Las ondas financieras están ahora inundadas de predicciones sobre el futuro del rendimiento del bono a 10 años del $USD. Hace unas semanas, examinamos varios gráficos diarios que daban “mensajes mixtos”. Nuestro propio gráfico diario delineaba una “tendencia de debilitamiento” basada en la acción del precio durante los últimos tres meses.
Las últimas tres semanas han mostrado mucha acción de subidas y bajadas en el gráfico diario. Desde nuestro último artículo, hemos visto la tasa subir, bajar y ahora, subir de nuevo.
Esto nos motivó a sacar el “telescopio largo” para una retrospectiva de varias décadas. Así que, aquí está nuestro gráfico semanal que se remonta al inicio de este índice de rendimiento del bono a 10 años del $USD CBOE, ampliamente seguido:
El gráfico presenta una evidencia visual muy sólida de que el índice de bonos del Tesoro a 10 años del $USD ha establecido un canal de tendencia descendente bien definido de varias décadas que se remonta a mediados de los años 80.
Como se puede observar, el gráfico semanal del índice de bonos a 10 años superó su línea de tendencia superior en 2018, pero rápidamente retrocedió por debajo de ella.
Observamos, con interés, que la Coppock Curve ha experimentado una mayor volatilidad. Además, vemos que el gráfico semanal del índice de bonos a 10 años muestra mayores descensos cuando la Coppock Curve cae por debajo de su línea cero.
Actualmente, la Coppock Curve está disminuyendo abruptamente hacia lo que podría ser otra prueba de la línea cero.
El MACD se encuentra en un nivel importante, justo por debajo de la línea cero.
Aunque no se muestra en el gráfico semanal de varias décadas anterior, un gráfico de 1 año proporciona mayor detalle:
Esta vista ampliada del gráfico semanal del último año muestra que el MACD se está aplanando en la línea cero. Un cruce de la línea de señal por debajo de la línea de activación sería una señal “negociable” e indicaría un mayor descenso en los rendimientos de los bonos.
Tenga en cuenta también que entraremos en “territorio de nube roja” en diciembre. Hemos descubierto que el gráfico semanal del precio del oro ha sido muy sensible, direccionalmente, cuando el precio se mueve por encima o por debajo de la nube roja. Durante el resto de este año y hasta 2022, continuaremos monitoreando el gráfico semanal del índice de rendimiento del bono del Tesoro a 10 años y mantendremos a nuestros lectores actualizados sobre cualquier cambio significativo.
Finalmente, para “añadir a la confusión”, TRIX, un indicador de media móvil suavizada exponencialmente triple que se utiliza para identificar cambios en las tendencias, se encuentra en un nivel muy bajo. Esto es positivo para un aumento en la tasa de rendimiento del bono a 10 años, a pesar de las señales contradictorias de los otros indicadores y la poderosa evidencia de una continuación de la tendencia bajista (como lo muestra el canal de tendencia).
Resumen y Conclusión
El año 2021 se acerca rápidamente a su fin. La división filosófica y política entre la izquierda y la derecha ha impulsado al partido en el poder a utilizar esa autoridad para acelerar la aprobación de diversas propuestas de financiación que son asombrosamente vastas; los presupuestos de miles de millones de dólares han sido reemplazados por los de billones de dólares.
El COVID-19 está demostrando ser un adversario mucho más difícil de lo que se preveía originalmente; sus variantes continúan contribuyendo a la incertidumbre de volver a encarrilar la economía de EE. UU. y global.
Estas consideraciones y otras están manteniendo hasta ahora el mercado de T-Bills algo “bajo control”. Pequeños movimientos de subida y bajada han sido la tónica del día. Estos movimientos se pueden ver muy claramente en el gráfico diario, pero desaparecen en el gráfico semanal.
Nuestro gráfico semanal muestra que para mediados de 2022, es probable que el mercado de bonos se haya “resuelto”. En este momento, tendemos a alinearnos con la tendencia actual. Recordamos dos adagios familiares de los traders: “La tendencia es tu amiga” y “Las tendencias permanecen hasta que ocurren reversiones claras”.
-John Top, el trader técnico
