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兩週前，我提到我正準備啟動一些新投資，而您將有機會看到我買了什麼以及在哪裡買。（請參閱您應該在五月賣出嗎？）
下週我將啟動投資，並將發布一份關於我即將買入的一家初級黃金公司的完整報告。
稍後將有更多關於此故事的內容。
風險無處不在。大部分股市因印鈔而得以維持，這使得它們極其脆弱——尤其是在資金停止流入時。全球貨幣因政府政策而貶值。即使將現金存放在債券和國庫券中，隨著時間推移也會讓您虧損。
上週發布的最新就業報告不僅令人失望，更顯示美國經濟復甦速度不足以維持真正的經濟復甦。結果股市下跌，而在歐洲，EuroSTOXX 50 今年剛轉為負值。
市場在沒有量化寬鬆（QE）的情況下能否維持增長？考慮到美國經濟的微薄增長，股市能否繼續前進？
雖然我認為股市仍有上漲空間，但如果量化寬鬆（QE）在11月大選前未能實施，股市最終將會下跌。再加上歐元區債務危機和高油價，股市的下行風險正變得顯而易見。這可能不會明天發生，但它終將發生。
股市本質上是週期性的，並受情緒驅動。當某些板塊上漲時，其他板塊則會下跌，因為人們將資金投入到一個板塊中。人們天生傾向於從眾。當每個人都看到一隻股票上漲時，他們就會跟風買入。即使一隻股票被嚴重高估，如果其他人都在買，人們也會買。只要它持續上漲，他們就會一直買。
但當股票開始下跌時，情況也一樣。
是時候理性思考了
儘管擁有創紀錄的增長和強勁的增長前景，許多黃金和白銀礦業股目前正處於或接近52週低點。
我們正處於一個市場變得極度非理性的時期，儘管黃金價格創歷史新高且前景強勁，但優質黃金礦商和勘探公司的股票卻每天都在下跌。但如果你回顧歷史——尤其是1973/1974年的熊市——你就會知道基本面最終會勝出。
現在發生的事情與近40年前的情況驚人地相似：美元貶值、油價極端上漲、英國陷入衰退、實際GDP增長下降、通脹上升以及印鈔（由於將美元轉變為一種完全由政府承諾支持的法定貨幣）。在1973年崩盤前的一年，股市表現異常出色，道瓊工業平均指數（DJIA）在12個月內上漲了15%。過去12個月市場上漲了多少？
S&P 在過去8個月中上漲超過21%，在過去6個月中上漲超過12%。DJIA 分別上漲超過19%和8%。過去7個月兩個市場的總體平均漲幅為15%。
隨著股市在1972年達到頂峰，熊市隨之而來，股票在那段時間大幅下跌。儘管股市最終反彈，但復甦過程緩慢。美國直到1993年8月才看到實際意義上的相同水平：這是在1973-74年崩盤開始二十多年之後。
儘管股票在那段時間損失了近一半的價值，但許多黃金礦業股的價值卻翻了四倍。黃金和白銀板塊的飆升是巨大的，它改變了那些在無人願意參與時冒險投資的投資者的生活。
今天許多投資者——那些情緒隨每條新聞發布而變化的投資者——不明白基本面仍然決定著真實的價格發現。作為一名投資者，最好的時機就是這些時候，當新手投資者因為害怕而拋售礦業股，並將資金投入到只帶來微薄收益的其他股票時。
他們看到股市上漲，卻看到自己的礦業股下跌。於是他們從眾。
投資者總是更樂於購買上漲趨勢的股票——即使這些股票的價值毫無意義。由於礦業股在過去幾年呈下跌趨勢，且股價表現平平，投資者已將資金轉向其他地方。
但這就是為什麼這個機會如此驚人。購買股票的最佳時機是當市場情緒悲觀而基本面卻驚人地積極時。
我即將買入什麼
這就是為什麼我今年將大量買入黃金和白銀領域的股票。
下週，我將投資一家公司，它不僅擁有一支卓越的管理團隊和充足的資金，還在 Abitibi 擁有最大的土地儲備之一——這是全球第二大的黃金儲量區。這家公司不斷在各地發現高品位礦藏，並且就在加拿大未來最大金礦的旁邊。我毫不懷疑他們將成為主要的收購目標——特別是考慮到加拿大最重要的礦業事件之一即將在他們旁邊發生。
下週我的報告發布後不久，我將大量買入這家公司的股票。
敬請關注，並務必在下週日查收您的電子郵件以獲取這份報告。
結語
今天與1973年之間的相似之處顯而易見。不同之處呢？我們現在有更多的債務、更多的槓桿，以及更多的金融工具來操縱價格。這意味著上行和下行都會有更大的波動。
當基本面佔據主導地位時——我確信它們會——請留意。
下週見，
Ivan Lo
Equedia Weekly
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