Quelque chose d'incroyable est en train de se produire. Et ceux qui voient les signes en récoltent déjà les fruits.
Mais ce n'est que le début.
Vous voyez, les politiciens, les banquiers centraux et les figures des médias grand public nous assurent à maintes reprises que tout est sous contrôle – que l'inflation est temporaire, que les dettes sont gérables et que la forteresse financière de l'Amérique est impénétrable.
Mais l'histoire murmure le contraire.
Elle nous rappelle que chaque fois que les politiciens déclarent une victoire financière trop tôt, les citoyens ordinaires finissent par supporter le poids de leurs erreurs de calcul.
Nous entrons aujourd'hui dans l'un de ces moments critiques.
Des milliers de milliards de dollars de nouvelles dépenses, des dettes croissantes et l'érosion rapide de la domination mondiale du dollar préparent le terrain pour un bouleversement financier sans précédent.
Et bien qu'il existe des opportunités de protéger votre patrimoine des actions des politiciens, il n'y a qu'un seul actif véritable et intemporel qui a prouvé qu'il peut tout supporter.
Aujourd'hui, alors que les chiffres atteignent une échelle caricaturale, ce quelque chose attend à nouveau dans les coulisses – silencieux, incorruptible et totalement hors de portée des politiciens.
Le pari dangereux de l'Amérique
Plus tôt cette semaine, les États-Unis ont adopté le Big Beautiful Bill (BBB).
Cette vaste législation ajoutera 3 300 milliards de dollars de nouvelles dettes à une mer d'obligations existantes et, surtout, relèvera le plafond légal de la dette de 5 000 milliards de dollars supplémentaires pour éviter un défaut technique.
Avec près de 900 pages, le projet de loi est une compilation étendue de réductions d'impôts et d'incitations, de réductions de dépenses et d'autres objectifs républicains clés, y compris des financements supplémentaires pour la défense nationale et les mesures d'application de l'immigration.
Au sein de ces 900 pages se trouve une opportunité critique – mais elle pourrait ne pas être évidente tant que vous ne comprendrez pas pourquoi.
Le BBB du président Trump a éliminé les incitations fédérales de longue date pour l'énergie solaire et éolienne ; au lieu de cela, il offre un climat incroyablement favorable à la production de pétrole, de gaz et de charbon.
Trump a clairement articulé ses priorités énergétiques, soulignant que les États-Unis continueront de dépendre du pétrole, du gaz, du charbon et de l'énergie nucléaire pour répondre à leurs demandes énergétiques croissantes. Le week-end dernier, il a explicitement critiqué l'énergie éolienne et solaire.
« Je ne veux pas que les éoliennes détruisent notre paysage », a déclaré Trump lors d'une interview sur Fox News diffusée le 29 juin. « Et je ne veux certainement pas que ces installations solaires s'étendent sur des kilomètres et couvrent des flancs de montagne, l'air affreux. »
Cette préférence pour les combustibles fossiles et cette résistance aux énergies renouvelables sont ancrées dans la législation phare du président en matière de politique intérieure.
Le projet de loi répond aux demandes clés de l'industrie pétrolière et gazière, selon leur principal groupe de pression, tout en éliminant les incitations fiscales essentielles à l'expansion de l'énergie solaire et éolienne.
Avec l'adoption du BBB, le pétrole et le gaz, ainsi que d'autres producteurs d'énergie traditionnels, ont déjà constaté les avantages d'une hausse des cours boursiers.
Mais bien que cela semble être une opportunité facile, ce n'est pas l'opportunité que nous sommes sur le point de découvrir.
Plus dans un instant.
Dépensez, dépensez, dépensez !
Quand Rome a rogné l'argent du denier, les prix du pain et de l'huile d'olive ont grimpé en flèche. Quand les presses de Weimar tournaient jour et nuit, un timbre-poste coûtait des milliards de marks. Et quand le Congrès autorise des milliers de milliards que le contribuable ne peut couvrir, la Federal Reserve doit fabriquer la différence ou les États-Unis doivent emprunter à d'autres.
