez même tout empaqueter sous la forme d'un dérivé d'un pays et le vendre à un autre ; vendre des titres contre de l'argent, sans autre garantie que la performance de quelqu'un d'autre.
Cela signifie que toute forme de manipulation ou d'attaque monétaire a de graves répercussions dans le monde entier. Et les deux poids lourds du monde sont engagés dans une bataille à part entière l'un contre l'autre.
Chine contre États-Unis
Alors que l'Europe est le plus grand partenaire commercial de la Chine, le principal lien de la Chine avec le système financier mondial est le marché des obligations d'État américaines.
La Chine gagne plusieurs centaines de milliards de dollars chaque année grâce à son excédent commercial. C'est beaucoup d'argent qui doit être investi, et peu d'endroits peuvent gérer ce type d'investissement sans affecter gravement les prix du marché.
C'est pourquoi les Chinois ont transformé leurs excédents en le seul endroit capable de gérer l'ampleur des investissements que la Chine doit réaliser – le marché des obligations d'État américaines.
Les réserves de change de la Chine détiennent plus de 1 000 milliards de dollars de titres américains libellés en dollars – c'est plus que n'importe quel pays au monde. Mais ce nombre pourrait être plus élevé.
C'est parce que tous les titres d'État ne sont pas émis par le Treasury. Beaucoup d'entre eux sont émis par Fannie Mae, Freddie Mac et d'autres banques et agences ; ce qui rend leur suivi plus difficile.
Avec une si grande détention de titres américains libellés en dollars, la Chine a une préoccupation majeure : Ils craignent que les États-Unis ne dévaluent leur monnaie par une impression massive de monnaie et l'inflation, détruisant la valeur des réserves de change de la Chine. Tout cela pendant que les États-Unis bénéficient de plus d'exportations grâce à une monnaie dévaluée.
La Chine devrait s'inquiéter ( from last week’s letter) :
« Avant 2011, personne ne gagnait la guerre des devises. La Chine connaissait un excédent et les États-Unis étaient en déficit. Les États-Unis ont donc fait tout ce qu'ils pouvaient, y compris des persuasions via le G20, pour convaincre la Chine d'apprécier sa monnaie afin d'équilibrer le déficit commercial majeur. Mais la Chine ne voulait pas laisser son yuan s'apprécier car cela entraverait sa propre croissance. Pourquoi entraveraient-ils leur croissance au profit d'un pays concurrent ?
En conséquence, les États-Unis, forts de leur statut de monnaie de réserve mondiale, ont sorti leur arme secrète : le Quantitative Easing (QE). Les États-Unis ont effectivement dévalué leur propre monnaie en augmentant leur masse monétaire, imposant l'inflation à la Chine. » –
Hypothétiquement, la Chine pourrait déverser ses bons du Trésor américains sur un marché ouvert, lors d'une vente forcée très visible, en représailles à la dévaluation stratégique des États-Unis. Cela provoquerait une explosion des taux d'intérêt américains et un effondrement du dollar sur les marchés étrangers, entraînant un monde de dislocation financière et de préjudice sur le sol américain.
Cependant, ce serait également un coup dur pour la Chine car le marché du Trésor s'effondrerait bien avant que la Chine ne puisse se défaire même d'une petite partie de ses avoirs. Cela signifie que si la Chine tentait de se défaire de ses avoirs, ce serait un suicide économique.
Le vrai rebondissement
Mais il y a une chose que la Chine pourrait faire et que tout le monde ignore : operation twist, Chine.
Les Chinois pourraient modifier la composition de leurs avoirs du Treasury, passant des échéances plus longues aux échéances plus courtes, sans vendre une seule obligation et sans réduire leurs avoirs totaux. Ce serait préjudiciable aux États-Unis et beaucoup plus rentable pour les Chinois.
Les échéances plus courtes sont moins volatiles et plus liquides, ce qui signifie que les Chinois seraient moins vulnérables aux chocs du marché. Ils n'auraient pas non plus à se débarrasser de leurs avoirs lors d'une vente forcée, mais simplement à attendre leur échéance.
Mais ne pensez pas que les États-Unis ne le savent pas déjà.
Dans le cadre de l'operation twist des États-Unis, le programme d'extension des échéances, la Federal Reserve a l'intention de vendre ou de racheter un total de 667 milliards de dollars de titres du Treasury à court terme d'ici la fin de 2012 et d'utiliser le produit pour acheter des titres du Treasury à plus long terme. Cela prolongera la durée moyenne des titres du portefeuille de la Federal Reserve.
Selon la Fed, « en réduisant l'offre de titres du Treasury à plus long terme sur le marché, cette action devrait exercer une pression à la baisse sur les taux d'intérêt à plus long terme, y compris les taux sur les actifs financiers que les investisseurs considèrent comme des substituts proches des titres du Treasury à plus long terme. La réduction des taux d'intérêt à plus long terme, à son tour, contribuera à un assouplissement général des conditions du marché financier qui apportera un soutien supplémentaire à la reprise économique. »
En réalité, les États-Unis combattent l'operation twist de la Chine avec la leur. Si la Chine n'achète pas leurs titres à long terme, les États-Unis imprimeront simplement de l'argent pour les payer – dévaluant davantage les avoirs étrangers de la Chine.
Voyez-vous maintenant les mouvements effectués par les deux pays ?
Les médias ne vous diront jamais cela parce que les États-Unis ne le diront jamais publiquement – ce serait politiquement incorrect. C'est pourquoi des choses comme celle-ci ne sont jamais rapportées.
La Chine a agressivement diversifié ses positions de réserves de trésorerie en s'éloignant des instruments libellés en dollars de toute nature et déploie ses nouvelles réserves ailleurs.