Chaque nouveau dollar imprimé pour financer cette dette réduit le pouvoir d'achat des dollars existants, dérobant silencieusement les épargnants et les salariés.
Mais ce n'est pas tout.
On pourrait penser que ce type de dépenses devrait vraiment Make America Great Again. Mais en vérité, ce n'est qu'une autre solution de pansement pour un système financier en hémorragie.
La dette de l'Amérique a maintenant dépassé 36 000 milliards de dollars, et le Congressional Budget Office reconnaît que les seuls paiements d'intérêts dépasseront bientôt les dépenses militaires.
Je répète : 36 000 milliards de dollars !
Cela signifie que chaque dollar gagné par les Américains – et chaque dollar généré par l'ensemble de l'économie américaine en une seule année – est loin d'être suffisant pour rembourser cette dette.
Dévaluation compétitive : une guerre monétaire mondiale
Pourtant, les États-Unis ne sont pas seuls dans leur imprudence fiscale. Les nations du monde entier sont engagées dans une guerre monétaire subtile mais agressive.
Lorsque les États-Unis inondent leur marché de dollars fraîchement imprimés, d'autres pays doivent faire de même ou faire face à l'anéantissement économique. Ils doivent déprécier leurs propres monnaies pour rester des exportateurs compétitifs vers l'Amérique, le plus grand marché de consommation du monde.
Le Japon en est la preuve avec son assouplissement quantitatif perpétuel ; la BCE l'a rejoint il y a longtemps ; Pékin a réduit les exigences de réserves deux fois cette année pour affaiblir le yuan.
Le résultat est une course que personne ne peut gagner, seulement perdre davantage.
Mais il existe une solution pour ceux qui cherchent à se protéger contre cette bataille.
BRICS et la fin de la domination du dollar
Malheureusement, les dépenses américaines sont loin d'être la seule raison pour laquelle le dollar américain perd de sa valeur.
Comme nous l'avons mentionné à maintes reprises, il y a un mouvement croissant pour abandonner le dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale.
Les nations de l'alliance BRICS (Brésil, Russie, Inde, Chine, Afrique du Sud) poussent agressivement à détrôner la domination du dollar.
Le Brésil et la Chine ont déjà commencé à commercer directement en yuan, contournant complètement le dollar. L'Inde achète du pétrole russe en roupies, et la Russie a accumulé d'énormes réserves de yuans chinois. L'Arabie saoudite, historiquement partenaire de l'Amérique dans le maintien du pétrodollar, a exprimé son ouverture à accepter le yuan chinois pour les paiements pétroliers.
Ces changements représentent des bouleversements géopolitiques majeurs.
Chaque accord érode l'influence du dollar.
Alors que les trésoreries du G7 diluent la valeur par un excès d'offre, le bloc BRICS attaque le système du côté de la demande – réduisant le besoin de détenir des dollars. Le plan a été esquissé en 2014 lors de la naissance de la BRICS Development Bank.
Comme nous l'écrivions en 2014 :
« Les économies émergentes en ont assez d'être les esclaves d'une monnaie à production illimitée… la dédollarisation est le champ de bataille. » — via When Nations Unite Against the West: The BRICS Development Bank
Qu'est-ce que cela signifie en termes simples ?
Lorsque le gouvernement américain dépense plus qu'il ne perçoit d'impôts, il doit emprunter de l'argent.
Il emprunte donc de l'argent auprès d'institutions et d'autres pays. Cependant, les prêteurs veulent un retour sur investissement qui bat l'inflation. Et lorsque le gouvernement dépense plus qu'il ne perçoit, cela conduit toujours à l'inflation.
Cela signifie que plus les États-Unis empruntent d'argent, plus le taux d'intérêt que les prêteurs voudront sera élevé.
Et quand il n'y a pas assez de prêteurs, les États-Unis empruntent auprès du prêteur en dernier ressort, la Federal Reserve, dévaluant davantage le dollar.
Pour plus d'informations sur la façon dont les États-Unis empruntent réellement de l'argent, voir How the Government Borrows Money.