Parce que les options d'investissement dans d'autres devises sont limitées, la Chine s'est concentrée sur la seule chose qui a du sens lorsque l'inflation est présente : les matières premières.
Un changement majeur dans la monnaie
Au cours des dernières années, la Chine a diversifié son excédent commercial massif dans des matières premières telles que l'or, le pétrole, le cuivre, les terres agricoles, l'eau et les actions de sociétés minières du monde entier. Cette diversification est bien avancée et gagne une traction extrême.
Des rumeurs circulent déjà selon lesquelles la société d'État China National Gold Corp. envisage de faire une offre pour African Barrick.
Plus tôt cette année, China Guangdong Nuclear Power Corp a payé 3,37 milliards de dollars pour le développeur d'uranium Kalahari Minerals et son partenaire, Extract Resources, en Namibie.
Zijin Mining Group de Chine est sur le point de racheter le producteur d'or australien Norton Gold Fields.
China National Offshore Oil Co. fait une offre de 15,1 milliards de dollars pour acheter Nexen Inc., basée à Calgary.
La liste continue de s'allonger. ( See my letter from last year, Action Speak Louder than Words)
De 2004 à 2009, la Chine a secrètement doublé ses avoirs officiels en or par l'intermédiaire de l'un de ses fonds souverains, la State Administration of Foreign Exchange (SAFE) ; ils ont continué à accumuler discrètement depuis lors. Comment ont-ils fait cela sans provoquer une forte hausse des prix ?
SAFE a effectué des achats partout dans le monde par l'intermédiaire de négociants mondiaux. Comme elle ne fait pas partie de la banque centrale chinoise, tous ces achats ont été effectués de manière non officielle. Puis, lors d'une seule transaction en 2009, SAFE a transféré l'intégralité de sa position de 500 tonnes d'or à la banque centrale – puis l'a annoncé au monde.
Combiné au programme d'achat d'or à long terme déjà en cours, les Chinois se diversifient clairement loin du dollar et encouragent un nouvel instrument financier dans le monde.
Des accords ont déjà été conclus par la Chine et d'autres pays tels que la Russie pour contourner le dollar dans les échanges bilatéraux (see A Really Big Problem). La guerre des devises bat son plein et c'est une bombe à retardement.
Beaucoup de théories du complot concernant les renflouements des grandes banques, les dérivés et la guerre financière sont réelles. Ces choses se déroulent en arrière-plan tandis que les citoyens du monde entier agissent comme des pions dans une partie d'échecs entre pays, banquiers et oligarques.
Au cours du mois prochain, je vais continuer à partager la vérité sur notre guerre financière actuelle. Certaines de mes paroles pourraient vous choquer. Certaines de mes paroles pourraient vous offenser. Mais tout ce que je dirai vous donnera une nouvelle perspective sur la vie.
La semaine prochaine, je vais partager une chronologie dramatique d'événements qui vous fera tomber de votre chaise. Une fois que vous l'aurez vue, vous croirez en l'or, l'argent et d'autres actifs tangibles – si ce n'est pas déjà le cas.
L'or perce
Les actions d'or et de métaux précieux ont de nouveau explosé cette semaine. Le Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) est en hausse de 8,59 % cette semaine et de près de 20 % depuis début août, lorsque j'ai dit aux lecteurs de devenir plus agressifs dans le secteur.
Le Market Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ) est en hausse de 11,84 % cette semaine.
Jetez un œil aux trois actions présentées dans les Equedia Reports cette année :
Timmins Gold Corp (TSX: TMM) (NYSE MKT: TGD) up 22%
Timmins a atteint un sommet de 2,74 $ CA vendredi, avant de clôturer à 2,69 $. C'est une augmentation de près de 22 % en moins de 2 semaines ; le initial research report a été publié le 26 août 2012 lorsque Timmins se négociait à 2,21 $.
Timmins closed at US$2.74 on the NYSE MKT.
Balmoral Resources (TSX.V: BAR) (OTC: BALMF) up 60%
Balmoral a atteint un sommet de 0,93 $ CA vendredi, avant de clôturer à 0,91 $ CA. C'est une augmentation de près de 60 % en moins de 5 mois ; le initial research report a été publié le 13 mai 2012 lorsque Balmoral se négociait à 0,57 $.
Balmoral closed at US$0.93 on the OTC.
MAG Silver (TSX: MAG) (NYSE.A: MVG) up 37%
MAG a atteint un sommet de 11,17 $ CA vendredi, avant de clôturer à 11,03 $ CA. C'est une augmentation de près de 37 % en moins de 8 mois ; le initial research report a été publié le 2 février 2012 lorsque MAG se négociait à 8,06 $ CA.
MAG closed at US$11.29 on the NYSE Amex.
Je n'ai pas vendu une seule action de ces sociétés.
Les taureaux courent
Le plus grand gestionnaire de fonds du monde vient de déclarer publiquement que l'or est un meilleur investissement que les obligations ou les actions.
Les gestionnaires de fonds du monde entier commencent à affluer vers le secteur, implorant de meilleurs rendements.
L'Europe a reçu un chèque en blanc pour soutenir les pays en difficulté.
De mauvais chiffres du chômage ont donné des munitions à la Fed pour lancer une autre série massive de mesures de relance.
La ruée vers l'or est sur le point de commencer. En selle.
Sociétés mentionnées dans ce rapport :
Timmins Gold Corp (TSX: TMM) (NYSE MKT: TGD)
Balmoral Resources (TSX.V: BAR) (OTC: BALMF)
MAG Silver Corp (TSX: MAG)(NYSE.A: MVG)
Pour l'édition interactive complète, veuillez CLIQUER ICI
À la semaine prochaine,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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