N'écoutez pas les médias
Plus tôt, nous avons parlé de la façon dont le BBB de Trump est très favorable aux producteurs d'énergie traditionnels.
Et vous aurez très certainement lu des articles affirmant que cela pourrait entraîner une hausse des prix du pétrole et du gaz, les énergies renouvelables perdant leurs incitations et dépendant ainsi davantage des combustibles fossiles, tels que le charbon et le nucléaire.
Bien que cela stimule la demande de combustibles fossiles, ces médias ont négligé (ou intentionnellement négligé, comme un moyen d'attaquer Trump) un facteur important : les combustibles fossiles, le charbon et le nucléaire ont historiquement représenté la quasi-totalité de la production énergétique des États-Unis.
Jetez un œil :
Mais le BBB supprime les incitations pour l'éolien et le solaire, ce qui fera grimper les prix de l'énergie, selon les médias.
Ah bon ?
Regardons les faits.
L'éolien et le solaire combinés produisent un total d'un peu plus de 2,5 quadrillions d'unités thermiques britanniques (Btu).
Bien que cela semble être un grand nombre, c'est une goutte d'eau dans l'océan par rapport à toutes les autres sources.
Malgré le déclin au cours de la dernière décennie, la production de charbon et d'énergie nucléaire représente toujours plus de 20 quadrillions de Btu – près de 10 fois plus que ce que produisent l'éolien et le solaire.
L'année dernière, la production solaire et éolienne des États-Unis a augmenté de 25 % et 8 % respectivement, à mesure que de nouveaux générateurs ont été mis en service.
Cela signifie que la production solaire a augmenté d'environ 0,3 quadrillion de Btu, tandis que la production éolienne a augmenté d'environ 0,074 quadrillion de Btu.
Savez-vous de combien la production de charbon doit augmenter pour égaler cela ?
Le charbon représentait 10 % de la production totale des États-Unis de 103 quadrillions de Btu, soit 13 quadrillions de Btu.
Afin de remplacer les gains « significatifs » de l'éolien et du solaire l'année dernière, la production de charbon n'a besoin d'augmenter que de 2,9 %.
Alors, oubliez le pétrole et le gaz – les incitations pour le charbon devraient être plus que suffisantes pour équilibrer la balance, compensant la perte des incitations supprimées pour l'éolien et le solaire.
En d'autres termes, à moins de nouvelles tensions au Moyen-Orient, le BBB est peu susceptible d'augmenter le prix du pétrole et du gaz.
Maintenant, lorsque vous combinez des prix de l'énergie plus bas avec des dépenses gouvernementales imprudentes, vous avez une recette pour qu'un groupe d'actions surperforme.
Accrochez-vous, nous y sommes presque.
Le piège des taux d'intérêt : les options limitées de la Fed
La Federal Reserve se retrouve maintenant acculée. Augmentez les taux trop haut, et les paiements de la dette s'emballent. Baissez les taux et l'inflation repart à la hausse, réduisant les rendements réels.
Compte tenu de la position fiscale précaire des États-Unis, des hausses significatives semblent improbables – ce serait un désastre pour les États-Unis car les paiements d'intérêts monteraient en flèche.
Les États-Unis doivent refinancer plus de 9 000 milliards de dollars de dettes arrivant à échéance au cours des douze prochains mois avant de financer de nouveaux déficits provenant du Big Beautiful Bill.
Chaque hausse d'un quart de point de la Fed ajoute désormais de l'ordre de 70 à 80 milliards de dollars à la facture d'intérêts annuelle du Treasury une fois entièrement absorbée, et environ 20 milliards de dollars la toute première année, sans inclure les dépenses du BBB.
Cela signifie que si le président de la Fed, Jerome Powell, augmente les taux maintenant, ce serait un suicide financier pour les Américains, surtout compte tenu des dépenses décrites dans le BBB.
Et bien que Powell ait reporté les baisses de taux, il semble qu'une petite baisse soit probable à court terme.
Si l'histoire est une indication, la seule classe d'actifs que les politiciens ne peuvent pas détruire avec des dépenses imprudentes et des guerres monétaires est sur le point de grimper encore plus haut.
Oui, je parle de l'or.
Les banques centrales accumulent, encore et encore
Tout en rejetant publiquement l'or, les banques centrales du monde entier sont devenues discrètement ses plus grands acheteurs.
Les achats nets des banques centrales ont dépassé les 1 000 tonnes pendant trois années consécutives, marquant la période d'achat la plus importante de l'ère post-Bretton Woods.
En conséquence, l'or connaît de sévères contraintes d'approvisionnement. La production minière a stagné en raison de la baisse des teneurs en minerai et des réglementations environnementales strictes. Les exigences ESG ont encore ralenti le développement de nouvelles mines.
Pourtant, la demande mondiale – tirée par les banques centrales et les investisseurs – s'accélère.
Lorsque la demande augmente face à une offre limitée, les prix augmentent inévitablement.
Ajoutez à cela une période de taux stables ou en baisse, et nous avons une recette pour des prix encore plus élevés.
Lorsque vous combinez tout cela avec l'accent mis par le BBB sur la baisse des prix de l'énergie, vous avez une recette encore meilleure pour des gains plus importants.
Actions minières : un levier pour la hausse de l'or
Historiquement, les actions minières offrent un formidable levier par rapport à la hausse des prix de l'or. À mesure que l'or grimpe, les marges bénéficiaires des mineurs augmentent considérablement.
Avec l'or qui dépasse les 3 300 $/oz, les mineurs dont les coûts de maintien tout compris sont de 2 000 $ par once jouissent d'une rentabilité extraordinaire.
Et si les prix de l'énergie baissent effectivement grâce au BBB, ces marges pourraient grimper encore plus haut.
Conclusion : Se préparer à ce qui vient ensuite
L'or n'est pas seulement un investissement, c'est une assurance contre l'imprudence financière et politique.
Avec des milliers de milliards de dettes supplémentaires inondant le système, une dévaluation compétitive s'accélérant à l'échelle mondiale et le statut du dollar assiégé, la hausse de l'or semble inévitable.
Vous l'avez maintenant rencontré en entier : un actif immuable sans risque de contrepartie, thésaurisé par les institutions mêmes qui le rejettent publiquement, et nouvellement renforcé par un monde rejetant le monopole du dollar.
Si l'or poursuit la tendance actuelle, le capital actuellement caché dans les fonds du marché monétaire se bousculera pour la minuscule capitalisation boursière des actions de métaux précieux. L'offre ne passera pas par la porte d'un coup. Des positions précoces – réfléchies, sélectives et dimensionnées pour la volatilité – pourraient être la seule réponse rationnelle.
Si l'or se contente de suivre le rythme de l'expansion de la masse monétaire mondiale, nous pensons qu'un prix de l'or de 3 500 $/oz est une estimation conservatrice. Si la confiance s'effondre complètement, même les optimistes paraîtront petits. Dans les deux cas, les actions des sociétés minières aurifères – avec un effet de levier sur chaque mouvement – sont prêtes à surperformer.
Rappelez-vous : les États-Unis doivent refinancer plus de 9 000 milliards de dollars de bons du Treasury arrivant à échéance au cours des douze prochains mois, plus la nouvelle offre intégrée au « Big Beautiful Bill ».
Pour maintenir les coûts d'emprunt bas, la Federal Reserve pourrait secrètement commencer à acheter elle-même beaucoup de ces obligations, en prétendant qu'il ne s'agit que d'un petit ajustement. Ce contrôle de la courbe des rendements sera déguisé en « flexibilité du bilan », mais il s'agit en réalité d'imprimer de l'argent sous le manteau.
Si cela se produit, l'argent intelligent verra clair dans le jeu et se précipitera pour acheter de l'or afin de protéger son argent. Cela entraînera sans aucun doute une hausse des prix de l'or.
Sécurisez votre patrimoine en conséquence.
Cherchez la vérité et soyez préparés,
Carlisle Kane
The Equedia Letter
